Новосибирск Апрель 2008 Стратегия развития компании с целью успешного привлечения инвестиций

I.ОСНОВНЫЕ ПРОЕКТЫ A.Русско-Американский Деловой Информационный центр( ) 1. Promiks – разработка нового бизнес плана 2. Aksis – консультационная работа по объединению и развитию бизнеса 3. Сети НН – привлечение нового финансового инвестора B.Волго-Вятский Центр Приватизации и Консалтинга ( ) 1. Сладкая жизнь – разработка нового бизнес плана 2. Нижфарм – реструктуризация приватизированных предприятий 3. Инвестиционный профиль Нижнего Новгорода – 10,000 копий для представления инвестиционной среды региона C.Региональный Венчурный Фонд «Квадрига Центральная Россия» ( ) 1. Нижфарм – $10.0 млн инвестиций 2. Мультифлекс – $8.0 млн инвестиций 3. Бриджтаун Фудс – $5.2 млн инвестиций D.МАРЧМОНТ Капитал Партнерс (2005 – наст. время) 1.Империя подсолнечного масла – реструктуризация предприятия 2.ОАО ПКК Весна - реструктуризация предприятия 3.Интернет компания на ранней стадии – привлечение финансирования 4.Медицинская диагностическая компания – привлечение финансирования 5.Торговая розничная сеть – реструктуризация и привлечение финансирования Опыт привлечения инвестиций: частные инвестиционные фонды в России II.Макроэкономические тенденции, влияющие на процесс привлечения инвестиций 1)Слишком много капитала сконцентрировано в Москве и Санкт Петербурге 2)Устранение барьеров входа традиционно существовавших для защиты местных бизнес элит 3)Обострение конкуренции между российскими и международными операторами рынка 4)Увеличение прозрачности компаний как следствие требований законодательства, регуляторов 5)Рост мотивации в переходе от «серых» к «белым» схемам 6)Рост поступлений, остающихся в распоряжении регионов 7)Возрастающая конкуренция, ведущая к увеличению или потере рыночной доли 8)Необходимость подготовки талантливых менеджеров среднего и высшего звена в регионах для достижения успеха Результаты: Достаточно высокая предпринимательская активность и число проектов в регионах России. Слишком малое количество квалифицированных бизнес планов и инвестиционных предложений создают дефицит квалифицированных проектов для представления финансовым инвесторам Частным предпринимателям для выживания и развития необходимо воспользоваться внешними источниками финансирования; рост привлекательности венчурной формы финансирования МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г. 2

Этапы развития компания ПРИВЛЕЧЕНИЕ КАПИТАЛА НАЧАЛЬНАЯ СТАДИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ФИНАНСИРОВАНИЕ С ЦЕЛЬЮ РАСШИРЕНИЯ КОНСУЛЬТАЦИОННЫЕ УСЛУГИ - Друзья и семья - Краткосрочные банковские кредиты - Ассоциация бизнес ангелов - Венчурные инвесторы на ранней стадии - Состоятельные предприниматели - Краткосрочные банковские кредиты - Финансовые рынки - Венчурные фонды - Краткосрочные банковские кредиты - Финансовые рынки - Венчурные фонды - Банковские кредиты Замечание: При привлечении инвестиций находите финансовые источники, которые соответствуют вашим финансовым потребностям и временным рамкам. МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.

A. Этапы привлечения инвестиций 1. Привлечение внешнего консультанта по корпоративным финансам для управления процессом 2. Проведение объективного анализа (due diligence) текущего положения Компании 3. Подготовка маркетинговых материалов для предоставления Потенциальным Инвесторам 4. Подготовка инвестиционного предложения и финансового плана Компании на пятилетний период 5. Определение всех потенциально заинтересованных инвесторов 5. Определение всех потенциально заинтересованных инвесторов 6. Распространение маркетинговых материалов и организация первого раунда интервью с менеджерами Компании 7. Получение первых Необязывающих предложений от инвесторов, заинтересованных в Вашей Компании 8. Определение 2-4 основных инвесторов и разработка графика проведения проверок Компании (Due Diligence) 9. Получение окончательных Обязывающих предложений и участие в подготовке окончательного Инвестиционного Соглашения и Договора о Продаже Акций 10. Выполнение предварительных условий и завершение сделки посредством осуществления инвестиции МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.

Структура инвестиционного предложения: 3. Описание деятельности 4. Описание производства 2. Предлагаемые инвестиции 7. Варианты выхода из сделки 6. Финансовая отчетность 5. Описание руководства Компании 8. SWOT анализ B. Подготовка инвестиционного предложения 1. Основные положения 9. Приложения МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) a. Финансовая модель b. Анализ портфеля продуктов Компании c. Стратегия распределения d. Поставщики сырья e. Капитальные затраты на оборудование f. Отчет по результатам юридической проверки g. Отчет по результатам финансовой проверки h. Отчет по результатам экологического аудита Приложения Апрель 2008г.

C. Организация Тендера по Привлечению Инвестиций 3. Организовать сплоченную команду, включающую: a. Финансового консультанта b. Консультанта по юридическим вопросам e. Менеджеров Компании высшего звена d. Консультанта по налоговым вопросам c. Аудитора 1. Генеральный Директор 2. Финансовый Директор 2. Установить реалистичные временные сроки месяцев 1. Воспользоваться услугами консультанта по корпоративным финансам 4. Юрист компании 3. Главный Бухгалтер 4. Утвердить ежемесячный рабочий план с указанием соответствующих задач и обязанностей для каждого члена команды 5. Установить реалистичные критерии оценки Компании и обеспечить покупку новых акций Компании инвестором в соответствии с данными критериями МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.

 Историческая справка Нижфарм входит в пятерку сильнейших фармацевтических производителей и специализируется на производстве свечей, кремов и мазей. Основанная в 1918 году компания была приватизирована пятью молодыми предпринимателями. К 1998 году новое руководство закончило общую реструктуризацию предприятия, которое на момент приватизации не выделялось из сотни игроков на данном раздробленном рынке  Структура сделки В декабре 1998 года Квадрига Капитал Россия приобрела 25% акций компании Нижфарм в обмен на инвестиции в размере 10 млн. дол. США. Большая часть инвестиций была направлена на приобретение производственного и упаковочного оборудования соответствующего требованиям GMP. Нижфарм также вложил значительные средства в развитие системы маркетинга, продаж, а также портфеля продукции  Стратегия роста Компания лидирует на рынке в своей области. Исторически, наиболее значимые доли рынка принадлежат мазям и суппозиториям. Стратегия компании включает замещение дорогих импортных препаратов - отечественными марками дженериков высокого качества, а также конкуренцию в области качества и имиджа торговой марки, а не ценовую конкуренцию Фокусирование на препаратах, относящихся к четырем терапевтическим классам, и обновление портфеля за счет высокорентабельных брендовых дженериков, а также одновременное сокращение ассортимента на 40%. Поставка конечным покупателям только высококачественных сертифицированных в соответствии с GMP продуктов, фокусировка всех капитальных затрат на качественных производственных мощностях и лицензировании западных продуктов для их продажи в России. Учреждение дочерних предприятий на ключевых рынках стран СНГ и увеличение экспортных продаж через дистрибьюторов  Текущее развитие Нижфарм начал процесс обновления производственных мощностей по выпуску кремов, мазей и суппозиториев. Результатом этих инвестиций стало значительное улучшение производственной базы, что позволило компании соответствовать западным стандартам GMP и ISO Кроме того, значительно был улучшен ассортимент продукции, системы маркетинга и продаж. Выстроена национальная система торговых представителей, которая в настоящее время осуществляет продвижение продуктов Нижфарма в основных крупных городах России. В то же время руководство компании последовательно проводит курс на рост компании до уровня Российского лидера по производству брендовых ОТС дженериков Нижфарм последовательно улучшает свой рейтинг среди уменьшающегося числа местных фарм. производителей и в 2003 переместился на 3 позицию с 17 в 1998  Выход В декабре 2004г. 97,8% акций компании Нижфарм были куплены немецкой компанией Stada AG, публично-квотируемым производителем дженериков. Компания Rothchild выступила советником акционеров Нижфарма Фонд получил доход в размере 2.7 TMI при валовом IRR 19.05% С целью контроля передачи собственности представители Фонда продолжат работу в качестве членов Правления  Продажи  Компания и ее рынок * Аудированные данные за предыдущие годы и данные бюджета на 2004 год в соответствии с МСБО  Изменения в продуктовом портфеле (в дол. США ) * Компания традиционно продавала свою продукцию, сертифицированную в соответствии с GMP стандартами в странах Балтии, которые вошли в состав ЕС в мае 2004; в 2003 и в 2004 годах были открыты дочерние предприятия на Украине, Казахстане, Индии  Всего продажи 2003  Россия  88%  Другое  3%  Казахстан  3%  Украина  6%  Не брендированные  дженерики  Брендированные  дженерики  0%  20%  40%  60%  80%  100%  2001  2002  2003  2004 Nizhpharm В. Пример удачного проекта: Фармацевтика 7 Апрель 2008г. МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831)

 Историческая справка Мультифлекс – частная компания, которая начала свою деятельность как коммерческое предприятие в 1992 году под руководством основного акционера и его супруги Мультифлекс занимает лидирующее положение на быстрорастущем российском рынке гибкой упаковки в секторе гибкой упаковки с глубокой печатью. Поставляет продукцию как российским производителям, так и транснациональным компаниям, работающим на рынке пищевой переработки России  Стратегия роста Мультифлекс следует стратегии укрепления своего лидирующего положения на рынке по производству высококачественных упаковочных материалов и увеличения своей доли на рынке посредством активного импортозамещения Мультифлекс приобрел дополнительное оборудование для удовлетворения быстро растущих потребностей как российских, так и международных производителей потребительских товаров, имеющих местную производственную базу, таких как Русский Продукт, PepsiCo, Nestle и Cadbury Дополнительные производственные мощности позволили Мультифлексу усилить свои конкурентные преимущества на Российском рынке, как лидера, производящего многослойные гибкие упаковочные материалы и предлагающего полный набор услуг и продуктов наиболее высокого уровня качества, имеющегося на сегодня в России  Структура сделки В июне 2000, Фонд I приобрел блокирующий пакет акций компании Мультифлекс в обмен на 8.0 миллионов долларов США  Текущее развитие Мультифлекс при активной поддержке компании Квадрига Капитал Россия осуществляет сертификацию своих поставщиков для удовлетворения запросов со стороны таких ключевых потенциальных покупателей как Wrigley, Dan Cake и др. транснациональных компаний В настоящее время компания планирует расширение производственной базы и ввод современного производственного модуля, который будет запущен в 2005 году и послужит соответствующим фундаментом для сохранения лидирующей позиции на рынке в течение последующих пяти лет  Продажи  Портфель продуктов Multiflex В. Пример удачного проекта: Упаковочные материалы 8 Апрель 2008г. МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831)

 Историческая справка Созданная тремя молодыми предпринимателями компания начала свою деятельность в 1999 году и представила концепцию брендовых ржаных сухариков как нового вида легких закусок  Стратегия роста Увеличить объем производства и дистрибуции различных видов легких закусок и занять лидирующее положение в секторе производства легких закусок в странах СНГ Установить высокий уровень стандартов в производстве, качестве, дистрибуции, маркетинге, добиться финансовой прозрачности внедрения корпоративного управления  Структура сделки В 2001г. Фонд I осуществил первый раунд инвестиций и вложил 3.2 млн. долларов США в приобретение производственного оборудования и линий упаковки в обмен на блокирующий пакет акций В 2003г. Фонд I инвестировал 2.0 млн. долларов США дополнительно в дальнейшее расширение присутствия компании в регионах совместно с другим инвестором  Текущее развитие В настоящее время компания расширила свое присутствие и, выйдя за пределы Москвы, заняла значительную долю на рынке в регионах Российской Федерации С 2003 года Бриджтаун построил собственную полноценную систему продаж во всех регионах РФ, а также систему дистрибуции, отвечающую всем потребностям логистики и мерчендайзинга С 2002 Бриджтаун успешно вышел на рынок Украины и Казахстана и является одним из крупнейших производителей и дистрибуторов в сфере легких закусок в обеих странах  Продажи  Направления продаж 2002 – 2004 vol vs. Разбивка по регионам  Портфель продуктов Продажи в Московском регионе увеличились в 1.5 раза за период, но в % отношении к общим продажам БТФ сократились с 72% до менее, чем 19%, по причине быстрого роста уровня продаж в регионах Bridgetown Foods В. Пример удачного проекта: Производство легких закусок 9 Апрель 2008г. МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831)

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Альтернативные методики оценки 1.Стоимость недавних инвестиций =Оценка компании предварительно согласованная с любым ангел-инвестором 2.Оценка чистых активов = Использование «прозрачных2 форм финансовой отчетности 3.Метод дисконтированных денежных потоков = будущие стратегии развития (д.б. подтверждено руководством) 4.Среднеотраслевые мультипликаторы = мультипликатор к продажам 5.Мультипликатор по чистой прибыли = мультипликатор к Чистой Прибыли * Рекомендации по оценке для частных и венчурных фондов, подготовленные EVCA (Ассоциация Европейских Частных и Венчурных Фондов) 28 февраля 2005г. Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Сопоставление сравнительных мультипликаторов – сектор косметики Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Сопоставление финансовых результатов Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Альтернативные сценарии развития I.Бизнес план компании «АБВ» не привлекать инвестиции II.Марчмонт – Базовый прогноз не привлекать инвестиции III.Марчмонт – Реалистический прогноз привлечь $10 млн. частных инвестиций (для обновления портфеля продуктов) IV.Марчмонт – Оптимистический прогноз привлечь $20 млн. частных инвестиций (расширение путем приобретения др. компаний) Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Анализ бизнес плана компании «АБВ» Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Марчмонт - реалистический прогноз Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Марчмонт реалистический прогноз - предпосылки - Сумма инвестиций = $10 млн.; год поступления инвестиций – Доля инвестора – 16.3% - Долгосрочный кредит = $ 5 млн. с 2007г. 1.Выручка компании увеличивается в 2.6 раза с 2006г. по 2011г. Рост выручки в 2007 и 2008гг. составляет 35% с последующим замедлением 2.Валовая рентабельность растет с 39% в 2006г до 46% в 2011г. 3.Управленческие расходы растут в гг. до 9%, а затем снижаются до 8% в 2011г. 4.Коммерческие расходы (как % от выручки) растут в гг. до 9.5%, а затем стабилизируются на уровне 9% 5.Расходы на рекламу (как % от выручки) растут с 12% в 2006 до 14% в 2009г. и фиксируются на этом уровне 6.Для целей расчета амортизации предполагаем, что срок службы зданий и сооружений – 50 лет, оборудования – 15 лет 7.Оборачиваемость запасов (в днях) постепенно увеличивается с 150 в 2006г. до 176 в 2011г. 8.Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей (в днях) постепенно увеличивается с 37 в 2006г. до 52 в 2011г. 9.Оборачиваемость прочей дебиторской задолженности (в днях) постепенно увеличивается с 27 в 2006г. до 36 в 2011г. 10.Оборачиваемость статьи кредиторская задолженность перед поставщиками (в днях) постепенно растет с 48 в 2006г. до 53 в 2011г. Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Марчмонт оптимистический прогноз Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Марчмонт оптимистический прогноз - предпосылки - Сумма инвестиций = $20 млн.; год поступления инвестиций – Доля инвестора – 28.04% - Долгосрочный кредит = $ 10 млн. с 2007г. 1.Выручка компании увеличивается в 3.7 раза с 2006г. по 2011г. Рост выручки в 2007 составляет 41% и 43% в 2008г с последующим замедлением 2.Валовая рентабельность постепенно растет с 39% в 2006г. до 47% в 2011г. 3.Управленческие расходы (как % от выручки) растут в гг до 8% с последующим снижением 4.Коммерческие расходы (как % от выручки) растут в гг. до 9%, а затем снижаются до 8% 5.Расходы на рекламу (как % от выручки) растут с 12% в 2006 до 13% в 2007г. и фиксируются на этом уровне 6.Для целей расчета амортизации предполагаем, что срок службы зданий и сооружений – 50 лет, оборудования – 15 лет. 7.Оборачиваемость запасов (в днях) постепенно увеличивается с 150 в 2006г. до 176 в 2011г. 8. Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей (в днях) постепенно увеличивается с 37 в 2006г. до 52 в 2011г. 9.Оборачиваемость прочей дебиторской задолженности (в днях) постепенно увеличивается с 27 в 2006г. до 36 в 2011г. 10.Оборачиваемость статьи кредиторская задолженность перед поставщиками (в днях) постепенно растет с 48 в 2006г. до 49 в 2007г., а затем фиксируется на данном уровне Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Оценка стоимости Апрель 2008г.

МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Альтернативные финансовые стратегии I. Самофинансирование II. Краткосрочный кредит III. Долгосрочный банковский кредит IV. Венчурное финансирование a)Конвертируемый займ b)Ежегодные транши За -Независимость - Улучшение балансовых показателей -Значительное увеличение потенциала роста. Улучшение финансовых потоков, улучшение балансовых показателей Против -Медленный рост, низкая прибыльность -Снижение гибкости, ограниченный потенциал роста -Продажа акций, снижение контроля Апрель 2008г.

Альтернативные Источники Финансирования Предприниматели Источники финансирования: 1.Семья и друзья 2.Бизнес ангелы 3.Клубы и сети Бизнес ангелов 4.Бизнес инкубаторы 5.Государственные агентства, такие как: RVC, FMO, KfW, NESTA и SBA 6.Венчурные фонды 7.Банковские кредиты, лизинг и иные финансовые организации 8.Покупка финансовым инвестором компании за счет частных фондов 9.Рынки ценных бумаг 10.Рынок облигаций Источники финансирования: 1.Семья и друзья 2.Бизнес ангелы 3.Клубы и сети Бизнес ангелов 4.Бизнес инкубаторы 5.Государственные агентства, такие как: RVC, FMO, KfW, NESTA и SBA 6.Венчурные фонды 7.Банковские кредиты, лизинг и иные финансовые организации 8.Покупка финансовым инвестором компании за счет частных фондов 9.Рынки ценных бумаг 10.Рынок облигаций Предложение – ПРОЕКТЫ Спрос - КАПИТАЛ Предложение – ПРОЕКТЫ Спрос - КАПИТАЛ Cпрос - ПРОЕКТЫ Предложение – КАПИТАЛ Cпрос - ПРОЕКТЫ Предложение – КАПИТАЛ МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.

Источник: Количество венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России 1994–2006 МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.

Капитализация венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России 1994–2006, млн. долл. Источник: МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.

«МАРЧМОНТ Капитал Партнерс» является американской консалтинговой компанией в области корпоративного финансирования со штаб-квартирой в Нижнем Новгороде, Россия, и фокусируется на предоставлении профессиональных услуг в области бизнес-планирования, реструктуризации предприятий, привлечения частного капитала и исследованиях рынка для российских предприятий и их владельцев, с одной стороны, и для западных компаний, заинтересованных в ведении бизнеса в России, — с другой Обширный опыт работы в Российской Федерации непрерывно с 1992 года обеспечил команде профессионалов уникальное понимание реалий ведения бизнеса в России, и сейчас мы намерены поделиться своими знаниями, которые могут помочь построить мост между Россией с ее региональным потенциалом и растущими глобальными рынками Об издателе «Твердые принципы всегда лежали в основе нашей бизнес-стратегии» Джозеф Нельсон Уайт (1860–1939) 24 МАРЧМОНТ Капитал Партнерс РФ, , г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) ; Факс: +7 (831) Апрель 2008г.