Май 2008г. Возможности Фондовой биржи ММВБ для МРСК

2 Фондовая биржа ММВБ сегодня: Входит в двадцатку крупнейших фондовых бирж мира по объемам сделок (17-е место по итогам 2007 г.) Лидер российского биржевого рынка - примерно 99% совокупного биржевого оборота в России На ФБ ММВБ проходят торги по 1284 ценным бумагам 774 эмитентов Сделки совершают зарегистрированных клиентов В 2007 г. услугами ФБ ММВБ воспользовались 20 эмитентов, осуществивших IPO/SPO на общую сумму свыше $26 млрд., в том числе: Сбербанк России, ВТБ, Банк Возрождение, Полиметалл, ОГК-3, Нутринвестхолдинг, Фармстандарт, Дикси Групп, Группа ПИК, ОГК-2, М.Видео, НМТП, Банк Санкт-Петербург, ЛСР, Синергия и др.

3 ФБ ММВБ входит в ТОП-20 мировых бирж Рэнкинг бирж по среднедневному обороту торгов акциями и облигациями в 2007 г. №Биржа Оборот, млрд долл. №Биржа Оборот, млрд долл. 1NYSE Group 117,7821Sao Paulo SE 2,45 2Nasdaq 61,7722Oslo Børs 2,22 3London SE 41,6323JSE 1,72 4Tokyo SE Group 26,1124Singapore Exchange 1,54 5Euronext 22,7825Bombay SE 1,40 6Deutsche Börse 17,4326Istanbul SE 1,20 7Shanghai SE 16,4127Osaka SE 1,07 8BME Spanish Exchanges 11,9828Bursa Malaysia 0,68 9Borsa Italiana 9,3229Athens Exchange 0,68 10Hong Kong Exchanges 8,6230Irish SE 0,55 11Shenzhen SE 8,4831Wiener Börse 0,52 12Korea Exchange 8,1132Mexican Exchange 0,50 13Swiss Exchange 7,6133Thailand SE 0,48 14OMX Nordic Exchange 7,5134Jakarta SE 0,46 15TSX Group 6,6535Tel Aviv SE 0,41 16Australian SE 5,5636Warsaw SE 0,35 17Группа ММВБ 4,9037Cairo & Alexandria SEs 0,24 18Taiwan SE Corp. 4,0738Santiago SE 0,20 19National Stock Exchange India 3,0739Budapest SE 0,19 20American SE 2,7040Philippine SE 0,12

4 Рост количества профессиональных участников торгов и инвесторов ФБ ММВБ. Число зарегистрированных инвесторов тыс., конец года Инвесторы Физические лица109,8230,9487,6531 Юридические лица, включая ПБОЮЛ 19,124,328,329 Нерезиденты1,12,03,23,7 Коллективные инвесторы и ДУ 4,27,710,811,7 Всего134,2264,9529,9576,2

5 Качественные изменения рынка

6 Продукты ФБ ММВБ Котировальные списки Отраслевые индексы IPO Корпоративные облигации Биржевые облигации

7 Преимущества включения ценных бумаг эмитента в Котировальный список ФБ ММВБ Включение ценных бумаг эмитента в Котировальный список ФБ ММВБ позволяет эмитенту: – Повысить качество ценных бумаг в глазах инвесторов и существенно расширить их круг – Провести размещение и/или получить допуск к обращению ценных бумаг на зарубежных площадках посредством выпуска депозитарных расписок (ADR/GDR) – Сократить временной интервал между окончанием размещения дополнительного выпуска и началом обращения ценных бумаг – При необходимости привлечь краткосрочное финансирование в форме выпуска биржевых облигаций

8 Активы, доступные эмитентам в Котировальных списках * по данным investfunds.ru Активы под управлением российских УК за год выросли на 32,5% и на г. составили 1,444 трлн. руб. ($ 58,87 млрд.)* Основные институциональные инвесторы на российском фондовом рынке: Тип средств Объем средств, млн. руб.* Котировальный список ОФБУ (рублевые активы) А1, А2, Б, В, И, внесписок Паевые инвестиционные фонды (акции, облигации и смешанные) А1, А2, Б, В, И, внесписок Пенсионные накопления, переданные УК от ПФР и НПФ А1 Пенсионные резервы в УК и НПФ А1, А2, Б, В, И Средства, переданные в доверительное управление (средства физ. и юр. лиц) А1, А2, Б, В, И, внесписок

9 MICEX Power Index (PWR) - индекс акций компаний энергетической отрасли №EmitentNameTickerWeight 1ОАО "ГидроОГК"HYDR11.5% 2ОАО "Иркутскэнерго"IRGZ7.69% 3ОАО "Мосэнерго"MSNG15.01% 4ОАО «МОЭСК»MSRS9.62% 5ОАО "Мосэнергосбыт"MSSB2.99% 6 ОАО «Московская тепло-сетевая компания»MSSV2.78% 7ОАО ОГК-2OGK29.97% 8ОАО ОГК-3OGKC6.51% 9ОАО ОГК-5OGKE12.29% 10ОАО ТГК-2TGKB3.51% 11ОАО ТГК-5TGKE3.1% 12ОАО ТГК-8TGKH8.31% 13ОАО ТГК-9TGKI5.82% 14ОАО ТГК-14TGKN0.89% Лист ожидания MICEX PWR (с ) №EmitentNameTicker 1ОАО "ДЭК"DVEC 2ОАО "Мосгорэлектросеть"MGSV 3ОАО "ТГК-1"TGKA 4ОАО "ТГК-4"TGKD 5ОАО "ТГК-10"TGKJ 6ОАО "Волжская ТГК"VTGK 7ОАО АК "Якутскэнерго"YKEN База расчета MICEX PWR (с ) Максимально точно и оперативно отражают сложившуюся ситуацию на рынке В связи с завершающей реорганизацией ОАО РАО "ЕЭС России", из базы расчета индекса исключены обыкновенные и привилегированные акции ОАО РАО "ЕЭС России", вместо которых в базу расчета индекса включены обыкновенные акции ОАО "ГидроОГК", ОАО "ТГК-2" и ОАО "ТГК-14".

10 Требования ФБ ММВБ при включении ценных бумаг в Котировальные списки Основные требования Список «А» 1- го уровня Список «А» 2- го уровня Список «Б»Список «В»Список «И» Доля обыкновенных акций, которая находится во владении одного лица и (или) его аффилированных лиц не более 75% не более 90%-- Капитализация акций АО - 10 млрд. АП - 3 млрд. АО - 3 млрд. АП - 1 млрд. АО - 1,5 млрд. АП млн. - АО - 60 млн. АП - 25 млн. Объем выпуска облигаций1 млрд. руб.500 млн. руб.300 млн. руб. - Срок существованияне менее 3 лет не менее 1 года Акции - не менее 3 лет Облигации - не менее 6 мес. - Безубыточность баланса эмитента 2 года из последних 3 - Акции – 2 года из последних 3 - Наличие договора с маркет-мейкером Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца Акции - 25 млн. Обл. – 10 млн. Акции – 2,5 млн. Обл. – 1 млн. Акции – 1,5 млн. Обл. – 500 тыс. -- Соблюдение эмитентом Кодекса корпоративного поведения Формализованные требования по соблюдению Кодекса при наличии подтверждающих документов Финансовая отчетностьМСФО/ US GAAP---

11 Статистика российских IPO В 2005 г. суммарный объем IPO российских компаний вырос более чем в 7 раз по сравнению с 2004 г. и достиг $4,8 млрд. В 2006 г. объем IPO вырос более чем в 3 раза, состоялось 14 первичных размещений на общую сумму примерно $16.5 млрд.* 2007 год стал рекордным для российского рынка первичных и вторичных размещений – объем размещений вырос почти в 2 раза и превысил $ 31 млрд.

12 Определение цены размещения в момент аукциона Включение в котировальный список «В» и «И» на этапе размещения Снятие требований о 3-х месячном сроке обращения ценной бумаги на бирже, с установленным оборотом торгов по ней, для ее последующего включения в листинг Изменение порядка подведения итогов размещения: уведомительный характер Сокращение временного цикла IPO Правило 30 : 70 Либерализация IPO Новый порядок выхода на рынок. IPO с листингом.

13 Варианты организации размещений акций на ФБ ММВБ 2-й: предложение на открытом рынке пакета зарегистрированных акций (SPO) I-й: публичное размещение новой эмиссии акций (IPO) Биржевое размещение акций Размещение через специальные режимы торгов по единой цене по ценам в заявках покупателей по цене отсечения по заданной пропорции

14 Комплекс дополнительных услуг для эмитентов Меры по поддержанию ликвидности: –Маркет-мейкеры и специалисты –Аналитическое обеспечение, отчеты о рынке. IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами, конференции, таргетинг по инвесторам. Предэмиссионный консалтинг, диагностика готовности к IPO, помощь эмитентам по организации маркетинговых мероприятий, помощь в проведении роад-шоу, аналитическая поддержка

15 Поддержка ликвидности: маркет-мейкеры и специалисты Маркет-мейкеры и специалисты – участники торгов, обеспечивающие ликвидность и поддерживающие котировки ценной бумаги. Специалист VS маркет-мейкер: – Специалист номинирован эмитентом; – Специалисты получают эксклюзивное право на объявление котировок, по которым с ними могут заключать сделки остальные участники торгов; – Специалист может поддерживать котировки за счет клиентской позиции. Примеры маркет-мейкеров для эмитентов энергетической отрасли: – Акции ОАО «МРСК Центра и Приволжья» - ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» – Акции ОАО "ОГК-2" - ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» – Акции ОАО "Южная генерирующая компания-ТГК-8" - ОАО ИК "БИЗОН плюс" – Облигации ОАО «ТГК-4» - Газпромбанк – Облигации ОАО "ОГК-5" - КИТ Финанс Инвестиционный банк (ОАО), Газпромбанк – Акции ОАО «ОГК-1» - ООО "Ренессанс Брокер"

16 Тарифы Первичное публичное размещение (IPO) Размер вознаграждения за услуги по допуску к размещению каждого отдельного выпуска акций составляет 100 тыс. руб. без НДС. Вторичное публичное размещение (SPO) Размер вознаграждения за услуги по включению акций в Перечень внесписочных ценных бумаг составляет 0 руб. Размер вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ ММВБ, поддержанию в Котировальных списках ФБ ММВБ и проведению экспертизы эмитентов: Котировальный список ФБ ММВБ (далее - КС) Включение в КС, руб., без НДС Поддержание в КС, руб. в год, без НДС Проведение экспертизы ценных бумаг корпоративных эмитентов, руб., без НДС «А» первого уровня «А» второго уровня «Б» «В» «И»

17 Рынок корпоративных облигаций В 2007 г. было размещено 188 выпусков корпоративных облигаций на сумму более 18,7 млрд. долл. За 1999 – 2007 гг. размещено 914 выпусков ко 808 компаний на сумму 59 млрд. долл. Рэндж размещений: – Газпромбанк — 2,03 млрд. долл. – ИС – лизинг – 0,8 млн. долл.

18 Новые финансовые инструменты. Биржевые облигации. Управление ликвидностью компании Расширение рынка краткосрочных заимствований Возможность быстрого пополнения оборотных средств для компаний, прошедших листинг Финансирование кассовых разрывов Альтернатива векселям Упрощенная процедура эмиссии Биржа – регистратор выпусков Уведомительный порядок подведения итогов размещения Снижение транзакционных издержек Возможность «пакетной» регистрации Вторичный рынок – сразу, после размещения ПреимуществаВозможности

19 К торгам на ФБ ММВБ допущено неконвертируемые дисконтные документарные биржевые облигации ОАО «Аптечная сеть 36.6» (1 выпуск на 1 млрд. руб.) Андеррайтер – ЗАО ИК «Тройка Диалог» неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации ОАО «РБК Информационные Системы» (8 выпусков общей стоимостью 12 млрд. руб.) Андеррайтер – ОАО «Альфа-Банк» неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации ОАО «АВТОВАЗ» (10 выпусков на 10 млрд. руб.) Андеррайтер – ЗАО ИК «Тройка Диалог» неконвертируемые процентные документарные биржевые облигации ОАО «Разгуляй»( 6 выпусков на 8 млрд. руб.)

20 Размещения Биржевых облигаций на ФБ ММВБ ЭмитентДата разм. Кол-во бумаг / Объем выпуска Спрос к предл.-ю Кол-во сделокДоходность РБК серия БО шт руб. + 58,20 %63 сделки 12,25 % к погашению АВТОВАЗ серия БО шт руб ,36 %16 сделок 9,44 % к оферте АВТОВАЗ Серия БО шт руб ,10 %19 сделок 9, 80 % к погашению Группа «РАЗГУЛЯЙ» Серия БО шт руб. 0 (спрос равен предложению) 1 сделка5,99 % к погашению

21 Тарифы за допуск биржевых облигаций к торгам в процессе их размещения Объем выпускаПорядок расчета размера оплаты (не включая НДС) до 120 млн. руб.0,05 % от объема выпуска от 120 млн. руб. до 1 млрд. руб руб. + 0,005% от размера превышения объема выпуска над 120 млн. руб. свыше 1 млрд. руб руб. + 0,0025% от размера превышения объема выпуска над 1 млрд. руб., но не более руб.

22 Контакты Адрес: , Москва, Б. Кисловский пер.,13 Телефон: (495) Факс: (495) Интернет-сервер: