Факторы, влияющие на устойчивость экономического роста

2 Прирост золотовалютных резервов (за период, млрд. долл. США)

3 Инфляция в годах * (%) * в мае 2007 года - оценка МЭРТ

4 Базовая инфляция в годах * (%) * в мае 2007 года - оценка МЭРТ

5 Последствия высокой инфляции 1. Замедление роста экономики 2. Снижение доходов прежде всего наименее защищенных слоев населения 3. Ограничение кредитной активности и деятельности субъектов экономики 4. Сокращение накоплений капитала 5. Отток частного капитала из страны

6

7 Средства коммерческих банков на счетах в Банке России* (млрд.руб.)

8

9 Нормативы обязательных резервов, %

10 ВВП по ППС (млрд.долл.США)

11 ВВП по ППС (на душу населения, долл.США)

12 ВВП по ППС (%, от мирового)

13 ВВП по ППС (трлн. долл. США) Источник: МВФ

14 ВВП по ППС на душу населения

15 Валовой внутренний продукт (в % к предыдущему году) Прирост ВВП в I квартале т.г. составил 7,9 процента. прогноз 6,7 6,1

16 Реальные располагаемые денежные доходы населения (в % к предыдущему году) * Предварительные данные Прирост реальных располагаемых денежных доходов населения в I квартале т.г. составил 13 процентов. прогноз

17 Сбережения населения * (в % к денежным доходам всего) * во вкладах и ценных бумагах, изменение средств на счетах индивидуальных предпринимателей, изменение задолженности по кредитам, приобретение недвижимости

18 Инвестиции в основной капитал (в % к предыдущему году) Прирост инвестиций в основной капитал в I квартале т.г. составил 20,1 процента. прогноз

19 Инвестиции в основной капитал (млрд. рублей) прогноз

20 Инвестиции в основной капитал (млрд. долл. США) прогноз

21 Прямые иностранные инвестиции (млрд. долл. США) Приток прямых иностранных инвестиций в I квартале т.г. составил 7,8 млрд. долл. США. прогноз

22 Приток прямых иностранных инвестиций в 2005 году

23 Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности)

24 Источники финансирования инвестиций в основной капитал (% к итогу)

25 Рентабельность продукции (%)

26 Кредиты банковской системы (на конец года, млрд. руб.)

27 Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным нефинансовым организациям (%) Ставка рефинансирования на конец года, %

28 Активы банковской системы (на конец года, млрд. руб.)

29 Структура пассивов 30-ти крупнейших банков России на начало 2006 г. (% к итогу)

30 Рост рынка акций в реальном выражении в 2006 году к 2000 году (2000 год = 100%)

31 Фондовые индексы на конец года

32 Мировой индекс конкурентоспособности по оценкам Всемирного экономического форума Россия 1. Качество государственных институтов место (из 125) 28 место из 29 стран, сопоставимых по среднедушевому доходу

33 Мировой индекс конкурентоспособности по оценкам Всемирного экономического форума Россия 2. Судебная система место (из 125)

34 Мировой индекс конкурентоспособности по оценкам Всемирного экономического форума Россия 3. Макроэкономические риски - 33 место (из 125) 7 место из 29 стран, сопоставимых по среднедушевому доходу

35 Динамика оценок России по версии Всемирного экономического форума (макс. - 5,88, мин. - 1,84) * * страны с максимальными оценками: Сингапур (5,88), Норвегия (5,79), Дания (5,69), Финляндия (5,64), Катар (5,62)

36 Оценка системных рисков банков (по версии «Fitch Rating», «А» - минимальный риск, «Е» - максимальный)

37 Слишком высокая инфляция для рейтинга “А” “Fitch Ratings” о России

38 Структурные и политические индикаторы “Fitch Ratings” о России

39 Формирование капиталов банков развития в мировой практике

40 Деятельность госпредприятий Китая в гг. характеризовалась низкой эффективностью Отношение прибыли к общему объему капитала в эти годы составляло от 1 до 10%, отношение общей задолженности к общему объему капитала - от 70 до 90% (при безопасном значении - 50%). В результате доля «плохих» долгов в совокупном портфеле госбанков, по официальным данным, на конец 2003 года составила 22% (19%ВВП). По оценке Standard&Poor`s, объем «плохих» долгов банковской системы составил 40%ВВП (27% активов банковской системы).

41 В конце 1998 года власти Китая признали положение банковской системы страны критическим С этого же времени стали осуществляться действия по реструктуризации системы государственных предприятий и санации банков путем: - дополнительных государственных вложений; - привлечения иностранных инвесторов.

Азиатский кризис 1997 года

Макроэкономические показатели: Азиатские страны в предкризисный 1996 год

Сальдо счета текущих операций в испытавших кризис странах Азии, годы (% ВВП)‏

Приток капитала в гг. обусловлен следующими факторами: 1.Макроэкономическая стабильность. 2.Либерализация финансового сектора. 3.Снижение уровня доходности на других рынках (Японии, страны Европы). 4.Уменьшение интереса к странам Латинской Америки после мексиканского кризиса. 5.Повышение курсов национальных валют.

46 Чистый приток частного капитала в азиатские страны (млрд.долл.США) * в среднем за год

47 Иностранные обязательства банковской системы (на конец года, % ВВП) Россия ,0 8,0 12,1

48 Банковский кредит частному сектору (среднегодовой реальный прирост, %) Россия ,4 17,7 26,4

49 Краткосрочные заимствования (% от притока капитала в страну)

Плохое качество кредитного портфеля: 1.Отсутствие прозрачности. 2.Целевые государственные кредиты. 3.Недостаточный надзор за финансовым сектором.

Традиции “плохих кредитов”* Принятие решений о кредитовании основывалось не на фундаментальных экономических критериях, а на личных связях с бизнесом, правительством и др. В результате возросли риски ссудных портфелей, что особенно негативно сказалось на экономике при ухудшении условий в начале 1997 года * речь президента ФРС Сан-Франциско Дж.Л.Йеллен на встрече с азиатским сообществом Южной Калифорнии 6 февраля 2007 г. «Азиатский финансовый кризис: 10 лет спустя».

Несоответствие структуры активов и пассивов баланса банковского сектора: -По валюте (значительный объем пассивов в иностранной валюте и активов в национальной валюте). -По срокам (значительный объем краткосрочных пассивов и долгосрочных активов).

Последствия кризиса 1. Падение экономического роста 2. Высокая инфляция 3. Значительное ослабление национальных валют

54 Индекс курса ценных бумаг

55 ВВП (%)

Причины относительно быстрой стабилизации экономики после кризиса 1. Переход от таргетирования валютного курса к таргетированию инфляции (Корея – в 1998 г., Тайланд – в 2000 г., Индонезия – в 2005 г). 2. Внимание властей к системе банковского надзора и регулирования, в большей степени основанного на рыночных принципах. 3. Мерой по снижению зависимости экономики страны от банковского кредитования стало развитие национальных фондовых рынков.

Как догнать Америку? ВВВ+ Россия А- А А+ АА- АА АА+ ААА США

58 Повышение рейтинга России агентством Standard&Poor’s

Но на пути к этому сначала достигнем: ААА А- ВВВ+ Россия Багамы Чехия Израиль Латвия Малайзия Оман Тринидад и Тобаго

потом ААА А ВВВ+ Россия Бахрейн Ботсвана Чили Китай Кипр Эстония Греция Корея Литва Мальта Словакия

потом ААА А+ ВВВ+ Россия Кувейт Катар Саудовская Аравия

потом ААА АА- ВВВ+ Россия Исландия Италия Япония Португалия Тайвань

потом ААА АА ВВВ+ Россия Андорра Бермуды Гон Конг Словения

потом ААА АА+ ВВВ+ Россия Бельгия Новая Зеландия

и наконец ААА ВВВ+ Россия Австралия Австрия Канада Дания Финляндия Франция Германия Ирландия Лихтенштейн Люксембург Нидерланды Норвегия Сингапур Испания Швеция Швейцария Великобритания США