המשבר העולמי והמשק הישראלי כנס הרצליה פברואר 2009 ד"ר קרנית פלוג

המשבר העולמי

צמיחה שנתית 2007-2010F מקור: קרן המטבע הלאומי –World Economic Outlook 01/2009

תחזיות לפעילות עולמית ב-2009 מקור: קרן המטבע העולמי - World Economic Outlook

מדד מחירי הסחורות ללא נפט ומחיר הנפט, 2004 עד 2009 (נתונים יומיים) (הציר השמאלי) מדד מחירי הסחורות ללא נפט (הציר הימני) מעודכן סופית המקור : Bloomberg.

מדד אמון הצרכנים בארה"ב ובישראל (100 = 2000 ,-2008 2000)

שווקי המניות: ישראל, ארה"ב והשווקים המתעוררים (1/6/2006=100, 1/6/2006 – 28/01/2009) EM (שווקים מתעוררים) ישראל (ת"א 100) נאסד"ק המקור:

CDS ל-5 שנים ומדד ה-EMBI+ (בנקודות בסיס, 01/2009 – 06/2003) 654 200

גורמים לחשיפה/ פגיעות של המשק הישראלי למשבר: כלכלת ישראל משולבת באופן הדוק בכלכלה העולמית; בהיותו משק קטן ופתוח, צמיחה המשק תלויה בצמיחת היצוא, בפרט ההי-טק; משקל גבוה ליצוא לארה"ב שהיא במוקד המשבר. שינויים מבניים במערכת הפיננסית הביאו להתפתחות מואצת של שוק האשראי החוץ בנקאי כמקור אשראי, והוא הצטמצם באופן חד בעקבות המשבר הפיננסי העולמי; יחס חוב/תוצר גבוה יחסית מגדיל פגיעות ומצמצם חופש למדיניות פיסקאלית אנטי מחזורית;

גורמים להגברת העמידות של המשק הישראלי: גורמים להגברת העמידות של המשק הישראלי: שיעור החיסכון של משקי הבית בישראל גבוה, ומצמצם את רגישות הצריכה הפרטית לזמינות אשראי; עודף בחשבון השוטף ועודף נכסים על התחייבויות בחשבון החיצוני; רמת רזרבות גבוהה (ועולה) מערכת בנקאות שמרנית, יחס הון גבוה יחסית, שיעור נמוך של חובות בעייתיים בעת הכניסה למשבר; העדר בועה בענף הנדל"ן

תמונת המשק הישראלי

* מאזן הנטו הוא ההפרש בין שיעור החברות והעסקים שדיווח על גידול לבין שיעורן של אלה שדיווחו על ירידה. הקו העבה מתווה את הנתונים מנוכי העונתיות, הדק - את המקוריים.

מאזן הנטו המשוקלל של סך הפעילות של המגזר העסקי – לפי ענפים

תחזית מאקרו-כלכלית ריאלית 2010F 2009F 2008 2.7 -0.2 4.0 1. תוצר מקומי גולמי 3.3 -0.9 4.4 2. תוצר עסקי 3.7 1.1 3.9 3. צריכה פרטית 4.6 -2.4 9.1 4. יצוא (ללא יהלומים) 4.2- -5.9 4.1 5. השקעה גולמית מקומית 1.6 -2.7 7.5 6. יבוא אזרחי (ללא או"מ ויהלומים) 7.6 6.1 7. שיעור האבטלה 2.0 1.9 8. החשבון השוטף (מיליארד $)

שיעורי הצמיחה של התוצר המקומי 2000 – 2010* % * תחזית בנק ישראל

מקורות הצמיחה ב-2000-2008 התרומה לצמיחה של גורמי הייצור והפריון הכולל * אומדן ל-2008 מבוסס על שלושה רבעונים הראשונים.

החשבון השוטף של מאזן התשלומים (אחוזי תוצר במונחים שנתיים, *1995-2010) % מקור: מאזן תשלומים, למ"ס. *תחזיות ל-2009 ו-2010.

שיעורי תעסוקה ואבטלה 2000 – 2010* % % * תחזית בנק ישראל

המדיניות המקרו כלכלית

גירעון הממשלה* (אחוזי תוצר, **2009 - 2000) % * ללא מתן אשראי. עד 1996 הגירעון המקומי; מ-1997 - הגירעון הכולל. מ-2000 ללא “רווחי בנק ישראל הממומשים”. ** תחזיות ל-2009 על בסיס התקציב שעבר בממשלה

החוב הציבורי ברוטו (אחוזי תוצר, 2000 – 2009*) % * תחזיות בנק ישראל

הציפיות לאינפלציה והאינפלציה בפועל, 2001-2009.1 הציפיות לאינפלציה והאינפלציה בפועל, 2001-2009.1 הציפיות לאינפלציה ל-10 שנים הציפיות לאינפלציה לשנה האינפלציה בפועל

ריבית בנק ישראל, הפד וה-ECB 2004-2009 % מקור: המחלקה המוניטרית בבנק ישראל * ל-12 חודשים, נגזרות משוק ההון.

תודה

שער החליפין נומינלי אפקטיבי ושער החליפין הריאלי 01/2009 – 01/1997 התפתחות שער החליפין (נומינלי אפקטיבי) 01/01/1997-31/01/2009 מדד לשער החליפין הריאלי עפ"י שותפות סחר (100=01/1997, 01/1997-01/2009) 114.4 עליית המדד משקפת פיחות. הנתון עבור חודש ינואר הינו חישוב מבוסס על שערי החליפין ה-spot הידועים של חצי-חודש, התחזית ל-CP שלנו מהמודל החודשי ואקסטרפולציות של אינפלציה במדינות הסל (17 מדינות, EU מפורט). מקור: נתוני IFS. לחודשים אוקטובר 2008 – ינואר 2009 עיבודי בנק ישראל. * הנתונים המוצגים בגרף "שע"ח ריאלי ע"פ שותפות סחר" הינם חודשיים לעומת גרף שער הדולר שהינו יומי.

קשיי מימון לפי משקל הענף בתוצר העסקי הסקאלה של חמורת המגבלות היא בין 0-4. 0 - אין מגבלה 4 - המימון מהווה מגבלה חמורה להרחבת הפעילות