بنام خدا بهار94

فصل 11 کتاب اسکات مدیریت بر سود فصل 11 کتاب اسکات مدیریت بر سود استاد مربوطه: دکتر ایمان زاده گرداورندگان: خانم صمدی خانم رشدی خانم نیک فطرت

رئوس مطالب Introduction مقدمه Evidence of Earnings Management for Bonus Purposes شواهدی برای مدیریت برسود از دیدگاه پاداش مدیران Other Motivations for Earnings Management سایر انگیزه ها برای مدیریت برسود Patterns of Earnings Management الگو های مدیریت بر سود Conclusion نتیجه گیری The Good Side of Earnings Management جنبه های خوب مدیریت بر سود The Bad Side of Earnings Management جنبه های بد مدیریت بر سود

مقدمه Earnings Management مدیریت برسود تاثیرگذار حسابداری که برسود انتخاب رویه وسیاستی از است. یعنی مدیر رویه ای را انتخاب کند تا به هدف خاصی دست پیدا کند.

مدیریت سود از دیدگاه قراردادها و گزارشگری مالی مقدمه مدیریت سود از دیدگاه قراردادها و گزارشگری مالی :ازدیدگاه قراردادها راهی کم هزینه تا شرکت را دربرابر پیامدهای اقتصادی ناشی از رویدادهای غیرقابل پیش بینی مصون سازد. ازدیدگاه گزارشگری مالی: مدیرمیتواندازمجرای مدیریت برسود برارزش بازارسهام شرکت اثربگذارد . Earnings management can be viewed from both a financial reporting and a contracting perspective. From a financial reporting perspective managers may use earnings management to meet analyst’s earnings forecasts or to report a stream of smooth and growing earnings over time. This avoids any reputation damage or negative price reaction following a failure to meet investor expectations. From a contracting perspective earnings management can be used as a way to protect the firm from the consequences of unforeseen events when contracts are rigid and incomplete.

برخی از مدیران ممکن است از این روش سوء استفاده کنند مقدمه برخی از مدیران ممکن است از این روش سوء استفاده کنند ازدیدگاه قراردادها: به هزینه ی طرف های دیگر قرارداد درصدد کسب منافع خود برآیند. ازدیدگاه گزارشگری مالی: ممکن است مدیر بخش عمده ای از دارایی ها را از دفاتر خارج کند و یا بر ترکیب های دیگری از سود تاکید نماید. Earnings management can be viewed from both a financial reporting and a contracting perspective. From a financial reporting perspective managers may use earnings management to meet analyst’s earnings forecasts or to report a stream of smooth and growing earnings over time. This avoids any reputation damage or negative price reaction following a failure to meet investor expectations. From a contracting perspective earnings management can be used as a way to protect the firm from the consequences of unforeseen events when contracts are rigid and incomplete.

شواهدی برای مدیریت برسود از دیدگاه پاداش مدیران Healy’s Bonus Schemes Theory از دیدگاه هیلی مدیران قبل از اعمال مدیریت بر سود به واسطه اطلاعات محرمانه خود از دیدگاه فرصت طلبی بر مدیریت بر سود بر می آیند تا پاداش خود را به حداکثر برسانند.در تحقیقی که محدود به شرکت های دارای طرح پاداش می باشد این طرح ها دارای کف و سقف هستند و زمانیکه سود به کف برسد مدیران انگیزه ای برای افزایش آن ندارند تنها زمانی که سود مابین کف و سقف باشد مدیر دارای انگیره برای افزایش سود می باشد. Cap Bogey Reported Net Income سود خالص گزارش شده Amount of Bonus مبلغ پاداش ① ② ③ One of the biggest incentives for earnings management is bonuses that managers will receive. A researcher named Healy wrote a paper called “the Effect of Bonus Schemes on Accounting decisions” predicted that when managers are given some sort of bonus based on the reported net income that determines his/her performances, they are usually tempted use any one of the patterns as discussed previously to maximize their bonuses. He identified 3 situations: He assumed firms will always set a certain amount of net income that needs to be reached in order for the managers to receive bonus. At that point, it is called the Bogey. Below that, managers, won’t get any bonuses, above bogey, managers will get bonuses depending on the net income that was reported, so the higher the net income, the more bonus they will receive. However, they will reach to a point where the firm sets a maximum amount of bonus that the managers can get. That point is called the “Cap”. No matter what the net income is beyond this “cap” amount, the managers will get the same amount of bonus. Now what kind of patterns of earnings management do you think the managers will most likely choose in each of these 3 situations?

سایر انگیزه ها برای مدیریت بر سود Other Contracting Motivations سایر انگیزه های موجود در متن قرارداد Political Motivations انگیزه های سیاسی Taxation Motivations انگیزه های مالیاتی Changes of GEO تغییر مدیر عامل Initial pubic offering عرضه سهام برای نخستین بار To communicate information to investments اطلاع رسانی به سرمایه گذاران

انگیزه های مدیریت بر سود سایر انگیزه های موجود در متن قرارداد: از دیدگاه قراردادها از دو راه دیگر (روش مکمل) می توان به مدیریت بر سود نگاه کرد: از دیدگاه رفتار فرصت طلبانه به این موضوع نگاه می کنیم که مدیر می کوشد با توجه به مفاد قراردادهای مربوط به حقوق وپاداش، بدهی (انتشار اوراق قرضه) و هزینه های سیاسی مطلوبیت مورد نظر خود را به حداکثر برساند. از زاویه کارایی قراردادها «قراردادهایی که موجب کاهش یافتن هزینه های شرکت می شوند» یکی از موارد مهمی که مفاد قرارداد به متغیرهای حسابداری وابسته می شود مربوط به خطر اخلاقی است که در مورد رابطه بین مدیر و وام دهنده به وجود می آید که این مطلب در فصل 9 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است.

انگیزه های مدیریت بر سود انگیزه های سیاسی برخی از شرکتها از دیدگاه سیاسی در معرض دید بیشتری قرار می گیرند. در مورد شرکتهای بسیار بزگ این وضع بدان سبب صادق است که نوع فعالیت آنها بر عده زیادی از افراد و مردم اثر می گذارند. همچنین شرکتهایی که در صنایع استراتژیک هستند، مانند شرکتهای نفت و گاز هم در معرض دید بیشتری قرار دارند ونیز در مورد شرکتهای که حالت انحصاری یا تقریبا انحصاری دارند، مانند شرکتهای هواپیمایی و تولید برق هم این وضع صادق است. این شرکتها خواستار نوعی مدیریت بر سود هستند که کمتر آنها را در معرض دید مردم قرار دهد. برای مثال، شاید در این راه اقدام به کاربرد رویه هایی از حسابداری کنند که سود خالص گزارش شده به کمترین مقدار ممکن برسد، به ویژه در سالهایی که شاهد رونق اقتصادی می باشند.

انگیزه های مدیریت بر سود انگیزه های مالیاتی شاید از دیدگاه مدیریت بر سود انگیزه های مالیاتی بیش از سایر عوامل موجب ایجاد انگیزه در مدیر شود. به هر حال مقامات و سازمان های مالیاتی برای محاسبه مالیات بر سود رویه های خاص خود را اعمال می کنند و به شرکت ها اجازه مانور چندان زیادی نمی دهند. ولی مورد استثنا مربوط به زمانی است که شرکت برای ثبت و گزارش کردن موجودی کالا از روش LIFO استفاده می کند. در ایالات متحده آمریکا شرکتهایی که برای محاسبه مالیات از روش LIFO استفاده می نمایند باید گزارشهای مالی را هم به همین روش تهیه نمایند. زمانیکه قیمت ها رو به بالا می رود، کاربرد روش LIFO باعث می شود که سود گزارش شده مالیات در مقایسه با روش FIFO کاهش یابد.

انگیزه ها برای مدیریت بر سود تغییر مدیرعامل زمان تغییر مدیر عامل انگیزه های زیادی به وجود می آید که نوعی مدیریت بر سود اعمال شود. برای مثال، بر اساس مفروضات طرح پاداش می توان پیش بینی کرد که چون زمان بازنشستگی مدیر عامل فرا رسد، با احتمال زیادی او درصدد اجرای نوعی استراتژی برآید که سود را به حداکثر برساند و میزان پاداش خود را افزایش دهد. به همین شیوه، شرکتهایی که مدیران عامل آنها دارای عملکرد ضعیفی بودند و مانع از این شده اند که سود خالص به حداکثر برسد و یا کوشیده اند آن را به دوره های بعد منتقل کنند از شرکت اخراج شده اند.

« مارفی و زی مرمن » تغییرات چهار متغیر اختیاری (یعنی متغیرهایی که به صورت بالقوه مدیریت بر آنها اعمال می شد، مانند هرینه های تحقیق و توسعه، تبلیغ، هزینه های سرمایه ای و اقلام تعهدی) را مورد مطالعه قرار دادند.آنها در تحقیق خود نمونه بزرگی از موارد تغییر مدیرعامل شرکتها گنجاندند که از 1971 تا 1989 انجام شده بود. از میان این چهار متغییر، سه متغیری که دو پژوهشگر مورد بررسی قرار دادند می توانند بر عملیات واقعی شرکت اثر بگذارند. کاهش دادن هزینه های تحقیق و توسعه، تبلیغ و هزینه های سرمایه ای احتمالا باعث شوند که سود خالص دوره جاری افزایش یابد، ولی به صورت بالقوه ، برای شرکت گران تمام خواهند شد زیرا موضع شرکت، تحت تاثیر معکوس این اقدامات در آینده قرار خواهد گرفت.

انگیزه های مدیریت بر سود عرضه سهام برای نخستین بار شرکتهایی که سهام را برای نخستین بار عرضه می کنند قیمت این سهام در بازار تعیین نشده است. چنین وضعی باعث مطرح شدن این پرسش می شود که چگونه می توان ارزش سهام این شرکت ها را تعیین کرد. «فریدلان» نمونه ای از 155 شرکت آمریکایی را انتخاب نمود که طی سالهای 1981 تا 1984 سهام خود را برای اولین بار عرضه کرده بودند و این موضوع را بررسی کرد که آیا مدیران شرکتها در آخرین دوره ارئه گزارش های حسابداری پیش از اینکه سهام شرکت برای نخستین بار به مردم عرضه شود از اقلام تعهدی اختیاری به عنوان ابزار یا وسیله استفاده کرده بودند تا بدین وسیله سود خالص را افزایش دهندیا خیر.

از آنجا که اغلب شرکتهایی که سهام خود را برای نخستین بار به مردم عرضه می کنند رو به رشد هستند، بنابراین، برآورد اقلام تعهدی اختیاری بسیار مشکل است، زیرا مسیر رشد باعث می شود که اقلام تعهدی مانند حسابهای دریافتنی، موجودی کالا و غیره، خود به خود، افزایش یابند. «فریدلان» پس از آزمون های گسترده با هدف کنترل کردن این عامل به نتیجه رسید: شرکتهایی که سهام خود را برای نخستین بار به مردم عرضه می کردند در آخرین دوره، پیش از عرضه سهام با استفاده از اقلام تعهدی اختیاری سود را افزایش داده اند، در مقایسه با اقلام تعهدی قابل مقایسه و موجود در دوره پیش.

انگیزه ها برای مدیریت بر سود اطلاع رسانی به سرمایه گذاران از دیدگاه تئوری بازار کارآی اوراق بهادار چنین به نظر می رسد که کاربرد مدیریت بر سود برای اطلاع رسانی به سرمایه گذاران می تواند بحث برانگیز باشد. سرمایه گذاران هنگام ارزیابی و مقایسه عملکرد شرکت ها بر اساس سود خالص از دیدگاه روش حسابداری این کار را انجام می دهند. اگر مدیریت بر سود به گونه ای باشد که اطلاعات محرمانه افشا شود، در واقع این شیوه مدیریت می تواند اثر بخشی گزارشگری مالی را افزایش دهد. اگر بر سود خالص گزارش شده به شیوه ای مدیریت یا اعمال نفوذ شود که موید برآورد مدیر در باره توان تداوم سود باشد و بازار هم این واقعیت را تشخیص دهد، قیمت سهام باید این اطلاعات محرمانه را به سرعت منعکس نماید.

همچنین برای فرار از مالیات نیز از این شیوه استفاده می شود الگوی مدیریت برسود مدیر در صدد بر می آید اقلام بزرگی از دارایی ها را حذف کند تا هزینه های مورد نیاز آینده را تامین کند .احتمال سود گزارش شده آینده زیاد می شود . یا در مورد مدیرانی که سود آنها زیر کف است احتمالا به چنین اقدامی دست می زنند تا سودهای آینده را افزایش دهند جذاب ترین الگوی مدیریت مدیران دارای انگیزه اند تا به حد کافی سود را هموار سازند و آن را در فاصله بین کف و سقف قرار دهند . همچنین امکان دارد مدیران سود را هموار کنند تا احتمال اخراج از شرکت را کاهش دهند . امکان دارد مدیران برای تامین هدف های مندرج در قرارداد حقوق و پاداش اقدام به این حداکثر رساندن سود نمایند مشروط بر اینکه از سقف فراتر نرود اقدامی مشابه اقدام آب از سر گذشتن است ولی در عمل دارای چنین شدتی نیست .شرکت در دوره هایی که سود زیاد گزارش می کند ممکن در معرض دید قرار داشته باشد از این روش استفاده می کنند همچنین برای فرار از مالیات نیز از این شیوه استفاده می شود Taking a Bath آب از سر گذشتن(استقبال زیان) Income Minimization به حداقل رساندن سود Income Maximization به حداکثر رساندن سود Income Smoothing هموارسازی سود Managers engage in different ways to manage their earnings. They take on a specific pattern depending on the economic condition or their characteristic – that is, whether they are risk-averse or not. In the next few slides, I will describe four different patterns of earnings management: taking a bath, income minimization, income maximization, and income smoothing.

جنبه های بد مدیریت برسود (مدیریت سود فرصت طلبانه) جنبه های بد مدیریت برسود (مدیریت سود فرصت طلبانه) - برای به حداکثر رساندن پاداش و جایزه - برخی از مدیران به گونه ای رفتار می کنند که گویا بر این باورند که با استفاده از مدیریت بر سود توانسته اند بازار را فریب دهند - قیمت فروش سهام را می توان به حداکثر رساند Now we will discuss a little bit about the bad side and the good side of earnings management. It is probably clear what the bad side is when managers manage their income. This is when it results in opportunistic earnings management. What this means is that the main purpose for managers to increase or decrease their income is for their own good and not for the firm’s interest. The most obvious opportunistic earnings behaviour is when the managers use earnings management to maximize their bonuses Another one is when managers want to raise new share capital, they will use earnings management to maximize the proceeds from the new issue. This will benefit the current shareholders at the expense of the new shareholders Last one is when managers frequently record non-recurring items. Managers evaluation is based on core earnings, so it does not affect their bonuses, nor does it affect their ability to meet earnings forecast. This kind of recording actually benefits the managers by increasing future core earnings in which they are being evaluated on. This is because there is a reduction in future expense. For example writedowns will decrease the future amortization expense.

جنبه های خوب مدیریت برسود - روش مطلوب برای مدیریت که به مدیر اجازه داده می شود هنگام رویارویی با قراردادهای لازم الاجرا و ناقص نوعی مدیریت بر سود اعمال کند - نوعی ابزار برای انتقال اطلاعات محرمانه به بازار - نوعی ابزار یا وسیله از دیدگاه محتوایی گزارش های مالی

وجود مقدار کمی مدیریت بر سود می تواند خوب و پسندیده باشد . نتیجه این واقعیت که اصول پذیرفته شده حسابداری به طور کامل دامنه انتخاب رویه های حسابداری را محدود نمی کند باعث شده مدیر بر سود اعمال شود . اگرچه کاربرد مدیریت بر سود باعث می شود که قابل اتکا بودن اطلاعات ارائه شده کاهش یابد ، ولی شواهدی وجود دارد که اگر مدیریت بر سود در محدوده مشخص انجام شود می تواند سودمند باشد مدیرت برسود به مدیریت آزادی عمل می دهد به وسیله آن اطلاعات محرمانه در اختیار سرمایه گذاران قرار می گیرد اینکه آیا مدیریت بر سود خوب است یا بد به شیوه ای بستگی دارد که این نوع مدیریت اعمال می شود وجود مقدار کمی مدیریت بر سود می تواند خوب و پسندیده باشد .

Thank you for your attention!