Влијанието на кризата врз финансиските пазари, со осврт на Република Македонија Маја Кадиевска Војновиќ Вицегувернер Народна банка на Република Македонија

СОДРЖИНА Влијанието на светската економска криза врз:  меѓународните финансиски пазари  финансиските пазари во Република Македонија

Глобална финансиска криза Висока кредитна експанзија Раст на приватниот долг Кинески меркантилизам Ценовни меури Шпекулативни вложувања и зголемена изложеност Комплексна финансиска иновација (Securitization) Погрешни оценки за кредитни рејтинзи Глобализација Регулаторно потфрлање Генезата на глобалната финансиска криза Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

2007 САД – Хипотекарна криза 2008 – Пропаѓање на Lehman brothers 2009 – Голема Рецесија 2010 – Криза на јавните финансии 2011-Маѓепсан круг: Финансиски сектор - Јавни Финансии - Криза на конкурентност 2012 – Криза на управување во евро-зоната Развој на финансиската криза Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Пад на пазарот на недвижности во САД ја иницираше финансиската криза......со силни ефекти врз финансиските пазари. Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Банките ја генерираа и беа во епицентарот на финансиската криза. Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари Кредитна криза во САД

Каматните стапки на пазарите на пари забележаа драматичен пораст Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Значајна поддршка на пазарите и економскиот раст од страна на централните банки.

Најпогодени од кризата беа периферните земји од евро- зоната. Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Буџетски дефицитЈавен Долг Зголемување на буџетските дефицити и раст на јавниот долг во голем број на земји Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Економската криза предизвика најголема контракција во економската активност од крајот на Втората светска војна Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Глобалната финансиска криза предизвика високо зголемување на невработеноста во сите земји. Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Финансиските пазари полека се стабилизираат и расте апетитот за поризични инструменти (Декември 2006 = 100%) Влијанието на светската економска криза врз меѓународните финансиски пазари

Глобалната криза се пренесе врз македонската економија преку надворешниот сектор, главно тековната сметка... Ефекти на кризата врз финансиските пазари во РМ

...и намалување на нето откупот на девизи на менувачкиот пазар... Ефекти на кризата врз финансиските пазари во РМ

...додека на девизниот пазар беше прекинат растечкиот тренд на прометот... (во мил. евра) Ефекти на кризата врз финансиските пазари во РМ

...а девизниот курс се зголеми... Ефекти на кризата врз финансиските пазари во РМ...што услови интервенции на НБРМ на девизниот пазар со нето продажба и пад на девизните резерви.

Интервенциите на девизниот пазар резултираа со пад на состојбата на благајничките записи. Ефекти на кризата врз финансиските пазари во РМ

Неизвесноста на меѓународните финансиски пазари се пренесе и на домашниот пазар на капитал, манифестирајќи се со намалување на прометот......и значителен пад на вредноста на индексите...

Ефекти од мерките врз финансиските пазари во РМ...и проширување на премијата на приноси на домашниот пазар во однос на меѓународните пазари на пари.

Задолжителна резерва исполнување на дел од девизна ЗР во денари заради намалување на притисоци на девизен пазар воведени диференцирани стапки на ЗР од валутен аспект, заради намалување на степенот на евроизација воведени 0% стапки на ЗР за обврските кон физичките лица со рочност над 2 год. и за обврски врз основа на репо- трансакции и издадени ХВ во денари со рочност над 2 год. намалување на основа за ЗР, врз основа на новоодобрени кредити заради поттикнување кредитен раст во системски важни сектори Расположлив колатерал при спроведување монетарни операции проширување на расположливиот колатерал заради пофлексибилно управување со ликвидноста од страна на НБРМ и банките и поддршка на финансиските пазари пазарно вреднување на колатералот и дневна ревалоризација Оперативна рамка на монетарна политика Намалување на фреквентност на аукциите на БЗ и промена на тендерот воведување редовни репо- операции за обезбедување ликвидност воведување расположливи депозити (П/Н и 7дена) и креирање коридор на каматни стапки Мерки на НБРМ во услови на криза

Креирање на коридор на каматни стапки Ефекти од мерките врз финансиските пазари во РМ

На домашниот меѓубанкарски пазар на необезбедени депозити се задржа довербата помеѓу пазарните учесници... (во мил. денари)...а превземените мерки резултираа и со пораст на учеството на подолгорочно тргување на овој пазарен сегмент.

На пазарите преку шалтер пораст на прометот и склучување на меѓубанкарски репо-трансакци... (во мил. денари) Ефекти од мерките врз финансиските пазари во РМ

...во услови на пораст на состојбата на издадени ДХВ......и зголемување на учеството на подолгорочните ДХВ... Ефекти од мерките врз финансиските пазари во РМ

...а при релативно стабилна премија на приноси на македонската евро обврзница во однос на германските државни обврзници, со исклучок на периодот година. Ефекти од мерките врз финансиските пазари во РМ

Заклучни согледувања Финансиската криза ги погоди меѓународните финансиски пазари преку зголемена недоверба, намалена ликвидност, раст на премиите за ризик Централните банки неколкукратно ги зголемија билансите и ги намалија каматните стапки Финансиската криза се прелеа во домашната економија преку трговските текови Финансиските пазари ја одржаа довербата и ликвидноста НБРМ презеде бројни мерки за поттик на тргувањето и натамошно продлабочување на активноста на подолгорочните сегменти на финансиските пазари