1. Chi phí của thất bại và giá trị của thành công
Module 3 – Corporate Governance 1

2. Nguồn gốc của Quản trị doanh nghiệp đương đại
Tổ chức của công ty
Cá nhân hoặc gia đình
Tài chính hoặc vốn tự có
Ban quản trị doanh nghiệp
Sự phát triển của Tổ chức công ty
Module 3 – Corporate Governance 2 2

3. Trọng tâm của lý thuyết về Quản trị doanh nghiệp là gì?
Sự phân chia quyền sở hữu
Kiểm soát
Các cá nhân sở hữu công ty không phải
là người kiểm soát.
Nhiều vấn đề quản trị nảy sinh
do có sự phân chia này.
sự minh bạch
Trách nhiệm
giải trình
Những thất bại
về quản trị
Module 3 – Corporate Governance 3 3

4. Trọng tâm của lý thuyết về Quản trị doanh nghiệp là gì?
Sự phân chia quyền sở hữu
Kiểm soát
Các cá nhân sở hữu công ty không phải
là người kiểm soát.
Nhưng, cũng có nhiều lợi ích.
quyền sở hữu công ty và tái cơ cấu công ty có thể diễn ra nhanh chóng và hiệu quả
các nhà đầu tư tích cực có thể nhanh chóng
thiết lập ảnh hưởng gây áp lực lên hội đồng
quản trị/nhà quản lý.
Module 3 – Corporate Governance

5. Mối quan tâm của các cổ đông và nhà quản lý
Sự quan tâm của các cổ đông có thể bao gồm:
Tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), và giá cổ phiếu hiện hành
Tăng tỷ lệ đầu tư như tỷ lệ cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS), tỷ lệ mức bảo chứng cổ tức, tỷ lệ lợi tức cổ tức, tỉ lệ giá cả thu nhập (P/E)
Những người khác có thể đưa thêm vào công ty cải thiện trách nhiệm doanh nghiệp và xã hội của mình
Các mối quan tâm của nhà quản lý có thể bao gồm:
Quản lý công ty để đạt được các mục tiêu
Tăng cường sự giàu có và quy mô của công ty, bằng cách mở rộng các hoạt động của công ty, quy mô công ty họ quản lý càng lớn thì họ càng có uy tín hơn
Tăng tài sản cá nhân của họ bằng cách tự trả thù lao cao và các lợi ích khác
Module 3 – Corporate Governance 5 5

6. Module 3 – Corporate Governance
Các vấn đề và các lợi ích
Các vấn đề liên quan đến phân tách quyền sở hữu và kiểm soát
Tính minh bạch
Trách nhiệm giải trình với lãnh đạo
Những thất bại của quản trị
Lợi ích liên quan đến phân tách quyền sở hữu và kiểm soát
Quyền sở hữu công ty và tái cơ cấu công ty có thể diễn ra nhanh chóng và hiệu quả
Các nhà đầu tư tích cực có thể nhanh chóng thiết lập ảnh hưởng gây áp lực lên hội đồng quản trị và nhà quản lý.
Module 3 – Corporate Governance 6 6

7. Các hệ thống phân chia quyền sở hữu
Những khác biệt chính trị giữa các quốc gia
Mỹ: Kích thước và tính chất mở của thị trường Mỹ và cam kết chính trị của Mỹ về cạnh tranh
Anh: Giai đoạn chủ nghĩa tư bản "cá nhân" ban đầu của sự phát triển của công ty
Đức: Kích thước và các cam kết chính trị và văn hoá về cạnh tranh trong những thị trường nội địa
Nhật Bản: Các thỏa thuận cổ phần ổn định
Module 3 – Corporate Governance 7 7

8. Những sự khác nhau trong các cấu trúc luật pháp
Các hệ thống phân tán quyền sở hữu
và...
Sức mạnh của giai cấp hoặc các phe nhóm xã hội (trong việc hình thành các chế độ quản trị doanh nghiệp)
Những sự khác nhau trong các cấu trúc luật pháp
GAAP & những GAAP khác (ví du HGB)
Những quy định thuế của từng quốc gia cụ thể
IAS
Các bộ luật quản trị doanh nghiệp
Basel II
COSO & COSO II
Kon TraG (Đức)
LSF (Pháp)
Module 3 – Corporate Governance 8 8

9. Quản trị doanh nghiệp là gì?
“Quản trị doanh nghiệp ... là nơi gặp gỡ giữa các lợi ích cá nhân và đại chúng: các cổ đông dựa vào việc quản trị hiệu quả cho những lợi nhuận đầu tư để cấp tiền lương hưu và bảo hiểm và bảo vệ tiền tiết kiệm; đối với các công ty, quản trị doanh nghiệp hỗ trợ cho cả doanh nghiệp và trách nhiệm giải trình; cho tính minh bạch và trách nhiệm giải trình của cộng đồng rộng lớn hơn trong quản trị là rất quan trọng để đảm bảo sự thịnh vượng và đóng góp cho ngân quỹ đại chúng và là nguồn chính cho phúc lợi xã hội."
Anne Simpson,
Điều hành cấp cao của Mạng lưới quản trị doanh nghiệp quốc tế
Module 3 – Corporate Governance 9 9

10. Những kỹ thuật và tập quán của quản trị doanh nghiệp
Anh: Báo cáo Cadbury
Mỹ: Đạo luật Sarbanes-Oxley
Tổng công ty Anglo-American: OECD
Module 3 – Corporate Governance 10 10

11. Các nguyên tắc về quản trị doanh nghiệp chung của OECD
Trách nhiệm
Trách nhiệm của các giám đốc
Trách nhiệm giải trình
Trách nhiệm giải trình của hội đồng với các cổ đông
Tính minh bạch
Tính minh bạch của thông tin rõ ràng
Sự công bằng
Các quyền của cổ đông
Những vụ bê bối của Enron, WorldCom và Tyco có ảnh hưởng gì?
Module 3 – Corporate Governance 11 11

12. Những yếu tố chính của Quản trị doanh nghiệp
Cải cách về lập pháp và lập quy
Những vụ bê bối doanh nghiệp, sự toàn cầu hóa và tính tích cực của cổ đông
Những vụ bê bối doanh nghiệp 
Toàn cầu hóa 
tính tích cực của
cổ đông
Niềm tin thị trường toàn cầu
Các nhà đầu tư
Đồng ý hay phản đối:
Việc quản trị của các công ty quan trọng cho sự tăng trưởng kinh tế thế giới hơn là chính phủ của các nước?
Module 3 – Corporate Governance 12 12

13. Module 3 – Corporate Governance
Lý thuyết đại diện
Lý thuyết đại diện nghĩa là gì?
Một lý thuyết liên quan đến mối quan hệ giữa một một người có vốn (cổ đông) và đại diện của người có vốn (các nhà quản lý công ty).
Bao gồm các chi phí giải quyết xung đột giữa những người có vốn và các đại diện và làm phù hợp lợi ích của hai nhóm.
(Chứng khoán)
Module 3 – Corporate Governance 13 13

14. Module 3 – Corporate Governance
Lý thuyết đại diện
Lý thuyết đại diện có một số tuyên ngôn:
Jensen and Mecklings (1972)
Alchian and Demsetz (1972)
Eugene Fama (1980)
Donaldson (1990)
Berle and Means (1932), ứng dụng để quản trị doanh nghiệp:
“Nhà cổ đông, người đóng vai “người có vốn” và vấn đề, sau khi có sự phân chia quyền sở hữu và kiểm soát.
Làm thế nào người có vốn có thể đảm bảo rằng "các đại diện" của ông ta - hoặc các giám đốc công ty - phục vụ cho lợi ích các cổ đông chứ không phải cho riêng mình?
Module 3 – Corporate Governance 14 14

15. Module 3 – Corporate Governance
Michel Foucault (1979)
Một quan điểm “có chủ quyền” về quyền lực mà trong đó vấn đề chủ quyền của các cổ đông nằm ở việc dùng các giám đốc chỉ muốn là lợi cho mình để làm lợi cho người sở hữu, thay vì lợi ích riêng của mình.
Sự phân tán quyền sở hữu đã làm khó khăn cho việc thực hiện quyền lực của cổ đông, và chỉ có sự tập trung quyền lực vào tay của các nhà đầu tư lớn có tổ chức mới cho phép tái khẳng định các quyền của người chủ sở hữu.
Quyền lực trong quan niệm này ở, hoặc cần ở cổ đông/người sở hữu và phải được sử dụng để thuyết phục sự tuân thủ về phía người đại diện/giám đốc
Module 3 – Corporate Governance 15 15

16. Lý thuyết chi phí giao dịch
Ronald Coase, nhà kinh tế của Anh (1937):
Quản lý các trao đổi, hoặc "các giao dịch", giữa một bên và bên khác bởi vì họ đôi khi có thể giảm chi phí đàm phán và thực thi các điều khoản và điều kiện của trao đổi liên quan đến các giao dịch thị trường.
Oliver Williamson (1975, 1985):
"Các công ty được mô tả như là một hệ thống phân cấp quản lý" và được tương phản với các hình thức khác của tổ chức, các thị trường đáng chú ý nhất, mà trong đó các giao dịch xảy ra không có sự giám sát quản lý. "
Module 3 – Corporate Governance 16 16

17. Module 3 – Corporate Governance
Alan Kennedy (2000)
Trước sự sụp đổ của Enron... đặc điểm của hành động của nhà điều hành trong việc theo đuổi giá trị cổ đông: Bỗng nhiên, các nhà quản lý ở khắp mọi nơi ra quyết định chỉ trên cơ sở là kết quả sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu của họ thậm chí cao hơn. Nếu việc cắt giảm chi phí lõi được kêu gọi thì kệ nó, bất kể những hậu quả lâu dài. Nếu chi phí nội bộ đã được làm chậm để xuất ra, đi vào các nhà cung cấp của bạn và yêu cầu giảm đáng kể trong chi phí của họ như là một mức giá của việc tiếp tục kinh doanh với bạn. Nếu việc cắt giảm trong nghiên cứu và phát triển là cần thiết để làm thành các con số, thì sau đó cắt giảm R&D. Nếu những bước này không thành công để sản ra các kết quả mong muốn trong các thị trường chứng khoán, thì nhận tiền mà có thể đã được đầu tư xây dựng kinh doanh cho tương lai và sử dụng nó để mua lại cổ phiếu trên thị trường. Và nếu tất cả vẫn không làm tăng giá cổ phiếu, thì nấu nó lên một hợp đồng "bom tấn" để có được sự chú ý của phố Wall.
Module 3 – Corporate Governance 17 17

18. Các bên tham gia của công ty - họ là ai?
Các bên tham gia là các cá nhân, các nhóm hoặc tổ chức - những người có cổ phần hoặc bị ảnh hưởng đáng kể bởi các quyết định và các hoạt động của tổ chức.
Module 3 – Corporate Governance 18

19. Đạo đức của Giá trị cổ đông
Stuart Rose (1992: 144)
"Đạo đức được hiểu là các phương tiện mà các cá nhân đến để phân giải, giải mã, và hành động theo bản thân trong quan hệ với đúng và sai, sự được cho phép và bị cấm đoán, những mong muốn và không mong muốn."
Stuart Rose là Chủ tịch của Marks & Spencer
Module 3 – Corporate Governance 19 19

20. Quản trị doanh nghiệp toàn cầu
Đạo luật tham nhũng nước ngoài của Mỹ
Kiểm toán Xã hội và Môi trường
Ba điều quan trọng về Kế toán hoặc Phiếu ghi điểm cân bằng
Các chỉ số mới như FTSE cho mức độ Tốt
Hiệp hội bảo hiểm Anh
Giấy tờ xanh
Báo cáo sáng kiến toàn cầu
Các chương trình Ngân hàng Thế giới
Hiệp ước toàn cầu Liên hợp quốc
Module 3 – Corporate Governance 20 20

21. Lợi nhuận và các nguyên tắc: Liệu có phải có một sự lựa chọn?
And?
Or?
Module 3 – Corporate Governance 21 21