Statistika finansijskog sektora

Statistika finansijskog sektora

Statistika finansijskog sektora Sadržaj predavanja
Monetarni agregati i kamatne stope Berzanski indeksi Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Indeks koncentracije u finansijskom sektoru - HHI indeks Statistika valutne supstitucije Statistički sistem i statistika finansijskog sektora

Statistika finansijskog sektora Monetarni agregati i kamatne stope
Statistika finansijskog sektora prikuplja, obradjuje i publikuje podatke o kretanjima i funkcionisanju monetarnog sistema finansijskih tržišta finansijskih institucija

Osnovne komponente se odnose na: kretanje monetarnih agregata i kamatnih stopa stabilnost i razvijenost finansijskog sistema statistiku cena hartija od vrednosti i berzanskih roba Za zemlje u razvoju važni su i pokazatelji koncentracije u finansijskom sektoru statistika valutne supstitucije

Zadatak monetarne i finansijske statistike je da omoguće analizu makroekonomske pozicije zemlje i finansijskih tržišta da budu osnova za donošenje mera ekonomske politike

Monetarna statistika obuhvata: finansijske stokove (stocks) i tokove (flows) na strani aktive i pasive finansijskih institucija Finansijska statistika je šira kategorija obuhvata sve finansijske stokove i tokove između svih sektora nacionalne ekonomije i između ovih sektora i inostranstva

Koriste se za merenje količine novca u opticaju u nacionalnoj ekonomiji Statistički se prate u nominalnoj vrednosti Mogu se formirati na različitim nivoima obuhvata ukupne ponude novca

Najuža definicija monetarnih agregata je tzv. monetarna baza Različite definicije monetarne baze za pojedine zemlje Ovaj agregat najčešće obuhvata gotov novac u opticaju depozite koje poslovne banke drže kod centralne banke (obavezne rezerve i drugi depoziti)

Uska definicija novca (narrow money) ili M1 obuhvata: gotov novac u opticaju depozite po vidjenju M2 uz M1 obuhvata i oročene štedne depozite u domaćoj valuti Novčana masa M3 najčešće uz M2 obuhvata i druge kategorije koje se u širem tumačenju mogu smatrati novcem investicione jedinice fondova na tržištu novca REPO ugovori obveznice sa rokom dospeća do 2 godine

M3 često se koristi kao šira definicija novca (broad money) U Srbiji agregat M3 uz M2 obuhvata devizne depozite Za potrebe izveštavanja prema MMF-u standardni izveštaj o monetarnim agregatima ima tri dela: Široka ponuda novca (Broad Money) Desezonirana široka ponuda novca (Broad Money Seasonally Adjusted) Monetarni agregati (Monetary Agregates) Samo su podaci iz prve sekcije izveštaja (Broad Money) u potpunosti standardizovani na međunarodnom nivou

Statistika finansijskog sektora Monetarni agregati i kamatne stope Bazni indeks rasta M3, (2010=100)
Izvor:OECD database

Kamatne stope predstavljaju cenu novca Izražavaju se na godišnjem nivou Kompenzacija vlasnicima novca za odlaganje njihove potrošnje Cena koju zajmoprimci moraju platiti da bi mogli koristiti tuđi novac

Visina kamatnih stopa zavisiće pre svega od kreditnog boniteta dužnika i od roka dospeća Postoji čitav spektrum cena po kojima se novac i kapital daju u zajam dužnicima različitog kreditnog boniteta sa različitim rokovima vraćanja

Kamatne stope koje obračunavaju banke u osnovi se dele na: kamatne stope koje se plaćaju na izvore finansiranja (depozite) – pasivne kametne stope kamatne stope na plasmane (kredite) –aktivne kamatne stope Razlika između ove dve kamatne stope u proseku na nivou banke predstavlja tzv. neto kamatnu marginu razlika u ceni nabavljanja i ceni prodaje finansijskih sredstava

Kamatna margina (NIM – Net Interest Margin) Osnovni izvor dobiti u poslovima klasičnog komercijalnog bankarstva Kamatna stopa po viđenju odnosi se na: prekonoćne pozajmice između banaka depozite po viđenju druge dnevne (intraday) pozajmice u finansijskom sistemu U Evropskoj uniji kamatna stopa ovog tipa je EONIA U Srbiji se koristi BEONIA

Kratkoročna kamatna stopa Pozajmice sa rokom dospeća ispod godine dana Kamatna stopa na 3 meseca je najčešća Bezrizična kamatna stopa se formira na kratkoročne državne obveznice (T-Bills) Alternativno se uzima kamatna stopa koja se formira na međubankarskom tržištu novca kao što su tržišta u Frankfurtu (EURIBOR) i tržišta u Londonu (LIBOR)

Kamatna stopa koja se nudi na davanje kredita određene ročnosti drugoj banci koja je član tržišta Dobra aproksimacija bezrizičnih kamatnih stopa Dužnik je banka, ne država pa nisu potpuno bezrizične Koriste se kao referentne kamatne stope Referentna kamatna stopa predstavlja tržišno promenljivu osnovicu kretanje je van uticaja dve ugovorne strane dostupno je i poznato učesnicima na finansijskom tržištu

Dugoročna kamatna stopa Rok dospeća preko godinu dana Neke dugoročne kamatne stope odnose se na zajmove sa rokovima dospeća od 20, 30 i više godina Najčešće se dugoročnom kamatnom stopom smatra ona koja se obračunava na pozajmicu sa rokom od deset godina

Različita ročnost kamatnih stopa pozajmica istog dužnika kreira niz kamatnih stopa koje se zovu kriva prinosa (yield curve) terminska struktura kamatnih stopa Kamatni spredovi mogu da ukazuju na fazu privrednog ciklusa i sentiment investitora na tržištu Predstavljaju razliku u kamatnim stopama za različite ročnosti istog dužnika za iste ročnosti dužnika sa različitim kreditnim bonitetom

U uslovima recesije i negativnih očekivanja na tržištu dolazi do pomeranja investitora ka sigurnijim plasmanima zahtevana stopa prinosa na rizičnije plasmane raste cena takvih obveznica pada Obrnuto se dešava sa sigurnijim plasmanima zahtevana stopa prinosa pada cena takvih obveznica raste

Analiza kamatnih spredova može se koristiti i za analizu deviznog tržišta Kretanje razlike u kamatnim stopama u različitim valutama za iste ročnosti i dužnike istog ili sličnog kreditnog boniteta može koristiti radi procene budućeg kretanja deviznih kurseva teorija pariteta kamatnih stopa

Kamatne stope su dobra indikacija trenutnih i budućih privrednih kretanja po očekivanjima investicione javnosti kretanja očekivane inflacije - bitno može uticati na nivo nominalnih kamatnih stopa Posebno se prati kretanje realnih kamatnih stopa kao indikatora koji je oslobođen distorzije inflacionih očekivanja

Posebnu kategoriju kamatnih stopa predstavljaju kamatne stope koje formiraju centralne banke Po pravilu su najniže kamatne stope u finansijskom sistemu Utiču na sve druge kamatne stope u sistemu Predstavljaju referentne kamatne stope u datom finansijskom sistemu Formiraju se odlukama centralnih banaka ili njihovom politikom na otvorenom tržištu odluka o ciljanoj kamatnoj stopi centralne banke

Statistika finansijskog sektora Monetarni agregati i kamatne stope Kretanje različitih kamatnih stopa na depozite sa različitim dospećem u evrima kod banaka u Evropskoj Monetarnoj Uniji

Statistika finansijskog sektora Berzanski indeksi
Kako se kreću cene na finansijkom tržištu? Mogu se formirati za sve relativno homogene aktive, uključujući i robe i obveznice O berzanskim indeksima se najčešće govori u kontekstu tržišta akcija Mogu predstavljati finansijsko tržište u celini ili pojedine njegove segmente Pojedine industrijske oblasti ili pojedine vrste hartija od vrednosti

Berzanski indeksi mogu biti proseci i indeksi Proseci su ponderisani ili neponderisani proseci cena hartija od vrednosti Indeksi se računaju kao odnosi posmatranih prema baznim ponderisanim prosecima cena izabranih hartija od vrednosti

U SAD-u u grupu proseka ubrajamo: Dau Džons sistem indeksa (Dow Jones Averages) Velju lajn kompozitni prosek (Value Line Composite Average) Grupa indeksa je znatno brojnija Najpoznatiji indeks u SAD-u je S&P 500 Svaki berzanski indeks polazi od baznog vremena posmatranja i bazne vrednosti indeksira se sa 1, 10, 100 ili 1000 time se obezbeđuje njegova visoka informativnost i momentalna uporedivost podataka vremenske serije berzanskih indeksa

Kao ponderi koriste se cene izabranih akcija ili njihove tržišne kapitalizacije (proizvod cene i broja hartija od vrednosti) Indekse izrađuju specijalizovane institucije subjektivno biraju koje će se hartije od vrednosti naći u strukturi indeksa objektivni kriterijumi u izboru hartija od vrednosti koje ulaze u indeks (najčešće kapitalizacija) Indekse računaju sama tržišta obuhvatajući sve posmatrane hartije od vrednosti kojima se na njima trguje

Dau Džons sistem indeksa je najstariji u svetu Jedan od najpopularnijih u SAD-u 1884. formiran je prvi berzanski indeks koji je uprosečavao cene 11 akcija železničkih kompanija 1896. indeks je obuhvatao 20 akcija železničkih kompanija iste godine kreiran je i industrijski indeks sa 12 industrijskih akcija Oba indeksa objavljuje The Wall Street Journal

Dau Džons industrijski prosek (DJIA) 1916. imao 20 akcija Od do danas 30 akcija Železnički Dow Jones prerasta u transportni indeks Dau Džons industrijski prosek (Dow Jones Industrial Average) Dau Džons transportni prosek (Dow Jones Transportation Average) Dau Džons uslužni prosek (Dow Jones Utility Average) Dau Džons 65 kompozitni prosek (Dow Jones 65 Composite)

Standard i Pur (S&P) je drugi najznačajniji berzanski indeks u SAD-u Standard i Pur 500 kompozitni prosek akcija (Standard & Poor’s Composite 500 Stocks Average) Standard i Pur 400 industrijski prosek akcija (Standard & Poor’s 400 Industrial Stocks Average) Standard i Pur 20 transportni prosek akcija (Standard & Poor’s 20 Transportation Stocks Average)

Standard i Pur 40 uslužni prosek akcija (Standard & Poor’s 40 Utility Stocks Average) Standard i Pur finansijski prosek akcija (Standard & Poor’s Financial Stocks Average)

U S&P uključene su akcije NYSE, AMEX i vanberzanskog indeksa NYSE - New York Stock Exchange-najveća berza akcija u SAD-u i svetu AMEX – American Stock Exchange – druga nacionalna berza u SAD-u, sediste u Njujorku Njujorška berza objavljuje kompozitni indeks NYSE Composite – obuhvata sve akcije sa NYSE Računaju se podindeksi: industrijski, uslužno-komunalni, transportni i finansijski

Indeks AMEX tržišne vrednosti (AMEX Market Value Index) – obuhvata sve akcije iz AMEX-a Računa se 16 podindeksa u 2 grupe: industrijskoj i geografskoj NASDAQ kompozitni indeks (NASDAQ Composite) obuhvata akcije sa NASDAQ sistema u okviru OTC tržišta i izdvajaju se 6 podindeksa NASDAQ – National Association of Securities Dealers Automated Quotations (kompjuterski automatizovani sistem trgovanja nacionalnog udruženja brokersko dilerskh kuća) Deo vanberzanskog sistema u SAD-u

Pri izradi berzanskih indeksa mora se voditi računa o: Veličini uzorka Reprezentativnosti Ponderisanju Praktičnim jedinicama mere

Veličina uzorka mora biti takva da se njom dovoljno precizno može predstaviti tržišni segment koji se aproksimira Mali uzorci mogu biti nedovoljno precizni Veliki uzorci su komplikovani za izračunavanje i neekonomični

Reprezentativan uzorak je onaj koji dobro predstavlja populaciju kojoj pripada Indeks treba da odražava promene u svakom segmentu skupa Pravilnim izborom elemenata skupa može se zadržati reprezentativnost na nivou malog uzorka

Ponderisanje određuje značaj pojedinih elemenata uzorka Cenovno ponderisanje je kada su hartije ponderisane svojom cenom Vrednosno ponderisanje, ponder tržišna kapitalizacija - hartije koje ulaze u indeks su ponderisane spram vrednosti koje imaju na tržišnom segmentu koji se želi aproksimirati Ako su hartije od vrednosti podjednako zastupljene u indeksu bez obzira na tržišno učešće, ponderi su jednaki

Berzanski indeksi treba da budu izraženi u praktičnim jedinicama mere radi lakšeg tumačenja i korišćenja Poređenje dva najpopularnija indeksa u SAD-u DJIA je prosek, a S&P je kompozitni indeks Oba aproksimiraju kretanja finansijskog tržišta SAD DJIA se svakodnevno publikuje u dnevnom listu The Wall Street Journal i nedeljno u Barron’s Prosek cena 30 akcija tzv. “blue chip stocks” (velikih, renomiranih i visoko kvalitetnih kompanija), kompanije su uglavnom kotirane na NYSE

S&P se objavljuje od 1923. Uzorak od 500 akcija se koristi od 1957. Uzorak S&P je 16,7 puta veći od DJIA Mala veličina uzorka DJIA je prednost, ali reprezentativnost može biti narušena U današnje vreme veličina uzorka S&P ne stvara probleme zahvaljujući razvoju kompjuterske tehnologije S&P obuhvata akcije kotirane na različitim tržištima u SAD-u

Popularnost DJIA potiče iz vremena kada je promet na NYSE bio apsolutno dominantan po broju transakcija, po njihovom obimu i po broju kotiranih akcija Izračunavanje indeksa sa većim uzorkom je bilo preskupo Ni jedno ni drugo više nije slučaj DJIA je često kritikovan da nije dobra aporksimacija tržišnih kretanja u SAD-u Od skoro uključuje i neke kompanije koje se kotiraju i van NYSE

Napomena: Stanje na dan Izvor: Yahoo Finance

S&P ponderiše svaku akciju u svom sastavu sa njenom tržišnom kapitalizacijom DJIA akcije imaju ponder jednak njihovoj ceni DJIA obuhvata 30 akcija (d=30), dobija se sabiranjem cena svih 30 akcija i njihovim deljenjem sa 30

d se kasnije menjao radi zadržavanja uporedivosti sa prethodnim periodom d se menjao zbog: cepanja akcija (stock splits) isplata dividendi u obliku akcija (stock dividends)

Statistika finansijskog sektora Berzanski indeksi Primer uticaja cepanja akcija na berzanski indeks (prosek)

Cene akcija A, B, C i D su date u koloni C1 Vrednost berzanskog indeksa po metodologiji DJIA je 45 (180/4) Došlo je do cepanja akcija D u razmeri 5:1 Znači da je došlo do smanjenja jedinične cene akcija D 5 puta (sa 75 na 15) Ako koristimo neizmenjenu DJIA formulu dobijemo da je vrednost indeksa 30 (120/4) Pad vrednosti indeksa nije rezultat tržišnog kretanja cena akcija, već mehaničkog povećavanja broja akcija jednog od preduzeća

Vrši se korekcija vrednosti d kojom se elimiše efekat capanja akcija ili podele dividendi u obliku akcija Vrednost d se množi sa koeficijentom redukcije delioca k

∆C je razlika između stare cene akcije D i njene nove cene prouzrokovane cepanjem akcija Korigovani delioc se izračunava: d’=d*k=4*0,66667=2,66667 U imeniocu umesto d koristimo korigovano d’ Nova vrednost indeksa koristeći DJIA formulu je 45 (120/2,66667)

S&P uzima u obzir i cene i količine Bazna vrednost je uzeta iz perioda i arbitrarno određena na nivou od 10

S&P verovatno bi za iste promene cena akcija dao različite promene u odnosu na indeks istog sastava izračunat po metodologiji DJIA Cepanje akcija i podela dividendi u obliku akcija ne utiče na vrednost S&P Npr. u prethodnom primeru neka je bilo 100 akcija D, tržišna kapitalizacija je iznosila 100*75=7.500 Nakon cepanja imamo 500 akcija tržišne kapitalizacije 500*15=7.500

U Evropi je poslednjih 10 godina popularan STOXX sistem berzanskih indeksa Evropski finansijski prostor po regionu, sektoru, veličini i investicionom stilu Izračunavaju na bazi tržišne kapitalizacije

Mt - tržišna kapitalizacija indeksa u vremenu t Bt - prilagođena bazna kapitalizacija indeksa u vremenu t Xt – konverzioni faktor cene akcija u lokalnoj valuti radi izražavanja u evrima Ct- faktor prilagođavanja tržišne kapitalizacije baznog datuma p- cena, q-broj akcija, ft-faktor slobodne flotacije

U Velikoj Britaniji najpoznatiji sistem indeksa objavljuje Financial Times FT-SE 100 ili FOOTSIE Predstavlja ponderisanu vrednost cena 100 akcija sa baznom vrednošću od na dan Akcije koje ga sačinjavaju imaju tržišnu kapitalizaciju od više od jedne mlrd. GBP Prisustvo akcija u uzorku se svaka tri meseca revidira FT-30 (Financial Times Industrial Ordinary Share Index) kretanje 30 vodećih preduzeća u Britaniji

Izvor: Yahoo Finance, datum

U Japanu najpoznatiji je Nikkei indeks koji se naziva Nikkei Dow Jones Index ili Nikkei Stock average ili Nikkei 225 Prvi put izračunat 1949. NIKKEI je cenovno ponderisan indeks - obuhvata cene 225 akcija sa prve i najznačajnije sekcije Tokijske berze Članstvo akcija se revidira jednom godišnje i 6 akcija može biti zamenjeno TOPIX je formiran sa baznom vrednošću 100, obuhvata sve akcije prve sekcije Tokijske berze

U Nemačkoj je najznačajniji berzanski indeks DAX (Deutsche Aktienindex) Sačinjava ga 30 akcija vodećih nemačkih preduzeća Frankfurtske berze Bazna vrednost 1.000 U Francuskoj je glavni berzanskih indeks CAC GENERAL INDEX (Cotation Assistée en Continue Général Index) Bazna vrednost je 100 Zasniva se na vrednosti 250 akcija kotiranih na Euronext berzi (Pariskoj berzi)

U Švajcarskoj se koristi Swiss Bank Industry (SBI) sa baznom vrednošću 100 U Italiji se koristi MIB General sa baznom vrednošću 1.000 U zemljama u tranziciji poznati su sledeći indeksi: Češka PX-50 Index Mađarska BUX Index Poljska WIG Index Rumunija BET Index Rusija RTS Index Slovačka SAX Index Slovenija SBI Index Turska IMKB Index

Prvi indeks u Srbiji je Belex fm Najznačajniji indeksi su Belex line i Belex 15 Koriste se kao domaći indikatori konjukture na finansijskom tržištu

Izvor: Beogradska berza,

Makroprudencijalni indikatori (Macroprudential Indicators MPI)
Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Makroprudencijalni indikatori (Macroprudential Indicators MPI) Indikatori finansijske stabilnosti (Financial Soundness Indicators FSI)

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Na finansijsku stabilnost mogu uticati i faktori koji nisu u okviru uže definisanog finansijskog sistema zemlje finansijska stanja korporativnih dužnika i domaćinstava kretanje vrednosti kolaterala eksterna stabilnost zemlje nivo javnog i spoljnog duga zemlje stopa privrednog rasta i sl.

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema ECB definiše finansijsku stabilnost kao „...stanje finansijskog sistema – koji je sastavljen od finansijskih institucija, tržišta i tržišne infrastrukture – u kome je sistem sposoban da podnese šokove i razvoj finansijskih debalansa i time umanji ili izbegne mogućnost narušavanja procesa finansijskog posredovanja u meri koja može značajno pogoršati alokaciju štednje ka profitabilnim investicijama.“

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Inicijalno MPI su od strane MMF-a bili podeljeni u nekoliko osnovnih kategorija: kapitalna adekvatnost kvalitet aktive zajmodavca kvalitet aktive zajmoprimca profitabilnost i indikatori konkurentnosti likvidnost osetljivost na indikatore tržišnog rizika

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema U okviru MPI kapitalne adekvatnosti izdvajaju se sledeći indikatori: Koeficijent kapitalne adekvatnosti po Basel standardima Stopa osnovnog kapitala (Tier I) prema riziko ponderisanoj aktivi (aktiva banaka ponderisana riziko ponderima prema Bazelskoj regulativi) Stopa osnovnog kapitala i dopunskog kapitala (Tier I + Tier II) prema riziko ponderisanoj aktivi Stopa ukupnog kapitala (Tier I+TierII+TierIII) prema riziko ponderisanoj aktivi

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Raspodela koeficijenata kapitalne adekvatnosti broj banaka na određenom nivou kapitalne adekvatnosti u finansijskom sistemu Stopa zaduženosti tj. leveridž racio odnos ukupne bilansne aktive prema sopstvenim sredstvima

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema U okviru MPI kvaliteta aktive zajmodavca izdvajaju se sledeći indikatori: Raspodela bilansnih pozicija aktive po kategorijama rizičnosti po Bazel standardima Stopa ukupne pozicije u finansijskim derivatima u aktivi prema sopstvenim sredstvima Stopa ukupne pozicije u finansijskim derivatima u pasivi prema sopstvenim sredstvima Raspodela kredita po sektorima Raspodela kredita koji su prolongirani po sektorima

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Raspodela kredita koji su prolongirani po zemljama ili regionima Stopa kredita datih povezanim licima prema ukupnim kreditima Stopa ukupnog iznosa velikih kredita prema sopstvenim sredstvima Stopa bruto problematičnih kredita prema ukupnoj aktivi Stopa problematičnih kredita umanjenih za rezervacije prema ukupnoj aktivi

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema U okviru MPI kvaliteta aktive zajmoprimca izdvajaju se sledeći indikatori: Stopa korporativnog duga prema sopstvenim sredstvima („debt-equity ratio“) Stopa korporativnog duga prema akcijskom kapitalu Stopa troškova finansiranja duga prema ukupnom korporativnom prihodu Neto devizna izloženost korporacije Stopa ukupnog duga domaćinstava prema BDP-u Broj prijava za zaštitu od kreditora (stečaja)

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Stopa operativnih troškova prema neto kamatnom prihodu Stopa troškova rada prema operativnim troškovima Margina (spred) između aktivnih i pasivnih kamatnih stopa Učešće aktive tri najveće depozitne institucije u ukupnoj aktivi depozitnih institucija

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema U okviru MPI likvidnosti izdvajaju se sledeći indikatori: Raspodela tromesečnih kamatnih stopa u lokalnoj valuti na međubankarskom tržištu za različite depozitne institucije Prosečni tromesečni bid-ask spred (razlika između tražene i nuđene kamatne stope) na tromesečne depozite u lokalnoj valuti Stopa likvidne aktive prema ukupnoj aktivi Stopa likvidne aktive prema likvidnoj pasivi Prosečno dospeće aktive Prosečno dospeće pasive

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Prosečan dnevni promet u kratkoročnim državnim hartijama od vrednost Prosečan bid-ask spred u kratkoročnim državnim hartijama od vrednosti Stopa kredita centralne banke odobrenih depozitnim institucijama prema ukupnoj pasivi depozitnih institucija Stopa depozita prema ukupnim (ne interbankarskim) kreditima Stopa deviznih depozita prema ukupnim (ne interbankarskim) deviznim kreditima

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema U okviru MPI osetljivosti na indikatore tržišnog rizika izdvajaju se sledeći indikatori: Stopa ukupne devizne aktive prema sopstvenim sredstvima Stopa neto devizne pozicije prema sopstvenim sredstvima Prosečan period revizije kamatnih stopa na aktivu Prosečan period revizije kamatnih stopa na pasivu Trajanje aktive Trajanje pasive

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Stopa ukupne pozicije u akcijama prema sopstvenim sredstvima Stopa neto pozicije u akcijama prema sopstvenim sredstvima Stopa ukupne pozicije u robama prema sopstvenim sredstvima Stopa neto pozicije u robama prema sopstvenim sredstvima

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Evropska centralna banka MPI posmatra na osnovu konsolidovanih bankarskih podataka Osnovni MPI na bazi konsolidovanih bankarski podataka odnose se na: profitabilnost kvalitet bilansa kapitalnu adekvatnost

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema I Prihod, troškovi i profitabilnost Struktura prihoda Struktura troškova Efikasnost Indikatori profitabilnosti Stavke prihoda, troškova i profita u odnosu na ukupnu aktivu

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema II Kapitalna adekvatnost III Bilans stanja Sveobuhvatni podaci za sektor Struktura aktive Struktura pasive Vanbilansne stavke Indikatori likvidnosti IV Kvalitet aktive

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Makroprudencijalni indikatori za depozitne institucije po metodologiji MMF-a dele se na: Osnovni skup indikatora Preporučeni dopunski set indikatora

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Osnovni set od 12 MPI po metodologiji MMF-a obuhvata: Kapitalna adekvatnost Regulatorni kapital u odnosu na riziko ponderisanu aktivu Regulatorni osnovni kapital (Tier I) u odnosu na riziko ponderisanu aktivu Problematični krediti umanjeni za rezervacije u odnosu na kapital

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Kvalitet aktive Problematični krediti u odnosu na ukupne kredite Sektorska raspodela kredita prema ukupnim kreditima Prihodi i profitabilnost Profit po aktivi (ROA) Profit po akcijskom kapitalu (ROE) Kamatna margina prema ukupnom prihodu Ne kamantni troškovi prema ukupnom prihodu

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Likvidnost Likvidna aktiva prema ukupnoj aktivi (stopa likvidnosti aktive) Likvidna aktiva prema kratkoročnoj pasivi Osetljivost na tržišni rizik Neto otvorena devizna pozicija u odnosu na kapital

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Razvoj finansijskog sektora se prati i po drugim parametrima Za banke to su uglavnom sledeći pokazatelji: aktiva banaka prema BDP-u odobreni krediti prema BDP-u dug stanovništva bankarskom sektoru per capita dug korporacija bankarskom sektoru prema BDP-u bankarski krediti prema aktivi korporacija i sl.

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema U industriji osiguranja često se računaju i drugi pokazatelji kao što su: Gustina industrije osiguranja (predstavlja prosečni trošak osiguranja po glavi stanovnika) Učešće životnog osiguranja (meri relativni značaj životnog u odnosu na neživnotno osiguranje) Premije po zaposlenom (može se smatrati pokazateljem efikasnosti osiguranja kao privredne grane)

Statistika finansijskog sektora Statistika finansijske stabilnosti i razvijenosti finansijskog sistema Imovina penzionih fondova u 2014. Izvor: OECD Global Pension Statistics , (2014),

Statistika finansijskog sektora Indeks koncentracije u finansijskom sektoru – HHI indeks
Za merenje koncentracije u bankarskom sektoru često se koristi Herfindal-Hiršmanov indeks Može se koristiti i za merenje koncentracije u drugim oblastima Ovaj pokazatelj se dobija kao suma kvadrata tržišnih učešća (MS) svih banaka na tržištu:

krediti pojedinih kategorija depoziti ukupni depoziti stanovništva
Statistika finansijskog sektora Indeks koncentracije u finansijskom sektoru – HHI indeks Koncentracija u bankarskom sektoru može se meriti po čitavom nizu pokazatelja: aktiva banaka ukupni krediti krediti pojedinih kategorija depoziti ukupni depoziti stanovništva ukupni prihodi prihodi od kamata i sl.

HHI koristi se za dobijanje informacija pri odobravanju eventualnih spajanja ili preuzimanja u finansijskom sektoru Najčešće korišćena granična vrednost indeksa je 1800

Statistika finansijskog sektora Indeks koncentracije u finansijskom sektoru – HHI indeks Kretanje HHI u zavisnosti od broja firmi i tržišnog učešća

HHI ne uzima u obzir mogućnost saradnje i kooperacije tržišnih učesnika na štetu potrošača Relatino niska vrednost ne znači da konkurencija potencijalno ne može biti ugrožena Ovaj pokazatelj uzima u obzir broj firmi na tržištu i daje veće pondere firmama sa većim tržišnim učešćem

Statistika finansijskog sektora Indeks koncentracije u finansijskom sektoru – HHI indeks Pokazatelji koncentracije i konkurencije u bankarskom sistemu u Srbiji Izvor: NBS, (2015), Bankarski sektor u Srbiji, Sektor za kontrolu banaka, Izveštaj T

Pokazao se kao dobra mera koncentracije horizontalnih udruživanja firmi Empirijski je dokazano da njegove više vrednosti uzrokuju veće profitne margine što indikuje postojanje manje konkurencije U Srbiji se koncentracija u bankarskom sektoru prati od strane NBS uz korišćenje HHI za veći broj pokazatelja bankarskih aktivnosti

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije
Korišćenje inostrane valute za funkcije novca u nezavisnom monetarnom sistemu u teoriji se zove dolarizacija za mnoge zemlje centralne, istočne i jugoistočne Evrope (CESEE) to je zapravo evroizacija Devizni rizik promena deviznog kursa može bitno promeniti sposobnost izmirivanja obaveza dužnika

Visoko učešće strane valute u kreditiranju smanjuje efektivnost referentne kamatne stope centralne banke (osnovni alat monetarne politike) Viša korelaciju između kretanja deviznog kursa i cena Analiza korišćenja evra važno je za: ECB (zbog planiranja likvidnosti) zemlje u kojima se evro koristi iako nije nacionalna valuta (zbog finansijske stabilnosti i sprovođenja monetarne politike)

Centralna banka Austrije redovno od godine polugodišnje sprovodi anketu i istraživanje Euro Survey o ulozi evra i devizno izražene aktive u zemljama Centralne, Istočne i Jugoistočne Evrope (CESEE) zemlje članice EU (Češka, Poljska, Mađarska, Bugarska, Rumunija) zemlje (potencijalne) kandidate Srbija, Hrvatska, Bosna i Hercegovina, Makedonija i Albanija Anketa se sprovodi na ograničenom uzorku od oko 1000 ispitanika po zemlji

Indikatori očekivanja Indikator ekonomskog sentimenta (očekivanja ispitanika) Anketirani građani daju odgovore na pitanja o: trenutnoj ekonomskoj situaciji u zemlji ekonomskim perspektivama njihovih država očekivanjima o ekonomskoj situaciji njihovog domaćinstva stabilnosti i kredibilitetu njihovih valuta očekivanjima u vezi stabilnosti njihovih valuta u narednih pet godina stabilnosti i kredibilitetu evra očekivanjima u vezi stabilnosti evra u narednih pet godina itd.

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Saglasnost sa izjavom: U sledećih pet godina lokalna valuta će biti vrlo stabilna i kredibilna

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Saglasnost sa izjavom: U sledećih pet godina evro valuta će biti vrlo stabilan i kredibilan

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Poverenje u Evro u odnosu na nacionalnu valutu

Indikatori držanja Evro gotovine Motivi držanja gotovine u evrima: navike ljudi posledice skorašnje finansijske nestabilnosti Držanje gotovine u evrima je relativno visoko u svim posmatranim zemljama Razlozi su različiti između zemalja Centralne, Istočne i Jugoistočne Evrope Jugoistočna Evropa - “rezerva iz opreza” Centralna i Istočna Evropa - plaćanje turističkih aranžmana u inostranstvu

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Poverenje u institucije

Krediti u stranoj valuti Kretanja u ovoj oblasti su važna zbog provere dejstva regulatornih reformi Smanjiti izloženost domaćinstava valutnom riziku

Indeksi valutne supstitucije Indeks gotovinske valutne supstitucije (Currency Substitution Index – CSI) CSI = FCC / (LCC + FCC) FCC – strana valuta u cirkulaciji LCC – domaća valuta u cirkulaciji Granična vrednost je 50% Na nivoima indeksa iznad 50 može se zaključiti da je strana valuta u gotovini zastupljenija od domaće valute

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Gotovinska valutna substitucija

Indeks depozitne valutne supstitucije (Deposit Substitution Index –DSI) DSI = FCD / (LCD + FCD) DSI – depoziti u stranoj valuti LCD – depoziti u domaćoj valuti Ukupni indeks valutne supstitucije – Indeks evroizacije EI = (FCC + FCD) / (LCC + FCC + LCD + FCD)

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Indeks depozitne valutne supstitucije

Statistika finansijskog sektora Statistika valutne supstitucije Indeks Evroizacije

Evropski sistem centralnih banaka (ESCB) ili Evrosistem
Statistika finansijskog sektora Statistički sistem i statistika finanijskog sektora Evropski sistem centralnih banaka (ESCB) ili Evrosistem prikuplja, obrađuje i objavljuje monetarne i finansijske podatke i pokazatelje obuhvata ECB i nacionalne centralne banke EMU U Srbiji NBS i RZS Uključene su i druge institucije finansijskog tržišta kao što su: Komisija za hartije od vrednosti Beogradska berza Centralni registar Udruženje banaka Srbije

Statistika finansijskog sektora

Similar presentations

Presentation on theme: "Statistika finansijskog sektora"— Presentation transcript:

Similar presentations

About project

Feedback

Log in

Auth with social network:

Statistika finansijskog sektora

Similar presentations

Presentation on theme: "Statistika finansijskog sektora"— Presentation transcript:

Similar presentations

About project

Feedback