1. Ekonomika pre neekonómov
pracovný seminár
Bratislava 8. –
Dr. Milan Veščičík 1

2. Témy seminára Finančný pohľad na podnik Finančné zdravie
Hodnotenie investícií
Trhová hodnota podniku
Nákladové riadenie
Kalkulácie a cenotvorba
Analýza ziskovosti
Controlling a plánovanie 2 2

3. Základné finančné výkazy3

4. Výnosy firmy Drevomont
Zákazníci:
Región: tržby:
Rakúsko mil. €
Česká republika 24 mil. €
Nemecko mil. €
Maďarsko mil. €
Slovensko mil. €
Poľsko mil. €
Spolu: mil. € 4

5. Výnosy firmy Drevomont
Produkty:
Skupina: tržby:
Stojany ,2 mil. €
Stoly ,5 mil. €
Stoličky ,0 mil. €
Skrinky ,5 mil. €
Výrobky na objednávku 55,8 mil. €
Spolu: mil. € 5

6. Náklady firmy Drevomont
Materiál mil. €
Energie 8,5 mil. €
Opravy a údržba 5,3 mil. €
Ostatné služby 8,4 mil. €
Osobné náklady ,0 mil. €
Odpisy 4,5 mil. €
Iné prevádzkové náklady 2,6 mil. €
Dane a poplatky 1,2 mil. €
Finančné náklady 3,2 mil. €
Ostatné náklady 3,3 mil. €
Spolu: ,0 mil. € 6

7. Drevárska firma Drevomont Zisk firmy
Výnosy: 120 mil. €
Náklady: 125 mil. €
Zisk / strata: mil. €
10, 7

8. Náklady, výnosy a HV Náklady Výnosy Spotreba materiálu
Spotreba energie a palív
Spotreba tovaru
Opravy
Spotrebované služby
Osobné náklady (mzdy + odvody
do poisťovní - sociálna, zdravotné)‏
Dane a poplatky
Odpisy DHM, DNM
Finančné náklady
Mimoriadne náklady
Tržby za výrobky
Tržby za služby
Tržby za tovar
Aktivovanie materiálu vlastnej výroby
Výnosy z predaja aktív (skladové zásoby,
pohľadávky, investičný majetok)‏
Zmena stavu nedokončenej výroby
Zmena stavu výrobkov na sklade
VÝNOSY – NÁKLADY = HOSPODÁRSKY VÝSLEDOK (zisk, strata)‏ 8

9. Náklady v podniku 500 Spotrebované nákupy 501 Spotreba materiálu 502
Spotreba energie
503
Spotreba ostatných neskladovateľných dodávok
504
Predaný tovar
505
Tvorba a zúčtovanie opravných položiek k zásobám
507
Predaná nehnuteľnosť
510
Služby
511
Opravy a udržiavanie
512
Cestovné
513
Náklady na reprezentáciu
518
Ostatné služby
520
Osobné náklady
521
Mzdové náklady
524
Zákonné sociálne poistenie
525
Ostatné sociálne zabezpečenie
530
Dane a poplatky
531
Daň z motorových vozidiel
532
Daň z nehnuteľností
540
Iné náklady na hospodársku činnosť
542
Predaný materiál
543
Dary
544
Zmluvné pokuty, penále a úroky z omeškania
545
Ostatné pokuty, penále a úroky z omeškania
546
Odpis pohľadávky
547
Tvorba a zúčtovanie opr. položiek k pohľadávkam
549
Manká a škody
550
Odpisy a opravné položky k dlhodobému majetku
551
Odpisy dlhodobého nehmotného majetku a dlhodobého hmotného majetku
553
Tvorba a zúčtovanie opravných položiek k dlhodobému majetku
560
Finančné náklady
562
Úroky
563
Kurzové straty
568
Ostatné finančné náklady
580
Mimoriadne náklady
582
Škody
588
Ostatné mimoriadne náklady

10. Výnosy v podniku 600 Tržby za vlastné výkony a tovar 601
Tržby za vlastné výrobky
602
Tržby z predaja služieb
604
Tržby za tovar
606
Výnosy za zákazky
607
Výnosy z nehnutelnosti na predaj
610
Zmena stavu vnútroorganizačných zásob
611
Zmena stavu nedokončenej výroby
612
Zmena stavu polotovarov
613
Zmena stavu výrobkov
614
Zmena stavu zvierat
620
Aktivácia
621
Aktivácia materiálu a tovaru
622
Aktivácia vnútroorganizačných služieb
623
Aktivácia dlhodobého nehmotného majetku
624
Aktivácia dlhodobého hmotného majetku
640
Iné výnosy z hospodárskej činnosti
641
Tržby z predaja dlhodobého nehmotného majetku a dlhodobého hmotného majetku
642
Tržby z predaja materiálu
644
Zmluvné pokuty, penále a úroky z omeškania
645
Ostatné pokuty, penále a úroky z omeškania
660
Finančné výnosy
661
Tržby z predaja cenných papierov
662
Úroky
663
Kurzové zisky
668
Ostatné finančné výnosy
680
Mimoriadne výnosy
682
Náhrady škôd
688
Ostatné mimoriadne výnosy

11. Prehľad daní v podniku
Daň z príjmov právnických osôb (daň zo zisku, DPPO)
Firma je daňovým subjektom. Základom dane je výsledok hospodárenia pred zdanením, upravený o položky zvyšujúce a znižujúce daňový základ. Daňová sadzba je 19 %.
Daň z príjmov fyzických osôb (DPFO)
Firma je platiteľom dane za svojich zamestnancov.
Daň z pridanej hodnoty (DPH)
Ak je firma je platiteľom dane z pridanej hodnoty, náklady za materiál, neobežný majetok a služby účtovaný bez DPH (do nákladov a obstarávacej ceny vstupuje cena bez DPH). Pokiaľ spoločnosť neúčtuje DPH za všetky zdaniteľné plnenia, (finančné činnosti sú oslobodené od DPH), výška nároku na odmerný odpočet sa prepočíta koeficientom.
Daň z nehnuteľností
Predmetom dane sú nehnuteľnosti vo vlastníctve firmy
Daň z motorových vozidiel
Predmetom dane sú využívané motorové vozidlá vo vlastníctve firmy i vo vlastníctve zamestnancov, pokiaľ ich využívajú na pracovné účely
Milan Veščičík 11

12. Ekonomika doma a v podniku
rozdiely medzi jednoduchým a podvojným účtovníctvom
Jednoduché účtovníctvo
Podvojné účtovníctvo
Výdavky znamenajú zmenšenie objemu finančných prostriedkov
Výdavky vznikajú v okamihu úhrady
Tržby sú inkaso peňazí za predaj produktov
Zisk = Príjmy – Výdavky
Zisk / strata je prírastok / úbytok finančných prostriedkov za časové obdobie
Náklady predstavujú použitie prostriedkov podniku na výkony (výrobu)‏
Náklady vznikajú v okamihu spotreby
Výkony sú objemom hodnôt, vyprodukovaných firmou za určité obdobie
Tržby sú realizované výkony firmy vyjadrené v peňažných jednotkách
Výnosy sú peňažné čiastky, získané z tržieb + zmena stavu zásob a aktivácie
Zisk = Výnosy – Náklady
Zisk / strata je prírastok / úbytok majetku firmy za časové obdobie 12

13. Výkazy finančného účtovníctva
Výkaz Porovnáva Výsledok
1. Výkaz ziskov a strát Náklady a výnosy Zisk
2. Súvaha Aktíva a pasíva Vlastné imanie
3. Výkaz cash flow Príjmy a výdavky Stav peňazí 13

14. Výkaz ziskov a strát č.r. r 2014 2015_03
Výnosy z hospodárskej činnosti spolu súčet 02
Tržby z predaja tovaru 03
Tržby z predaja vlastných výrobkov 04
Tržby z predaja služieb 05
87 590
Aktivácia + Zmena zásob 07
24 042
Tržby z predaja dlhodobého nehmotného a hmotného majetku a materiálu 08
39 101
Ostatné výnosy z hospodárskej činnosti 09
9 702
1 271
Náklady na hospodársku činnosť spolu 10
Náklady vynaložené na obstaranie predaného tovaru 11
Spotreba materiálu, energie a ostatných neskladovateľných dodávok 12
44 110
Služby 14
62 625
Osobné náklady 16
50 228
Dane a poplatky 20
11 415
Odpisy dlhodobého nehmotného majteku a dlhodobého hmotného majetku 22
48 431
Zostatková cena predaného dlhodobého majetku a predaného materiálu 24
47 179
Opravné položky k pohľadávkam 25
-1 345
-7 954
Ostatné náklady na hospodársku činnosť 26
17 563
11 209
Výsledok hospodárenia z hospodárskej činnosti 27
57 498
Pridaná hodnota 28
98 085
Výnosy z finančnej činnosti spolu 29 4 3
Výnosové úroky 40
Náklady na finančnú činnosť spolu 45
1 785
138
Nákladové úroky 49
812 21
Kurzové straty 52
Ostatné náklady na finančnú činnosť 54
973
117
Výsledok hospodárenia z finančnej činnosti 55
-1 781
-135
Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie pred zdanením 56
55 717
Daň z príjmov 58
22 237
Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie po zdanení 61
33 480
Milan Veščičík

15. Posúdenie úspešnosti firmy
Zisk firmy za rok: 3 mil. €
a) Tržby mil. €
b) Tržby mil. €
c) Tržby mil. €
(Kto hodnotí úspešnosť firmy?!)‏
1) Vlastný kapitál mil. € 
2) Vlastný kapitál mil. € 
3) Vlastný kapitál mil. €  15

16. Súvaha (Bilancia) ‏ AKTÍVA PASÍVA
AKTÍVA
Brutto
Korekcia
Netto
Spolu majetok
67 066 A.
Neobežný majetok
A.I.
Dlhodobý nehmotný majetok
33 086
32 057
1 029
A.II.
Dlhodobý hmotný majetok
35 009 1.
Pozemky 2.
Stavby
16 033
564
15 469 3.
Samost. hnuteľné veci a súbory
33 721
A.III.
Dlhodobý finančný majetok 26 B.
Obežný majetok
B.I.
Zásoby, z toho
Materiál
27 950
Nedok. výroba a polotovary
75 500
Výrobky
17 000 5.
Tovar
684
B.II.
Dlhodobé pohľadávky
B.III.
Krátkodobé pohľadávky
54 125
B.IV.
Finančné účty
2 124 C.
Časové rozlíšenie
PASÍVA
(Netto) 
Spolu vlastné imanie a záväzky A.
Vlastné imanie
41 546
A.I.
Základné imanie
22 600
A.II.
Kapitálové fondy
A.III.
Fondy zo zisku
A.IV.
Výsledok hospodárenia min. rokov 37
A.V.
Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie po zdanení
18 909 B.
Záväzky, z toho
B.I.
Rezervy
2 358
B.II.
Dlhodobé záväzky
76 556
B.III.
Krátkodobé záväzky
B.IV.
Krátkodobé finančné výpomoci
Bankové úvery a výpomoci
45 148 C.
Časové rozlíšenie
Súvaha zachytáva k určitému momentu stav obchodného majetku (aktív) a zdrojov jeho krytia (pasív)‏ 16

17. Výpočet Cash-flow 1. Priama metóda (odčítacia)‏
Výkaz peňažných tokov (Cash flow) vyjadruje prírastok alebo úbytok peňazí vo firme počas sledovaného obdobia‏
1. Priama metóda (odčítacia)‏
Vychádza z realizovaných príjmov a výdajov za príslušné obdobie
Podvojné účtovníctvo ju nepodporuje (účtujú sa náklady a výnosy)
2. Nepriama metóda (sčítacia)‏
Vychádza z výsledku hospodárenia, ku ktorému sa pripočítajú odpisy a zmenu jednotlivých aktív a pasív
Priama a nepriama metóda sa zostavuje pre prevádzkovú oblasť, ku ktorej sa pripočíta cash-flow za investičnú a finančnú oblasť 17

18. Cash-flow CF Vplyvy na CF (príklady)‏ + úhrada faktúry od zákazníka
+ poskytnutý úver z banky
– investície
– nákup zásob (úhrada faktúry)‏
– výplata miezd
... 18

19. Cash-flow - Výpočet nepriamou metódou
A Stav peňažných prostriedkov na začiatku
± 1. zisk / strata z hospodárenia
+ 2. odpisy
B Vnútorne vytvorené zdroje ( )‏
± 3. Zmena stavu zásob (- nárast)‏
± 4. Zmena stavu pohľadávok (- nárast)‏
± 5. Zmena stavu ostatných aktív (- nárast)‏
± 6. Zmena stavu záväzkov (+ nárast)‏
± 7. Zmena stavu ostatných pasív (+ nárast)‏
C Prevádzkový Cash-flow (1. až 7.)‏
– 8. Investičné výdavky
D Cash-flow bez fin. operácií (C – 8.)‏
± 9. Zmeny v základnom kapitále (+ nárast)‏
± 10. Zmena stavu bankových úverov (+ nárast)‏
E Čistý Cash-flow (D )‏
F Kumulatívny Cash-flow = peňažná hotovosť na konci obdobia (A + E)‏ 19

20. Príklad využitia CF – investícia
vplyv investície
+ zisk z hospodárenia + 50
+ odpisy
– investície – 80
– nárast zásob
– nárast pohľadávok
+ nárast úverov + 20
+ nárast záväzkov
= čistý Cash-flow
Záver:
Potrebujeme úver 20 mil. €, aby stav hotovosti na konci obdobia bol rovnaký 20

21. Finančné zdravie podniku21

22. Finančná analýza
Účtovníctvo: spracováva minulosť a neobsahuje výhľady do budúcnosti
Finančná analýza: dáva do pomeru a súvislosti získané údaje
Finančná analýza – spätná väzba medzi rozhodnutiami a skutočnosťou
- zdroje dát: účtovníctvo (hlavne), informácie z kapitálového a peňažného trhu, ekonomické štatistiky
Finančné zdravie podniku – podnik je trvale schopný dosahovať zhodnotenie vloženého kapitálu, ktorú požadujú akcionári vzhľadom k miere rizika, s ktorým je príslušné podnikanie spojené
Základným nástrojom sú tzv. finančné ukazovatele
- Dôraz sa kladie na ich vypovedajúcu schopnosť ukazovateľa, vzájomné väzby, závislosti a spôsob ich interpretácie
Mylná predstava: dajú stanoviť pevné alebo dokonca optimálne hodnoty ukazovateľov, ktoré majú univerzálnu platnosť 22

23. pre medziročný rast indexov platí:
Ekonomický normál
pre medziročný rast indexov platí:
Zisk >
Tržby >
Náklady >
Materiál >
Mzdy >
Pracovníci
Zásoby
DHM >
Index = hodnota v meranom období (rok 2011) / hodnota v predošlom období (rok 2010)‏ 23

24. Metódy finančnej analýzy
Analýza absolútnych ukazovateľov (stavové, tokové) - horizontálna analýza (analýza trendov) - vertikálna analýza (percentuálny rozbor)
Analýza pomerových ukazovateľov - ukazovatele rentability - ukazovatele aktivity - ukazovatele zadĺženosti - ukazovatele likvidity - ukazovatele trhovej hodnoty firmy - ukazovatele prevádzkovej činnosti - ukazovatele cash flow

25. 1. Analýza absolútnych ukazovateľov
Na analýzu sa využívajú údaje z účtovných výkazov. Sledujú sa vývojové trendy jednotlivých položiek a tiež percentuálne zmeny položiek medzi jednotlivými obdobiami
1. Horizontálna analýza (analýza trendov)
Porovnáva vývoj účtovných položiek po riadkoch, hodnotíme rozdiely v hodnotách a tiež percentuálne zmeny
2. Vertikálna analýza (percentuálna analýza zložiek)
Porovnáva riadky výkazu voči vybranej hodnote výkazu. Obvykle hodnotí
- Majetkovú štruktúru (aktíva)
- Kapitálovú štruktúru (pasíva)
- Štruktúra nákladov a výnosov

26. 4. Analýza pomerových ukazovateľov
Pomerové ukazovatele vyjadrujú vzťah dvoch alebo viacerých absolútnych ukazovateľov. Jedná sa o najpoužívanejšie ukazovatele finančnej analýzy, najmä vzhľadom na ich rýchlosť a jednoduchosť výpočtu
Členenie pomerových ukazovateľov:
- ukazovatele rentability - ukazovatele aktivity - ukazovatele zadĺženosti - ukazovatele likvidity - ukazovatele prevádzkovej činnosti

27. Úrovne zisku Ukazovateľ Výpočet Skratka EAT = Čistý zisk (po zdanení)
EAT = Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie po zdanení
EAT = Earning after Taxes
EAC = Čistý zisk na rozdelenie akcionárom
EAC = EAT - doplnenie zákonného fondu - výplata dividend z prioritných akcii
EAC = Earning Availaible for Common Stockholders
EBT = Zisk pred zdanením
EBT = EAT + Dane EBT = Zisk pred zdanením
EBT = Earning before Taxes
EBIT = Zisk pred zdanením a úrokmi
EBIT = EBT + Úroky
EBIT = Earning before Interest and Taxes
EBITDA = Zisk pred zdanením úrokmi a odpismi
EBITDA = EBIT + Odpisy HIM a NIM
EBIT = Earning before Interest, Taxes, Depreciations and Amortization Changes
GM = Hrubé rozpätie, Obchodná marža
GM = Obchodná marža
GM = Gross Margin
S = Tržby
S = Tržby za tovar + Tržby za vlastné výrobky
S = Sales

28. I. Ukazovatele rentability
Rentabilita vlastného kapitálu ( return on equity - ROE)‏
Čistý zisk
Vlastné imanie
> rf
ROE =
vyjadruje, aká časť zisku je generovaná kapitálom vloženým akcionármi
hovorí nám, či je kapitál reprodukovaný s intenzitou odpovedajúcej riziku investície
toto číslo by malo byť také veľké, aby pokrývalo obvyklú výnosovú mieru + prémiu za riziko
ak je nižšia (príp. rovnaká) ako výnosnosť cenných papierov garantovaných štátom, podnik je odsúdený k zániku – investor požaduje od rizikovejšej investície vyššiu mieru zhodnotenia 28

29. I. Ukazovatele rentability
Rentabilita tržieb, marža, ziskové rozpätie (ROS - Return of Sales)‏
Čistý zisk
Tržby
ROS =
udáva, ako efektívne firma transformuje tržby na zisk
lepšia vyššia hodnota
priemer pre väčšinu podnikov je 4-5%
nízka hodnota sa dá zvýšiť zredukovaním výdavkov alebo
zvýšením tržieb 29

30. II. Ukazovatele aktivity
Doba obratu zásob (days in inventory)‏
Doba obratu zásob =
zásoby x počet dní obdobia
tržby za obdobie
ukazovateľ „Doba obratu zásob“ stanovuje, koľkodňové zásoby má firma voči tržbám
vhodnejšia je nižšia hodnota
vypovedacia schopnosť je ovplyvnená štruktúrou zásob 30

31. II. Ukazovatele aktivity
Doba obratu pohľadávok
doba obratu pohľadávok =
pohľadávky x počet dní v období
tržby za obdobie
pohľadávky – peniaze, ktoré firme dlžia zákazníci
ukazovateľ udáva, ako rýchlo sú pohľadávky premieňané na peňažné prostriedky
nižšia hodnota je lepšia
vysoká doba obratu pohľadávok sa dá vylepšiť vynútením zaplatenia pohľadávok a skrátením lehoty splatnosti pre zákazníkov 31

32. III. Analýza zadĺženosti
Celková zadĺženosť (debt ratio)‏
celkové záväzky
celkové aktíva
Celková zadĺženosť =
Celkové záväzky = celkové aktíva - vlastné imanie
ukazovateľ nám hovorí, koľko percent podnikových aktív je financovaných požičanými peniazmi
čím vyššia hodnota, tým vyššia zadĺženosť a tým vyššie riziko pre veriteľov aj pre akcionárov
Odporúčaná hodnota 30 % - 50 % u ziskových a stabilných spoločností 32

33. celkové krátkodobé pasíva
IV. Analýza likvidity
Celková likvidita‏
celkové obežné aktíva
celkové krátkodobé pasíva
Celková likvidita =
vhodná hodnota je 2,0 – 2,5, líši sa v závislosti od odvetvia, podľa možnosti nad 1,5
porovnávať v rámci odvetvia
vyššia hodnota indikuje, že firma je schopná platiť za svoje záväzky. Nízka hodnota sa dá vylepšiť zvýšením dlhodobých pasív alebo znížením dlhodobého majetku 33

34. celkové krátkodobé pasíva
IV. Analýza likvidity
Bežná likvidita
obežné aktíva - zásoby
celkové krátkodobé pasíva
Bežná likvidita =
Rýchle aktíva = obežné aktíva – zásoby
podobné ako bežná likvidita, až na to že sme vylúčili zásoby,
pretože tie nie je až také jednoduché premeniť na peniaze (cash)‏
pre všetky odvetvia je želaný pomer 1 a viac
vysoká hodnota ukazovateľa je bezpečnejšia 34

35. Význam ukazovateľov Ktoré ukazovatele sú najdôležitejšie?
Pre banky a veriteľov sú najzaujímavejšie ukazovatele likvidity
Akcionárov najviac zaujímajú ukazovatele rentability
Dlhodobí veritelia sa sústreďujú na ukazovatele zadĺženosti
Efektívne využívanie aktív (ukazovatele aktivity) je zodpovednosťou manažmentu 35 35

36. Hodnotenie investícií36

37. Hodnotenie investícií
O investícii hovoríme obvykle vtedy, ak obstarávame majetok s dlhšou dobou využívania (spravidla viac, ako jeden rok).
V užšom zmysle slova sa jedná o hmotný alebo nehmotný majetok (stroj, budova, softvér, cenné papiere), v širšom zmysle slova sa jedná o zvyšovanie potenciálu firmy (investícia do pracovníkov, do zákazníkov a trhu, ...).
Každé zvyšovanie potenciálu môžeme nazvať investíciou.
Hlavný princíp investície – výdaj financií teraz, príjmy (prospech) v budúcnosti.
Investíciou získavame len šancu na dosiahnutie prínosov. 37

38. Vplyv investície na ekonomiku firmy
Vplyv na náklady, výnosy a zisk
Vplyv na aktíva a pasíva
Vplyv na Cash-Flow 38

39. Vplyv investície na náklady a na výnosy - Príklad
pred investíciou po investícii
Materiál 56,0 mil. € 56,0 mil. €
Energie 8,5 mil. € 8,3 mil. €
Opravy a údržba 5,3 mil. € 5,0 mil. €
Ostatné služby 8,4 mil. € 8,2 mil. €
Osobné náklady 32,0 mil. € 29,0 mil. €
Odpisy 4,5 mil. € 6,5 mil. €
Iné prevádzkové náklady 2,6 mil. € 2,6 mil. €
Dane a poplatky 1,2 mil. € 1,2 mil. €
Finančné náklady 3,2 mil. € 3,5 mil. €
Ostatné náklady 3,3 mil. € 3,3 mil. €
Náklady spolu 125,0 mil. € 123,6 mil. €
Výnosy 120,0 mil. € 125,0 mil. €
Zisk – 5,0 mil. € + 1,4 mil. € 39

40. Vplyv investície na Cash-Flow - Príklad
+ zisk z hospodárenia + 1,4
+ odpisy + 6,5
– investície – 12,0
– nárast zásob
– nárast pohľadávok 0
+ nárast úverov 0
+ nárast záväzkov 0
= čistý Cash-flow – 4,1
Záver: Aby sme mohli zrealizovať investíciu, potrebujeme dodatočné zdroje 4,1 mil. € 40

41. Hodnotenie investičných projektov
Metódy hodnotenia investícií
Statické – priemerný ročný výnos, priemerná výnosnosť, priemerná doba návratnosti, doba návratnosti
Dynamické – čistá súčasná hodnota, vnútorná miera výnosnosti, index ziskovosti, doba návratnosti 41 41

42. Metóda priemernej návratnosti
Priemerná návratnosť (ROI - Return on Investment)
Počíta sa z priemerného zisku, alebo cash-flow
Hodnotí za koľko rokov sa výška investície vráti v podobe príjmov
Kritériom hodnotenia je minimálna doba návratnosti
Návratnosť by mala byť kratšia, ako životnosť investície 42

43. Metóda (priemernej) návratnosti
Príklad
Priemerný ročný prínos je
Skutočná návratnosť investície sú 4 roky ! 43

44. Zhrnutie – statické metódy
Sú jednoduché a umožňujú rýchly prepočet
Sledujú iba statickú výnosnosť bez rešpektovania faktoru času a nezahŕňajú ani faktor rizika
Odporúčané použitie: u jednorázových projektoch s krátkou dobou životnosti (do 2 rokov) a pri nízkom stupni rizika 44

45. Dynamické metódy hodnotenia
Najrozšírenejšie sú:
čistá súčasná hodnota – NPV (Net Present Value)‏
vnútorná miera výnosnosti – IRR (Internal Rate of Return)‏
index ziskovosti – PI (Profitability Index)‏
doba návratnosti – PP (Payback Period)‏ 45

46. Čistá súčasná hodnota NPV
Ukazovateľ NPV hovorí o tom, koľko peňazí daný projekt generuje za určité obdobie, pričom sú tieto peniaze merané v „dnešných“ peniazoch. Ak je hodnota NPV väčšia ako nula, projekt je ziskový, to znamená, že generuje viac peňazí, ako je suma potrebná na začatie investície.
Čistá súčasná hodnota je rozdiel medzi diskontovanými peňažnými príjmami z investície a kapitálovými výdavkami.
Vzorec výpočtu NPV:
kde:
CFn - peňažné príjmy z investície v jednotlivých rokoch životnosti n;
n - jednotlivé roky životnosti;
i - je úroková miera (úrok v %/100);
KV – kapitálové výdavky - investičné náklady 46

47. Vplyv časovej dimenzie CF na NPV
Pri zmene poradia CF sa môže významne zmeniť NPV projektu

48. Vnútorná miera výnosnosti IRR
IRR - Internal Rate of Return
IRR znamená vnútorné výnosové percento a vyjadruje rentabilitu (efektívnosť) investícií.
Je definované ako úroková sadzba, pri ktorej sa súčasná hodnota peňažných príjmov z investície rovná súčasnej hodnote kapitálových výdavkov.
Aby sa investícia vyplatila, malo by byť väčšie než platná úroková sadzba.

49. Vplyv diskontného faktora na NPV a IRR€
4,63 €
Pri malej zmene diskontného faktora sa môže významne zmeniť NPV projektu, IRR zostáva rovnaké.

50. Dynamická doba návratnosti
Doba návratnosti – PP (Payback Period) spresňuje statickú dobu návratnosti investície
Porovnanie statickej a dynamickej metódy (investícia ): 50

51. Zhrnutie – dynamické metódy
Najširšie uplatnenie má metóda NPV
Čím je NPV väčšie ako nula, tým je projekt výhodnejší a tým viac zvyšuje hodnotu podniku
Metódu NPV je vhodné konfrontovať s výsledkami ostatných metód, napr. IRR, PI alebo PP
Pri výbere treba zohľadniť aj preferencie investora (rentabilita, likvidita, riziko)!!!

52. Trhová hodnota podniku52

53. Trhová hodnota firmy
Základnou úlohou manažmentu firmy je neustále zvyšovať trhovú hodnotu firmy

54. Hlavné metódy na stanovenie hodnoty firmy:
Trhová hodnota firmy
Hlavné metódy na stanovenie hodnoty firmy:
Účtovná metóda
Substančná – majetková metóda
Výnosová – podnikateľská metóda
Kombinovaná metóda

55. Oceňovanie spoločností Účtovná hodnota
Aká je hodnota firmy podľa účtovníctva ?
Aktíva
Hm. a nehm. majetok 20,0 mil.
Zásoby 14,5 mil.
Pohľadávky a FM 14,4 mil.
Obch. majetok spolu: 48,9 mil.
Pasíva
Vlastné imanie 15,0 mil.
Úvery 7,5 mil.
Záväzky 26,4 mil.
Z toho cudzí kapitál: 33,9 mil.
Účtovné ceny! Je tam riziko
Dostupné z verejne prístupných informácií
Účtovná hodnota firmy = Obch. majetok - Cudzie pasíva
48,9 mil. € - 33,9 mil. € = 15,0 mil. € 55

56. Oceňovanie spoločností Substančná metóda
Koľko zarobíme speňažením majetku spoločnosti?
Aktíva účt. reálne (RH)‏
Hm.a nehm.majetok 20,0 mil. 35,0 mil.
Zásoby 14,5 mil. 14,0 mil.
Pohľadávky a FM 14,4 mil. 12,0 mil.
Obch. majetok spolu: 48,9 mil. 61,0 mil.
Pasíva účt. reálne
Vlastné imanie 15,0 mil. 15,0 mil.
Úvery 7,5 mil. 7,5 mil.
Záväzky 26,4 mil. 26,4 mil.
Z toho cudzí kapitál: 33,9 mil. 33,9 mil.
Skutočne reálne ocenenie aktív
Ak substančná hodnota je >> ako iné hodnoty spol. treba ju zlikvidovať
Substančná trhová hodnota firmy =
RH obch. majetku – RH cudzích pasív ‏
61,0 mil. € - 33,9 mil. € = 27,1 mil. € 56

57. Metóda diskontovaných peňažných tokov (DCF):
Oceňovanie spoločností
Metóda diskontovaných peňažných tokov (DCF):
Vychádza z konceptu „Súčasnej hodnoty“
Najvhodnejšia pri oceňovaní spoločností z pohľadu kontrolujúceho majiteľa
Základným princípom je predpoklad, že hodnota každého finančného aktíva je funkciou budúcich CF tvorených týmto aktívom
Môže byť použitá len vtedy ak sú známe budúce výnosy, resp. príslušné odhady môžu byť urobené
Počíta sa podľa vzorca:
Net Present Value = odpočítať vstupnú investíciu
Pripraviť si jednoduché príklady na PV, NPV , FV 57

58. Koľko peňazí môžeme priebežne odoberať z firmy?
Oceňovanie spoločností Výnosová metóda
Koľko peňazí môžeme priebežne odoberať z firmy?
Dlhodobý čistý zisk 1,2 mil. €
Rozvoj firmy, investície 0,7 mil. €
Pre majiteľa ostáva 0,5 mil. €
Aký kapitál prináša ročný výnos 0,5 mil. € pri adekvátnom riziku?
(napr. výnosnosť 10 % zodpovedá kapitálu 5,0 mil. €)‏
Veľmi zjednodušené DCF
Perpetuita suma 1/(1+df) + 1/(1+df) = 1/df
Df diskontný faktor, úroková miera
Výnosová - podnikateľská hodnota firmy = 0,5 mil. € / 0,10 = 5,0 mil. € 58

59. Trhová hodnota firmy Kombinovaná metóda
Aká je hodnota firmy pri predaji
Substančná hodnota 27,1 mil. €
Podnikateľská hodnota 5,0 mil. €
Kombinovaná hodnota 0,3 x 27,1 + 0,7 x 5,0 = 11,6 mil. €
Pri predaji firmy sa obvykle pohybuje hodnota firmy medzi majetkovou a výnosovou hodnotou
Kombinovaná hodnota firmy = 11,6 mil. €

60. Trhová hodnota firmy Dôsledky a návrh riešenia - Príklad
Účtovná hodnota 15,0 mil. €
Substančná hodnota 27,1 mil. €
Podnikateľská hodnota 5,0 mil. €
Majetok firmy jednotlivo má väčšiu hodnotu,
ako výnosy z podnikania
Záver:: Firmu treba zavrieť a rozpredať, alebo dôsledne zrevitalizovať !

61. Economic Value Added – EVA:
Metóda EVA alebo máme primeraný zisk?
Naša firma dosiahla zisk 4,5 mil. € pri obrate 80 mil. €
Je tento zisk dostatočný?
Economic Value Added – EVA:
Výšku účtovného zisku objektivizujeme odpočítaním nákladov na vložený kapitál
účtovný zisk 4,5 mil. €
vlastný kapitál 50 mil. €
úroková miera 15 %
náklady na kapitál 7,5 mil. €
EVA (zisk pre akcionára) - 3,0 mil. € 61

62. Nákladové riadenie 62

63. Riziká pri znižovaní nákladov
Príklad z praxe:
V rámci optimalizácie stavu THP v a. s. Kovomatik bol znížený počet pracovníkov v nákupe surovín o dvoch. Zvyšní pracovníci dokážu zabezpečiť rovnaký objem nákupu Podnik tak ušetril 60 tis. € ročne na mzdách, služobných cestách atď.
Podnik nakúpi ročne suroviny v objeme 30 mil. €. Zníženie stavu pracovníkov má za dôsledok, že ostatní nestíhajú rovnako pružne reagovať na situáciu na trhu a nákup surovín sa predraží o 1%.
Aký dopad na podnik má zníženie stavu pracovníkov?
úspora nákladov tis. €
zvýšenie nákupnej ceny surovín o 1 %: tis. €
dopad na podnik: zvýšenie nákladov o 240 tis. € !
Záver: Znížením stavu pracovníkov v nákupe surovín podnik stráca tis. € ročne! 63

64. Členenie nákladov Druhové (účtovné) členenie Strediskové členenie
Výkonové členenie
Kalkulačné členenie
Zákazkové (projektové) členenie
Objektové členenie nákladov všeobecne
Náklady podľa účelu v čase
Procesné členenie nákladov 64

65. 1. Druhové členenie nákladov
Členenie nákladov pre potreby (daňového) účtovníctva
Syntetické účty:
50 Spotrebované nákupy
501 Spotreba materiálu
502 Spotreba energie
504 Predaný tovar
51 Služby
511 Opravy
512 Služobné cesty
513 Reprezentačné
518 Ostatné služby (subdodávky, telefóny, školenia, upratovanie, strážna služba, nájomné a iné)‏
52 Osobné náklady (mzdy, odvody, obedy a pod.)‏
53 Dane a poplatky (okrem DPH a DP)‏
54 Iné náklady na hospodársku činnosť
55 Odpisy (krátkodobého a dlhodobého majetku)‏
56 Finančné náklady (úroky, poistné, kurzové rozdiely a iné)‏
Mimoriadne náklady (manká, škody, pokuty, penále, havárie a pod.)‏
Dane z príjmov a prevodové účty 65

66. Druhové členenie nákladov
Detailnejšie členenie nákladov pre potreby internej evidencie
Analytické účty:
Spotreba materiálu
Spotreba základného materiálu
Spotreba spojovacieho materiálu
Spotreba ostatného priameho materiálu
Režijný materiál na výrobné účely
Režijný materiál na údržbu strojov a zariadení
PHM osobné vozidlá
Kancelársky materiál
... 66

67. Manažérske členenie nákladov
Členenie nákladov pre potreby riadenia (manažérov)‏
(Príklad)
Priamy materiál
Nepriamy materiál
21 300
Elektrická energia
27 200
Ostatné energie
9 700
Opravy a údržba
14 500
Kooperácie
46 800
Ostatné služby
8 400
Osobné náklady - výroba
59 200
Osobné náklady – administratíva
7 700
Odpisy
26 400
Ostatné náklady
4 700
Náklady spolu:
Vyhodnocujú sa významné skupiny nákladov 67

68. Manažérske „user friendly“ reporty
Stredisko „Hlavné kvasenie piva“

69. 3. Strediskové členenie nákladov
Riaditeľ
Stredisko správa
Ekonomický
úsek
Technický
úsek
Divízia 1
Divízia 2
Obchodný
úsek
Hlavná
výroba 1
Prvovýroba
Hlavná
výroba 2 69

70. Strediskové členenie nákladov
Členenie nákladov (alokácia) pre potreby riadenia podľa miesta ich vzniku
(Príklad)
Stredisko
 Účet
Položka nákladov
Firma spolu
Správa
Výroba
Predaj
501 00
Spotreba materiálu, z toho
500
3 200
501 10
Priamy materiál
501 20
Režijný materiál (nepriamy)
21 300
17 600
502 00
Spotreba energie
36 900
900
36 000
504 00
Predaný tovar
511 00
Opravy
14 500
300
14 100
100
512 00
Služobné cesty
400
200
513 00
Reprezentačné
518 00
Ostatné služby
55 200
4 900
49 200
1 100
520 00
Osobné náklady
66 900
6 800
59 200
530 00
Dane a poplatky
600
550 00
Odpisy
26 400
26 100
560 00
Finančné náklady
3 600
Náklady externé spolu:
18 100
5 600
VP zúčtovanie správnej réžie
16 000
2 100
VP zúčtovanie hotových výrobkov
Výnosy
Hospodársky výsledok
41 700
62 300 70

71. 4. Výkonové členenie nákladov Fixné a variabilné náklady
Ako závisia náklady od objemu výkonov?
Variabilné náklady – priama úmernosť od zmeny objemu výkonov (produkcie)‏
Fixné náklady – nezávisia od zmeny objemu výkonov (produkcie)‏ 71

72. Fixné a variabilné náklady
Príklady
Fixné náklady
Variabilné náklady
SUROVINY
POLOTOVARY
PRIAME (JEDNICOVÉ) MZDY
JEDNICOVÁ ELEKTRICKÁ ENERGIA
KOOPERÁCIE
KANCELÁRSKY MATERIÁL
STRÁŽNA SLUŽBA
OSOBNÉ NÁKLADY ADMINISTRATÍVY
FINANČNÉ NÁKLADY
ODPISY 72

73. Bod zvratu
Bod zvratu (BZ) zodpovedá objemu produkcie, pri ktorom dosiahne výška výnosov (V) výšku nákladov (N)‏ V V N N BZ
Vo=No VN FN Qo
Q (ks, €, %)‏ 73

74. 5. Kalkulačné členenie nákladov
Členenie nákladov podľa väzby k firemným produktom
PRIAME NÁKLADY
NEPRIAME NÁKLADY (režijné)‏
Príklad kalkulačného členenia:
Priamy materiál
Priame mzdy
Ostatné priame náklady
Výrobná réžia technologická
Výrobná réžia všeobecná
Zásobovacia réžia
Správna réžia
Odbytová réžia 74

75. 6. Projektové členenie nákladov
Členenie nákladov (alokácia) pre potreby riadenia podľa príslušnosti k projektom - zákazkam
Príklad:
Zákazka
 Účet
Položka nákladov
Firma spolu
ABC
BCD
CDE
501 00
Spotreba materiálu, z toho
500
45 000
28 000
501 10
Priamy materiál
41 200
17 200
501 20
Režijný materiál (nepriamy)‏
21 300
4 800
10 800
502 00
Spotreba energie
36 900
900
5 000
1 000
504 00
Predaný tovar
511 00
Opravy
14 500
300
9 800
4 300
512 00
Služobné cesty
400
100
513 00
Reprezentačné 50
518 00
Ostatné služby
55 200
4 900
11 300
7 900
520 00
Osobné náklady (mzdy, odvody, obedy ap.)
66 900
6 800
8 700
3 500
530 00
Dane a poplatky (okrem DPH a DP)
600
550 00
Odpisy (krátkod. a dlhodobého majetku)
26 400
200
2 800
560 00
Finančné náklady (úroky, poistné,)‏
3 600
Náklady na projekt spolu:
14 950
84 100
47 500 75

76. 7. Objektové členenie nákladov
Členenie nákladov (alokácia) pre potreby riadenia podľa príslušnosti k zvoleným objektom (odlišných od organizačnej štruktúry, stredísk, procesov a zákaziek)‏
Príklad:
 Účet
Položka nákladov
Firma spolu
Budova 1
Budova 2
Auto 1
Auto 2
501 00
Spotreba materiálu, z toho
500
1 000 10 32
501 10
Priamy materiál
501 20
Režijný materiál (nepriamy)‏
21 300
502 00
Spotreba energie
36 900
900
1 500
210
180
504 00
Predaný tovar
511 00
Opravy
14 500
300
9 800 25
512 00
Služobné cesty
400
513 00
Reprezentačné
100
518 00
Ostatné služby
55 200
130
520 00
Osobné náklady
66 900
350
200
530 00
Dane a poplatky
600 45
 30 5  7
550 00
Odpisy
26 400
1 200 80
560 00
Finančné náklady
3 600 0 
Náklady spolu:
4 195
15 130
335
361
Počet jednotiek (m2, tis. km
3 500
5 200
125
Náklady na jednotku
1 200 €
2 900 €
2,70 €
3,60 € 76

77. 8. Náklady podľa účelu v čase
Členenie nákladov podľa prínosu pre firmu v rôznom čase:
Náklady potrebné na dosiahnutie aktuálnych výkonov – v mesiaci, v roku (minimalizovať)
Náklady na budovanie potenciálu (investície do budúcnosti) (±, optimalizovať)
Náklady (výdaje) na splácanie podielov majiteľom (maximalizovať)
Plytvanie (eliminovať!!!)

78. Procesné členenie nákladov
postupnosť vzájomne súvisiacich, na seba pôsobiacich a
opakujúcich sa činností, ktoré majú spoločný cieľ - transformujú
s využitím zdrojov organizácie vstup na výstup pre externého
alebo interného zákazníka a vytvárajú tak pre neho hodnotu.
Zdroje
Vstup
Proces
Výstup
Zákazník 78

79. Procesné členenie nákladov - Schéma procesu
Hlavné poslanie procesov:
Poskytovať výstupy podľa požiadaviek čo najefektívnejšie ! 79

80. Proces Podprocesy Aktivity Činnosti
Hierarchia procesov
Proces Podprocesy Aktivity Činnosti 80

81. Ekonomicko-procesný model
Vstupy - zdroje
Procesy
Zákazníci
Produkty

82. Procesné členenie nákladov – predaj
Členenie nákladov (alokácia) pre potreby riadenia podľa firemných procesov (odlišných od organizačnej štruktúry a stredísk)‏
Príklad -
Obchodné
procesy:
V obchodných procesoch sa stretávame s dvomi extrémami: alebo sú podceňované a kapacitami i nákladovo poddimenzované, alebo naopak firma do nich investuje priveľa prostriedkov bez adekvátnej logickej kontroly.
Preto je dôležité správne sprehľadniť obchodné procesy a náklady v nich. 82

83. Náklady procesov a aktivít – administratíva
Vysoká „správna réžia“ môže signalizovať neefektívne vynakladanie prostriedkov v podporných administratívnych procesoch, alebo náklady na akcionárov.
Ekonomicko - procesný model ukáže súvislosti. 83

84. Rozvrhovanie nákladov
Ak priraďujeme náklady z jedného účtu k viacerým procesom, využívame rozvrhové základne (ťahače nákladov, Cost Drivery)‏
Ako rozvrhové základne sa využívajú dve základné možnosti:
podrobnejšia evidencia v účtovníctve (pole zákazka, objekt, alebo iné nepovinné pole v systéme)‏
neekonomické údaje, ako sú
počty pracovníkov m2
počty vyrobených výrobkov
výkon v hodinách
... 84

85. Náklady procesov a aktivít
Súčet nákladov na výrobnú aktivitu
Náklady každej aktivity pozostávajú z dielčích nákladov na vstupy – zdroje z účtovníctva a z iných aktivít 85

86. Riešenie vnútropodnikových služieb
Náklady na údržbu ...
... sa rozvrhnú na výrobné procesy
Náklady výkonov podporných procesov pre ostatné procesy sa rozvrhujú podobne, ako náklady z účtovníctva 86

87. Oceňovanie vnútropodnikových služieb
Jednotkové náklady údržby
Pokiaľ dobre nastavíme väzby a rozvrhové základne, jednotkové náklady procesu budú analogické cene príslušného výkonu 87

88. Jednotkové náklady na proces vo výrobe
Náklady adresné k stroju: Energie € Opravy a údržba € Ostatné služby € Osobné náklady € Odpisy € Náklady na údržbu € Náklady na budovy € Náklady na stroj (proces) spolu: € Počet hodín chodu stroja: 350 hod. Náklady na strojohodinu (sadzba) 634 €

89. Jednotkové náklady na proces v administratíve
Proces „Fakturácia“, KPI sú náklady na 1 faktúru:
Materiál 100 €
Náklady na administratívne priestory €
Služby (spoje, opravy a údržba) 1300 €
Osobné náklady €
Odpisy €
Náklady na IT (vnútropodniková služba) €
Náklady na HR (vnútropodniková služba) 200 €
Náklady na fakturáciu spolu: €
Počet výstupných jednotiek (Počet faktúr): 240 ks
Jednotkové náklady na výstup (náklady na faktúru) 35 €

90. Kalkulácie a cenotvorba90

91. Cenotvorba
Cenotvorba = návrh optimálnej ceny produktov (cenovej politiky, marketingového mixu) z hľadiska dosiahnutia strategických cieľov spoločnosti
Cena je jeden z nástrojov na dosiahnutie strategických cieľov firmy
Strategické ciele – potreba zadefinovania, zohľadnenie stavu firmy, pozície na trhu, trhového potenciálu a zámerov akcionárov
Príklady – maximalizovať zisk za produkt, maximalizovať zisk za segment, maximalizovať tržby, podiel na trhovom segmente, zaistiť dostatok hotovosti, ...
Milan Veščičík 91

92. Kalkulácie Kalkulácie = oceňovanie výkonov, produktov a klientov firmy
Kalkulácie = výpočet nákladov na objekt, alebo jeho jednotkových nákladov
V praxi rozoznávame
plánové (predbežné, obchodné) kalkulácie
priebežné kalkulácie
výsledné kalkulácie
Kalkulácie sa využívajú pri cenotvorbe a pri optimalizácii produktového mixu
Milan Veščičík 92

93. Typy kalkulácií
Plánové kalkulácie: výpočet nákladov a jednotkových nákladov „vopred“ za určitých predpokladov (prognóza fixných a variabilných nákladov a objem realizovaného výkonu)
Slúžia na podporu rozhodnutia o realizácii výkonu
Priebežné kalkulácie: výpočet nákladov a jednotkových nákladov „za pochodu“.
Slúžia na kontrolu výhodnosti realizácie výkonu a korekciu rozhodnutia o ďalšom postupe
Výsledné kalkulácie: výpočet nákladov a jednotkových nákladov po ukončení realizácie, alebo po uzavretí uceleného obdobia
Slúžia na vyhodnotenie výhodnosti realizácie výkonu a na poučenie pri podobných rozhodnutiach v budúcnosti.
Bez korektných kalkulácií firma riskuje nesprávne rozhodnutia a zníženie hospodárskeho výsledku, alebo i ohrozenia budúcnosti firmy!
Milan Veščičík 93

94. Základné druhy kalkulačných metód
Režijná metóda – úplná kalkulácia, „socialistická“ spravidla s nedostatočnou presnosťou vo väčších a komplikovanejších dynamických firmách
Metóda krycích príspevkov – neúplná kalkulácia, využívaná najmä v germánskom prostredí, vhodná pre rýchle rozhodovanie
Procesná kalkulácia – najpresnejšia metóda úplnej kalkulácie, využívaná najmä v anglosaskom prostredí 94

95. „socialistická“, najjednoduchšia
A. Režijná kalkulácia
„socialistická“, najjednoduchšia
Kalkulačný vzorec: Príklad:
+ Priamy materiál 520 €
+ Priame mzdy 250 €
+ Ostatné priame náklady (obaly, ...) 30 €
+ Výrobná réžia (160 % z pr. miezd) 400 €
= Vlastné náklady výroby: €
+ Správna réžia (napr. 30 % z pr. miezd) 75 €
= Vlastné náklady výkonu: €
+ Odbytová réžia (napr. 10 % z pr. miezd) 25 €
= Úplné vlastné náklady výkonu €
+ Zisk 100 €
= Predajná cena (bez DPH) €
Jedná sa o úplnú kalkuláciu – k produktom sa snažíme priradiť všetky (zaúčtované) náklady 95

96. Vylepšenie režijnej kalkulácie - príklad
Priamy materiál
Priame energie
Priame osobné náklady
Kooperácie
Priame náklady spolu
Náklady na strojohodiny
Výrobné náklady spolu
Doprava hotových výrobkov
Správna réžia
Náklady celkom 96

97. Vylepšená režijná kalkulácia - Príklad
Kalkulačná položka
Jednotkové náklady
Merná jednotka
Počet tech. jednotiek
Jednotka
Náklady na 1 ks
Priamy materiál
25,0
€/kg
0,03 kg
0,75 €
Priame energie
0,35
€/kWh
0,2
kWh
0,07 €
Priame osobné náklady
8,0
€/hod.
0,01
hod
0,08 €
Kooperácie
90,0
€/dávku
1 000 ks
0,09 €
Priame náklady spolu x
0,99 €
Náklady na strojohodiny lisu
43,4
0,005
0,22 €
Výrobné náklady spolu
1,21 €
Doprava hotových výrobkov
1 500
0,06 €
Správna réžia 15
%/ výr.náklady
12,07 €
0,18 €
Náklady celkom X
1,45 €
Cena výrobku
1,49 €
Zisk / strata na 1 ks
0,04 € 97

98. Režijná kalkulácia Výhody: Nevýhody: Netransparentnosť výšky réžií
Nepresnosť
Chýba dynamika
Chýba adresnosť
Riziko nesprávnych rozhodnutí
Jednoduchosť výpočtu
Jednoduchosť metodiky 98

99. B. Metóda krycieho príspevku
K výrobku priraďujeme iba variabilné náklady
Neadresné náklady – réžie (fixné náklady) nebudeme priraďovať k výrobkom, spolu so ziskom tvoria rozpätie
Adresné náklady = variabilné náklady
Rozdiel tržby – variabilné náklady = krycí príspevok (rozpätie)‏
Výhodnosť výrobku budeme merať podľa individuálneho krycieho príspevku
Jedná sa o neúplnú kalkuláciu – k produktom priraďujeme len variabilné náklady. Je využiteľná pre rýchle rozhodovania 99

100. Princíp krycieho príspevku
Výrobok 1
Tržby
Variabilné
náklady
Fixné náklady
Zisk
Priamy materiál, jednicové mzdy, ...
Režijné mzdy, odpisy, dane, ...
Krycí príspevok = Tržby – Variabilné náklady
KP Výrobku 2, . . .
100

101. Výpočet krycieho príspevku
Príklad
Priame náklady
Náklady na 1 ks
Výrobok 1
Výrobok 2
Vstupné suroviny
27,00 €
34,00 €
Obaly
2,00 €
4,00 €
Elektrická energia
3,00 €
Osobné náklady
12,00 €
8,00 €
Priame náklady celkom
44,00 €
48,00 €
Cena výrobkov
70,00 €
99,00 €
Krycí príspevok na 1 ks
26,00 €
51,00 €
Krycí príspevok by mal byť vždy kladný, inak sa jedná o čistú stratu!
101

102. Manažérska výsledovka
Plán
Skutočnosť
Rozdiel
Index
Výnosy celkom
93%
Náklady celkom
92%
Hospodársky výsledok
21 203
22 007
804
104%
Tržby za predaný tovar
150
140
-10
Náklady na predaný tovar
135
120
-15
89%
Obchodná marža 15 20 5
133%
Tržby z hlavnej činnosti celkom
37 524
109%
Výnosy zo zmeny stavu zásob
18 530
-7 570
-41%
Ostatné výnosy
52 591
3 607 7%
Priame náklady 1 (materiál, služby a tovar)
82%
Krycí príspevok 1
5 782
102%
Priame náklady 2 (ON)
73 410
74 302
892
101%
Krycí príspevok 2
4 889
103%
Náklady výrobnej réžie
2 323
Krycí príspevok 3
70 151
72 718
2 567
Náklady správnej réžie
48 947
50 711
1 764

103. Viacstupňová kalkulácia
Prehľad tvorby KP
Výrobok A
Výrobok B
Výrobok C
Hlavný materiál
3 500
2 100
2 400
Pomocný materiál
600
500
450
Priame osobné náklady
1 700
3 600
2 800
Kooperácie
1 300
100
Jednicová energia
300
250
Ostatné variabilné náklady
400
Variabilné náklady na ks
7 850
6 750
6 400
Jednotkové výnosy (cena)
8 100
7 200
7 400
Jednotkový KP
1 000
Realizované množstvo (ks)
240
Krycí príspevok 1 za obdobie
Tvorba KP 1 po výrobkoch spolu
Fixné náklady výrobnej jednotky
KP 2 po výrobách
KP 2 za firmu spolu
Fixné náklady správy
Zisk firmy (KP 3)

104. Metóda krycieho príspevku
Výhody:
Nevýhody:
Jednoduchosť výpočtu
Jednoduchosť metodiky
Transparentnosť – príčinná súvislosť
Vhodné pre rýchle rozhodovania, napr. pri dodatočnom využití kapacity
Nepresnosť – neúplnosť kalkulácie
Nie sú podchytené režijné – fixné náklady
Riziko nesprávnych rozhodnutí v dlhodobejšom horizonte
104

105. C. Procesná kalkulácia Procesy / Aktivity Náklady spolu: 1 088 €
Náklady na 1 ks
Produkt A
Produkt B
Homogenizácia
112 €
164 €
Tepelné úpravy
140 €
172 €
Plnenie do obalov
86 €
124 €
Kontrola kvality
56 €
88 €
Balenie, paletovanie
114 €
148 €
Predaj a marketing
80 €
264 €
Vstupné suroviny
380 €
450 €
Obaly
120 €
500 €
Náklady spolu:
1 088 €
1 450 €
Cena výrobkov
1 300 €
Zisk / strata na 1 ks
+ 212 €
– 150 €
105

106. Procesná kalkulácia nákladov výrobku
Jednotkové náklady na výrpbu produktu HA2
Celkové náklady na vyrobené produkty HA2
Náklady každého výrobku zodpovedajú nákladom pracovísk, kadiaľ „prechádzal“
Postup výroby produktu HA2
106

107. Procesná kalkulácia výrobku - adresné priradenie nákladov
Zoznam výrobkov, kam sa priraďujú náklady príslušnej aktivity
Rozvrhová základňa je doba výroby
Náklady výrobnej operácie sa priradia len k tým výrobkom, ktoré cez ňu „prechádzajú“
107

108. Procesná kalkulácia – väzba na neúplnú kalkuláciu
Náklady na 1 ks
Homogenizácia
112 €
Tepelné úpravy
140 €
Plnenie do obalov
86 €
Kontrola kvality
56 €
Balenie, paletovanie
114 €
Predaj a marketing
80 €
Vstupné suroviny
380 €
Obaly
120 €
Náklady spolu:
1 088 €
Cena výrobku
1 300 €
Zisk / strata na 1 ks
+ 212 €
Neúplná kalkulácia
Náklady na 1 ks
Suroviny a obaly
500 €
Variabilné os. náklady
40 €
Kooperácie
26 €
Ostatné VN
34 €
Variab.náklady spolu:
600 €
Cena výrobku
1 300 €
Krycí príspevok
+ 700 €
„Vyčlenením“ variabilných nákladov procesov je možné z procesnej kalkulácie vypočítať výšku krycieho príspevku
108

109. Procesná kalkulácia Výhody: Nevýhody: Náročnosť výpočtov
Náročnejšia interpretácia
Potreba sw vybavenia
Adresné priradenie všetkých súvisiacich nákladov k produktom
Transparentnosť vzniku nákladov a ich vzťahu k výkonom
Dynamický výpočet sadzieb
Logickosť, intuitívnosť
109

110. Analýza ziskovosti
110

111. Ktoré produkty sú pre nás ziskové?
Výrobky:
Tržby:
Zisk?
Stojany
1,2 mil. € ?
Stoly
11,5 mil. €
Stoličky
42,0 mil. €
Skrinky
9,5 mil. €
Výrobky na objednávku
55,8 mil. €
Spolu:
120 mil. €
- 5 mil. €

112. Je každý zákazník pre nás ziskový?
Segment:
tržby:
zisk?
Rakúsko
1 mil. € ?
Česká republika
24 mil. €
Nemecko
26 mil. €
Maďarsko
9 mil. €
Slovensko
48 mil. €
Poľsko
12 mil. €
Spolu:
120 mil. €
- 5 mil. €

113. Meranie zisku za zákazníka
Zisk za zákazníka je najdôležitejší dlhodobý ukazovateľ
113

114. Ako priradiť obchodné náklady?
Náklady obchodných zástupcov sú priradené len zákazníkom v príslušných regiónoch
Náklady obchodných procesov i iné obchodné náklady je najvýhodnejšie priradiť k zákazníkom
114

115. Meranie nákladov na zákazníka
Ku každému zákazníkovi sledujeme obchodné náklady
Najvyššie náklady na zákazníka TOYWORLD sú z pohľadávok
Výška a štruktúra obchodných nákladov je dôležitá pri optimalizácii obchodných procesov a obchodnej politiky
115

116. Vyhodnotenie adresného zisku za zákazníkov I.
Najziskovejší zákazník
v Čechách
V nákladoch je zahrnutá kombinácia výrobných i obchodných nákladov
116

117. Vyhodnotenie adresného zisku za zákazníkov II.
Náklady na výrobok
Náklady na zákazníka
V nákladoch je zahrnutá kombinácia výrobných i obchodných nákladov
117

118. Vyhodnotenie adresného zisku za produkty
Produkt PZL dodávame do troch regiónov ...
Zisk v predaji analyzujeme cez maticu výrobkov a zákazníkov
... s rôznymi cenami, nákladmi a ziskom
118

119. Vaše otázky ?

120. Ďakujem za pozornosť Milan Veščičík vescicik@gradient5.sk
120