1. بسم الله الرحمن الرحیم

2. ترسيم چشم‌انداز صنعت ساختمان و پيمانكاري در سال 1390
ترسيم چشم‌انداز صنعت ساختمان و پيمانكاري در سال 1390
حسین عبده تبریزی
اول تيرماه 1390

3. مقایسه شاخص کل و شاخص انبوه سازی

4. شركت ساختمان اصفهان

5. شركت توريستي و رفاهي آبادگران ايران

6. شركت سامان‌گستر اصفهان

7. شركت بين‌المللي توسعه ساختمان

8. شركت سرمايه‌گذاري ساختمان ايران

9. متغيرهاي اصلي در سال 1390 رشد نازل اقتصاد
تحريم‌ها و محدوديت‌هاي بين‌المللي
آسيب‌پذيري درآمدهاي ارزي دولت و امكان جهش نرخ برابري ارز
ادامة وجود حباب‌هاي قيمتي در ساختمان‌هاي تجاري و لوكس
طرح هدفمندكردن يارانه‌ها

10. طرح و متغیرهای کلان اقتصادی
مديريت آن، اصلاح نرخ، قيمت واردات، تأثير بر اشتغال
نرخ ارز
نرخ کوتاه مدت، بلندمدت
نرخ پول
اهداف اقتصاد سیاسی، تعدیل توزیع ثروت
نحوة بازتوزيع درآمدها
سياست دولت در قبال واردات
تعرفه‌هاي بازرگاني
نحوة مديريت كسري بودجة احتمالي
انظباط پولي

11. وجوه آزادسازی قیمت‌ها
قیمت انرژی
قیمت پول
قیمت ارز

12. اثر آزادسازی قیمت حامل‌های انرژی بر نرخ پول و ارز
افزایش قیمت حامل‌های انرژی
افزایش تورم
فشار برای افزایش قیمت پول
فشار برای افزایش قیمت ارز

13. قیمت‌ ارز در ایران
قیمت بانک مرکزی
قیمت واقعی
Overvalue

14. نرخ تورم داخلی محرک کاهش صادرات
مفروضات
قیمت فروش در سال هشتاد
100
مجموع هزینه‌ها در سال هشتاد 40
درصد رشد سالانۀ فروش
2.5%
درصد رشد سالانۀ هزینه‌ها
نرخ تورم تولیدکننده
نرخ تورم داخلی محرک کاهش صادرات

15. ارز ارزان و واردات بی‌رویۀ کالا
حمام
تیرآهن
دیوار پیش‌ساخته
سینک

16. میان‌بر اقتصادی تعدیل اقتصادی هدفمند‌کردن یارانه‌ها
استقرار مکانیزم بازار
مالیات بر درآمد و مالیات بر مصرف
انتقال ثروت
افزایش رفاه
هدفمند‌کردن یارانه‌ها
میان‌بر اقتصادی

17. بروز مشکل سرمایه در گردش
یک مسألۀ جدی

18. تأثیرپذیری بخش مسکن از طرح
تسکین اثر تورم پیش‌بینی‌شده در بخش مسکن به علت:
فشار طرف عرضه
عدم‌دسترسی به اعتبارات
تأثیرپذیری بخش مسکن از طرح

19. ریسک تجاری شرکت‌های تحت‌الشعاع طرح يارانه‌ها
افزایش ریسک تجاری
تغییرپذیری قیمت نهاده‌های تولید
تغییرپذیری هزینه‌های ثابت
تغییر‌پذیری تقاضا
ریسک تجاری شرکت‌های تحت‌الشعاع طرح يارانه‌ها

20. آثار اقتصاد خرد طرح بر کسب‌وکارها
هزینه‌های ثابت بنگاه‌های اقتصادی و در نتیجه اهرم عملیاتی افزایش می‌یابد.
فضای رقابتی تشدید می‌شود و بازار از میان بنگاه‌های اقتصادی انتخاب می‌کند.
افزایش ریسک تجاری کسب‌وکارها
افزایش بهره‌وری در بلندمدت بنگاه‌ها را به سمت موازنۀ جدیدی از ریسک و بازده حرکت می‌دهد.
افزایش بهره‌وری

21. منابع تغییر درآمدها و هزینه‌های شرکت‌ها
افزایش هزینه
افزایش قیمت نهاده‌های تولید
هزینه‌های تغییر تکنولوژی جهت ارتقای بهره‌وری انرژی
هزینۀ فرصت ناشی از افزایش سرمایه در گردش
تغییر درآمد
تغییر قیمت
تغییر فروش
یارانه‌ها
منابع تغییر درآمدها و هزینه‌های شرکت‌ها

22. (مرکز آمار، بانک مرکزی)
روندهای بازار مسکن
(مرکز آمار، بانک مرکزی)

23. شاخص تورم و قیمت یک متر زیربنای مسکونی

24. مبلغ سرمایه گذاری بخش خصوصی در ساختمان های جدید شروع‌شدۀ مناطق شهری(ميليارد ريال)

25. تعداد ساختمان های جدید شروع‌شدۀ بخش خصوصی در مناطق شهری

26. تعداد پروانه‌های ساختمانی صادرشده توسط شهرداری‌های مناطق شهری کشور

27. برآورد سطح زیربنای پروانه‌های ساختمانی صادرشده توسط شهرداری‌های مناطق شهری کشور (هزار متر مربع)

28. مبلغ تسهیلات پرداختی بانک مسکن

29. شاخص کرایۀ مسکن اجاره‌ای

30. شاخص قیمت زمین

31. شاخص بهای خدمات ساختمانی

32. تغییر روند عرضه و تقاضا در بخش مسکن

33. انتظارات از تابع قیمت مسکن

34. در پیش گرفتن سیاست‌های انقباضی
افزایش تمرکز بر کاهش نرخ تورم
کاهش قابل‌ملاحظۀ اعطای وام‌های رهنی
کاهش اعتبارات در بخش مسکن
در پیش گرفتن سیاست‌های انقباضی

35. عرضه در بخش‌های مختلف بازار مسکن
تجاری
فراوانی عرضه
لوکس
ارزان‌قیمت
فراوانی تقاضا
عرضه در بخش‌های مختلف بازار مسکن

36. امکان رونق در مسکن ارزان‌قیمت وجود داشت، اما:
تأثیر مسکن مهر
بخش مسکن ارزان‌قیمت

37. پله‌ای‌کردن در طول سه سال اول
زمین رایگان
سود نازل 6درصد
پله‌ای‌کردن در طول سه سال اول
هزینۀ پروانۀ صفر
کاهش شدید کیفیت
ویژگی‌های مسکن مهر

38. عوامل رکود در بازار مسکن ارزان‌قیمت
حضور مسکن مهر
رقیب بخش خصوصی در ساخت مسکن ارزان‌قیمت
کوچک‌شدن بازار رهن
کاهش تحریک طرف تقاضای مسکن ارزان‌قیمت
عوامل رکود در بازار مسکن ارزان‌قیمت

39. الگوی پیشنهادی برای رونق بازار مسکن
بسط اجاره و اجاره‌داری
راه‌اندازی صندوق بهره‌برداری
انتشار صکوک اجاره
الگوی پیشنهادی برای رونق بازار مسکن

40. روش‌های نوین تأمین مالی
بازار سرمایه در مقابل بازار پول

41. بازاری است که ابزار مالی با سررسید کمتر از یک سال در آن معامله می‌شود.
بازار سرمایه
بازاری است که ابزار مالی با سررسید یک سال یا بیشتر در آن معامله می‌شود.
بازار پول
بازاری است که ابزار مالی با سررسید کمتر از یک سال در آن معامله می‌شود.
بازارهای مالی

42. مبتنی بر بدهی
مبتنی بر سرمایه
روش‌های تأمین مالی

43. بده-بستان مزایای روش‌های تأمین مالی
مبتنی بر بدهی
مبتنی بر سرمایه
بده-بستان مزایای روش‌های تأمین مالی

44. مزایای روش‌های مبتنی بر بدهی
حفظ مالکیت
حفظ سود باقیمانده
ایجاد سپر مالیاتی
مزایای روش‌های مبتنی بر بدهی

45. معایب روش‌های مبتنی بر بدهی
نیاز به وثیقۀ مکفی
کاهش امکان وام‌گیری
افزایش ریسک نقدینگی
کاهش جریان‌های نقدی آزاد
معایب روش‌های مبتنی بر بدهی

46. مزایای روش‌های مبتنی بر سرمایه
عدم‌‌تضمین بازپرداخت سرمایه
افزایش جذابیت برای وام‌دهندگان
افزایش نقدینگی پروژه
مزایای روش‌های مبتنی بر سرمایه

47. معایب روش‌های مبتنی بر سرمایه
عدم‌حفظ مالکیت
مالیات بیشتر
مشارکت در سود باقیمانده
معایب روش‌های مبتنی بر سرمایه

48. اوراق مشارکت
اوراق مبتنی بر تأمین مالی ساختاریافته
ابزار مبتنی بر بدهی

49. تأمین مالی ساختاریافته
حوزه‌ای از دانش مالی است که برای رفع نیازهای مالی منحصر به فرد شرکت‌ها توسعه یافته است. این نیازهای مالی معمولاً با ابزار مالی موجود در بازار مرتفع نمی‌شود.
ابزار مبتنی بر بدهی

50. ابزار مبتنی بر بدهی برخی از خصوصيات تأمين مالی ساختاريافته عبارتند از:
مجموعه‌ای از دارايی‌ها در قالب يك سبد دارایی جمع‌آوری می‌شود.
تعهداتی كه با دارايی‌ها پشتيبانی می‌شود در طبقات سرمايه‌گذاری مختلف رده بندی‌شده تعريف می‌شود .
با تشكيل يك نهاد قانونی مقاصد خاص با عمر محدود، (Special Purpose Legal Entity) ريسك اعتباری مجموعه دارايی‌ها از ريسك اعتباری تعهدگر اوليه منفك و در محدودۀ فعاليت مالی تعریف‌شده تمركز می‌یابد.
ابزار مبتنی بر بدهی

51. روش‌های تأمین مالی ساختاریافته
تبدیل به اوراق بهادار کردن
تأمین مالی قبضۀ مالکیت
وام سندیکایی
تأمین مالی پروژه
روش‌های تأمین مالی ساختاریافته

52. وام سندیکایی وام سندیکایی
يك شيوۀ رايج در دنيا براي تأمين مالی پروژه‌های بزرگ، syndication يا گروهی‌کردن چند وام‌دهنده يا financer برای تأمين منابع موردنياز يك طرح است. اين عمل معمولاً توسط مؤسّسات تأمین سرمایه یا investment bank انجام می‌شود. اين مؤسسات وظيفۀ معرفی پروژه به چند تأمين‌كننده را بر عهده گرفته و تفاهم‌نامه‌ها و مشاركت‌نامه‌های فی‌مابين اعضای گروه تأمين‌كننده ( (financerو بين گروه و وام‌گيرنده را تنظيم می‌كنند. گروه تأمين‌كننده می‌تواند شامل چند بانك، چند مؤسسۀ مالی و شركت ليزينگ يا تركيبی از آن‌ها باشد.
وام سندیکایی

53. تبدیل به اوراق بهادار کردن
اوراق بهادار با پشتوانۀ وام‌های رهنی
گواهی انتقالی قرضه با پشتوانۀ وام‌های رهنی
تعهدات رهنی وثیقه‌دار
اوراق بهادار با پشتوانۀ دارایی‌ها
اوراق بهادار با پشتوانۀ حساب‌های دریافتنی
اوراق بهادار با پشتوانۀ وام‌های دانشجویی
تبدیل به اوراق بهادار کردن

54. تأمین مالی بلندمدت پروژه‌های زیربنایی و صنعتی بر اساس جریان‌های نقدی پروژه و نه جریان‌های نقدی ترازنامۀ بانی پروژه
تأمین مالی پروژه

55. ابزارهای مبتنی بر سرمایه
سهام عادی
سهام پروژه
صندوق سهام اختصاصی
صندوق‌های تخصصی
ابزارهای مبتنی بر سرمایه

56. صندوق زمین و ساختمان
صندوق بهره‌برداري
صندوق‌های تخصصی

57. اهداف صندوق زمین و ساختمان
تأمین منابع مالی مورد نیاز برای پروژۀ ساختمانی
بهره‌مندی سرمایه‌گذاران خرد از سود ناشی از ساخت و ساز
مصونیت سرمایه‌گذاران خرد از افزایش قیمت بخش مسکن
اهداف صندوق زمین و ساختمان

58. تفاوت صندوق با تراست تخصیص وجوه به خرید و اجاره
تحریک طرف تقاضا
تراست املاک و مستغلات
تخصیص وجوه به ساخت پروژه
تحریک طرف عرضه
صندوق زمین و ساختمان
تفاوت صندوق با تراست

59. فرآیند کلی عملکرد صندوق زمین و ساختمان
تخصیص وجوه به پروژۀ ساختمانی
فروش واحدهای ساختمانی پروژه
اعطای وجوه بدست آمده به سرمایه گذران
جمع آوری وجوه از سرمایه گذاران
فرآیند کلی عملکرد صندوق زمین و ساختمان

60. ابزار مالی اسلامی

61. ابزار با بازدهی انتظاری
اوراق قرض‌الحسنه
ابزار غیرانتفاعی
ابزار با بازدهی معین
ابزار با بازدهی انتظاری
ابزار انتفاعی
ابزار مالی اسلامی

62. ابزارهای اسلامی انتفاعی
ابزار با بازدهی معین
اوراق مرابحه
اوراق اجاره
اوراق منفعت
اوراق استصناع
ابزار با بازدهی انتظاری
اوراق مشارکت
اوراق مضاربه
اوراق مزارعه
اوراق مساقات
ابزارهای اسلامی انتفاعی

63. اوراق اجاره به شرط تملیک
اوراق اجارۀ عادی
اوراق اجاره به شرط تملیک
ابزار با بازدهی معین

64. اوراق منفعت ابزار با بازدهی معین
سند مالی بهاداری است که بیانگر مالکیت دارندۀ آن بر مقدار معینی خدمات یا منافع آینده از یک دارایی بادوام است که در ازای پرداخت مبلغ معینی به وی منتقل شده است. مانند گواهی حق اقامت در هتل معین برای روز معلوم
ابزار با بازدهی معین

65. اوراق استصناع (سفارش ساخت)
براساس قرارداد استصناع یکی از طرفین قرارداد، در مقابل دریافت مبلغی معین، ساخت و تحویل چیز مشخصی را در زمان معین برای طرف دیگر به‌عهده می‌گیرد.
ابزار با بازدهی معین

66. تأمین مالی ارزی

67. گواهی سپردۀ ارزی
صندوق ارزی
اوراق مشارکت ارزی
انواع تأمین مالی ارزی

68. حساب اماني Escrew Account ابزاري براي پيش‌فروش