ИЗИСКВАНИЯ КЪМ ДЕЙНОСТТА НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПОСРЕДНИЦИ ИЗИСКВАНИЯ КЪМ ДЕЙНОСТТА НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПОСРЕДНИЦИ Отдел „Надзор на инвестиционни посредници и пазари на финансови инструменти и разследване на пазарни злоупотреби“ Дирекция “Надзор на инвестиционната дейност” Управление “Надзор на инвестиционната дейност”

ПРАВНА РАМКА Директива 2014/65 (MiFID II) проект на Закон за пазарите на финансови инструменти Директива 2014/65 (MiFID II) пряко приложение Делегиран регламент (ЕС) № 2017/565 Отчитане на сделки, документиране на поръчки и синхронизиране на часовници съгласно ДПФИ II Относно оценката за уместност и целесъобразност Насоки на ЕОЦКП https://www.esma.europa.eu/questions-and-answers#title-paragrah-3 Въпроси и отговори 11/27/2017 www.fsc.bg

Предоставяне на информация на клиенти – Общи изисквания чл. 24, пар. 3 от МиФИД, чл. 71, ал. 1 от проекта на ЗПФИ; чл. 44 и чл. 46 от Регламент 565/2017 Вярна, ясна и неподвеждаща Своевременно преди сключването на договор с клиента Възможност за стандартизиран формат Достатъчна, в разбираема форма 11/27/2017 www.fsc.bg

Предоставяне на информация на клиенти – Общи изисквания Потенциални ползи, ведно с всички значими рискове Актуална информация Чрез уебсайта на ИП, когано информацията не е адресирана лично до клиента – съгласие на клиента На хартия или друг траен носител 11/27/2017 www.fsc.bg

Информация относно инвестиционния посредник и предоставяните услуги Идентификационни данни Начини на поддържане на връзка с клиента Декларация, че инвестиционният посредник е получил лиценз, името и адрес за контакт на компетентния орган Информация за отчетите Информация за предприетите действия за защита на финансовите инструменти Информация за политиката за конфликт на интереси При управление на портфейл – подходящ метод на оценка и сравнение 11/27/2017 www.fsc.bg

Информация относно категоризирането на клиентите Приложение II от МиФИД II – приложение към §1, т. 10 от проекта на ЗПФИ На траен носител информация относно: право клиентът да поиска различна категоризация ограничение на равнището на защита Нови и съществуващи клиенти, чиято категоризация се е променила съгласно изискванията на МиФИД II 11/27/2017 www.fsc.bg

Информация относно финансови инструменти Естеството и риска на финансовите инструменти, отчитайки категоризацията на клиента; Рискът може да бъде породен от: естеството на самия финансов инструмент статута и равнището на знания на клиента 11/27/2017 www.fsc.bg

Информация относно защитата на клиентските активи В случай че активите се държат: При трета страна на името на инвестиционния посредник; По омнибус сметка от трета страна Условия за съхраняване на финансовите инструменти и паричните средства Не се допуска принудително изпълнение върху финансовите инструменти и паричните средства за задължения на инвестициония посредник Изисквания за защита на клиентски активи – Делегирана директвива 2017/593 11/27/2017 www.fsc.bg

Информация относно разходите и свързаните такси Разходи и такси – Приложение II на Регламент 2017/565 свързани с инвестиционната услуга отнасящи се до финансовия инструммент Предварително и последващо оповестяване на информация за разходите и таксите Ограничено прилагане на изискванията на чл. 50 от Регламент 2017/565 Не могат: Инвестиционни съвети Управление на портфейл Финансовите инструменти включват дериват 11/27/2017 www.fsc.bg

ОЦЕНКА ЗА УМЕСТНОСТ И ЦЕЛЕСЪОБРАЗНОСТ Правна рамка член 25 от МиФИД II – чл. 77 – 81 (раздел II, глава 7) от проекта на ЗПФИ; Раздел III – чл. 54-56 от Делегиран Регламент 2017/565; Насоки на ЕОЦКП Въпроси и отговори 11/27/2017 www.fsc.bg

ОЦЕНКА ЗА УМЕСТНОСТ И ЦЕЛЕСЪОБРАЗНОСТ Оценка за уместност Оценка за целесъобразност Не се извършва оценка Управление на портфейл Инвестиционна консултация Приемане, предаване и изпълнение на нареждания Приемане и предаване на нареждания 11/27/2017 www.fsc.bg

ОЦЕНКА ЗА УМЕСТНОСТ Информация от клиента Инвестиционни цели Финансово състояние Знания, умения и опит Период на задържане Предпочитания за поемане на риска Рисков профил Цел на инвестицията източник и размер на доход, активи, включително ликвидни активи, инвестиции и недвижима собственост, редовни финансови задължения Познания и опит относно услуги, сделки и инструменти, Естество, обем и честота на транзакциите Образование и професия Финановият инструмент,сделката отговаря на целта на клиента Клиентт може да поеме риска и евентуалните загуби Клиентът разбира рисковете 11/27/2017 www.fsc.bg

ОЦЕНКА ЗА УМЕСТНОСТ Надежност и актуалност на предоставената информация Не предоставя услугата: при непредоставяне на информация ако услугата или финансовия инструмент не са уместни Доклад – обосновка – при инвестиционен съвет на непрофесионален клиент: описание на съвета защо препоръката е уместна необходимост от периодичен преглед 11/27/2017 www.fsc.bg

ОЦЕНКА ЗА ЦЕЛЕСЪОБРАЗНОСТ Информация от клиента Знания и опит Клиентът разбира рисковете, свързани с инвестиционната услуга и/или финансовия инструмент 11/27/2017 www.fsc.bg

ОЦЕНКА ЗА ЦЕЛЕСЪОБРАЗНОСТ Предупреждение към клиента: в случай че услугата и продуктът са неподходящи – стандартизиран формат; недпредоставяне на информация от клиента или предоставяне на недостатъчна информация; Условия, при което ИП може да приема и предава нареждания без да е получило информация за знанията и опита на клиента 11/27/2017 www.fsc.bg

Най-добро изпълнение Best execution ФАКТОРИ ЦЕНА РАЗХОД СКОРОСТ ВЕРОЯТНОСТ ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ ДРУГИ СЪОБРАЖЕНИЯ 11/27/2017 www.fsc.bg

Най-добро изпълнение Best execution Критерии Характеристики на клиента, включително категоризация на клиента; Характеристики на нареждането; Характеристики на финансовите инструменти; Характеристики на месата за изпълнение; Инвестиционните посредници следва да докажат пред своите клиенти по тяхно искане, че са изпълнили нарежданията им в съответствие с политиката си за изпълнение, и да докажат пред компетентния орган, по негово искане, че са изпълнили изискванията за best execution. 11/27/2017 www.fsc.bg

Най-добро изпълнение Best execution Всички разумни усилия (all reasonable steps) и всички достатъчни стъпки (all sufficient steps); Информация за всеки клас финансови инструменти за първите пет места за изпълнение на нареждания по отношение на обема на сделките, на които те са изпълнявали нареждания на клиенти през предходната година, както и информация за качеството на изпълнението срок на публикуване - минимум две години публикуване на или преди 30 април след края на периода, за който се отнася информацията. Разликата между MиФИД I и MиФИД II 11/27/2017 www.fsc.bg

Политика за изпълнение на нарежданията Съдържание - по отношение на всеки клас финансови инструменти информация за различните места, където инвестиционният посредник изпълнява нарежданията на клиентите си, и факторите, които засягат избора на място за изпълнение; Предотавяне на информация относно политиката за изпълнение на нареждания Съгласие на клиента Периодичен преглед на политиката и на местата за изпълнение на нареждания 11/27/2017 www.fsc.bg

- - Реквизити – чл. 59, ал. 4 от Регламент 2017/565; Задължения за докладване на клиента за изпълнението на нареждания, различни от тези, свързани с управлението на портфейл - - незабавно - - на траен носител - - Реквизити – чл. 59, ал. 4 от Регламент 2017/565; - Срок – възможно най-рано, но не по-късно от края на работния ден след изпълнението; - при поискване от клиента Основна информация за изпълнение на нареждането Потвърждение за изпълнение на нареждането Статус на нареждането 11/27/2017 www.fsc.bg

Задължения за докладване на клиента при управление на портфейл Задължения за докладване на клиента при управление на портфейл Периодичен отчет реквизити чл. 60, пар. 2 от Регламент 2017/565 срок – веднъж на три месеца Информация при обезценка на портфейла: обезценка с 10% или с кратни на 10 % стойности срок- не по-късно от края на работния ден, когато прагът е преминат 11/27/2017 www.fsc.bg

Благодаря за вниманието! Петя Хантова Началник на отдел „Надзор на инвестиционни посредници, пазари на финансови инструменти и разследване на пазарни злоупотреби“ Дирекция „Надзор на инвестиционната дейност“, Комисия за финансов надзор София, „Будапеща“ 16, Тел: +359 2 9404753 e-mail: hantova_p@fsc.bg http://www.fsc.bg 11/27/2017 www.fsc.bg