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国际五大意味着高审计质量吗？ - 来自我国 A 股市场的被步证据刘峰教授周福源先生中山大学管理学院讨论者林自强 Kevin C.K. Lam 香港中文大学

2 本文结论 1. Compared to Non_Big5, Big5s did not report lower discretionary accrual (DA) ( 相对于非国际五大的客户，国际五大的客户没有报告更少的可操控应计 ) ，并且 2. No significant association between DA and future profitability ( 其可操控应计与企业未来的利润率并没有更强的联系 )

3 Institutional Differences ( 中国特色 )  Low litigation risk( 法律风险偏低 )  Limited liability of auditors( 审计事务所总体上是公司制：有限责任 )  Civil lawsuits very limited  资本市场不允许民事诉讼  民事诉讼必须以证监会，财政部等正式者果处罚为前提  Protection of SOEs by regional governments ( 地方政府保护国有企业 )

4 Contributions  Careful controls ( 结构严谨 )  Relevant and important ( 加强对中国审计市场了解 )

5 Discussion ( 讨论 )  Is higher accrual necessary bad? ( 应计多少是否与好坏有关？ )  Can accrual reflect accounting quality in China? ( 应计数量能否代表会计素质 )  Motivation for auditors to work hard: is legal liability the only one? ( 诉讼是否唯一能对核数师作出控制的工具 )  Research design ( 研究方法的商榷 )

6 Is higher accrual necessarily bad?  Accrual can convey value relevant information: Demski & Sappinton (1987), Feltham & Ohlson (1996) ( 合适的应计能提供重要讯息 )  Good versus bad sides of earnings management: Subramanyan (1996): stock market responded positively to discretionary accruals consistent with managers on average using earnings management responsibly to reveal inside information about future earnings management ( 股市对 DA 的反应良好 : 意味大多数管理层用 DA 提供讯息 )

7 Can accrual reflects accounting quality in China?  What will managers do if they want to manage income in China? ( 管理层有其它更好操控盈利方法吗？ )  Is accrual the most convenient method? ( 应计操控是否最好的方法？ )  How about related party (i.e. transfer in / out from holding companies/ subsidiaries?) ( 关连交易，母子公司的会计计算 )  What are the motives for earnings management in China? ( 中国盈利管理的目的在哪里？ )  Ever-changing regulations: e.g Big Bath motives for many firms ( 大清洗 )

8 Incentives for auditor to work hard  Legal liabilities( 法律责任 )  Reputation( 信用！ )

9 Research Design  This is a “no-result” paper( 本文乃一「无结果」文章 )  Cross-sectional DA model ( 横截面 DA 模形 ): Subramanyan assessed DA based on industries. What if industry adjusted? ( 行业的计算 )  Very few Big5 auditees ( 五大样本稀小 )  Inherent differences between Big 5 versus NB5 clients: Big5 clients = larger, lower market to book, lower debt. What are their motives to manage earnings?( 五大 & 非五大客户的实质不同 )