By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa الإدارة المالية By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa.

By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa
الإدارة المالية By Diana Alhajjeah

فصول الملزمة : الفصل الأول : مقدمة في الإدارة المالية الفصل الثاني : الإدارة المالية والتخطيط المالي للمشروع الفصل الثالث : القيمة الزمنية للنقود الفصل الرابع : القوائم المالية الفصل الخامس : التحليل المالي الفصل السادس : تحليل القوائم المالية الفصل السابع : الاستثمار في الأوراق المالية By Diana Alhajjeah

الفصل الأول موضوعات الفصل ما هي الإدارة المالية الوظيفة الماليه وعلاقتها بوظائف الإدارة الإدارة المالية والتخطيط أهداف الإدارة المالية By Diana Alhajjeah

الإدارة المالية تتعامل الوظيفه الماليه مع الخطط أو البرامج التي تبين كيفيه الحصول على الأموال اللازمه، واستخدامها لتنفيذ العمليات الضروريه للمنشأة – أي الحصول على الأموال اللازمه، لاستخدامها في عمليات انتاج وبيع السلع والخدمات، وتوزيع الأرباح الناتجه وتتم بطريقة مستمره يطلق عليها التدفق النقدي الوظيفة الماليه لها علاقات رئيسيه مع المجالات والعلوم والمعارف الأخرى في بيئة المنشأة مثل الإقتصاد والمحاسبة والتسويق والتكنولوجيا والصناعه الحديثة . By Diana Alhajjeah

علاقه الوظيفه الماليه مع العلوم الإقتصاديه
تعتمد الوظيفة المالية على العلوم الاقتصادية (الإقتصاد الكلي والإقتصاد الجزئي) حيث يختص الإقتصاد الكلي بالمجمتع ككل و البيئة العامة والمنظمات المالية بينما الإقتصاد الجزئي يختص بتحديد الاستراتيجيات المثاليه للشركات والقطاع الخاص للمشروعات الفردية . وكل هذه الجوانب لها تأثير على طرق ونشاط وممارسات الإدارة المالية By Diana Alhajjeah

علاقه الوظيفة المالية و وظيفة المحاسبه
ينظر إلى وظيفة التمويل والمحاسبه داخل المشروعات الصغيره على أن لهما نفس المهمه لكن توجد علاقه وثيقه بينهما في المشروعات المتوسطه الحجم والكبيره . حيث تعتبر المحاسبه المدخل لوظيفة التمويل، أي أن المحاسبه هي وظيفة فرعيه من وظائف التمويل . لكن يبقى هناك اختلافات متعلقة بأسلوب معالجة تدفق الأموال وكذلك الإختلاف بين الوظيفة الماليه والمحاسبه يتعلق بإتخاذ القرار وشموليته واطاره العام . By Diana Alhajjeah

الأنشطة المالية في عملية التدفق النقدي
الحصول على رأس المال استخدام رأس المال توزيع الأرباح By Diana Alhajjeah

الحصول على الأموال المنشأة الفردية لا تشكل عملية الحصول على الأموال مشكلة خطيرة فهناك مصادر داخلية ومصادر خارجية للحصول على الأموال في المنشأه الفرديه المصادر الداخلية - عندما يستخدم صاحب المنشأة مدخراته وثروته، فالمدخرات والثروه تمثل أحد المصادر الرئيسية للأموال في المنشآت الخاصة . المصادر الخارجية – يقوم صاحب المنشأة بالإقتراض من أصدقائه ومعارفه قبل أن يبدأ بمشروعه By Diana Alhajjeah

الحصول على الأموال الشركات المساهمه يتاح لها المدخرات والأرباح المحتجزة والإقتراض. وهناك مصادر داخلية ومصادر خارجية للحصول على الأموال في الشركات المساهمة المصادر الداخلية - تظهر المدخرات والأرباح في الإحتياطات التي تحتفظ بها داخليا المصادر الخارجية - القروض التي تحصل عليها المنشأة من المصادر الخارجية فيمكن تصنيفها وفقا للفترة الزمنية التي يحتاجها التمويل. التمويل طويل الأجل : الأموال التي تتاح للمنشأة لفترة زمنيه أكثر من سنه التمويل قصير الأجل : الأموال التي تتاح للمنشأة لفترة زمنيه تقل عن سنه By Diana Alhajjeah

التمويل طويل الأجل يستخدم هذا التمويل للإستثمار في الأصول الثابته، أو لتطوير الأصول الموجوده. مصادر التمويل طويل الأجل : 1- الأسهم 2- السندات 3 - القروض بضمان By Diana Alhajjeah

1- الأسهم السهم هو الوسيله الأولى للتمويل طويل الأجل بحيث تعطي الأسهم حاملها نصيبا في الملكية وهي أكثر الوسائل انتشارا للحصول على رأس مال الشركات المساهمه. أنواعها : الاسهم الممتازة الاسهم العادية تختلف الحقوق والإمتيازات التي تعطى لكل نوع من هذه الأنواع باختلاف الظروف السائدة وقت الإصدار By Diana Alhajjeah

أ - الأسهم الممتازه يكون لصاحب السهم الممتاز بعض الحقوق المختلفه عن صاحب السهم العادي يتحدد سعر بيع السهم الممتاز مع معدل ثابت في شكل السهم العادي كما يتحدد سعر بيع السهم الممتاز مع معدل ثابت في شكل الأرباح الموزعة التوزيعات المدفوعة لحاملها لها الأولويه في أرباح الشركه، ويجب دفعها قبل أن تتم توزيعات الأسهم العادية By Diana Alhajjeah

ب - الأسهم العاديه لا يكون للسهم العادي سعر محدد للبيع لا تلتزم الشركه المصدرة بتوزيع عائد محدد من الأرباح ، فقيمة السهم تحدد أساسا بالسعر الذي يدفع للسهم في الأسواق الماليه اذا كانت الشركه متوسعة وتحقق أرباحا متزايدة، فقد يكون من الممكن توقع زياده في التوزيعات، وارتفاعا في قيمة السهم، وعلى العكس إذا كانت أرباح الشركه آخذه في التناقص، فمن المتوقع أن يأخذ سعر السهم في التناقص. By Diana Alhajjeah

2 - السندات الوسيله الثانيه للتمويل طويل الأجل ، فالمنشأة التي تصدر السندات تتعهد كتابة بأن تدفع لحامل السند قيمته الأسميه في تاريخ معين، وأيضا معدلا سنويا حتى يتم استهلاكه. أنواع السندات : السندات المضمونة : أن قيمه السندات يقابلها قيمة معينة من الأصول تحتفظ بها المنشأة كضمان لمقابلتها السندات غير المضمونه : السندات التي لا يقابلها أي قيمه من الأصول وهذا النوع مناسبا للشركات التي تتمتع بسمعة طيبة لأدائها وقوتها المالية By Diana Alhajjeah

مزايا السندات : الشركة تسيطر سيطرة كاملة على إدارتها ، بعكس الحال بالنسبة للأسهم العادية والتي تعطي حاملها حقوقا في المكليه والتصويت . أن الفائدة الثابتة التي تدفع على الأموال المتحصل عليها من إصدار السندات تعد عنصر من عناصر النفقات وليست دخلا يخضع للضرائب . بينما التوزيعات المدفوعه لحملة الأسهم تتم من الأرباح المتبقيه بعد دفع الضرائب . By Diana Alhajjeah

3– القروض بضمان حصول المنشأة على الأموال بضمان جزء من أملاكها ، عادة يتحدد لهذا القرض سعر فائدة ثابت، مع تحديد مواعيد لسداد أصل القرض . By Diana Alhajjeah

التمويل قصير الأجل هي الأموال التي تقترضها المنشأة لمدة أقل من سنه، لا يستخدم هذا التمويل للإستثمار في الأصول الثابتة، أو لتطوير الأصول الموجودة . ولكن ليعزز درجه سيولة الشركة، وقد يستخدم لتكوين أصول إضافيه مثل المخزون تمهيدا لبيعه أو لشراء المواد والحصول على الخصم النقدي أو خصم الكميه . أهم مصادر الحصول على التمويل قصير الأجل أ – الأئتمان التجاري ب _ القروض من البنوك By Diana Alhajjeah

أ – الائتمان التجاري يشبه العملية التي يتم بها قيد القيمة على حساب العميل في المشروعات التجاريه لمدة معينة قد تصل الى 30 أو 60 أو 90 يوم ولكن تضحي المنشأه بالخصم النقدي في هذه الحاله By Diana Alhajjeah

ب – الإقتراض من البنوك يعتبر من أكثر المصادر استخداما للتمويل قصير الأجل. يعتمد درجة استخدامه على سمعة المنشأة، ومركزها المالي، والعلاقات التي تربطها بالبنوك وأحيانا تطلب البنوك ضمانات إضافيه لتعزيز طلب المنشأة للقرض By Diana Alhajjeah

القروض في التمويل قصير الاجل
هي القروض غير المكفولة بضمان معين ولكن تعتمد البنوك على بعض الشروط منها 1- الرصيد المعوض : أن يترك العميل في حسابه الجاري نسبة مئوية من قيمة القرض 2- ضرورة السداد مرة واحدة كل سنة على الأقل By Diana Alhajjeah

استخدام الأموال المجموعه الثانيه من الأنشطه المالية هي تلك التي تتضمنها الخطط أو المناهج التي تستخدم كمرشد للمنشأة عند استخدامها للأموال التي حصلت عليها . ومن العناصر التي يجب أخذها بالحسبان الأصول الثابته، والنسبة بين الأصول الثابتة والأصول المتداولة، وحجم المخزون، والمدينون، والإستهلاك وكل هذه العناصر تتطلب استخداما للنقدية، وما لم يكن هناك سياسات تحدد حجم الأموال التي تستثمر في كل منها، فمن المحتمل أن تواجه الشركة خللا خطيرا، وبالتالي تسئ إلى المركز المالي للمنشأة. By Diana Alhajjeah

استخدام الأموال الأصول الثابته : يجب أن تدرس الشركة بعناية المدى الذي تذهب إليه في تحويل الأموال إلى أصول ثابته، أي يجب على الشركه أن تقرر ما إذا كانت تمتلك هذه الأصول بشرائها أو تلجأ إلى الإيجار يجب وضع سياسات تحكم طبيعه الأصول الثابتة التي يتعين على الشركات الحصول عليها والأخذ بالإعتبار أثر شراء الأصول أو إيجارها على الإلتزامات الضريبية وقد تلجأ الشركات إلي بيع الأصول وتحويلها إلى نقدية في حالة كانت الأصول لا تستخدم استخداما كاملا، أو كانت الشركه تعاني من السيولة . By Diana Alhajjeah

استخدام الأموال رأس المال العامل: تحتاج كل شركه إلى سياسات تسترشد بها في تحديد حجم الأموال التي تحتفظ بها لتستخدمها في تشغيل عملياتها، ولتبين لها كيف تستخدم هذه الاموال. هل للشراء ودفع الأجور ...ويجب أن يكون هناك توازن بين الأصول الثابته التي تتطلب أموال للتشغيل وتوافر رأس المال، فإذا كانت الأموال المستثمره في هذه الأصول أكبر من رأس المال فيجب على الشركه الإقتراض وإذا لم يكن بالإمكان توفير المال يجب على الشركه تقليص حجم الإنتاج . أيضا رأس المال الذي لا يستخدم بالكامل يعتبر إسرافا في موارد الشركه فيتعين أن يستثمر الفائض حتى يمكن أن يتزايد العائد على مورادها By Diana Alhajjeah

استخدام الأموال المخزون : المخزون من السلع تحت التشغيل وبضائع جاهزه للبيع بدون وجود سياسات واضحه فقد تدرك الشركة أنها وضعت قدرا ضخما من الأموال المستثمرة في المخزون فوجود المخزون ينطوي على المخاطرة إذا كان يتكون من عناصر عرضة للتقادم وأيضا في الشركات التي تتعرض لإختلافات ملحوظه في أسعار المواد الأوليه التي تستخدم في تصنيع السلع لذلك يجب أن تكون سياسة المخزون محددة لحجم المخزون معبرا عنها بنسبه من المبيعات السنوية ويجب أن تبين معدلات تكوين المخزون ومعدل دورانه حتى يمكن الإستفادة من تقلبات أسعار المواد الأولية By Diana Alhajjeah

استخدام الأموال منح الائتمان : منح الائتمان للعملاء والمدى الذي تصل إليه الشركة في هذا المنح قد يتحدد بالتقاليد المتبعة في الصناعة، أو نتيجة لجهود تسويقية في الحالتين لا بد من وجود سياسات لتحديد حجم الائتمان الذي تمنحه الشركة ويرتبط بسياسات منح الائتمان ضرورة وجود سياسات خاصة بتحصيل الحسابات المدينة وتحديد الخصومات والمسموحات لتعجيل الدفع By Diana Alhajjeah

استخدام الأموال الاستهلاك : يجب أن يكون هناك سياسات لتحديد الطريقة التي تستخدم في تقدير معدل استهلاك الأصول الثابتة. بعض المعدات تكون نافعة لفترة من الزمن أكبر بكثير من حياتها العادية أو المتوقعه في هذه الحالة تكون طريقة القسط الثابت مرضية ولكن في المجالات التي تتعرض لتغيرات تكنولوجية سريعة أو التي تتعرض لتحسينات مستمرة في وسائل الإنتاج أو التغييرات في السلع ذاتها من الأفضل استخدام طرق الاستهلاك الأخرى فيجب أن يكون هناك سياسات معينه لذلك By Diana Alhajjeah

توزيع الأرباح المجال الثالث التي تختص به الأنشطة المالية هو توزيعات الأرباح، فمن الضروري وضع سياسات تحدد حجم الأرباح التي تحتفظ بها الشركة كإحتياطيات حتى يمكنها الأستمرار في التشغيل، وأيضا حجم الذي تقوم بتوزيعه. فاحتفاظ بحجم كبير من الأرباح يجنب الشركة الكثير من المشاكل، ولكنها لا تستطيع الإحتفاظ بسمعتها الماليه في الأسواق مالم تقوم بتوزيع الأرباح . By Diana Alhajjeah

سياسات توزيع الأرباح أ – توزيعات الأرباح ب – إعادة استثمار الأرباح By Diana Alhajjeah

أ - توزيعات الأرباح تعتبر ضرورية لضمان عائد عادل على الإستثمار لهؤلاء الذين وضعوا أموالهم في الشركة ولجعل عملية شراء الأوراق المالية للشركة استثمارا جذابا. وعندما تبين السياسات حجم الأموال التي تدفع في شكل توزيعات كنسبة مئوية من الأرباح المتحققة فيكون هناك احتمال زيادة المدفوعات وبالتالي زيادة العائد على الاموال المستثمرة . By Diana Alhajjeah

ب - إعادة استثمار الأرباح
إعادة استثمار الأرباح : بعد تكوين الإحتياطات الكافية، وبعد توزيع الأرباح، فإن مصير الأرباح المتبقية لا بد أن يتحدد. فيثار العديد من الأسئله منها ما هو حجم الأرباح التي يجب إعادة استثمارها وكيف يمكن إعاده استثمار هذه الارباح وما هو حجم الاموال المطلوبه من المجالات التي يمكن توجيه الأرباح الباقيه اليها : يمكن الاستثمار في شراء الأصول الثابته يمكن الإنفاق على برامج الإعلان يمكن توجيه الأرباح المتبقية إلى برامج البحوث والتنميه By Diana Alhajjeah

وظائف الإدارة وعناصر النشاط الإداري
الوظيفة المالية وعلاقتها بوظائف الإداره وظائف الإدارة وعناصر النشاط الإداري تحديد الاهداف تحديد الأهداف ووضع أولوياتها وضع السياسات العامة واقتراح الإجراءات التنبوء ووضع الميزانيات التقديرية تحديد الأعمال والواجبات وضع البرامج الزمنيه للتنفيذ تصميم الهيكل التنظيمي تنمية الهيئة الإدارية الإتصال بالمرؤوسين وإرشادهم حفز العالمين تحديد المعايير الرقابيه قياس الأداء الفعلي القيام بالأعمال التصحيحيه - المتابعه التخطيط التنظيم الرقابه By Diana Alhajjeah

الفرق بين الإدارة المالية كوحد إدارية وكوظيفة إدارية
نطاق دراسة الإدارة المالية كوحدة إدارية هي في وظيفة التنظيم للإداره المالية التي تهتم بتحديد الإختصاصات والمسئوليات والسلطات داخل الوحدة الإدارية المسئولة عن النواحي المالية مثل: كيفيه تقسيم الأنشطة المالية وتحديد نطاق الإشراف وكيفية تحقيق التنسيق بين أقسام الإدارة المالية والوظائف المالية التي يباشرها مجلس الإداره بنفسه والتي يفوضها للمدير المالي .... أما الإدارة المالية كوظيفة تركز على التخطيط المالي والرقابة المالية By Diana Alhajjeah

أهدف الإدارة المالية تعظيم الربح هو أكثر الأراء انتشارا بأنه هدف الإدارة المالية لأن تحقيق الربح ضروري لإستمرار المشروع ونموه ولكن هدف تعظيم الربح يكتنفه الغموض إلى حد كبير حيث أنه لا يقدم إجابات قاطعة عن أمور هامه مثل هل المقصود الربح قصير أم طويل الأجل وهل المقصود الأرباح الإجمالية أم الصافية بعد الضرائب هدف تعظيم الربح رغم أهميته ليس هو الهدف الوحيد للمشروعات الخاصة أوالعامة بل هناك أهداف أخرى تعمل بجانبه يتعين على الإدراة المالية لهذه المشروعات المساهمة في تحقيقها عن طريق الإستخدام الأكفأ للأموال المتاحة By Diana Alhajjeah

أهدف الإدارة المالية 2. تعظيم الثروه أي تعظيم القيمة الحالية للإستثمار أو لتصرف معين، هذا الهدف لا يوجه إهتمامه إلى الأرباح في حد ذاتها بل يوجه أيضا ناحية توقيت هذه الأرباح وعنصر الخطر فيها 3. تحقيق التوازن بين السيولة والربحية أي تحقيق التوازن بين الإستثمار الكامل للموارد المالية للمشروع لتعظيم الربح وبين ضرورة الإحتفاظ بجانب من تلك الموارد في شكل نقدي لمواجهة المخاطر التي قد يتعرض لها المشروع إذا لم تتوافر لديه السيولة الكافية By Diana Alhajjeah

أهدف الإدارة المالية 4. تحقيق المنفعة العامة هي الهدف الأساسي في المشروع العام الذي تقوم به الدولة أو تشرف عليه، سواء تحقق ربح من قيام هذا المشروع أو لم يتحقق فالمنفعة العامة قد تكون بيع سلعة أوتقديم خدمة فيتعين التركيز في هذه المشروعات على الأهداف التي أنشات من أجلها مثل المشروعات الوطنية المرتبطة بالأمن القومي للدولة وإنتاج وبيع بأقل من التكلفه لإعتبارات اجتماعية وقد يكون الهدف الحصول على موارد مالية لتمويل نفقاتها بدلا من الضرائب ...في هذه المشروعات لا يكون هدف الإدارة المالية منصب على تحقيق الربح وإنما يتوارى هذا الهدف وراء هدف كفاءه إستخدام الأموال المخصصة للمشروع . By Diana Alhajjeah

الإدارة المالية والتخطيط المالي للمشروع
الفصل الثاني By Diana Alhajjeah

موضوعات الفصل مقدمه في التخطيط المالي الإطار الفكري للتخطيط المالي الميزانيات التقديريه التخطيط للسيوله والتخطيط للربحية التخطيط للمخزون السلعي تخطيط الإنفاق الاستثماري تخطيط الهيكل المالي ( التخطيط التمويلي) By Diana Alhajjeah

التخطيط المالي يهدف إلى تحقيق الإستخدام الأفضل لرأس مال المشروع(جانب الاصول) ، والتكوين الأمثل للهيكل المالي( جانب الخصوم). By Diana Alhajjeah

الميزانيه العموميه : في جانب الأصول - الموجودات التي يستغلها المشروع في نشاطه في جانب الخصوم - مصادر الأموال التي مكنته من اقتناء هذه الموجودات على إختلاف أشكالها ألتخطيط المالي السليم الذي يعمل على وجود نسب متوازنة بين الأصول وبعضها، بين الخصوم وبعضها والأصول بالخصوم بما يتفق وظروفه أو لا يخرج عما يدور في المشروعات المثيلة أو قطاع الصناعة الذي ينتمي إليه المشروع . By Diana Alhajjeah

الإطار الفكري للتخطيط المالي
التخطيط هو المنطلق لإتخاذ القرارت إتخاذ القرارت هو إختيار البديل الأفضل (الأكفأ) الذي يحقق الهدف المطلوب، وذلك من بين عدة بدائل متاحة وهو عملية مستمرة خلال دورة حياة المشروع وقد يكون التخطيط لفترة طويلة قد تمتد إلى عشرات السنين كتخطيط الإنفاق الإستثماري للمشورع أو قد يكون لفترة قصيرة كتخطيط النشاط الجاري By Diana Alhajjeah

المراحل التي يمر بها التخطيط السليم (التخطيط البرنامجي)
أ – التعرف على المشكله وتعريف دقائقها التأكد من فهم المشكلة فالمشكله غير المعروفه لا يمكن حلها ب – تحديد وتنمية عدة حلول بديلة للمشكله المشكله الواحده قد تحل بوسائل كثيرة جـ - تقييم كل بديل تحديد المزايا والعيوب المتوقعة لكل بديل، مما يستلزم التنبؤ بالمستقبل د – إختيار البديل الأفضل يتوقف هذا الإختيار على تقدير النتائج المحتمله للحلول البديلة على ضوء الأهداف المنشودة By Diana Alhajjeah

الميزانيات التقديرية هي ربط التخطيط البرنامجي بتخطيط زمني أساسه التنبؤ مقدما بنشاط المشروع بدلالة المصروفات والإيرادات والأصول وحقوق حملة الاسهم. هي خطه مدونة في صورة رقمية. هي الظهر المادي للتنبؤ هي أدارة المشروع في تخطيط احتياجاته طويلة الأجل وقصيرة الأجل. هي العمود الفقري للتخطيط حيث يتم من خلالها تسجيل التوقعات عن المستقبل من التدفقات النقدية الداخله والخارجه في المشروع ومن ثم تحديد الإحتياجات الماليه في الأجلين الطويل والقصير بشكل يجعله قادرا على تعظيم أرباحه ومقابلة التزاماته دون التاثير على مستوى الأرباح تستخدم لأغراض الرقابه مما جعل الكثيرين ينظرون اليها كأداة من أهم أدوات الرقابه بلإضافه إلى طبيعتها التخطيطيه By Diana Alhajjeah

الميزانيات التقديرية أنواع الميزانيات : الميزانية التقديرية للمبيعات الميزانية التقديرية للإنتاج الميزانية التقديرية للمصروفات الإدارية والبيعيه القائمه التقديريه للأرباح والخسائر By Diana Alhajjeah

الميزانية التقديرية للمبيعات
- تعتبر أساسا ومنطلقا لتحضير باقي الميزانيات الأخرى القصيرة الأجل أوالطويلة الأجل - وهي نقطة الإنطلاق في تقدير الإحتياجات المالية الطويلة الأجل والقصيرة الأجل - التنبؤ بالمبيعات في المدى الطويل يحدد الإنفاق الإستثماري وفي المدى القصير يحدد الكمية المطلوب إنتاجها - هي نقطه البدء لوضع الميزانية التقديرية للإنتاج By Diana Alhajjeah

الميزانية التقديرية للإنتاج
- تهتم بتحويل الميزانية التقديريه للمبيعات إلى تقديرات للتكاليف اللازمه لإنتاج كمية المبيعات المقدرة تستخدم للإنتاج كأساس لتنظيم برامج الإنتاج بحيث يتمكن المشروع من إنتاج الحجم الأمثل والرقابه على المخزون السلعي ومنها يمكن وضع الميزانية التقديرية للمصروفات الإدارية والبيعيه وإعداد القائمه التقديرية للأرباح والخسائر By Diana Alhajjeah

القائمه التقديرية للأرباح والخسائر
تتضمن تقديرات الإيرادات والأعباء عن المدة الخاصة بالميزانية التقديرية By Diana Alhajjeah

العلاقات بين الميزانيات التقديريه
الميزانية التقديرية للمبيعات الميزانية التقديرية للإنتاج تقدير الاحتياجات طويلة الأجل تقدير الإحتياجات قصيرة الأجل الميزانية التقديرية اليومية الميزانية التقديرية للمصروفات الادارية الميزانية التقديرية للمصروفات الصناعيه الميزانية التقديرية للمواد والمهمات الميزانية التقديرية للاجور By Diana Alhajjeah

حدود ومجالات التخطيط المالي
1. التخطيط المالي لكل من السيوله والربحيه وجهات النظر حول علاقه السيولة بالربحيه وضروره التخطيط المالي السليم لكل منهما ترى بعض وجهات النظرأنه بالرغم من كون هدف السيولة وهدف الربحية توأمين إلا أنهما متناقضين – فمن الناحيه النظرية على المدير المالي أن يقابل التدفق النقدي الداخل مع التدفق النقدي الخارج بطريقة تمنع وجود أي أرصدة نقدية لا لزوم لها تبقى عاطله ولا تعود بأي أرباح أو إيرادات على المشروع ولكن من الناحيه الواقعيه يستحيل تحقيقه لان كلا التدفقين لا يمكن التنبؤ بهما بدقة ومن النادر جدا أن يتعادلا فيلجأ المدير المالي لحماية المشروع من خطر التوقف عن دفع التزاماته عندما يحل ميعادها إلى الإحتفاظ برصيد نقدي وكلما اتجه إلى زيادة حمايته للمشروع اتجه لزيادة الرصيد النقدي وهذا بدوره يؤدي إلى تخفيض الأرباح نتيجة فقدان العائد الذي كان بالإمكان تحقيقه لو استثمرت هذه الأموال المحتجزه By Diana Alhajjeah

ب- الرأي الاخر أن السيوله والربحيه لا يمكن فصلمها عن بعضهما على أساس أن المشكله التي تواجه الإداره الماليه هي في تحقيق التوازن بين الإستثمار الكامل للموارد الماليه لتعظيم أرباح المشروع وبين ضرورة الإحتفاظ بجانب من تلك الموارد في شكل نقدي لمواجهة المخاطر إذا لم تتوفر السيولة By Diana Alhajjeah

أصحاب هذا الرأي يفرقون بين نوعين من السيوله(اليسر المالي) : اليسر المالي الحقيقي : قدرة المشروع على سداد جميع ديونه من أصوله في حالة التصفية اليسر المالي الفني : قدرة المشروع على توفير النقد اللازم لسداد التزاماته الماليه عندما يحين موعدها قد يكون المشروع في حالة يسر مالي حقيقي بينما أمواله مجمده في أصول غير نقديه معسر من الناحيه الفنيه والعكس أي قد يكون المشروع في حقيقة الأمر معسرا (في حالة التصفية) ولكنه لا يعاني من ذلك بسبب مقدرته على سداد التزاماته الجارية. By Diana Alhajjeah

2 . التخطيط المالي للمخزون السلعي فالمخزون السلعي إذا زاد عن الحد الملائم أو نقص عن هذا الحد سوف تكون له آثار ضارة على أرباح المشروع. فالمخزون الأكثر من اللازم يعني تجميد أموال المشروع وتركها عاطله وأيضا تكاليف الإحتفاظ بهذا المخزون ستكون بإستمرار أعلى من لو كانت الكميه أقل والمخزون الأقل من اللازم يعني زيادة احتمالات توقف الإنتاج وعدم انتظامه واستمراره وبالتالي التشغيل بطاقة إنتاجية غير كاملة ففي كلتا الحالتين يعني إرتفاع تكاليف الإنتاج الذي يؤدي بدوره إلى إنخفاض ربح المشروع ومن هنا جاءت الأهميه بقيام الإدارة الماليه بتخطيط المخزون السلعي من المواد والمهمات لتحديد المستوى الإقتصادي المناسب الذي ينبغي الإحتفاظ به من هذا المخزون By Diana Alhajjeah

3 . التخطيط المالي للإنفاق الإستثماري التخطيط الإستثماري من أهم القرارت التي تشارك في اتخاذها الإدارة الماليه، فهدف التخطيط الاستثماري استبعاد الإستثمارات التي لا لزوم لها أو إختيار الأكثر ربحيه منها . فأي خطأ في تقدير الإستثمارات تصبح نتائجه خطيرة على مستقبل المشروع وتتوقف درجه الخطورة على حجم المبالغ المستثمرة .الأمر الذي يؤثر على المشروع لفترات زمنيه طويلة By Diana Alhajjeah

4 . تخطيط الهيكل المالي ( التخطيط التمويلي) إن قدرة المشروع وفاعليته في استخدام المصادر التمويلية المختلفه من أموال ملكية إلى الإقتراض بأنواعه يعتبر أحد دعائم نجاحه، وإذا فشل يفسر بضعفه وعدم فاعليته في استخدام المصادر التمويليه المختلفه بالأسلوب المناسب هناك مجموعة من التساؤلات الأساسية التي تمثل الإعتبارات المالية الأساسية الواجب أخذها في الإعتبار عند إتخاذ القرارت المالية: هل يملك المشروع الأموال اللازمه لخططه المختلفه ؟ إذا كانت الإجابه بالنفي فهل يمكن الحصول عليها ؟ ومن أي مصادر ؟ وبأية تكلفة ؟ وكيف يكون الهيكل المالي المناسب ؟ By Diana Alhajjeah

By Diana AlHajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa
القيمة الزمنية للنقود ju الفصل الثالث By Diana AlHajjeah

موضوعات الفصل تعريف القيمة الزمنية للنقود وعلاقتها بأهداف الإدارة المالية العوائد والفوائد المركبة القيمة المستقبلية لمجموعة من الودائع القيمة الحالية استعمالات الفوائد المركبة والقيمة الحالية تمارين By Diana AlHajjeah

القيمة الزمنية للنقود تعني أن قيمة من النقود نتسلمه اليوم أكبر من قيمة مبلغ مماثل نتسلمه في المستقبل، وعلى العكس من ذلك ، فإن قيمة أي مبلغ نتسلمه في المستقبل تكون أقل من قيمة نفس الملبغ إذا تسلمناه اليوم . إن التدفقات النقدية الآجله تكون قيمتها أقل بسبب فرصة الإستثمار المتوفرة للمبلغ إذا توفر اليوم . يتم التعبير عن التفضيل الزمني للنقود بما يسمى بمعدل الخصم أو معدل العائد يختلف هذا المعدل من منشأة لأخرى حسب توقعاتها لذلك العائد By Diana AlHajjeah

حساب القيمة الزمنية للنقود
لحساب القيمة الزمنية للنقود فإننا بحاجة إلى تطوير أدوات نستطيع بإستخدامها تقييم المردود النقدي في المستقبل بمعيار اليوم وهناك أسلوبان لعمل ذلك 1- الفوائد ( العوائد المركبه ) 2- معدل الخصم By Diana AlHajjeah

(الفوائد )العوائد المركبه
يصبح العائد مركبا في حالة إضافته إلى المبلغ الأصلي المستثمر. وفي حالة الفوائد فإنها تصبح مركبه إذا أضفنا قيمة الفوائد السنويه التي نحصل عليها إلى المبلغ الأصلي وذلك في نهاية كل عام . المبلغ الأصلي هو المبلغ الذي تحسب الفوائد على أساسه By Diana AlHajjeah

مثال قام شخص بإيداع مبلغ 1000 ريال في بنك وبفائدة 5 بالمئه(0.05) فما رصيده بعد 3 سنوات السنه 1 2 3 المبلغ الأصلي (بالريال ) 1000 1050 1102,50 معدل الفائده (بالمئه) 0.05 كمية الفوائد (بالريال) 50 52.5 55.125 المبلغ في بداية المدة المبلغ في نهاية المدة By Diana AlHajjeah

(الفوائد )العوائد المركبة لعدد من السنين (إيجاد القيمة المستقبلية )
م = أ ( 1 + ف )ن م = المبلغ في نهاية المدة أ = المبلغ الأصلي في بداية المدة ف = معدل الفائده ن = عدد السنوات ( أو المده ) في المثال السابق : المبلغ في نهايه العام = 1000( )3 = 1000(1.05)3 = مبلغ 1000 ريال كم سيكون في نهاية السنه الثالثه اذا استثمر بفائده مركبه خمسة بالمئة ؟ By Diana AlHajjeah

استخدام الملاحق في حالة أن عدد السنين 15 أو 20 سنه .... يمكننا استخدام الجداول لإيجاد المبالغ في نهاية المدة ففي المثال السابق إذا كانت المدة 15 سنه من الملاحق ( القائمة 1) 1- ننظر المعامل وهو نقطه التقاء عمود المدة الزمنية 15 مع سعر الفائده 5 بالمئه (5%) حيث يكون المعامل 2.079 2- نقوم بضرب المعامل بالمبلغ الأصلي 1000 X = 2079 اذن مبلغ 1000 ريال أستثمر(اودع بالبنك) خلال الخمسه عشره عاما وبفائده 5 بالمئه هو 2079 هنا كان تراكم المبلغ سنويا By Diana AlHajjeah

في حاله التراكم خلال فتره تقل عن سنه
مثلا كل سته أشهر أي نصف سنوي (1/2) ، أوكل ثلاثه أشهر أي ربع سنه (1/4) ،أو حتى كل شهر لو كان المبلغ المودع في البنك 1000 ريال لمدة عامين بفائده 6% (0.06) ويتم دفعها كل سته أشهر المده 6 شهور 12 شهر 18 شهر 24 شهر المبلغ الاصلي (بالريال ) 1000 1030 معدل الفائده (بالمئه) 0.03 كمية الفوائد (بالريال ) 30 30.9 31.83 32.78 المبلغ في نهاية المدة 1060.9 By Diana AlHajjeah

الفائده المركبه لكل ثلاثه أشهر (ربع سنوي) أي تدفع 4 مرات بالسنة لو كان المبلغ المودع في البنك 1000 ريال لمده عامين بفائده 6% (0،06) ويتم دفعها كل 3اشهر نقسم الفائده على 4 فتكون نسبه الفائدة 0.015 المده المبلغ الاصلي (بالريال ) سعر الفائده بالمائه مبلغ الفائده المبلغ في نهاية المدة 3 شهور 1000 دينار 0.015 15 1015 6 شهور 15.225 9 شهور 15.453 12 شهر 15.685 15 شهر 15.920 18 شهر 16.159 21 شهر 16.401 24 شهر 16.647 By Diana AlHajjeah

المبلغ 1000 الفائده 6% نلاحظ انه كلما قلت الفترات التي تحسب الفوائد المركبه على أساسها ، زاد المبلغ النهائي المتراكم في نهاية المدة مدة الفائدة المركبة لمدة سنه (اي تحسب كل نهايه سنه ) نصف سنه (أي تحسب كل ستة شهور) بشكل ربعي (أي تحسب كل ثلاثه اشهر ) نهاية السنه الاولى 1060 ريال ريال ريال نهاية السنه الثانيه 1123.6 By Diana AlHajjeah

حساب الفائدة المتراكمة على فترات بواسطة معادلة م = أ ( 1 + ف ) ق X ن ق م = المبلغ في نهايه المده أ = المبلغ الاصلي ف = نسبه الفائده ق = عدد المرات التي يتم حساب الفائده على أساسها ن = عدد السنوات في المثال السابق حساب الفوائد على أساس نصف سنوي = 1000 ( 1 + 2/0.06)2x 2 = حساب الفوائد على أساس ربع سنوي = 1000 ( 1 +4/0.06)4x 2 = الملبغ المستثمر 1000ريال ، الفائده 6% وتدفع الفائده كل ستة اشهر لمدة سنتين، ما هي قيمة الاستثمار في نهاية السنتين By Diana AlHajjeah

بإستخدام الملاحق في حاله الفترات نقوم بالخطوات التاليه : 1- قسمه سعر الفائده على عدد مرات حساب الفائده في السنه ( ف) لاستخراج الفائده ق 2- ضرب عدد السنين بعدد مرات حساب الفائده (ق X ن) لاستخراج عدد السنوات ثم نستخدم الملاحق (قائمه 1) في المثال السابق على أساس نصف سنوي 1- معامل الفائده 2/0.06 = (3%) 2- عدد السنين 2 x 2 = المده 4 سنوات 3- نستخدم الملاحق ننظر الى معدل فائده 0.03 مع صف 4 سنوات نجد معامل الفائده 1.126 4- نضرب معامل الفائده بالمبلغ الأصلي = 1000 X 1.126 = 1126 By Diana AlHajjeah

حساب الفائدة على أساس ربع سنوي
1-4/0.06= X 100 = 1.5 2- 4X 2 = 8 بما أن 1.5 غير موجودة في الجدوال نأخد نسبة الفائدة الأكبر ونسبة الفائده الأقل ونوجد المعامل لك منهما ونقسمه على 2 من الملاحق (قائمة 1) معامل 1% لـ 8 سنوات= 1.083 معامل 2%لـ 8 سنوات= 1.172 = 2.255 2.255÷ 2 = 1.127 3- معامل الفائدة لـ فائدة 1.5% و8 سنوات = 1.127 4- نقوم بعملية ضرب المبلغ الأصلي بمعامل الفائدة X = 1127 تمت عملية ضرب الفائدة بـ100 لأن الفائدة في الجداول مضروبه بـ100 By Diana AlHajjeah

القيمة المستقبلية لمجموعة من الودائع
* حساب القيمة المستقبلية المركبة لمجموعة من الودائع التي قد تضاف إلى المبلغ الأصلي في أوقات مختلفة قام شخص بإيداع مبلغ 500 ريال و 1000 ريال و 1500 ريال و 2000ريال و 2500 ريال في حساب التوفير لمده خمسة أعوام بفائدة مقدارها 5 بالمئه ، وقام بايداع تلك المبالغ بفارق سنه واحده لكل منها ، إذا افترضنا قام بايداع كل مبلغ في نهاية العام فما هو المبلغ المتراكم في نهاية السنة الخامسة؟ الحل : ستضاف الفائده على الوديعه الأولى (500) لمدة أربع سنوات ، والمبلغ الثاني (1000) لمدة ثلاث سنوات ، والمبلغ الثالث (1500) لمدة سنتين ، أما المبلغ الأخير (2500) فسيتم إيداعه في نهاية السنة الخامسة وبالتالي لا تحسب عليه فوائد من الملاحق ( قائمه 1 ) يتبع By Diana AlHajjeah

القيمة المستقبلية لمجموعة من الودائع
نهاية السنه (1) المبلغ المودع (2) مدة الوديعه بالسنوات (3) المعامل (4) القيمة المستقبلية المبلغ المودع Xالمعامل (2) X (4) 1 500 دينار 4 1.216 608 لمدة أربع سنوات 2 1000 3 1.158 1158 لمدة ثلاثه سنوات 1500 1.103 لمدة سنتين 2000 1.050 2100 لمدة سنه 5 2500 2500 لا يوجد استثمارالمبلغ اودع بنهايه السنه الخامسة نهاية المدة المطلوبة المجموع By Diana AlHajjeah

رسم توضيحي للقيمة المستقبلية للودائع By Diana AlHajjeah

القيمة المركبة للدفعات السنوية
الدفعات السنويه هي دفعات نقديه متساويه يتم حسابها على أساس ودائع نقديه منتظمه أو مسحوبات نقديه متساويه إذا قام شخص ما بايداع مبلغ 1000 ريال في حساب التوفير في نهايه كل عام ولمده خمسه أعوام وبفائده مقدارها 5 بالمئه ومركبه على أساس سنوي فما هو المبلغ المتجمع في نهاية السنه الخامسه ؟ من قائمه الدفعات السنويه القيمة المركبة لريال واحد في الملاحق وتحت أسعار فوائد مختلفه(ف) ولعدد من السنين(ن) مجـ م = ع X م م = مجموع المبلغ المركب ع = معامل الفائده المركبه لمبلغ ريال واحد م = قيمه الدفعات السنويه ننظر تحت عمود فائده 5% وصف السنه الخامسه من الملاحق ( القائمة 2) فنجد المعامل = وبالتالي يكون مجموع المبلغ المركب = 1000 X = 5526 ريال By Diana AlHajjeah

القيمة الحالية / طريقة الخصم
القيمة الحالية / طريقة الخصم طريقة حساب القيمة الحالية لأي مبلغ معاكسه لحساب القيمة المركبه (القيمة المستقبلية ) في القيمة المركبة (القيمة المستقبلية ) القيمة تتزايد بسبب إضافه الفوائد المركبة على المبلغ الأصلي في طريقه القيمة الحالية القيمة تتناقص حيث تكون القيمة الحالية أقل من القيمة بالمستقبل بسبب غياب مكاسب الفوائد عليه فالقيمة الحالية لأي مبلغ نستلمه في المستقبل سيكون أقل من المبلغ الذي نملكه اليوم في حالة كان سعر الفائدة موجبا . تسمى طريقة إيجاد القيمة الحالية لأي مبلغ بطريقة الخصم فتهتم هذه الطريقه بتحديد القيمة الحالية لأي مبلغ نتسلمه في المستقبل يسمى هذا العائد بمعدل الخصم أو معدل إعاده الإستثمار أو تكلفه الفرصة البديلة أو تكلفة رأس المال .... By Diana AlHajjeah

إذا كان هناك فرصة لشخص ما ليستلم مبلغ 2100 ريال بعد سنة واحدة من الآن وعلى إفتراض أن معدل الفائده 5 % ، فما هو المبلغ الذي يجب استثماره الآن ؟ م = أ ( 1 + ف )ن 2100 = أ ( )1 2100 = أ(1.05) 2100/1.05 = أ أ = 2000 ريال يجب ان يستثمر 2000ريال حتى يحصل على 2100 بعد عام فالقانون المستخدم لايجاد القيمة الحالية م = س / (1+ ف)ن س = المبلغ الذي نستلمه في المستقبل ف = معدل الفائده ن = عدد السنوات أما من حيث القوائم الماليه نستخدم الملاحق ( قائمه 3) م = س ( ف ع ) ، حيث ف ع = معامل الخصم أو معامل الفائدة هذه طريقة القيمة المستقبلية By Diana AlHajjeah

القيمة الحالية لمبلغ واحد نستلمه في المستقبل
رغب احد الاشخاص بالحصول على مبلغ ريال بعد 5 سنوات من الان . ما هو المبلغ الذي يجب عليه استثماره اليوم بمعدل عائد مركب 5 % سنويا للحصول على هذا المبلغ ؟ الحل : م = س / (1+ ف)ن المبلغ الذي يجب استثماره اليوم = / (1+ 0,05 )5 المبلغ الذي يجب استثماره اليوم = 10000* 0,7835= 7835 ريال By Diana AlHajjeah

أي مبلغ قيمته اكبر بفائدة مركبة 10 % : ريال الان أو ريال بعد 7 سنوات من الان ؟ لماذا ؟ من الملاحق (قائمة 3) نجد معامل الفائدة لـفائدة 10% ولـ 7 سنوات فيكون م = س (ف ع) نجد القيمة الحالية للمبلغ ريال = 15000 × =7698 ريال إذا ريال اليوم أفضل من ريال بعد سبع سنوات By Diana AlHajjeah

القيمة الحالية لمبلغ واحد نستلمه في المستقبل
يريد شخص معرفة القيمة الحالية لـ 4000 ريال سيتسلمها بعد خمس سنوات من الآن وعلى إفتراض أن سعر الفائدة هو 10 بالمئه . ننظر في الملاحق ( قائمة 3 ) تحت عمود فائده 10% وصف الـ 5 سنوات نجد المعامل م = س (ف ع) = 4000(0.621) = 2484 ريال By Diana AlHajjeah

القيمة الحالية لمجموعة تدفقات نقديه
إذا أردنا معرفة القيمة الحالية لمجموعة من التدفقات النقديه نستلمها في أوقات مختلفة نقوم بحساب القيمة الحالية لكل مبلغ نستلمه أو ندفعه في المستقبل ثم نقوم بجمع المبالغ م = سي /(1+ف)ي ما هي القيمة الحالية للتدفقات النقديه التالية على إفتراض أن سعر الفائدة 10% تدفع التدفقات في نهاية كل سنة السنه التدفقات النقدية بالريال 1 1000 2 2000 3 3000 4 4000 5 5000 By Diana AlHajjeah

القيمة الحالية لمجموعة تدفقات نقديه ننظر في الملاحق ( قائمة 3 ) السنه التدفقات النقدية بالريال معامل الخصم من القوائم الماليه (2) القيمة الحالية 1 1000 0.909 909 الاستثمار لمدة سنه 2 2000 0.826 1652 الاستثمار لمده سنتين 3 3000 0.751 2253 الاستثمار لمده ثلاث سنوات 4 4000 0.683 2732 الاستثمار لمدة أربع سنوات 5 5000 0.621 3105 الاستثمار لمده خمس سنوات مجموع القيمة الحالية للتدفقات النقديه 10651 ريال By Diana AlHajjeah

القيمة الحالية للدفعات السنويه المتساويه
القيمة الحالية للدفعات السنويه المتساوية القيمة الحالية للدفعات السنوية المتساويه = أ ع ف x م أع ف هي معامل الخصم لدفعه سنوية مقدارها ريال م هو مبلغ الدفعه السنويه ننظر في الملاحق قائمة 4 يريد شخص ما معرفة القيمة الحالية لدفعات سنوية مقدارها 2000 ريال سنويا ولمدة خمسة أعوام علما بأن سعر الفائدة 10 بالمئة من الملاحق (قائمة 4 ) نجد المعامل القيمة الحالية = x 2000 = 7582 By Diana AlHajjeah

الإستعمالات العملية للفوائد المركبة والقيمة الحالية
أقساط الإطفاء لتحديد الدفعات السنوية التي يجب على المنشأه تجميعها لدفع التزامات ماليه تدفع في المستقبل أو ليقوم الأموال اللازمه لتبديل بعض الألآت بعد انقضاء عمرها الإنتاجي ب – استهلاك الديون عندما يكون لزاماً على المنشأة تسديد قرضا بدفع عدد من الأقساط السنوية المتساوية فإن المدير المالي يكون مهتما بتحديد مقدارالقسط السنوي ج – نسبة الزيادة في الأرباح الموزعة قد يرغب المستثمر بمعرفه نسبة الزيادة في الأرباح الموزعة للشركة التي يساهم بها By Diana AlHajjeah

للفصل الثالث By Diana Alhajjeah
تمارين (القيمه المستقبليه ) للفصل الثالث By Diana Alhajjeah By Diana Alhajjeah

1- القيمه المستقبليه لدفعه واحده
إذا استثمر شخص مبلغ 100 ريال لمده 3 سنوات بفائده سنويه 10 بالمئه ما هو المبلغ الذي سيحصل عليه في نهاية السنة الثالثة المعطيات : المبلغ في بداية المدة = 100 ريال مدة الإستثمار 3 سنوات الفائدة 10 بالمئه المطلوب القيمه المستقبله = ؟ الحل :- الحل بطريقة المعادلة م = أ ( 1 + ف )ن = 100 ( )3 = 100 ( 1.10)3 = 100 ( 1.331) = ريال By Diana Alhajjeah

القيمه المستقبليه لدفعه واحده
الحل: عن طريق الجدول السنه الاولى السنه الثانيه السنه الثالثه المبلغ الأصلي بالريال 100 110 121 معدل الفائده بالمئه 0.10 كميه الفائدة بالريال 10 11 12.1 المبلغ في نهاية المدة 133.1 By Diana Alhajjeah

الحل: ننظر الملاحق (القائمة أ-1 المبالغ المركبه لدينار واحد) لإيجاد معامل الفائدة نقطه التقاطع بين فائده 10% وال 3 فترات زمنيه فنجد المعامل = 1.331 عن طريق معادله القيمه المستقبليه م = أ X أع م حيث أ القيمة الأصلية ، أع م معامل الفائدة من الملاحق قائمة أ-1 = 100 X 1.331 = 133.1ريال By Diana Alhajjeah

مثال : استثمار حالي بقيمة (1000) ريال، كـم ستصبح قيمته بعـد 9 سنوات إذا كانت نسبة الفائدة 11% سنوياً مضافة إلى أصل الاستثمار؟ = 1000 (1+0.11)9 = 1000(1.11)9 = 1000 × = 2558 ريال مثال غير محلول :أذا استثمرت مبلغ 400 ريال بمعدل فائده سنوي 12% فكم سيصبح المبلغ في نهايه السنه الثالثه ، وفي نهايه السنه السابعه ؟ By Diana Alhajjeah

مثال : - قام محمد بإيداع مبلغ 1000 ريال في البنك لمدة خمسة سنوات وبمعدل فائدة 2% سنويا فما هو مقدار المبلغ الذي سيحصل عليه في نهاية الفترة الحل : - الحل بطريقة المعادلة م = 1000 ( (5 = 1000( 1.02)5 = 1104 لإيجاد معامل الفائدة من الملاحق (قائمة أ-1) م = 1000 ( 1.104) By Diana Alhajjeah

القيمه المستقبليه لدفعه واحده تدفع على فترات
قد تدفع الفائده نصف سنوي (كل ست شهور)، أو بشكل ربعي ( كل ثلاث شهور) أرادت جود إيداع ريال في البنك لمدة 5 سنوات بسعر فائدة مقدارها 24% ،فكم سيكون هذا المبلغ في نهاية الفترة على إفتراض أن الفائدة تدفع بشكل سنوي نصف سنوي ربعي الحل: أ- بشكل سنوي الحل بطريقة المعادلة الحل بطريقه الملاحق م= 20000(1+0.24)5 = 20000(2.932) = دينار م = X 2.932 By Diana Alhajjeah

القيمة المستقبلية لدفعة واحدة تدفع على فترات
ب- بشكل نصفي أي تدفع الفائدة 2 مره وبالتالي 24% / 2 = 12% عدد الفترات 5 X 2 = 10 فترات بطريقه المعادلة بطريقه الملاحق م= 20000(1+0.24% / 2)5X 2 = 20000(1+12%)10 = 20000(3.106) = ريال م= X 3.106 =62120 ريال By Diana Alhajjeah

القيمة المستقبلية لدفعة واحدة تدفع على فترات
ت - بشكل ربعي أي تدفع الفائدة 4مرات في السنه وبالتالي 24% / 4= 6% عدد الفترات 5 X 4= 20 فتره بطريقة المعادلة بطريقه الملاحق م= 20000(1+24% / 4)5X 4 = 20000(1+6%)20 = 20000(3.207) = 64140ريال م= X 3.207 =64140ريال By Diana Alhajjeah

2- القيمة المستقبلية لدفعات مختلفة
أودع احد المستثمرين في المصرف في نهايه كل سنه المبالغ التاليه : ولمدة خمسة سنوات ، على فائدة 5% فما هو المبلغ الذي يحصل عليه في نهاية السنوات المذكوره السنه ا لاولى 1000 ريال السنه الثانيه 1500 ريال السنه الثالثه 2000 ريال السنه الرابعه 2500 ريال السنه الخامسه 3000 ريال By Diana Alhajjeah

ملاحظه :وفي السنة الخامسة لم يكن هناك فترة استثمار لأن الإيداع في نهاية السنه. معامل الفائده نحصل عليه من الملاحق (القائمه أ-1 المبالغ المركبه لدينار واحد ) نهايه السنه المبلغ المستثمر فتره الاستثمار معامل الفائده القيمه المستقبله السنه ا لاولى 1000 ريال 4 1.216 1216 السنه الثانيه 1500 ريال 3 1.158 1737 السنه الثالثه 2000 ريال 2 1.103 2206 السنه الرابعه 2500 ريال 1 1.050 2625 السنه الخامسه 3000 ريال 3000 المجموع 10000 10784 By Diana Alhajjeah

3- القيمة المستقبلية لدفعات متساوية
قام شخص بايداع مبلغ 1000 ريال بشكل سنوي في أحد البنوك لمدة 5 سنوات بفائدة 10% المطلوب:- حساب المبلغ في نهاية المدة عن طريق الملاحق م = أ X أع م حيث أ القيمة الأصلية ، أع م معامل الفائدة من الملاحق قائمة (أ-2 ) م = 1000(6.105) = 6105 By Diana Alhajjeah

الفصل الثالث By Diana Alhajjeah
تمارين (القيمه الحاليه ) الفصل الثالث By Diana Alhajjeah By Diana Alhajjeah

1- القيمة الحالية لدفعة واحدة
يرغب أحد المستثمرين الحصول على مبلغ ريال كعائد بعد 5 سنوات ، احسب القيمه الحاليه للاستثمار المذكور اذا كان سعر الخصم 6% ؟ الحل : من جداول القيمه الحاليه وتحت عمود 6% وصف ال5 فترات نجد معامل الخصم هو م = س ( ف ع ) = X =7470 ريال قمنا بايجاد معامل الفائده من نقطه التقاء عمود الفائده مع صف عدد الفترات من القائمه أ-3 القيمه الحالية لريال واحد By Diana Alhajjeah

يحتاج محمود بعد عشر سنوات أن يكون رصيده في البنك ريال فإذا كان سعر الفائدة الممنوح له من قبل البنك 6% فما المبلغ الذي يجب ايداعه اليوم ليتحقق الهدف المطلوب؟ الحل بالطريقه الرياضيه م = 50000/ ( )10 = 50000/ (1.06)10 =1.7908/50000 = ريال By Diana Alhajjeah

2- القيمة الحالية لدفعات مختلفة
ترغب احدى الشركات انجاز مشروع بكلفه ريال وقد عرض عليها بديلين لانجاز هذا المشروع (أ،ب) وكانت التدفقات النقديه للبديلين كما يلي :- أحسب القيمه الحاليه للتدفقات النقديه للبديلين وبين اي بديل افضل اذا علمت ان معدل الخصم 10% السنه التدفق النقدي للبديل أ التدفق النقدي للبديل ب الاولى 30000 15000 الثانيه الثالثه 10000 40000 المجموع 70000 By Diana Alhajjeah

قمنا بايجاد معامل الفائده من القائمه أ-3 القيمه الحاليه لدينار واحد سنختار البديل أ لان مجموع القيمه الحاليه للتدفقات النقديه له اكبر من مجموع القيمه الحاليه للتدفقات النقديه للبديل ب السنه التدفق النقدي للبديل أ القيمه الحاليه للتدفقات النقديه للبديل أ التدفق النقدي للبديل ب القيمه الحاليه للتدفقات النقديه للبديل ب الاولى 30000 30000X = 27270 15000 15000X = 13635 الثانيه 30000X = 24780 15000X = 12390 الثالثه 10000 10000X = 7510 40000 40000X = 30040 المجموع 70000 59560 56065 By Diana Alhajjeah

3- القيمة الحالية لدفعات متساويه.
عرض على إدارة الشركة بديلين لتنفيذ أحد المشاريع بكلفة ريال وكان التدفق النقدي للمشروع (أ) 4000 دينار سنويا و للبديل (ب) 2500 دينار سنويا وعمر المشروع 5 سنوات وكان معدل الخصم 8% ، استخرج القيمة الحالية للتدفقات النقدية للبديلين مبينا افضل بديل لتنفيذ الاستثمار؟ لايجاد معامل الفائده للدفعات المتساويه نرجع الى القائمه أ-4 القيمة الحالية للدفعات المتساوية القيمة الحالية للبديل أ = 4000 X = ريال القيمة الحالية للبديل ب = 2500X = ريال البديل أ هو الافضل By Diana Alhajjeah

القوائم المالية الفصل الرابع By Diana Alhajjeah

موضوعات الفصل قائمة الدخل ( قائمة نتائج الأعمال ) قائمة المركز المالي ( الميزانية العمومية ) قائمة المصادر والاستخدامات للأموال أو قائمة حركة الأموال قائمة التدفق النقدي By Diana Alhajjeah

أهم الأدوات التي يستعين بها المحلل المالي للقيام بمهام وظيفته (القوائم المالية الأساسية) 1- قائمة الدخل 2- قائمة المركز المالي 3- قائمة حركة الأموال أو قائمة المصادر والاستخدمات أي مصادر الأموال واستخداماتها 4- قائمة التدفق النقدي By Diana Alhajjeah

قائمة الأعمال أو قائمة الدخل
تحصر جميع الإيرادات المتعلقة بفترة زمنية محددة وتُحمّل إليها جميع المصاريف التي تكبدتها الشركة لتحقيق هذه الإيرادات والعائدة لنفس الفترة By Diana Alhajjeah

عناصرقائمة الدخل : 1-صافي المبيعات 2-تكلفة المبيعات 3-مجمل الربح 4-مصاريف إدارية وعمومية 5-صافي الدخل قبل الفوائد والضرائب 6- الفوائد 7-صافي الدخل السنوي قبل الضرائب 8-مخصص الضرائب 9-صافي الدخل بعد الضرائب 10-العناصر غير المتكرره سواء كانت إيرادات أو مصروفات By Diana Alhajjeah

قائمة الدخل لشركة عن الفترة المالية المنتهية في 31-12-2009
المبيعات 3000 - مردود المبعيات 400 صافي المبيعات 2600 - تكلفة البضاعة المباعة 1900 مجمل الربح 700 - مصاريف إدارية وعمومية 250 - الربح من العلميات 450 -مصاريف اخرى 70 - إيرادات غير تشغيلية 40 - صافي الربح قبل الضرائب 420 - الضريبة (30%) 126 صافي الربح 294 By Diana Alhajjeah

هناك نموذجين من قائمة الدخل 1- قائمة الدخل ذات المرحله الواحده (ذات الخطوة الواحدة) هذا النموذج بسيط يتكون من جزئين الإيرادات والمصاريف دون الفصل بين أنواعها المكونة لكل منهما ( أي لا يقدم فصلا واضحا بين العناصر الإعتيادية وغير الإعتيادية لكل من الإيرادات والمصروفات By Diana Alhajjeah

2- قائمة الدخل ذات المراحل أساس هذا النموذج أنه يعطي صورة تفصيلية عن بنود الايرادات والمصروفات لتوضيح العلاقة بين البيانات المكونة لكل منهما وتأثيرها على النتيجة النهائية من صافي ربح أو خسارة تقوم بالتفريق بين الدخل الناتج عن النشاط الإقتصادي الرئيسي وبين الدخل الناتج عن الأنشطه العرضية أو الثانوية بحيث يمكن إعطاء أهمية خاصة لدراسة ربحية المنشأة الناتجة عن النشاط الرئيسي وتحليل هذه الربحية ب – التفريق بين المصروفات الخاصه بالأنشطه الأساسيه للمشروع وبين المصروفات العرضية الناتجة عن ظروف أو سياسة مالية معينة ليس لها علاقة بالنشاط الجاري وأيضا تصنيف المصروفات المستنفذة خلال الفترة المحاسبية حسب الوظائف النوعية للمشروع و تفصح عن بيانات أخرى مثل إجمالي الدخل وعن صافي الدخل الناتج عن التشغيل العادي للمشروع By Diana Alhajjeah

قائمة المركز المالي - هي التقرير الذي يبين المركز المالي في تاريخ معين عبارة عن تقرير يتكون من جزئين، يمثل الأول مصادر التمويل في الوحدة المحاسبية (الخصوم و المطلوبات )، ويشمل الثاني على استخدمات مصادر التمويل ( الأصول أو الموجودات ). ويجب أن يتساوى الجزئين تعبيرا عن تأثر القيد المزدوج عبارة عن ملخص للأرصدة المدينة والأرصدة الدائنة وقد ظهرت قائمة جديدة هي قائمة التغيرات في المركز المالي نتيجة الأهمية المتزايدة في الحياة الإقتصادية لمعيار الإفصاح في البيانات والمعلومات المحاسبية التي لا توفرهما قائمتي الدخل والمركز المالي . الا وهي المعلومات الخاصة بالتغيرات التي تحدث خلال الفترة المحاسبية على العناصر المكونة للمركز المالي للوحدة المحاسبية (الأصول والخصوم وحقوق الملكيه) وتبين هذه مصادر الموارد والكيفيه التي استخدمت فيها هذه الموارد خلال فترة معينة . By Diana Alhajjeah

ميزانية عمومية لشركة في 31-12-2009
الموجودات المطلوبات وحقوق الملكية الاصول المتداولة المطلوبات المتداولة نقد في الصندوق 510 حسابات دائنة 110 المخزون 90 القسط المستحق من القرض طويل الاجل 70 المدينون مصاريف مستحقة 30 مجموع الاصول المتداولة 710 مجموع الإلتزامات المتداولة 210 الأصول الثابتة إلتزامات طويلة الأجل أراضي 2250 قرض طويل الأجل 610 مباني 3730 مجموع الإلتزامات طويلة الأجل معدات 3130 إجمالي المطلوبات 820 مجموع الأصول المتداولة 9110 حقوق الملكية رأس المال المدفوع 6000 أرباح مدورة 1700 إحتياطي إجباري 1300 مجموع حقوق المساهمين 9000 مجموع الموجودات 9820 مجموع المطلوبات وحقوق المساهمين By Diana Alhajjeah

يتم إعداد التغيرات في المركز المالي بموجب 3 نماذج 1- نموذج قائمة مصادر الأموال واستخداماتها هي تعبير عن العلاقة بين جميع مصادر الموارد المالية التي تتدفق إلى الوحدة المحاسبية ، والكيفية التي تم استخدام الموارد خلال فترة محاسبية معينة على أن يكون طرفا هذه العلاقة (مصادر الموارد واستخداماتها ) متساوين By Diana Alhajjeah

2- نموذج قائمة التغيرات في المركز المالي يعتبر تعبيرا عن التغيرات التي تحصل لرأس المال العامل الأجمالي خلال تاريخين مختلفين في الفترة المحاسبية الواحدة وذلك حسب الصيغة التالية التغيرات في رأس المال العامل = مجموع مصادر رأس المال العامل – مجموع استخدامات رأس المال العامل By Diana Alhajjeah

3- نموذج قائمة التدفق النقدي تبين العلاقة بين المقبوضات النقدية والمدفوعات النقدية خلال الفترة التي تعطيها القائمة وذلك حسب الصيغة التالية : التغير في النقدية خلال فترة معينة = مجموع مصادر النقد – مجموع استخدامات النقد By Diana Alhajjeah

واقع القوائم المالية وأثرها على التحليل المالي أولا : يعتمد التحليل المالي على القوائم المالية ،قائمة المركز المالي وقائمة الدخل ولكن كل منهما يعاني بعض النقاط ففي قائمة المركز المالي 1- تعد قائمة المركز المالي على أساس القيم التاريخية لعناصر الأصول والخصوم وحقوق الملكيه وبالتالي لا تعبر عن القيمة الحالية 2- يتدخل عنصر التقدير في تحديد قيم بعض عناصر الأصول 3- يدخل في تحديد قيمة الأصول الثابتة عنصر الإستهلاك بعض الأصول تشهد زيادة في قيمتها ولكن قائمة المركز المالي بشكلها الراهن لا تعكس هذه الزيادة 4- تقضي بعض المباديء المحاسبية المتعارف عليها بعدم إظهار بعض الموجودات لصعوبة تقييمها أو قياسها مثل الشهره والعنصر البشري By Diana Alhajjeah

واقع القوائم المالية وأثرها على التحليل المالي 5- ينظر إلى قائمة المركز المالي على إعتبار أنها كشف تاريخي بالأرصدة الخاصة لحسابات الأصول والخصوم وحقوق الملكيه وبالتالي لا تعكس الصورة الحقيقية لجميع الأحداث في المنشاة 6- تعد قائمة المركز المالي في تاريخ محدد من كل سنة مالية وبالتالي لا يظهر الوضع الطبيعي أو الواقعي في الفترات الأخرى 7- هنا فارق عملي بين القيمة الدفترية لبعض الأصول الثابتة لتصل قيمتها صفر أو تسجل دفتريا دينار بينما تكون طاقتها الإنتاجيه ما زالت مساهمة في العملية الإنتاجية 8- وأن قائمة المركز المالي التي تعد عادة في نهاية السنة المالية لا تعكس مرحلة التغييرات التي تمت على أصول وخصوم المشأة وحقوق الملاك فيها 9- قد تعمل المنشاة على إظهار قائمة المركز المالي بشكل محسن لأسباب خاصة يقدرها المسؤولون فيها 10- نقاط كثيره يصعب حصرها بدقة By Diana Alhajjeah

واقع القوائم المالية وأثرها على التحليل المالي نقاط قائمة الدخل 1- تعد قائمة الدخل استنادا إلى مبدأ الاستحقاق 2- لا يتطابق رصيد النقدية مع صافي الربح في المنشاة وبشكل خاص الرصيد النقدي الذي تظهره قائمة التدفق النقدي حيث تطبق قائمة الدخل على أساس الإستحقاق بينما قائمة التدفق النقدي الأساس في الإيرادات والمصروفات 3- بسبب مبدأ الإستحقاق في المصروفات والإيرادات يجعل الأرباح والخسائر حسابا بعيدا عن تقديرات السيولة للمنشأة 4- قائمة الدخل ملخص الأعمال التي تمت خلال الفترة المحاسبية التي انتهت فيترجم على شكل صافي ربح أوخسارة ولكن لا يترجم على قدرة المشأة على دفع التزاماتها 5- بسبب عنصر التقدير الشخصي في تقدير بعض المصروفات الحسابية وذلك نتيجة لتطبيق بعض المباديء المحاسبية المتعارف عليها أو نتيجة تطبيق بعض السياسات المحاسبية وبالتالي يترتب على ذلك عدم الدقة في نتائج الاعمال By Diana Alhajjeah

دور قائمة التدفق النقدي في التغلب على نقاط الضعف في القوائم المالية
دور قائمة التدفق النقدي في التغلب على نقاط الضعف في القوائم المالية بقائمة التدفق النقدي يمكن التغلب على النقاط السابقه وذلك من خلال : 1- تجديد عناصر المصروفات غير النقدية (المحاسبية ) وبشكل خاص الإستهلاك والإطفاء لكافة الأصول ذات العلاقة 2- إظهار العمليات النقدية لمختلف النشاطات التي تمت داخل المنشأة وخلال السنة المالية خلافا لما تظهرة قائمة المركز المالي أو قائمة الدخل والمتمثل في إظهار الأرصدة فقط لهذه النشاطات 3- إظهار صافي التغير في النقد في بداية الفترة وفي نهايتها وتوزيع بنود التدفقات النقدية على مجموعات مترابطة By Diana Alhajjeah

واقع القوائم المالية وأثرها على التحليل المالي
ثانيا : محدودية المعلومات المتاحة من القوائم المالية فعادة يكون المحلل شخص من خارج المنشأة فيعتمد على القوائم المالية المنشورة أوالتي تقدم له فلا يسمح له بالتعمق أوالتوسع أكثر في هذه المعلومات علما بأن هناك معلومات إضافيه ذات قيمة وأهمية عالية للتحليل المالي لكنها من الأسرار الخاصة بالمنشأة التي لا يتم نشرها ولا يطلع عليها غير المصرح لهم بها ثالثا : إغفال القيم الإستبدالية للاصول تظهر القيم في القوائم المالية بقيمتها الدفترية وذلك حسب المباديء المحاسبية وليس للقيم الإستبدالية أو الإحلالية وهذا مقبول في ضل الظروف الإقتصادية المستقرة ولكن في حالة التضخم يصبح هذا الأمر عديم الفائدة رابعا : ارتباط التحليل المالي بلحظة إعداد القوائم المالية فالقوائم تعد في تاريخ محدد كأن المنشأة ستتوقف عن العمل وبالتالي يستفاد من التحليل بقياس كفاية وسيولة وربحية وقدرة المنشأة على السداد كما لو توقفت عن العمل أو صفيت أعمالها By Diana Alhajjeah

التحليل المالي الفصل الخامس By Diana Alhajjeah

موضوعات الفصل مفهوم التحليل المالي ودوره لدى الإدارة المالية أهداف التحليل المالي واستخداماته الجهات المستفيدة من التحليل المالي أدوات التحليل المالي أنواع التحليل المالي By Diana Alhajjeah

التحليل المالي مفهومه ودوره
هو دراسة تفصيلية للبيانات المالية والإرتباطات فيما بينها وإثارة الأسئلة حول مدلولاتها في محاولة لتفسير الأسباب التي أدت إلى ظهور هذه البيانات بالكميات التي هي عليها مما يساعد على إكتشاف نقاط الضعف والقوه في السياسات المالية والبيعية والإنتاجية التي يعمل المشروع في إظهارها ومن ثم وضع تخطيط على النواحي المالية فهو وسيلة فعالة لمعرفة طبيعة الإرتباطات والعلاقات القائمة بين عناصر المشروع ومفردات أصوله ومفردات خصومه وإيراداته ومصروفاته By Diana Alhajjeah

التحليل المالي مفهومه ودوره
تحتاج كثير من الجهات والأفراد إلى معلومات التحليل المالي لإستخدامها في قرارات الإستثمار والإقراض - ويعتبر التحليل المالي من جوهر عملية اتخاذ القرارات في جميع مستويات المركز المالي ،فيحتاج إليها لإتخاذ قرار الإستثمار والبنك يحتاج إليها لإتخاذ قرار الإقراض والمورد للبضائع والمعدات يحتاج إليها لتقرير منح الائتمان والعمال ومنظماتهم يحتاجون إليها للوقوف على المركز المالي للمنشأة التي يعملون فيها ومعرفة أرباحها بالنسبه للمنشآت العامة وتحليل وضعها المالي حيث تحتاج إليها سلطات وجهات الإشراف والرقابة ومؤسسات الدولة تحتاجها للقيام بوظيفة المتابعة والتقييم لأداء المنشآت العامة في المجتمع والتحقق من تنفيذ الخطط والبرامج الموضوعة لتلك الوحدات والأقسام والإدارات المتعددة. وتبقى الإدارة المالية في المؤسسة أو المشروع أهم الأطراف التي يستخدم التحليلات المالية وبياناتها By Diana Alhajjeah

أهداف التحليل المالي الهدف من إستعمال التحليل المالي هو إثارة الأسئلة وتوجيه الإنتباه إلى النقاط الحساسة التي تستوجب الدراسة لوضع الحلول التي غالبا ما تأتي على شكل سياسات مالية وإنتاجية وبيعية وعامة تطبقها المنشأة إن وضع السياسات ليست من مسؤوليه المحلل المالي ولكن هذا لا يمنعه من تقديم الإقتراحات والتوصيات بما تدله خبرته عليه من حلول وإجابات تنطلق بالأسئله التي يبرزها التحليل المالي . إثارة التساؤلات تفيد كثيرا في تمكين المدير الذي يطلع على نتائج التحليل من تحديد درجة الأداء في الماضي والحاضر للمنشأة التي يعمل بها وبالتالي يمكن من عمل تخطيط للمستقبل في ضوء إنجازات الماضي By Diana Alhajjeah

استعمالات التحليل المالي
1- التخطيط المالي للمنشاة 2- إعداد التنبؤات المالية 3- قياس الربحيه للمنشأة وقياس سيولتها 4- الرقابه المالية 5- تقييم مدى كفاءة الإدارة في المنشأة 6- إظهار مدى نجاح المنشأة لمالكيها ( أصحابها ) By Diana Alhajjeah

أنواع التحليل المالي التحليل الرأسي :هو دراسة العلاقات الكمية بين بنود القائمة المالية المختلفة في تاريخ معين وتصف بالسكون والثبات ويساعد على تقييم أداء المنشأة في تلك الفتره وإكتشاف نواحي الضعف والقوة ولكن يظل بحاجة لأن يدعم بالتحليل الأفقي وبإستخراج المركز النسبي التحليل الأفقي : دراسة كل بند من بنود القائمة المالية بمرور الزمن أي تتبع حركه هذا البند زيادة أو نقصان بمرور الزمن . هو تحليل ديناميكي لأنه يبين التغييرات التي حدثت ويستخدم في حاله النسب المالية By Diana Alhajjeah

3. استخراج المركز النسبي : يتم عن طريق مقارنة النسب الخاصة بالمنشأة بالنسب السائدة في الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة وتؤدي هذه المقارنة إلى اكتشاف إنحرافات المنشأة عما هو سائد في الصناعه وعندها يمكن للإدارة من تقييم أداء المنشأة بالنسبه لمثيلاتها تقييم ربحية المنشأة في أصولها المختلفة بالنسبة لمثيلاتها إتخاذ الإجراءات التصحيحية اللازمة لتحقيق التوازن بينها وبين مثيلاتها في الصناعة التي تنتمي إليها By Diana Alhajjeah

أساليب التحليل مجموعتين أساسيتين ومجموعتين مساعدتين المجموعتين الأساسيتين : التحليل المقارن للقوائم المالية النسب المالية المجموعتين المساعدتين الأرقام القياسية السلاسل الزمنية والمنحنيات البيانية والإتجاة العام للنسب By Diana Alhajjeah

الجهات المستفيدة من التحليل المالي:
1- المستفيدون من داخل المنشأة : هم المستويات الإدارية المختلفة في المنشأة ابتداءا من رئيس مجلس الإدارة مرورا بمجلس الإدارة والمدير العام، ومديري الإدارات ورؤساء الاقسام ...الخ تستخدم نتائج التحليل في الرقابة والتخطيط والتقويم وإتخاذ القرارات الرشيدة الحصول على مؤشرات مالية كميه ، تتعلق بأداء المنشأة بصورة شاملة By Diana Alhajjeah

2- المستفيدون من خارج المنشاة : كافة الأطراف من خارج المنشأة التي تتعامل مع نتائج التحليل المالي الخاص بالمنشأة ويمكن تقسيمهم إلى: المستفيدون ممن ترتبط مصالحهم مباشرة بالمنشأة المساهمون : وهم المستثمرون الحاليون المستثمرون المتوقعون في المستقبل المقرضون الدائنون التجاريون وحملة السندات مدقق الحسابات والموظفون والعاملون في المنشأة By Diana Alhajjeah

ب - المستفيدون ممن ترتبط مصالحهم بالمنشأة بصورة غير مباشرة المستفيدون الذين تربطهم مصالح وإهتمامات برابطة يصعب تحديدها بدقة أو شكل محدد إلا أنه بناء على التحليل يبنى عليها قرارات تؤثر على أعمالهم بشكل مستمر مثل الأجهزة الرقابية الحكومية الأسلوب المالي (البورصات) أجهزة التخطيط الحكومية والأجهزة الغربية مراكز البحث العملي والباحثون المختصون الصحافة الإقتصادية مجلس الغرف الصناعية والغرف التجارية By Diana Alhajjeah

أدوات التحليل المالي هي السجلات المحاسبية للمنشأة وخاصة القوائم المالية وهي : قائمة المركز المالي أو ما يسميها المحاسبون الميزانية العمومية : تصور الأوضاع المالية للمنشأة كما كانت عليه في تاريخ معين قائمه نتائج الأعمال : وهي قائمه الدخل أو حساب الأرباح والخسائر ويمثل رصيد ما حققته المنشأة من ربح أو ما تحملته من خسارة خلال فترة زمنية محددة تسمى الفترة المحاسبية By Diana Alhajjeah

خطوات التحليل المالي يتم التحليل المالي للمنشأة بموجب الخطوات التالية : تحديد الهدف من التحليل تحديد الفترة الزمنية التي سيتم تحليلها إختيار المعلومات الملائمة للهدف المراد تحقيقة إختيار الأسلوب الملائم من أساليب التحليل معالجة المعلومات بمقتضى أسلوب التحليل الذي تم إختياره إختيار المعيار الملائم لقياس النتائج عليه تحديد مدى وإتجاه وإنحراف المنشأة عن المعيار المستعمل تتبع العوامل التي أدت إلى ذلك الوضع إلى جذورها الحقيقية الإستنتاج المناسب من عمليات التحليل 10 وضع التوصيات وإقتراح الحلول الملائمة By Diana Alhajjeah

من الذي يقوم بعملية التحليل المالي ؟ ولماذا؟
تقوم فئات متعددة من داخل المنشأة وخارجها كل لغرض معين تسعى إليه ومن أهم هذه الفئات المدير المالي الدائنون للدين القصير الأجل الدائنون للدين طويل الاجل المستثمرون بيوت الخبرة المالية By Diana Alhajjeah

تحليل القوائم المالية الفصل السادس By Diana Alhajjeah

موضوعات الفصل تحليل المنشأة التجارية والصناعية ماليا التنبؤ بالمبيعات التنبؤ بمدى حاجة المنشأة للأموال التنبؤ والتخطيط المالي التنبؤ بالأرباح والتخطيط لها By Diana Alhajjeah

المعلومات الضروريه للتحليل المالي
يلزم للتعرف على إمكانيات الشركة المالية دراسة ميزانياتها وقائمة أعمالها ونظرا لأن الميزانية تعد في تاريخ معين وقائمة الأعمال تعد عن فترة مالية واحدة فاستلزم دراسة الميزانية لعدد من السنوات على أن يستبعد عناصر الإيرادات والمصروفات التي نشأت في أي سنة من سنوات الدراسة من مصادر مختلفة عن النشاط الأساسي للشركة وقبل إجراء التحليل المالي يجب على المحلل أن : يعرف الأساليب التي تتبعها الشركة في تطبيق المباديء المحاسبية من حيث إحتساب الإهلاكات والمخصصات وتقييم المخزون السلعي يعرف تفاصيل (الإستهلاك) يطلع على تقرير مراقب الحسابات مما قد يكون من ملاحظات بشأن إنتظام الحسابات والأسس الحسابية المتبعة في الميزانية ومدى كفاية المخصصات المكونة للأغراض المختلفه By Diana Alhajjeah

هذان النوعان من التحليل يكونان أساس التحليل المالي الحديث
التحليل الأفقي والرأسي للقوائم المالية هذان النوعان من التحليل يكونان أساس التحليل المالي الحديث ينطوي التحليل الأفقي على دراسة سلوك كل بند من بنود القائمة سواء زيادة أو نقصان هذا البند مع مرور الزمن ، يتصف هذا التحليل بالديناميكيه لأنه يبين التغيرات التي تمت. قاعده التحليل الأفقي :- قسمه قيمه كل بند على قيمه نفس البند في سنه الأساس ولإيجاد التغير النسبي للميزانية : نجد الفرق بين كل بند من بنود الميزانية(الأصول والخصوم) من سنه لأخرى ثم نقوم بقسمة الفرق على قيمة البند في سنه الأساس ثم نقوم بضرب الناتج ب 100% لقائمة الدخل : نجد الفرق بين كل بند من بنود قائمة الدخل من سنه لأخرى ثم نقوم بقسمة الفرق على قيمة البند في سنه الأساس ثم نقوم بضرب الناتج ب 100% (الفرق/سنه الاساس) X 100%= نسبة التغير By Diana Alhajjeah

ينطوي التحليل الرأسي على دراسة العلاقات الكمية القائمة بين العناصر في تاريخ معين يتصف هذا التحليل بالسكون والثبات . قاعدة التحليل الرأسي في الميزانية:- نقوم بقسمه كل بند من بنود الميزانية على مجموع الأصول ثم الناتج يضرب بـ 100% قاعدة التحليل الرأسي في قائمة الدخل :- نقوم بقسمه كل بند من بنود قائمة الدخل على صافي إيراد المبيعات ثم الناتج يضرب بـ 100% By Diana Alhajjeah

التحليل المقارن لبنود الميزانية
تعكس الأثار المترتبه على قيام الشركة بنشاطها وعملياتها عن طريق الزياده أو النقصان في بنود الأصول والخصوم وحقوق الملكية من خلال مقارنة ميزانيات نفس الشركة في بداية ونهاية مدة زمنية تحليل الميزانية المقارنه هو دراسة لإتجاه نفس العناصر، أو مجموعات من العناصر في ميزانيتين عموميتين أو أكثر لنفس الشركة في تواريخ مختلفه وكذلك دراسة إتجاه النسب المئوية المحسوبة لهذه الأرقام في التواريخ المختلفة وعند حساب النسب ينبغي ملاحظة أن البند أو الحساب الذي يظهر مبلغا في سنة الأساس ولا يظهر في السنة التالية فإن النسبة المئوية للنقص هي 100% أما في حالة عدم ظهور أي مبلغ في حسابات معينة في سنة الأساس مع وجود قيمة لة في السنة التالية فلا يمكن حساب النسبة المئوية أو إظهارها By Diana Alhajjeah

أهميته: - له قيمه كبيره عند تشكيل رأي يتعلق بتطور الشركة وتقدمها - تظهر المعلومات السابقه ولكن بتاريخين مختلفين أو أكثر بسبب التغيرات التغيرات التي تحدث في البنود المختلفه للميزانية خلال فترة محاسبية هي بسبب 1- الارباح والخسائر 2- الحصول على أصول جديده 3- تحويل الأصول إلى نقديه 4- زيادة الالتزامات أو سدادها ، زيادة أو تخفيضه وتظهر ايضا أهمية التحليل المقارن في مقدرة المحلل على تصوير الإتجاهات المختلفة لكل جانب من جوانب الشركة وكذلك للشركة كلها كوحدة By Diana Alhajjeah

- وبعد الأنتهاء من إعداد الميزاينة المقارنة وحساب المتغيرات بالدينار وبالنسب المئوية على القائم بعملية التحليل إستعراض كل البنود ثم إختيار الحسابات والعناصر التي أظهرت تغيرا ويأخذ في دراستها وعليه أن يتناول هذه التغييرات كلا على حدة وبعضها البعض الآخر في حالة وجود علاقة مباشرة بينهم لكي يحدد أسباب التغييرات وعما إذا كان حدوثها يعتبر أمرا مرضيا ومرغوبا في أم لا . By Diana Alhajjeah

التحليل الافقي لميزانيتين لشركه لعام 1999و لعام 2000
البند 1999 2000 المبلغ النسبه % صافي الاصول الثابته 342000 375000 110 النقديه 95000 76000 80 ذمم مدينه 128000 174000 136 مخزون 57200 112000 196 مجموع الاصول المتداوله 280200 362000 129 اجمالي الاصول 622200 737000 119 دائنون 120000 190000 158 اوراق دفع 60000 56000 93 مجموع الالتزامات المتداوله 180000 246000 137 الالتزامات الثابته 103000 146200 142 مجموع الالتزامات 283000 392200 139 حقوق الملكيه رأس المال 278000 282900 102 ارباح محتجزه 61200 61900 101 مجموع حقوق الملكيه 339200 344800 اجمالي حقوق الملكيه والالتزامات 118 By Diana Alhajjeah

ايجاد الفرق النسبي البيأن 31/12/1995 31/12/1996 مقدار الزياده أو النقص لعام 1995 نسبه التغيير نقسم التغيير على الكميه في سنه 1995ثم نضرب ب 100% النقديه 20000 10000 (10000) (10000÷20000)X100%=((50) % أوراق ماليه متدأوله 50000 30000 (20000) (40%) ذمم مدينه 40000 33,3% مخزون سلعي 60000 20% اجمالي الأصول الثابته 300000 360000 مخصص الاستهلاك (80000) (100000) 25% صافي الأصول الثابته 220000 260000 مجموع الأصول 370000 400000 ذمم دائنه 12000 (8000) 40% أوراق دفع (33,3%) قروض قصير الاجل 28000 8000 قروض طويله الاجل 120000 140000 16,7% اسهم ممتازه - اسهم عاديه 100000 الارباح المحتجزه 80000 مجموع الخصوم وحقوق الملكيه By Diana Alhajjeah

التحليل الرأسي لميزانيه شركه لعامين البيأن
التحليل الرأسي لميزانيه شركه لعامين البيأن 31/12/1995 النسبه % 31/12/1996 النسبه النقديه 20000 5.4% 10000 2.5% أوراق ماليه متدأوله 50000 13.5% 30000 7.5% ذمم مدينه 8.1% 40000 10% مخزون سلعي 60000 15% اجمالي الأصول الثابته 300000 81.1% 360000 90% مخصص الاستهلاك (80000) 21.6% (100000) 25% صافي الأصول الثابته 220000 59.5% 260000 65% مجموع الأصول 370000 100% 400000 ذمم دائنه 12000 3% أوراق دفع 5% قروض قصير الاجل 28000 7% قروض طويله الاجل 120000 32.4% 140000 35% اسهم ممتازه اسهم عاديه 100000 27% الارباح المحتجزه 16.2% 80000 20% مجموع الخصوم وحقوق الملكيه By Diana Alhajjeah

اعداد قائمة المصادر والاستخدامات
هي شائعه الإستعمال وخاصة عند البنوك فعندما تقوم إحدى الشركات بطلب قروض من البنك التجاري فإن البنك بحاجة للتعرف على استخدامات الأموال التي كانت متوفرة لدى الشركة وكيف ستستخدم الأموال الجديدة وكيف ستسدد القروض وذلك من خلال قائمة المصادر والإستخدامات أهميتها : تعتبر من أهم القوائم التي تبين ما طرأ على المركز المالي خلال فترة أو فترات معينة اعتمادا على القيم الممثله لصافي التغيرات By Diana Alhajjeah

خطوات اعداد قائمة المصادر والاستخدامات
الخطوه الأولى : رصد التغييرات في بنود الميزانية العموميه التي حدثت خلال فتره زمنيه معينه الخطوه الثأنيه : إعداد قائمة مصادر الأموال واستخداماتها ويتم فيها تصنيف هذه التغييرات إلى مصارد واستخدامات الأموال طبقا للقاعده التاليه : أولا: مصادر الاموال تتكون من النقص في الأصول بما فيها النقديه الزياده في الخصوم الزياده في حقوق الملكيه زياده في الربح ثأنيا : استخدامات الاموال تتكون من : الزياده في الأصول النقص في الخصوم الأنخفاض في حقوق الملكيه الخساره By Diana Alhajjeah

ميزانيه مقارنه لشركه البيأن 31/12/1995 31/12/1996 مصارد الاموال استخدامات الاموال النقديه 20000 10000 أوراق ماليه متدأوله 50000 30000 ذمم مدينه 40000 مخزون سلعي 60000 اجمالي الأصول الثابته 300000 360000 مخصص الاستهلاك (80000) (100000) صافي الأصول الثابته 220000 260000 مجموع الأصول 370000 400000 ذمم دائنه 12000 8000 أوراق دفع قروض قصير الاجل 28000 قروض طويله الاجل 120000 140000 اسهم ممتازه - اسهم عاديه 100000 الارباح المحتجزه 80000 مجموع الخصوم وحقوق الملكيه 98000 By Diana Alhajjeah

الاستخدامات : المصادر :
القائمة النسبية للمصادر والاستخدامات لعام 1996 لشركه البيأن القيمه النسبه المئويه الاستخدامات : التوضيح الزياده في الذمم المدينه 10000 10.2% (10000 ÷98000)X 100 الاستثمار في المخزون السلعي التوسع في الأصول 60000 (60000÷98000)X 100 النقص في الذمم الدائنه 8000 (8000 ÷98000)X 100 النقص في أوراق الدفع (10000 ÷98000)X 100 مجموع الاستخدامات 98000 100% المصادر : النقص في النقديه المحتفظ بها 10.2% (10000 ÷98000)X 100 بيع أوراق نقديه متدأوله 20000 20.4% (20000 ÷98000)X 100 الزياده في مخصص الاستهلاك الزياده في قروض قصيرة الاجل 8.2% (8000 ÷98000)X 100 الزياده في القروض طويلة الاجل الزياده في الارباح المحتجزه 20.4% (20000 ÷98000)X 100 مجموع مصادر الاموال By Diana Alhajjeah

تحليل مصادر واستخدامات الأموال
يتم اعاده ترتيب قائمة مصادر الأموال واستخداماتها حسب الأهميه النسبيه بهدف بيان صافي التغير الناتج من حركة الأموال بين عناصر الأصول والخصوم ورأس المال عند المقارنه بين ميزانيتن في تاريخين تاليين ويساعد هذا النوع من التحليل في تحديد المشاكل التي تعاني منها الشركة ويعطي للمحلل القدره على معرفة نقاط الضعف في إدارة الشركة وتعتبر هذه القائمة من القوائم الهامه في التحليل المالي إذ يمكن الإجابة على الأسئلة التالية : كيف تصرفت الإداره في الأموال المستثمرة ؟ هل تستطيع الإداره الوفاء بالتزامات الشركة المرتبطه بالإقتراض ؟ هل أدى استخدام الأموال إلى توليد أموال إضافيه للشركة ؟ By Diana Alhajjeah

الأهمية النسبية لقائمة المصادر والاستخدامات
البيأن القيمه النسبه المئويه الاستخدامات : الزياده في الذمم المدينه 10000 10.2% الاستثمار في المخزون السلعي 10,2% التوسع في الأصول 60000 61.2% النقص في الذمم الدائنه 8000 8,2% النقص في أوراق الدفع مجموع الاستخدامات 98000 100% المصادر : النقص في النقديه المحتفظ بها بيع أوراق نقديه متدأوله 20000 20.4% الزياده في مخصص الاستهلاك الزياده في قروض قصيرة الاجل 8.2% الزياده في القروض طويلة الاجل الزياده في الارباح المحتجزه مجموع مصادر الاموال By Diana Alhajjeah

الأهميه النسبيه لقائمة المصادر والاستخدامات
البيأن القيمه النسبه المئويه الاستخدامات : التوسع في الأصول 60000 61.2% الزياده في الذمم المدينه 10000 10.2% الاستثمار في المخزون السلعي النقص في أوراق الدفع النقص في الذمم الدائنه 8000 8.2% مجموع الاستخدامات 98000 100% المصادر : بيع أوراق نقديه متدأوله 20000 20.4% الزياده في مخصص الاستهلاك الزياده في القروض طويلة الاجل الزياده في الارباح المحتجزه النقص في النقديه المحتفظ بها الزياده في قروض قصيرة الاجل مجموع مصادر الاموال By Diana Alhajjeah

قائمة الدخل المقارن تظهر قائمة الدخل المقارن الصافي للربح أو الخساره الناتجه عن عمليات الشركة خلال فتره زمنيه معينه عادة ما تكون السنه المحاسبية ، والتغييرات التي تحدث عن عناصر القائمة من سنه لأخرى بشكل مبالغ أو نسب مئويه .تحليل قائمة الدخل المقارن يمكن افقيا أو راسيا التحليل الأفقي : يبين معدل التغير في العوامل التي تؤثر على صافي الربح يقوم المحلل باختبار العناصر التي تظهر تغيرات هامه سواء بالزياده أو النقص ثم يركز عليها اهتمامه ودراسته لكي يصل إلى اسباب حدوثها فاذا أردنا معرفه التغير النسبي فأننا نستخدم التحليل الرأسي التحليل الرأسي : يستلزم اعداد قائمة خاصه تشبه قائمة الأهميه النسبيه لبنود الميزانية فكل عنصر من عناصر القائمة ينسب إلى المجموع ألا وهو صافي المبيعات لتحليل الرأسي يظهر توزيع ايرادات المبيعات بين العناصر والعوامل التي تعمل على أنتاج وتحقيق هذه المبيعات ويقوم المحلل بدراسة كل نسبه مئويه للتعرف عما اذا كأن كل عنصر من عناصر المصروفات اكثر من اللازم أو طبيعي أو اقل من اللازم قيمة العنصر × 100 صافى إيراد المبيعات نقوم أولا باعداد التحليل الرأسي ثم الأفقي By Diana Alhajjeah

قائمة الدخل المقارن البيأن 1993 1994 (لفرق) التغير القيمه النسبه% النسيه% % صافي المبيعات 10900 100 11400 500 4.6 يخصم : تكلفه البضاعه المباعه 6320 58 6600 57.9 280 4.4 : الاهلاك(في المشروعات الصناعيه) 180 1.6 200 1.8 20 11.1 مجمل الربح 4400 40.4 4600 يخصم:المصروفات الاداريه والعموميه والبيعيه) 2630 24.1 2730 24 3.8 :الاهلاك (في المشروعات التجاريه) - صافي التشغيل 1765 16.2 1870 16.4 105 6 يخصم فوائد مدفوعه 80 0.7 0.9 25 صافي الربح قبل دفع الضرائب 1685 15.5 1770 85 5.1 يخصم مخصص الضرائب 120 1,1 صافي الربح قبل البنود الغير عاديه 1585 14.5 1650 65 4.1 ايرادات غير عاديه 15 0.1 50 0.4 35 233 مصروفات غير عاديه 0.2 صافي الربح بعد البنود الغير العاديه 1600 14.7 1680 5 يخصم توزيعات الارباح 1500 13.8 1580 13.9 5.3 الارباح المحتجزه By Diana Alhajjeah

خطوات إعداد قائمة تدفق الاموال
يستلزم اعداد قائمة تدفق الاموال استخدام ميزانيتين متتاليتن يمكن إعداد قائمة الأموال بطريقة سهلة تتكون من الخطوات التاليه : تصور قائمة ماليه من خمسه أعمدة ويعاد كتابة الميزانيتن في شكل عمودي إيجاد صافي التغير المالي كقيمة مالية مطلقه بطرح قيمة العنصر في السنة المالية السابقه من قيمته في السنه الاحقه . تصنيف صافي التغيرات في عناصر الأصول والخصوم وحقوق الملكيه على أساس ما إذا كان كل تغير فيها يمثل موردا للأموال أو استخداما لها ومن ثم تنقسم إلى قسمين : موارد الاموال : 1- النقص في الأصول 2- الزياده في الخصوم 3-الزياده في حقوق الملكيه ب- استخدامات الاموال: 1- الزياده في الأصول 2_النقص في الخصوم 3_ النقص في حقوق الملكيه 4. بعد تصنيف صافي التغير إلى مصادر واستخدامات ماليه يتم تحويله إلى نسب مئويه لاستخلاص النتائج وتحديد العومل التي اثرت على حركه الاموال بصوره مباشره وفقا للاهميه النسبيه لكل عنصر من عناصر الاستخدامات ،الموارد المالية ، ونمط توزيع الموارد المالية ، على مجالات الاستخدام المختلفه للمقارنه بين طبيعه الموارد المالية وطبيعه مجال الإستخدام واثر ذلك على الأرباح والسيوله المالية By Diana Alhajjeah

خطوات اعداد قائمة الموارد الكليه
تعكس هذه القائمة التغييرات التي تحدث في عناصر المركز المالي بعد اجراء التعديلات التاليه على قائمة الدخل استخراج صافي الربح (الخساره ) المعدل : يعدل صافي الربح الظاهر في القائمة بحيث يضاف اليه المصروفات الغير ماليه مثل الاهلاك والمخصصات . وعند بيع اصل ثابت تعثر تحصيله يتم تعديله بخصم الربح أو اضافه الخساره إلى صافي الربح بعد الضرائب ويطلق على الربح وقتها الاموال المتولده من العمليات تحديد التغيرات المالية في بنود الميزانية التي تمثل الموارد للاموال عدا المذكوره سابقا يجمع البندين السابقين لنصل إلى اجمالي مصادر الاموال تحسب التغيرات المالية في بنود الميزانية والتي تمثل استخداما للاموال تحدد قيمة الارباح الموزعه يجمع البند 4 و 5 لنصل إلى اجمالي الاستخدامات By Diana Alhajjeah

تقييم كفاءة استخدام مصادر الأموال
يمكن الاعتماد على مؤشرين لتقييم كفاءة استخدام مصادر الأموال بالشركة وهما ما بين (1 و 1.5) يدل هذا المؤشر على ما يلي ترتفع كفاءة استخدام الموارد المالية كلما ارتفعت قيمه هذا المؤشر لتساوي واحد ونصف تنخفض كفاءة الاستخدام للموارد المالية كلما زادت قيمة هذا المؤشر عن واحد ونصف يؤدي إرتفاع استخدام الموارد المالية إلى زياده معدل العائد على الأموال المستثمره By Diana Alhajjeah

تقييم كفاءة استخدام مصادر الاموال
نسبه الأموال المعاد استثمارها تشير إلى ترتفع نسبه الأموال المعاد استثمارها ومعدل العائد على الأموال المستثمره كلما كانت النسبه تترواح بين 8 و 10 % ويفضل أن تكون هذه النسبه مساويه على الأقل لمعدل الفائده على القروض قصيرة الأجل يؤدي ارتفاع كفاءة استخدام الموارد المالية إلى زيادة قدرة الشركة على تحقيق ربح وزيادة على الأموال المستثمره يترتب على إرتفاع القدرة التمويلية الذاتية للشركة ،ارتفاع نسبة الأموال المعاد استثمارها كنتيجة لزيادة ربحية عملياتها الجارية وزيادة فاعلية الفائض المحتجز من أرباحها والحد من الأعباء المالية لمصادر التمويل الخارجية وبخاصة القروض By Diana Alhajjeah

تحليل المنشأة التجاريه أو الصناعيه ماليه
أغراض تحليل المنشأه 1- لغايات اداريه داخليه وأهمها : تقييم كفاءة الأنجاز ،تقييم استخدام الأصول ،التنبؤ بالمبيعات والارباح والمركز النقدي والاحتياجات النقديه ،تخطيط الامور المالية المختلفه عن طريق القوائم التقديريه ،الرقابه المالية لمعرفه الاسباب الحقيقيه التي ادت لحدوثها ،تقييم سياسات المنشأه المتبعه (من سياسات منح الائتمأن وتحصيل النقود،وسياسه السداد،وسياسه التخزين ...) 2- تحليل المنشأة لغايات اقراضها : يقوم بهذا الغرض خبراء من المصرف والبنك والجهه التي ستقرض المنشأة ويهدف هذا التحليل إلى تحليل حاجه المنشأه إلى الاقتراض وقدرتها على الوفاء ورغبتها في الوفاء 3- تحليل المنشأه لغايات الاستثمار في اسهمها : يقوم بهذا التحليل الاشخاص أو الهيئات التي ترغب في شراء اسهم المنشأة لغايات الاستثمار ويتم ذلك من خلال تحليل الاسهم والأصول والالتزامات الطويله الاجل وعالميه المنشأه وثباتها ومدى تأثرها بالاحداث العالميه By Diana Alhajjeah

تقييم المنشأة عن طريق استخدام المعايير
يتم تقييم المنشأة في ناحيه معينه مثل نسبه التدأول أو نسبه الارباح الموزعه إلى راس المال أو ريع الاسهم ....ومقارنه هذه النسب في تلك المنشأة بأحد المعايير التاليه : 1- المعيار النمطي: عند تقييم شركه ما بموجب المعيار النمطي المطلق تتم مقارنه هذه المنشأة مع المعدلات السائده فيها فإن كانت معها أو قريبه منها يكون الوضع سليما والا فإن الأمر يثير التساؤل ويستوجب المزيد من البحث 2- معيار الصناعه : أي المعدل السائد في الصناعه التي تنمتي اليها الشركة 3- المعيار التاريخي : يتم استخراج النسبه المعينه لسنوات متعدده متتاليه للشركه الواحده ثم يستخرج المتوسط الحسابي لهذه النسبه خلال تلك السنوات وهذا المتوسط هو المعيار التاريخي فيتم تقييم الشركة بموجبه حيث يقارن النسبه المعينه في سنه ما بالمعيار التاريخي لها 4- المعيار الوضعي : يتم مقارنه الشركة بالمعيار الوضعي فإن كان الوضع في الشركة متطابقا معه فالأمور جيده وإلا عليها البحث والتصحيح 5- الإتجاه : قد يتم دراسة السنوات السابقه دون استخراج المتوسط الحسابي لاكتشاف اتجاه هذه النسب وتقييم الشركة بناء عليه 6- المركز النسبي : يتم تحديد المركز النسبي للشركه بعد ترتيب الشركات تنازليا بموجب معيار معين إما داخل القطاع الذي تنتمي اليه الشركة وإما بشكل عام بحيث يتم تقييم الشركة بموجب الرقم المتسلل الذي تحصل عليها في جدول الترتيب حسب المعيار المستخدم للترتيب By Diana Alhajjeah

اسس اجراء المقارنه بين نتائج التحليل
هناك أساسان مهمان لإجراء المقارنات الصحيحه فيما يتعلق بنتائح التحليل: 1- توحيد قاعده المقارنه محاسبيا : اي الأنتباه إلى مراجعه النظام المحاسبي الذي تم بناء عليه تجهيز القوائم المالية والمعلومات الاخرى التي سيقوم المحلل المالي تحليلها والا سيكون الاختلاف بالتوحيد من اسباب الاختلافات التي ستظهر 2- توحيد قاعده المقارنه زمنيا: اي توحيد الفتره التي ستجمع عنها البيانات التي سيتم تحليلها أو مقارنتها ببعض فقد تكون الاختلافات بسبب اختلاف الفتره الزمنيه كما أن على المحلل المالي أن يدرك طبيعه التحليل المالي وأن يعرف دون اي شك أن التحليل المالي ليس علاجا لأوضاع الشركة وإنما هو مرحله من مراحل البحث عن الحقيقه تتألف من شقين هما : 1- الشق الميكانيكي ويتكون من حساب النسب واستخراج التغيرات ومعالجه الارقام والمعلومات لغايات المقارنه بين نتائج اعمال المنشأة في سنه ما ونتائجها في السنوات الاخرى يجب أن يكون هناك تناسق واستمراريه في الاساليب والقواعد المستخدمه في السنوات تحت المقارنه الامر الذي يعني قواعد اعداد البيانات المحاسبية قبل المقارنه لغايات المقارنه بين المنشأة والمنشات الأخرى يجب أن تؤخذ المعلومات والبيانات المحاسبية المتعلقه بها جميعا بالاضافه إلى توحيد القواعد التي على اساسها تم تجهيز هذه البيانات كي تصبح المقارنه وتكون مبنيه على أسس موحده By Diana Alhajjeah

2- الشق الشخصي الاستنتاجي ويتكون من فهم النتائج التي تم التوصل اليها من خلال الشق الميكانيكي الحسابي عند مقارنه نتائج تحليل المنشاه نفسها في احد الاعوام بنتائج الاعوام السابقه يجب الحذر لأن التغير بالنسب لا يمكن اعتباره في حد ذاته دليلا على تحسن أو سوء الاحوال في المنشاه الا نسبه العائد على حقوق المساهمين مثلا : الزياده في حجم صافي الارباح بحد ذاته لا يدل على تحسن الاحوال اذ تمت الزياده نتيجه لزياده الاموال المستثمره ب- إن اختلاف نتائج المنشاه عن النتائج الشائعه في الصناعه التي تنتمي اليها تلك المنشاه المعنيه يعني أنها تعمل بفاعليه أو كفايه اقل أو اكثر بل تعني بالدرجه الأولى أنها تعمل بصوره مختلفه أو بناء على سياسات ماليه وتشغيليه خاصه بها By Diana Alhajjeah

التنبؤ والتخطيط المالي (السيوله والربحيه)
أهم مجالات التنبؤ والتخطيط المالي : التنبؤ بالمبيعات التنبؤ بالأرباح والتخطيط لها (قائمة الدخل التقديريه) التنبؤ بمدى حاجه المنشأة للاموال والتخطيط للحصول عليها By Diana Alhajjeah

التنبؤ بالمبيعات يبرز رقم المبيعات كنقطه إنطلاق أساسيه لموضوع التنبؤ المالي والتخطيط المالي حيث يتم من رقم المبيعات المقدر الإنطلاق لتقدير الأرقام التي ستستعمل وتقدير الأرباح والإحتياجات النقديه . تقدير رقم المبيعات بموجب الخطوات التاليه : تحليل المبيعات الماضيه في المنشأة بشكل دقيق واستغلال ايه علاقات أو اتجاهات للمساعده في تقدير رقم المبيعات تقدير العوامل الخارجيه التي لها تأثير على مبيعات المنشأه وبالتالي أخذ هذا التأثير بالحسبان عند تقدير رقم المبيعات المقارنه بين الرقم المقدر والرقم الحقيقي للمبيعات في السنوات الماضيه أو تصحيح التنبؤ بناء على هذه المقارنه By Diana Alhajjeah

التنبؤ بالأرباح والتكاليف والتخطيط لها
يتم التنبؤ بالأرباح والتكاليف والتخطيط لها عن طريق إنشاء قائمة الدخل التقديريه أو حساب الأرباح والخسائر التقديري والذي هو عباره عن تخطيط للأرباح والإيرادات والمصاريف عن فتره مقبله فبناء على أرقام المبيعات المقدره يمكن وضع جدول الإنتاج في حالة الشركات الصناعيه ومن جدول الإنتاج والنسب المستخرجة من تركيبة الإنتاج يتم تقدير مختلف بنود التكاليف ذات العلاقة المباشرة وغير المباشرة بما فيها مشتريات المواد الخام والأجور الصناعيه والتكاليف غير المباشرة أما تكاليف الصناعه المباعه فيتم الإعتماد في تقديرها على نسبة هذه التكاليف إلى المبيعات التي كانت تسود في الماضي في المنشأه كما يتم من النسب المستخرجة في تقدير مصاريف البيع والمصاريف الإداريه والمصاريف المتنوعة الأخرى أما الفوائد فيتم تقديرها بناء على حجم القروض المتوقعه ويتم التوصل بعد هذا كله إلى الأرباح الصافية قبل الضرائب وبعدها يتم تقدير الضرائب المتوقع وتطرح من الأرباح للتوصل إلى رقم الأرباح الصافية بعد الضرائب By Diana Alhajjeah

تقدير الاحتياجات المالية والتخطيط المالي لمواجهتها
يتم التنبؤ بالإحتياجات المالية للمنشأة وللتخطيط لمواجهتها بطريقتين هما : تجهز الميزانية التقديريه والتخطيط للإقتراض والسداد والإستثمار تجهيز الميزانية التقديريه العموميه التخطيط المالي: القوائم المالية التقديريه ( النقديه منها والعموميه وحساب الأرباح والخسائر التقديريه) هي خطط ماليه تهدف إلى تحديد احتياجات المنشأه من الأموال التخطيط لكيفيه تمويل هذه الإحتياجات التخطيط لإستثمار الفائض من هذه الأموال بعد سداد القروض استعمال القوائم المالية التقديريه كأدوات رقابيه فعاله By Diana Alhajjeah

الفصل السادس By Diana ALhajjeah
تمارين التحليل المالي (التحليل الافقي والتحليل العمودي وقائمه مصادر واستخدامات الاموال ) الفصل السادس By Diana ALhajjeah By Diana Alhajjeah

التحليل المالي التحليل العمودي : التحليل العمودي للميزانيه :- يتم التحليل العمودي (الرأسي) لقائمة المركز المالي (الميزانيه ) بنسبة كل بند الى مجموعته . أي نسبه كل بند من الموجودات الى مجموع الموجودات ونسبة كل بند من التلتزامات الى مجموع الالتزامات كل بند من الاصول ÷ مجموع الاصول كل بند من الخصوم ÷ مجموع الخصوم التحليل العمودي لقائمة الدخل :- يتم التحليل العمودي (الرأسي) لقائمة الدخل بنسبة كل بند من بنود قائمة الدخل الى المبيعات (ايراد النشاط الرئيسي ) كل بند من بنود قائمة الدخل ÷ المبيعات By Diana Alhajjeah

الميزانيه العموميه لشركه لعام 2000 و لعام 2001 البند 2000 2001
النقديه 500000 300000 استثمارات قصيرة الاجل 150000 مدينون 350000 370000 مخزون 570000 مجموع الاصول المتداوله اراضي 800000 900000 مباني (صافي) الات ومعدات (صافي) مجموع الاصول الثابته اجمالي الاصول دائنون 50000 اوراق دفع 100000 قروض قصيره الاجل 450000 مجموع الالتزامات المتداوله اسناد القرض مجموع الالتزامات By Diana Alhajjeah

الميزانيه العموميه لشركه لعام 2000 و لعام 2001 البند 2000 2001
رأس مال الاسهم الاحتياطيات 500000 مجموع حقوق المساهمين مجموع الالتزامات وحقوق المساهمين By Diana Alhajjeah

التحليل العمودي للميزانيه العموميه للشركه لعام 2000 و لعام 2001 البند
النسبه % 2001 النسبه % النقديه 500000 11.1 300000 5.8 استثمارات قصيرة الاجل 150000 3.3 2.9 مدينون 350000 7.8 370000 7.1 مخزون 570000 11 مجموع الاصول المتداوله 33.3 26.7 اراضي 800000 17.8 900000 17.3 مباني (صافي) 28.8 الات ومعدات (صافي) 22.2 27.1 مجموع الاصول الثابته 66.7 73.3 اجمالي الاصول دائنون 50000 1.1 1 اوراق دفع 100000 2.2 قروض قصيره الاجل 450000 8.7 مجموع الالتزامات المتداوله 15.4 اسناد القرض 36.5 مجموع الالتزامات 44.4 51.9 By Diana Alhajjeah

تتمه التحليل العمودي للميزانيه العموميه للشركه لعام 2000 و لعام 2001
البند 2000 النسبه 2001 رأس مال الاسهم 44.4 38.5 الاحتياطيات 500000 11.1 9.6 مجموع حقوق المساهمين 55.6 48.1 مجموع الالتزامات وحقوق المساهمين By Diana Alhajjeah

قائمة دخل لشركة عن السنه المنتهية في 31/12/2000والسنه المنتهيه في 31/12/2001 قائمه الدخل في 31/12/2000 في 31/12/2001 المبيعات 101000 80000 كلفه المبيعات (62000) (40000) مجمل الربح 39000 40000 مصايف التشغيل : م اداريه وعموميه (7000) (5500) م البيع والتوزيع (10000) (6000) الدخل التشغيلي 22000 28500 الفوائد المدينه (5000) (4000) الدخل قبل الضريبة 17000 24500 الضريبه 15% (2550) (3675) الدخل الصافي 14450 20825 By Diana Alhajjeah

التحليل العمودي لقائمتي الدخل للشركة عن السنه المنتهية في 31/12/2000والسنه المنتهيه في 31/12/2001 البند في 31/12/2000 النسبه % في 31/12/2001 المبيعات 101000 100% 80000 كلفه المبيعات (62000) 61.4 (40000) 50 مجمل الربح 39000 38.6 40000 مصايف التشغيل : م اداريه وعموميه (7000) 6.9 (5500) م البيع والتوزيع (10000) 9.9 (6000) 7.5 الدخل التشغيلي 22000 21.8 28500 35.6 الفوائد المدينه (5000) 5 (4000) الدخل قبل الضريبة 17000 16.8 24500 30.6 الضريبه 15% (2550) 2.5 (3675) 4.6 الدخل الصافي 14450 14.3 20825 26 By Diana Alhajjeah

التحليل الافقي التحليل الأفقي : التحليل الأفقي للميزانيه : تحسب التغيرات الحادثه في البنود عن الفترات الزمنيه المختلفه من خلال المعادله قيمة البند ÷ قيمة نفس البند في سنه الاساس التحليل الأفقي لقائمة الدخل : By Diana Alhajjeah

الميزانيه العموميه لشركه لعام 1999و لعام 2000 البند 1999 2000
المبلغ النسبه % صافي الاصول الثابته 342000 100 375000 110 النقديه 95000 76000 80 ذمم مدينه 128000 174000 136 مخزون 57200 112000 196 مجموع الاصول المتداوله 280200 362000 129 اجمالي الاصول 622200 737000 119 دائنون 120000 190000 158 اوراق دفع 60000 56000 93 مجموع الالتزامات المتداوله 180000 246000 137 الالتزامات الثابته 103000 146200 142 مجموع الالتزامات 283000 392200 139 حقوق الملكيه رأس المال 278000 282900 102 ارباح محتجزه 61200 61900 101 مجموع حقوق الملكيه 339200 344800 اجمالي حقوق الملكيه والالتزامات 118 By Diana Alhajjeah

قائمة مصادر الأموال واستخداماتها
يتم بها تصنيف التغيرات في عناصر الميزانيه العموميه عن عاميين متتاليين إلى مصادر الأموال : كل نقص في الأصول كل زيادة في الإلتزامات (الخصوم) وحقوق الملكيه استخدامات الأموال : كل زيادة في الأصول كل نقص في الإلتزامات ( الخصوم ) وحقوق الملكيه في الشكل التالي ميزانيتين لشركه لعامين متتاليين والمطلوب تصوير قائمه مصادر الأموال واستخداماتها في البدايه نصور الميزانية المقارنة لإيجاد التغيير في البنود By Diana Alhajjeah

الميزانيه العموميه لشركه لعام 2005و لعام 2006 البند 2005 2006
الاصول الاصول المتداوله النقد 5400 5000 اوراق ماليه قصيره الاجل 3200 3600 ذمم مدينه 36000 40000 المخزون 72000 76000 مجموع الاصول المتداوله 116600 124600 الاصول الثابته الالات والمعدات 78000 88000 الاستهلاك 18000 22000 صافي الاصول الثابته 60000 66000 اجمالي الاصول 176600 190600 By Diana Alhajjeah

مجموع الخصوم وحقوق الملكيه 176600 190600
تتمة الميزانيه العموميه لشركه لعام 2000 و لعام 2001 البند 2000 2001 الخصوم وحقوق الملكيه الخصوم المتداوله اوراق الدفع 20000 30000 المصاريف المستحقه 10000 14000 الدائنون 16000 18000 قروض قصيرة الاجل 4000 4600 مجموع الخصوم المتداوله 50000 66600 القروض طويلة الاجل 48000 44000 حقوق الملكيه راس المال المدفوع 34000 الارباح المحتجزه 44600 46000 اجمالي حقوق الملكيه 78600 80000 مجموع الخصوم وحقوق الملكيه 176600 190600 By Diana Alhajjeah

الميزانيه المقارنه للشركه للعامين 2005 و 2006 مع التغير النسبي
البند 2005 2006 مقدار التغير نسبه التغير % الاصول الاصول المتداوله النقد 5400 5000 (400) (7.4) اوراق ماليه قصيره الاجل 3200 3600 400 12.5 ذمم مدينه 36000 40000 4000 11.1 المخزون 72000 76000 5.5 مجموع الاصول المتداوله 116600 124600 الاصول الثابته الالات والمعدات 78000 88000 10000 12.8 الاستهلاك 18000 22000 22.2 صافي الاصول الثابته 60000 66000 اجمالي الاصول 176600 190600 By Diana Alhajjeah

مجموع الخصوم وحقوق الملكيه 176600 190600
تتمة الميزانيه المقارنه للشركه للعامين 2005 و مع التغير النسبي البند 2000 2001 مقدار التغير نسبه التغير % الخصوم وحقوق الملكيه الخصوم المتداوله اوراق الدفع 20000 30000 10000 50 المصاريف المستحقه 14000 4000 40 الدائنون 16000 18000 12.5 قروض قصيرة الاجل 4600 600 15 مجموع الخصوم المتداوله 50000 66600 القروض طويلة الاجل 48000 44000 (4000) (8.3) حقوق الملكيه راس المال المدفوع 34000 - الارباح المحتجزه 44600 46000 1400 3.1 اجمالي حقوق الملكيه 78600 80000 مجموع الخصوم وحقوق الملكيه 176600 190600 By Diana Alhajjeah

مصادر الاموال قائمه مصادر الاموال واستخداماتها
1- النقص في الاصول بما فيه النقديه النقد 400 2- الزياده في الخصوم اوراق الدفع 10000 مصاريف مستحقه 4000 الدائنون 2000 قروض مصرفيه قصيره الاجل 600 مخصص الاستهلاك 3- الزياده في حقوق الملكيه الارباح المحتجزه 1400 مجموع المصادر 22400 By Diana Alhajjeah

استخدامات الاموال تتمة قائمه مصادر الاموال واستخداماتها
1- الزياده في الاصول الذمم المدينه 4000 المخزون اوراق ماليه قصيره الاجل 400 الالات والمعدات 10000 2- النقص في الخصوم القروض طويله الاجل مجموع استخدامات الاموال 22400 By Diana Alhajjeah

في 31/12/2000والسنه المنتهيه في 31/12/2001
التحليل الافقي مع القائمه المقارنه بالتغير النسبي لقائمتي الدخل للشركة عن السنه المنتهية في 31/12/2000والسنه المنتهيه في 31/12/2001 البند (A)في 31/12/2000 (B)في 31/12/2001 نسبه التحليل الافقي % (B/A) التغير( C ) C =B-A النسبه % =C/A المبيعات 110 300000 10 كلفه المبيعات ( ) ( ) 105 120000 5 مجمل الربح 600000 780000 130 180000 30 م اداريه وعموميه (50000) - م البيع والتوزيع (100000) (130000) 30000 الدخل التشغيلي 450000 133 150000 33 الايرادات الاخري 60000 الفوائد المدينه (60000) 120 10000 20 الدخل قبل الضريبة 460000 140000 الضريبه 15% (69000) (90000) 14000 الدخل الصافي 391000 510000 119000 By Diana Alhajjeah

الاستثمار في الأوارق الماليه
الفصل السابع By Diana Alhajjeah

موضوعات الفصل : الأوراق المالية وسائل التمويل طويل الأجل الأسهم العاديه السندات الأسهم الممتازه الأوراق الماليه القابله للتحويل By Diana Alhajjeah

الإستثمار في الأوراق المالية
هو تخصيص جزء من الأموال لتوظيفها في الأصول الماليه لفترة من الزمن بهدف الحصول على تدفقات نقدية في المستقبل لمواجهة الزيادة في معدل التضخم وتغطية المخاطر المصاحبة لتدفقات الأموال أي أن المستثمر يخصص جزءا من المال يتاجر به على أمل الحصول على عائد في المستقبل أو زيادة في ثروته تعوضه عن التغير المتوقع في الأسعار خلال فترة الاستثمار الاستثمار إما يكون فردي أو متعدد الاسثمار الفردي هو شراء أصل واحد فقط حتى لو تكررت الوحدات المشتراه من هذه الأصول الاستثمار المتعدد هو إذا شمل نوعين من الأصول (محفظة استثمار) - كشراء أسهم وسندات المحفظة تعبير يطلق على مجموعة ما يمكله المستثمر من أصول بشرط أن يكون الهدف من هذا الإمتلاك هو تنمية القيمة السوقية لها وتحقيق التوظيف الأمثل لما تمثله هذه الأصول من أموال، والاسهم والسندات تعتبر جزءا هاما من أية محفظة استثمارية By Diana Alhajjeah

أنواع الأصول الماليه هناك عدة طرق لتصنيف الأصول الماليه ولكن جرى العرف على تصنيفها من حيث ماهيتها الى أوراق ماليه تمثل ملكية وهي الأسهم وأوراق ماليه تمثل مديونية وهي السندات ومن حيث العائد إلى أوراق ماليه ذات دخل متغير وأخرى ذات دخل ثابت By Diana Alhajjeah

الأســــهم يتكون رأس مال الشركات المساهمه من عدد من الحصص المتساويه يسمى كل منها سهما والسهم عباره عن صك يؤكد لحامله ملكية حصة في رأسمال الشركة تعادل المبلغ الذي دفعه وهذا الصك يبين حق لحامله في الإشراك في توجيه سياسة الشركه من خلال الأراء التي يطرحها في الإجتماعات التي تعقد للمساهمين أو من خلال حق انتخاب أعضاء مجلس الإدارة وعند إصدار أسهم لزيادة رأسمال شركه قائمه بالفعل تحدد القيمة الإسمية للسهم وتدرج على وجه الصك وتسجل في دفاتر الشركه وعلى هذا فإن القيمة الدفترية للسهم تتغير في المدى الطويل إذ تعادل القيمة الإسمية للسهم مضافا إليها الأرباح المحتجزة أثناء حياة الشركه . By Diana Alhajjeah

الأســــهم عند تداول الأسهم العادية في البورصة قد تباع وتشترى بقيمة مخالفة عن القيمة الأسمية أو الدفترية، أي قيمة ثالثه تعرف بإسم القيمة السوقية وهي القيم الحقيقية للسهم لأنها تتغير طبقا لمعدلات الأرباح التي تحققها الشركة وظروف العرض والطلب ونمط تداول الأوراق المالية في البورصة By Diana Alhajjeah

أنواع الأســــهم أنواع الأسهم من حيث الشكل الأسهم الأسمية : التي يسجل إسم حاملها على وجه الصك ويمكن لمالك السهم أن يبيعه فيسجل إسم الحامل الجديد على ظهر الصك في جدول خاص يسمى جدول التنازلات وفي نفس الوقت يسجل إسم المشتري الجديد في دفاتر الشركه الأسهم لحامله : تصدره الشركة ويتداول بين المستثمرين بدون كتابة إسم المالك بل تنقل المكليه بمجرد الحيازة الفعلية للسهم ولا يجوز إصدار مثل هذه الأسهم إلا إذا كانت القيمة مدفوعة بالكامل By Diana Alhajjeah

أنواع الأســــهم ب- إصدار أسهم جديدة من قبل الشركة لزيادة رأسمالها تعطى الأولويه في شراء هذا النوع للمساهمين القدامى ومن أنواع هذه الأسهم الأسهم العادية والأسهم الممتازة وظهر أنواع جديدة مثل أسهم الأقساط الإنتاجيه وأسهم مشاركة العاملين والأسهم المضمونة القيمة By Diana Alhajjeah

أسهم الأقساط الإنتاجيه
هي الأسهم التي تربط توزيعات أرباحها على أرباح يحققها قسم إنتاج معين في الشركه مثل ما أصدرته شركة جنرال متورز على مجموعة من الأسهم حيث ربطت توزيعات أرباح هذه الأسهم بالأرباح التي يحققها قسم إنتاج أنظمة المعلومات الإلكترونيه By Diana Alhajjeah

أسهم مشاركة العاملين هي أن تبيع الشركة حصة من أسهمها للعاملين فخلال الثمانينات صدر تشريع ضريبي في الولايات المتحدة يسمح للشركات التي تبيع حصة من أسهمها للعاملين بخصم التوزيعات على تلك الأسهم من صافي الربح قبل حساب الضرائب By Diana Alhajjeah

الأسهم المضمونة القيمة
أي يعطى لحامل هذه الأسهم الحق في مطالبة الشركة المصدرة بالتعويض إذا انخفضت القيمة السوقية للسهم إلى حد معين خلال فترة محدوده ، قد يكون من خلال إصدار أسهم إضافيه أو دفع التعويض نقدا أو أسهم ممتازه أو أوراق تجاريه مثل مديونية قصيرة الأجل وتحمل سعر فائدة متحرك وتصدر هذه الأوراق بقيمة أسميه وتاريخ استحقاق محددين مقدما By Diana Alhajjeah

الأسهم العاديه قسمت إلى نوعين يكون لأصحابه الحق في الحصول على الأرباح وليس له الحق في التصويت في الجمعيه العموميه للمساهمين يكون لأصحابها الحق في التصويت ولكن يضحي بالأرباح لعدة سنوات لكي تحتجزها الشركه وتستخدمها في علميات التوسع ، وهذا النوع يحظى بنوع كبير في الترويج خاصة للشركات الصغيرة والشركات الجديدة التي تبحث عن أموال أسهم المؤسسين : يكون لهم حق التصويت وليس لهم حق في توزيعات الأرباح لعدد من السنوات By Diana Alhajjeah

حقوق حملة الأسهم العاديه
حق التصويت : يحق لحامل السهم أن يدلي بصوته في كل إجتماع يعقد لحملة الأسهم وحق الرقابة على المشروع حق أولويه الشراء للأسهم الجديدة الحق في توزيعات الأرباح بعد حملة الأسهم الممتازه By Diana Alhajjeah

السندات السندات بمثابه عقد أو اتفاق بين الجهة المصدرة والمستثمرة ويقضي بأن يقرض المستثمر الجهه المصدره مبلغا لمدة محدوده وسعر فائدة معين ولكن السند يختلف عن القرض حيث أنه قابل للتداول By Diana Alhajjeah

أنواع السندات . السندات الحكوميه : سندات تصدرها الدوله لمواجهة العجز في موازنتها أو بهدف مواجهة التضخم وهي إما أن تكون : دائمه : فلا تحدد الدوله التاريخ الذي ستسدد فيه قيمة السند ولكنها تتعهد بأن تدفع لحامله فائدة محدده كل سنه أو سته اشهر أو قابله للإستهلاك : تتعهد الدوله بأن تسدد قيمة السند في أجل محدد وغالبا ما يكون على أقساط سنويه وتتميز هذه السندات بأنها خالية من الخطر والسبب أنها مضمونه من الحكومه وتتمتع بدرجه عاليه من السيوله . By Diana Alhajjeah

أنواع السندات سندات الشركات : تصدرهذه السندات الشركات المساهمه للإقتراض من الجمهور من أنواعها : سندات مضمونه : هي السندات المضمونه برهن ثابت كالأرض أو العقار أوالالات أو برهن أوراق ماليه لشركه أخرى سندات غير مضمونه : غير مضمونه بأصل ثابت معين إذا لم تتمكن الشركه المصدره من سداد قيمه القرض السند لحامله : عباره عن ورقة مالية قابلة للتداول بالبيع أو الشراء أو التنازل ، في تاريخ استحقاق الفائدة يتقدم حامل السند بالكوبون المرفق لتحصيل قيمة الفائده ويطلق أيضا على هذه السندات سندات التكوين السند المسجل : سند مسجل بإسم شخص معين ولا تدفع الفوائد إلا لهذا الشخص ويحقق هذا النوع لصاحبه فوائد ضد السرقه أو التلف أو ما شابه ذلك By Diana Alhajjeah

أنواع السندات جـ- السندات التي لا تحمل معدلا للفائده : هي سندات تباع بخصم على القيمة الإسميه على أن يسترد المستثمر القيمة الإسميه عند تاريخ الإستحقاق كما يمكن بيع هذه السندات في السوق بالسعر السائد قبل تاريخ الإستحقاق حـ- السندات ذات سعر الفائده المتحرك : استحدث هذا النوع من السندات لمواجهة التضخم الذي أدى إلى رفع معدلات الفائده مما ترتب عليه انخفاض القيمة السوقية خاصة للسندات طويلة الأجل بشكل لحق بحملتها خسائر رأسمالية كبيره وعادة يحدد سعر فائده مبدئي يستمر العمل به لمدة ستة أشهر ثم يعاد النظر فيه دوريا كل نصف سنه بهدف تعديله ليتلائم مع معدلات الفائده الساريه في السوق د- سندات الدخل : لا يجوز لحملة هذه السندات المطالبة بالفوائد في السنوات التي لم تحقق فيها المنشأة أرباحا ولكن بعض العقود قد تنص على خلاف ذلك By Diana Alhajjeah

أنواع الأسهم الممتازه هي في شكل صكوك يقر كل منها بملكية حامله لجزء من رأسمال الشركة ويعادل القيمة المدونه عليها ويعطي الحق لحامله في الحصول على قدر من الربح إذا ما تحققت ارباح نوع من أنواع الأسهم ولكن تقدم ضمانات لنوعية معينة من المستثمرين وتقلل المخاطر التي يتعرض لها حملة الأسهم العاديه السهم الممتاز يمثل مستند ملكيه وإن كان يختلف عن الملكيه التي تنشأ عن السهم العادي يشبه السهم العادي في بعض الأمور ويشبه السندات في بعض اخر . له قيمه إسميه وقيمة سوقيه شأن الأسهم العاديه ليس له تاريخ استحقاق إلا أنه قد ينص على استدعاؤه في توقيت لاحق وذلك على نحو مشابه للسندات By Diana Alhajjeah

أنواع الأسهم الممتازه أسهم ممتازة من ناحية الدخل : يتمتع حملة هذه الاسهم بأولويه الحصول على توزيعات الأرباح التي تحققها الشركة أنواعها : مجمعه للأرباح : أي أنه إذا لم تكتفي أرباح الشركة لدفع النسبة المتفق عليها يدفع الفرق في السنوات التي تليها عندما تتوفر الأرباح الغير مجمعه : أنه إذا كانت الأرباح الموزعه غير كافيه لحصة الأسهم فليس من حق حملة هذه الأسهم المطالبة بالفرق في المستقبل By Diana Alhajjeah

أنواع الأسهم الممتازه 2. أسهم ممتازه من ناحيه الأصول: لحملة هذه الأسهم الأولويه في اقتسام موجودات الشركه في حالة التصفيه 3. أسهم ممتازه من ناحيه حق التصويت : ليس لأصحاب الأسهم الممتازه حق التصويت في الجمعيات العموميه غير أنه قد يحدث أن يعطى حملة الأسهم الحق في الحضور وحق انتخاب أعضاء مجلس الإداره 4. أسهم ممتازه من ناحية حق التحويل : لأصحابها حق تحويل أسهمهم إلى أوراق ماليه من نوع اخر . By Diana Alhajjeah

الأوراق الماليه القابلة للتحويل
هي السندات التي يمكن تحويلها إلى أسهم عاديه وعادة ما تكون الأوراق قابلة للإستدعاء وذلك بهدف إجبار حاملها على تحويلها إلى أسهم عاديه ،لا يستخدم شرط الإستدعاء إلا عندما تكون قيمة التحويل أعلى من سعر الإستدعاء قيمة التحويل هي القيمة السوقية للسهم مضروبه في معدل التحويل أي مضروبه في عدد الأسهم العاديه مقابل كل سند أو سهم ممتاز قابل للتحويل سعر التحويل هو القيمة الإسميه للسند أو للسهم الممتاز القابل للتحويل مقسوما على معدل التحويل By Diana Alhajjeah

الأوراق المالية القابلة للتحويل
من المتوقع أن تكون القيمة السوقية للورقة القابلة للتحويل أعلى من قيمة التحويل وقت الإصدار وإلا قام مشتري تلك الورقه بتحويلها إلى أسهم بمجرد شرائها ويمثل الفرق علاوة التحويل ومن المتوقع أن يترتب على تحويل تلك الأوراق زيادة في عدد الأسهم العاديه مما يعرض الملاك القدامى (حملة الأسهم العادية الأصلية) لمخاطر انخفاض الربحية والقيمة السوقية للأسهم العادية التي يمتلكونها By Diana Alhajjeah

إن التخلص من الأوراق الماليه ذات الدخل الثابت (الأسهم الممتازة أو السندات) التي تحولت إلى أسهم عادية يترتب عليه انخفاض المخاطر المالية التي يتعرض لها عائد الأسهم العاديه ويؤدي إلى تحسين القيمة السوقية للسهم فيعوض الملاك القدامى ولو جزئيا عن الإنخفاض الذي طرأ على تلك القيمة By Diana Alhajjeah

عيوب الأوراق المالية القابلة للتحويل مخاطر انخفاض الربحيه والقيمة السوقية للأسهم العادية للملاك القدامى المخاطر التمويليه فإحتمال عدم إرتفاع القيمة الأسميه للسهم العادي لمستوى يشجع المستثمرين على التحويل خلال الفترة المتوقعة، قد يفهم من قبل المتعاملين في السوق على أنه مؤشر على إنخفاض مستوى أداء المنشأة عما كان متوقعا By Diana Alhajjeah

الملاحــق

القائمة أ - 1. المبالغ المركبة لريال واحد
ملاحق القوائم المالية القائمة أ المبالغ المركبة لريال واحد معدل الفائدة السنة 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 1 1.010 1.020 1.030 1.040 1.050 2 1.061 1.082 1.103 3 1.093 1.125 1.158 4 1.041 1.126 1.170 1.216 5 1.051 1.104 1.159 1.217 1.276 6 1.062 1.194 1.265 1.340 7 1.072 1.149 1.230 1.316 1.407 8 1.083 1.172 1.267 1.369 1.477 9 1.094 1.195 1.305 1.423 1.551 10 1.105 1.219 1.344 1.480 1.629 11 1.116 1.243 1.384 1.539 1.710 12 1.127 1.268 1.426 1.601 1.796 13 1.138 1.294 1.469 1.665 1.886 14 1.319 1.513 1.732 1.980 15 1.161 1.346 1.558 1.801 2.079 16 1.173 1.373 1.605 1.873 2.183 17 1.184 1.400 1.653 1.948 2.292 18 1.196 1.428 1.702 2.026 2.407 19 1.208 1.457 1.754 2.107 2.527 20 1.220 1.486 1.806 2.191 2.653 21 1.232 1.516 1.860 2.279 2.786 22 1.245 1.546 1.916 2.370 2.925 23 1.257 1.577 1.974 2.465 3.072 24 1.270 1.608 2.033 2.563 3.225 25 1.282 1.641 2.094 2.666 3.386 26 1.295 1.673 2.157 2.772 3.556 27 1.308 1.707 2.221 2.883 3.733 28 1.321 1.741 2.288 2.999 3.920 29 1.335 1.776 2.357 3.119 4.116 30 1.348 1.811 2.427 3.243 4.322 35 1.417 2.000 2.814 3.946 5.516 40 1.489 2.208 3.262 4.801 7.040 45 1.565 2.438 3.782 5.841 8.985 50 1.645 2.692 4.384 7.107 11.467

تابع القائمة أ - 1. 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0% 11.0% 1.060 1.070 1.080 1.090 1.100 1.110 1.124 1.145 1.166 1.188 1.210 1.232 1.191 1.225 1.260 1.295 1.331 1.368 1.262 1.311 1.360 1.412 1.464 1.518 1.338 1.403 1.469 1.539 1.611 1.685 1.419 1.501 1.587 1.677 1.772 1.870 1.504 1.606 1.714 1.828 1.949 2.076 1.594 1.718 1.851 1.993 2.144 2.305 1.689 1.838 1.999 2.172 2.358 2.558 1.791 1.967 2.159 2.367 2.594 2.839 1.898 2.105 2.332 2.580 2.853 3.152 2.012 2.252 2.518 2.813 3.138 3.498 2.133 2.410 2.720 3.066 3.452 3.883 2.261 2.579 2.937 3.342 3.797 4.310 2.397 2.759 3.172 3.642 4.177 4.785 2.540 2.952 3.426 3.970 4.595 5.311 2.693 3.159 3.700 4.328 5.054 5.895 2.854 3.380 3.996 4.717 5.560 6.544 3.026 3.617 4.316 5.142 6.116 7.263 3.207 3.870 4.661 5.604 6.727 8.062 3.400 4.141 5.034 6.109 7.400 8.949 3.604 4.430 5.437 6.659 8.140 9.934 3.820 4.741 5.871 7.258 8.954 11.026 4.049 5.072 6.341 7.911 9.850 12.239 4.292 5.427 6.848 8.623 10.835 13.585 4.549 5.807 7.396 9.399 11.918 15.080 4.822 6.214 7.988 10.245 13.110 16.739 5.112 6.649 8.627 11.167 14.421 18.580 5.418 7.114 9.317 12.172 15.863 20.624 5.743 7.612 10.063 13.268 17.449 22.892 7.686 10.677 14.785 20.414 28.102 38.575 10.286 14.974 21.725 31.409 45.259 65.001 13.765 21.002 31.920 48.327 72.890 18.420 29.457 46.902 74.358

تابع القائمة أ - 1. 12.0% 13.0% 14.0% 15.0% 16.0% 17.0% 1.120 1.130 1.140 1.150 1.160 1.170 1.254 1.277 1.300 1.323 1.346 1.369 1.405 1.443 1.482 1.521 1.561 1.602 1.574 1.630 1.689 1.749 1.811 1.874 1.762 1.842 1.925 2.011 2.100 2.192 1.974 2.082 2.195 2.313 2.436 2.565 2.211 2.353 2.502 2.660 2.826 3.001 2.476 2.658 2.853 3.059 3.278 3.511 2.773 3.004 3.252 3.518 3.803 4.108 3.106 3.395 3.707 4.046 4.411 4.807 3.479 3.836 4.226 4.652 5.117 5.624 3.896 4.335 4.818 5.350 5.936 6.580 4.363 4.898 5.492 6.153 6.886 7.699 4.887 5.535 6.261 7.076 7.988 9.007 5.474 6.254 7.138 8.137 9.266 10.539 6.130 7.067 9.358 10.748 12.330 6.866 7.986 9.276 10.761 12.468 14.426 7.690 9.024 10.575 12.375 14.463 16.879 8.613 10.197 12.056 14.232 16.777 19.748 9.646 11.523 13.743 16.367 19.461 23.106 10.804 13.021 15.668 18.822 22.574 27.034 12.100 14.714 17.861 21.645 26.186 31.629 13.552 16.627 20.362 24.891 30.376 37.006 15.179 18.788 23.212 28.625 35.236 43.297 17.000 21.231 26.462 32.919 40.874 50.658 19.040 23.991 30.167 37.857 47.414 59.270 21.325 27.109 34.390 43.535 55.000 69.345 23.884 30.633 39.204 50.066 63.800 81.134 26.750 34.616 44.693 57.575 74.009 94.927 29.960 39.116 50.950 66.212 85.850 52.800 72.069 98.100 93.051

تابع القائمة أ - 1. 18.0% 19.0% 20.0% 21.0% 22.0% 23.0% 1.180 1.190 1.200 1.210 1.220 1.230 1.392 1.416 1.440 1.464 1.488 1.513 1.643 1.685 1.728 1.772 1.816 1.861 1.939 2.005 2.074 2.144 2.215 2.289 2.288 2.386 2.488 2.594 2.703 2.815 2.700 2.840 2.986 3.138 3.297 3.463 3.185 3.379 3.583 3.797 4.023 4.259 3.759 4.021 4.300 4.595 4.908 5.239 4.435 4.785 5.160 5.560 5.987 6.444 5.234 5.695 6.192 6.727 7.305 7.926 6.176 6.777 7.430 8.140 8.912 9.749 7.288 8.064 8.916 9.850 10.872 11.991 8.599 9.596 10.699 11.918 13.264 14.749 10.147 11.420 12.839 14.421 16.182 18.141 11.974 13.590 15.407 17.449 19.742 22.314 14.129 16.172 18.488 21.114 24.086 27.446 16.672 19.244 22.186 25.548 29.384 33.759 19.673 22.901 26.623 30.913 35.849 41.523 23.214 27.252 31.948 37.404 43.736 51.074 27.393 32.429 38.338 45.259 53.358 62.821 32.324 38.591 46.005 54.764 65.096 77.269 38.142 45.923 55.206 66.264 79.418 95.041 45.008 54.649 66.247 80.180 96.889 53.109 65.032 79.497 97.017 62.669 77.388 95.396 73.949 92.092 87.260

تابع القائمة أ - 1. 24.0% 25.0% 26.0% 27.0% 28.0% 29.0% 1.240 1.250 1.260 1.270 1.280 1.290 1.538 1.563 1.588 1.613 1.638 1.664 1.907 1.953 2.000 2.048 2.097 2.147 2.364 2.441 2.520 2.601 2.684 2.769 2.932 3.052 3.176 3.304 3.436 3.572 3.635 3.815 4.002 4.196 4.398 4.608 4.508 4.768 5.042 5.329 5.629 5.945 5.590 5.960 6.353 6.768 7.206 7.669 6.931 7.451 8.005 8.595 9.223 9.893 8.594 9.313 10.086 10.915 11.806 12.761 10.657 11.642 12.708 13.862 15.112 16.462 13.215 14.552 16.012 17.605 19.343 21.236 16.386 18.190 20.175 22.359 24.759 27.395 20.319 22.737 25.421 28.396 31.691 35.339 25.196 28.422 32.030 36.062 40.565 45.587 31.243 35.527 40.358 45.799 51.923 58.808 38.741 44.409 50.851 58.165 66.461 75.862 48.039 55.511 64.072 73.870 85.071 97.862 59.568 69.389 80.731 93.815 73.864 86.736 91.592

تابع القائمة أ - 1. 30.0% 31.0% 32.0% 33.0% 34.0% 35.0% 1.300 1.310 1.320 1.330 1.340 1.350 1.690 1.716 1.742 1.769 1.796 1.823 2.197 2.248 2.300 2.353 2.406 2.460 2.856 2.945 3.036 3.129 3.224 3.322 3.713 3.858 4.007 4.162 4.320 4.484 4.827 5.054 5.290 5.535 5.789 6.053 6.275 6.621 6.983 7.361 7.758 8.172 8.157 8.673 9.217 9.791 10.395 11.032 10.604 11.362 12.166 13.022 13.930 14.894 13.786 14.884 16.060 17.319 18.666 20.107 17.922 19.498 21.199 23.034 25.012 27.144 23.298 25.542 27.983 30.635 33.516 36.644 30.288 33.460 36.937 40.745 44.912 49.470 39.374 43.833 48.757 54.190 60.182 66.784 51.186 57.421 64.359 72.073 80.644 90.158 66.542 75.221 84.954 95.858 86.504 98.540

تابع القائمة أ - 1. 36.0% 37.0% 38.0% 39.0% 40.0% 1.360 1.370 1.380 1.390 1.400 1.850 1.877 1.904 1.932 1.960 2.515 2.571 2.628 2.686 2.744 3.421 3.523 3.627 3.733 3.842 4.653 4.826 5.005 5.189 5.378 6.328 6.612 6.907 7.213 7.530 8.605 9.058 9.531 10.025 10.541 11.703 12.410 13.153 13.935 14.758 15.917 17.001 18.151 19.370 20.661 21.647 23.292 25.049 26.925 28.925 29.439 31.910 34.568 37.425 40.496 40.037 43.717 47.703 52.021 56.694 54.451 59.892 65.831 72.309 79.371 74.053 82.052 90.846

القائمة أ-2 القيمة المركبة للدفعات السنوية
القائمة أ القيمة المركبة للدفعات السنوية السنة 1% 2% 3% 4% 5% 1 1.000 2 2.010 2.020 2.030 2.040 2.050 3 3.030 3.060 3.091 3.122 3.153 4 4.060 4.122 4.184 4.246 4.310 5 5.101 5.204 5.309 5.416 5.526 6 6.152 6.308 6.468 6.633 6.802 7 7.214 7.434 7.662 7.898 8.142 8 8.286 8.583 8.892 9.214 9.549 9 9.369 9.755 10.159 10.583 11.027 10 10.462 10.950 11.464 12.006 12.578 11 11.567 12.169 12.808 13.486 14.207 12 12.683 13.412 14.192 15.026 15.917 13 13.809 14.680 15.618 16.627 17.713 14 14.947 15.974 17.086 18.292 19.599 15 16.097 17.293 18.599 20.024 21.579 16 17.258 18.639 20.157 21.825 23.657 17 18.430 20.012 21.762 23.698 25.840 18 19.615 21.412 23.414 25.645 28.132 19 20.811 22.841 25.117 27.671 30.539 20 22.019 24.297 26.870 29.778 33.066 21 23.239 25.783 28.676 31.969 35.719 22 24.472 27.299 30.537 34.248 38.505 23 25.716 28.845 32.453 36.618 41.430 24 26.973 30.422 34.426 39.083 44.502 25 28.243 32.030 36.459 41.646 47.727 30 34.785 40.568 47.575 56.085 66.439 35 41.660 49.994 60.462 73.652 90.320 40 48.886 60.402 75.401 95.026 45 56.481 71.893 92.720 50 64.463 84.579

تابع القائمة أ - 2. 6% 7% 8% 9% 10% 11% 1.000 2.060 2.070 2.080 2.090 2.100 2.110 3.184 3.215 3.246 3.278 3.310 3.342 4.375 4.440 4.506 4.573 4.641 4.710 5.637 5.751 5.867 5.985 6.105 6.228 6.975 7.153 7.336 7.523 7.716 7.913 8.394 8.654 8.923 9.200 9.487 9.783 9.897 10.260 10.637 11.028 11.436 11.859 11.491 11.978 12.488 13.021 13.579 14.164 13.181 13.816 14.487 15.193 15.937 16.722 14.972 15.784 16.645 17.560 18.531 19.561 16.870 17.888 18.977 20.141 21.384 22.713 18.882 21.495 22.953 24.523 26.212 21.015 22.550 24.215 26.019 27.975 30.095 23.276 25.129 27.152 29.361 31.772 34.405 25.673 27.888 30.324 33.003 35.950 39.190 28.213 30.840 33.750 36.974 40.545 44.501 30.906 33.999 37.450 41.301 45.599 50.396 33.760 37.379 41.446 46.018 51.159 56.939 36.786 40.995 45.762 51.160 57.275 64.203 39.993 44.865 50.423 56.765 64.002 72.265 43.392 49.006 55.457 62.873 71.403 81.214 46.996 53.436 60.893 69.532 79.543 91.148 50.816 58.177 66.765 76.790 88.497 79.058 94.461

تابع القائمة أ - 2. 12% 13% 14% 15% 16% 17% 1.000 2.120 2.130 2.140 2.150 2.160 2.170 3.374 3.407 3.440 3.473 3.506 3.539 4.779 4.850 4.921 4.993 5.066 5.141 6.353 6.480 6.610 6.742 6.877 7.014 8.115 8.323 8.536 8.754 8.977 9.207 10.089 10.405 10.730 11.067 11.414 11.772 12.300 12.757 13.233 13.727 14.240 14.773 14.776 15.416 16.085 16.786 17.519 18.285 17.549 18.420 19.337 20.304 21.321 22.393 20.655 21.814 23.045 24.349 25.733 27.200 24.133 25.650 27.271 29.002 30.850 32.824 28.029 29.985 32.089 34.352 36.786 39.404 32.393 34.883 37.581 40.505 43.672 47.103 37.280 40.417 43.842 47.580 51.660 56.110 42.753 46.672 50.980 55.717 60.925 66.649 48.884 53.739 59.118 65.075 71.673 78.979 55.750 61.725 68.394 75.836 84.141 93.406 63.440 70.749 78.969 88.212 98.603 72.052 80.947 91.025 81.699 92.470 92.503

تابع القائمة أ - 2. 18% 19% 20% 21% 22% 23% 1.000 2.180 2.190 2.200 2.210 2.220 2.230 3.572 3.606 3.640 3.674 3.708 3.743 5.215 5.291 5.368 5.446 5.524 5.604 7.154 7.297 7.442 7.589 7.740 7.893 9.442 9.683 9.930 10.183 10.442 10.708 12.142 12.523 12.916 13.321 13.740 14.171 15.327 15.902 16.499 17.119 17.762 18.430 19.086 19.923 20.799 21.714 22.670 23.669 23.521 24.709 25.959 27.274 28.657 30.113 28.755 30.404 32.150 34.001 35.962 38.039 34.931 37.180 39.581 42.142 44.874 47.788 42.219 45.244 48.497 51.991 55.746 59.779 50.818 54.841 59.196 63.909 69.010 74.528 60.965 66.261 72.035 78.330 85.192 92.669 72.939 79.850 87.442 95.780 87.068 96.022

تابع القائمة أ - 2. 24% 25% 26% 27% 28% 29% 1.000 2.240 2.250 2.260 2.270 2.280 2.290 3.778 3.813 3.848 3.883 3.918 3.954 5.684 5.766 5.848 5.931 6.016 6.101 8.048 8.207 8.368 8.533 8.700 8.870 10.980 11.259 11.544 11.837 12.136 12.442 14.615 15.073 15.546 16.032 16.534 17.051 19.123 19.842 20.588 21.361 22.163 22.995 24.712 25.802 26.940 28.129 29.369 30.664 31.643 33.253 34.945 36.723 38.593 40.556 40.238 42.566 45.031 47.639 50.398 53.318 50.895 54.208 57.739 61.501 65.510 69.780 64.110 68.760 73.751 79.107 84.853 91.016 80.496 86.949 93.926

تابع القائمة أ - 2. 30% 31% 32% 33% 34% 35% 1.000 2.300 2.310 2.320 2.330 2.340 2.350 3.990 4.026 4.062 4.099 4.136 4.173 6.187 6.274 6.362 6.452 6.542 6.633 9.043 9.219 9.398 9.581 9.766 9.954 12.756 13.077 13.406 13.742 14.086 14.438 17.583 18.131 18.696 19.277 19.876 20.492 23.858 24.752 25.678 26.638 27.633 28.664 32.015 33.425 34.895 36.429 38.029 39.696 42.619 44.786 47.062 49.451 51.958 54.590 56.405 59.670 63.122 66.769 70.624 74.697 74.327 79.168 84.320 89.803 95.637 97.625

تابع القائمة أ - 2. 36% 37% 38% 39% 40% 1.000 2.360 2.370 2.380 2.390 2.400 4.210 4.247 4.284 4.322 4.360 6.725 6.818 6.912 7.008 7.104 10.146 10.341 10.539 10.741 10.946 14.799 15.167 15.544 15.930 16.324 21.126 21.779 22.451 23.142 23.853 29.732 30.837 31.982 33.168 34.395 41.435 43.247 45.135 47.103 49.153 57.352 60.248 63.287 66.473 69.814 78.998 83.540 88.336 93.398 98.739

القيمة الحالية لريال واحد القائمة أ - 3.
القيمة الحالية لريال واحد القائمة أ - 3. السنة 1% 2% 3% 4% 5% 1 0.990 0.980 0.971 0.962 0.952 2 0.961 0.943 0.925 0.907 3 0.942 0.915 0.889 0.864 4 0.924 0.888 0.855 0.823 5 0.951 0.906 0.863 0.822 0.784 6 0.837 0.790 0.746 7 0.933 0.871 0.813 0.760 0.711 8 0.923 0.853 0.789 0.731 0.677 9 0.914 0.766 0.703 0.645 10 0.905 0.820 0.744 0.676 0.614 11 0.896 0.804 0.722 0.650 0.585 12 0.887 0.788 0.701 0.625 0.557 13 0.879 0.773 0.681 0.601 0.530 14 0.870 0.758 0.661 0.577 0.505 15 0.861 0.743 0.642 0.555 0.481 16 0.728 0.623 0.534 0.458 17 0.844 0.714 0.605 0.513 0.436 18 0.836 0.700 0.587 0.494 0.416 19 0.828 0.686 0.570 0.475 0.396 20 0.673 0.554 0.456 0.377 21 0.811 0.660 0.538 0.439 0.359 22 0.803 0.647 0.522 0.422 0.342 23 0.795 0.634 0.507 0.406 0.326 24 0.622 0.492 0.390 0.310 25 0.780 0.610 0.478 0.375 0.295 26 0.772 0.598 0.464 0.361 0.281 27 0.764 0.586 0.450 0.347 0.268 28 0.757 0.574 0.437 0.333 0.255 29 0.749 0.563 0.424 0.321 0.243 30 0.742 0.552 0.412 0.308 0.231 35 0.706 0.500 0.355 0.253 0.181 40 0.672 0.453 0.307 0.208 0.142 45 0.639 0.410 0.264 0.171 0.111 50 0.608 0.372 0.228 0.141 0.087

تابع القائمة أ - 3. 6% 7% 8% 9% 10% 11% 0.943 0.935 0.926 0.917 0.909 0.901 0.890 0.873 0.857 0.842 0.826 0.812 0.840 0.816 0.794 0.772 0.751 0.731 0.792 0.763 0.735 0.708 0.683 0.659 0.747 0.713 0.681 0.650 0.621 0.593 0.705 0.666 0.630 0.596 0.564 0.535 0.665 0.623 0.583 0.547 0.513 0.482 0.627 0.582 0.540 0.502 0.467 0.434 0.592 0.544 0.500 0.460 0.424 0.391 0.558 0.508 0.463 0.422 0.386 0.352 0.527 0.475 0.429 0.388 0.350 0.317 0.497 0.444 0.397 0.356 0.319 0.286 0.469 0.415 0.368 0.326 0.290 0.258 0.442 0.340 0.299 0.263 0.232 0.417 0.362 0.315 0.275 0.239 0.209 0.394 0.339 0.292 0.252 0.218 0.188 0.371 0.270 0.231 0.198 0.170 0.296 0.250 0.212 0.180 0.153 0.331 0.277 0.194 0.164 0.138 0.312 0.215 0.178 0.149 0.124 0.294 0.242 0.199 0.135 0.112 0.278 0.226 0.184 0.150 0.123 0.101 0.262 0.211 0.091 0.247 0.197 0.158 0.126 0.102 0.082 0.233 0.146 0.116 0.092 0.074 0.220 0.172 0.106 0.084 0.066 0.207 0.161 0.125 0.098 0.076 0.060 0.196 0.090 0.069 0.054 0.185 0.141 0.107 0.063 0.048 0.174 0.131 0.099 0.075 0.057 0.044 0.130 0.094 0.068 0.049 0.036 0.026 0.097 0.067 0.046 0.032 0.022 0.015 0.073 0.031 0.021 0.014 0.009 0.034 0.013 0.005

تابع القائمة أ - 3. 12% 13% 14% 15% 16% 17% 0.893 0.885 0.877 0.870 0.862 0.855 0.797 0.783 0.769 0.756 0.743 0.731 0.712 0.693 0.675 0.658 0.641 0.624 0.636 0.613 0.592 0.572 0.552 0.534 0.567 0.543 0.519 0.497 0.476 0.456 0.507 0.480 0.432 0.410 0.390 0.452 0.425 0.400 0.376 0.354 0.333 0.404 0.351 0.327 0.305 0.285 0.361 0.308 0.284 0.263 0.243 0.322 0.295 0.270 0.247 0.227 0.208 0.287 0.261 0.237 0.215 0.195 0.178 0.257 0.231 0.187 0.168 0.152 0.229 0.204 0.182 0.163 0.145 0.130 0.205 0.181 0.160 0.141 0.125 0.111 0.183 0.140 0.123 0.108 0.095 0.107 0.093 0.081 0.146 0.080 0.069 0.059 0.116 0.098 0.083 0.070 0.060 0.051 0.104 0.087 0.073 0.061 0.043 0.077 0.064 0.053 0.044 0.037 0.068 0.056 0.046 0.038 0.032 0.074 0.049 0.040 0.033 0.027 0.066 0.035 0.028 0.023 0.047 0.030 0.024 0.020 0.042 0.026 0.021 0.017 0.029 0.018 0.014 0.016 0.012 0.022 0.011 0.015 0.009 0.019 0.010 0.008 0.006 0.004 0.005 0.003 0.002 0.001 0.000

تابع القائمة أ - 3. 18% 19% 20% 21% 22% 23% 0.847 0.840 0.833 0.826 0.820 0.813 0.718 0.706 0.694 0.683 0.672 0.661 0.609 0.593 0.579 0.564 0.551 0.537 0.516 0.499 0.482 0.467 0.451 0.437 0.419 0.402 0.386 0.370 0.355 0.352 0.335 0.319 0.303 0.289 0.314 0.296 0.279 0.263 0.249 0.235 0.266 0.233 0.218 0.204 0.191 0.225 0.209 0.194 0.180 0.167 0.155 0.176 0.162 0.149 0.137 0.126 0.148 0.135 0.123 0.112 0.103 0.124 0.102 0.092 0.083 0.116 0.104 0.093 0.084 0.075 0.068 0.099 0.088 0.078 0.069 0.062 0.055 0.074 0.065 0.057 0.051 0.045 0.071 0.054 0.047 0.042 0.036 0.060 0.052 0.039 0.034 0.030 0.044 0.038 0.032 0.028 0.024 0.043 0.037 0.031 0.027 0.023 0.020 0.026 0.022 0.019 0.016 0.018 0.015 0.013 0.011 0.012 0.010 0.009 0.008 0.007 0.006 0.014 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.000

تابع القائمة أ - 3. 24% 25% 26% 27% 28% 29% 0.806 0.800 0.794 0.787 0.781 0.775 0.650 0.640 0.630 0.620 0.610 0.601 0.524 0.512 0.500 0.488 0.477 0.466 0.423 0.410 0.397 0.384 0.373 0.361 0.341 0.328 0.315 0.303 0.291 0.280 0.275 0.262 0.250 0.238 0.227 0.217 0.222 0.210 0.198 0.188 0.178 0.168 0.179 0.157 0.148 0.139 0.130 0.144 0.134 0.125 0.116 0.108 0.101 0.107 0.099 0.092 0.085 0.078 0.094 0.086 0.079 0.072 0.066 0.061 0.076 0.069 0.062 0.057 0.052 0.047 0.055 0.050 0.045 0.040 0.037 0.049 0.044 0.039 0.035 0.032 0.028 0.031 0.025 0.022 0.019 0.017 0.026 0.023 0.020 0.015 0.013 0.021 0.018 0.016 0.014 0.012 0.010 0.011 0.009 0.008 0.007 0.006 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.000

تابع القائمة أ - 3. 30% 31% 32% 33% 34% 35% 0.769 0.763 0.758 0.752 0.746 0.741 0.592 0.583 0.574 0.565 0.557 0.549 0.455 0.445 0.435 0.425 0.416 0.406 0.350 0.340 0.329 0.320 0.310 0.301 0.269 0.259 0.250 0.240 0.231 0.223 0.207 0.198 0.189 0.181 0.173 0.165 0.159 0.151 0.143 0.136 0.129 0.122 0.123 0.115 0.108 0.102 0.096 0.091 0.094 0.088 0.082 0.077 0.072 0.067 0.073 0.062 0.058 0.054 0.050 0.056 0.051 0.047 0.043 0.040 0.037 0.039 0.036 0.033 0.030 0.027 0.025 0.022 0.020 0.023 0.021 0.018 0.017 0.015 0.016 0.014 0.012 0.011 0.013 0.010 0.009 0.008 0.007 0.006 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.000

تابع القائمة أ - 3. 36% 37% 38% 39% 40% 0.735 0.730 0.725 0.719 0.714 0.541 0.533 0.525 0.518 0.510 0.398 0.389 0.381 0.372 0.364 0.292 0.284 0.276 0.268 0.260 0.215 0.207 0.200 0.193 0.186 0.158 0.151 0.145 0.139 0.133 0.116 0.110 0.105 0.100 0.095 0.085 0.081 0.076 0.072 0.068 0.063 0.059 0.055 0.052 0.048 0.046 0.043 0.040 0.037 0.035 0.034 0.031 0.029 0.027 0.025 0.023 0.021 0.019 0.018 0.017 0.015 0.014 0.013 0.012 0.011 0.010 0.009 0.008 0.007 0.006 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.000

القائمة أ-4. القيمة الحالية للدفعات السنوية
القائمة أ-4. القيمة الحالية للدفعات السنوية السنة 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 1 0.990 0.980 0.971 0.962 0.952 0.943 0.935 0.926 2 1.970 1.942 1.913 1.886 1.859 1.833 1.808 1.783 3 2.941 2.884 2.829 2.775 2.723 2.673 2.624 2.577 4 3.902 3.808 3.717 3.630 3.546 3.465 3.387 3.312 5 4.853 4.713 4.580 4.452 4.329 4.212 4.100 3.993 6 5.795 5.601 5.417 5.242 5.076 4.917 4.767 4.623 7 6.728 6.472 6.230 6.002 5.786 5.582 5.389 5.206 8 7.652 7.325 7.020 6.733 6.463 6.210 5.971 5.747 9 8.566 8.162 7.786 7.435 7.108 6.802 6.515 6.247 10 9.471 8.983 8.530 8.111 7.722 7.360 7.024 6.710 11 10.368 9.787 9.253 8.760 8.306 7.887 7.499 7.139 12 11.255 10.575 9.954 9.385 8.863 8.384 7.943 7.536 13 12.134 11.348 10.635 9.986 9.394 8.853 8.358 7.904 14 13.004 12.106 11.296 10.563 9.899 9.295 8.745 8.244 15 13.865 12.849 11.938 11.118 10.380 9.712 9.108 8.559 16 14.718 13.578 12.561 11.652 10.838 10.106 9.447 8.851 17 15.562 14.292 13.166 12.166 11.274 10.477 9.763 9.122 18 16.398 14.992 13.754 12.659 11.690 10.828 10.059 9.372 19 17.226 15.678 14.324 13.134 12.085 11.158 10.336 9.604 20 18.046 16.351 14.877 13.590 12.462 11.470 10.594 9.818 21 18.857 17.011 15.415 14.029 12.821 11.764 10.836 10.017 22 19.660 17.658 15.937 14.451 13.163 12.042 11.061 10.201 23 20.456 18.292 16.444 14.857 13.489 12.303 11.272 10.371 24 21.243 18.914 16.936 15.247 13.799 12.550 11.469 10.529 25 22.023 19.523 17.413 15.622 14.094 12.783 11.654 10.675 30 25.808 22.396 19.600 17.292 15.372 13.765 12.409 11.258 35 29.409 24.999 21.487 18.665 16.374 14.498 12.948 11.655 40 32.835 27.355 23.115 19.793 17.159 15.046 13.332 11.925 45 36.095 29.490 24.519 20.720 17.774 15.456 13.606 12.108 50 39.196 31.424 25.730 21.482 18.256 15.762 13.801 12.233

تابع القائمة أ - 4. 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 0.917 0.909
0.901 0.893 0.885 0.877 0.870 0.862 0.855 1.759 1.736 1.713 1.690 1.668 1.647 1.626 1.605 1.585 2.531 2.487 2.444 2.402 2.361 2.322 2.283 2.246 2.210 3.240 3.170 3.102 3.037 2.974 2.914 2.855 2.798 2.743 3.890 3.791 3.696 3.605 3.517 3.433 3.352 3.274 3.199 4.486 4.355 4.231 4.111 3.998 3.889 3.784 3.685 3.589 5.033 4.868 4.712 4.564 4.423 4.288 4.160 4.039 3.922 5.535 5.335 5.146 4.968 4.799 4.639 4.487 4.344 4.207 5.995 5.759 5.537 5.328 5.132 4.946 4.772 4.607 4.451 6.418 6.145 5.889 5.650 5.426 5.216 5.019 4.833 4.659 6.805 6.495 6.207 5.938 5.687 5.453 5.234 5.029 4.836 7.161 6.814 6.492 6.194 5.918 5.660 5.421 5.197 4.988 7.487 7.103 6.750 6.424 6.122 5.842 5.583 5.342 5.118 7.786 7.367 6.982 6.628 6.302 6.002 5.724 5.468 5.229 8.061 7.606 7.191 6.811 6.462 6.142 5.847 5.575 5.324 8.313 7.824 7.379 6.974 6.604 6.265 5.954 5.668 5.405 8.544 8.022 7.549 7.120 6.729 6.373 6.047 5.749 5.475 8.756 8.201 7.702 7.250 6.840 6.467 6.128 5.818 5.534 8.950 8.365 7.839 7.366 6.938 6.550 6.198 5.877 5.584 9.129 8.514 7.963 7.469 7.025 6.623 6.259 5.929 5.628 9.292 8.649 8.075 7.562 7.102 6.687 6.312 5.973 5.665 9.442 8.772 8.176 7.645 7.170 6.743 6.359 6.011 5.696 9.580 8.883 8.266 7.718 7.230 6.792 6.399 6.044 5.723 9.707 8.985 8.348 7.784 7.283 6.835 6.434 6.073 5.746 9.823 9.077 8.422 7.843 7.330 6.873 6.464 6.097 5.766 10.274 9.427 8.694 8.055 7.496 7.003 6.566 6.177 5.829 10.567 9.644 8.855 7.586 7.070 6.617 6.215 5.858 10.757 9.779 8.951 8.244 7.634 7.105 6.642 6.233 5.871 10.881 9.863 9.008 8.283 7.661 7.123 6.654 6.242 10.962 9.915 9.042 8.304 7.675 7.133 6.661 6.246 5.880

تابع القائمة أ - 4. 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 0.847 0.840
0.833 0.826 0.820 0.813 0.806 0.800 0.794 1.566 1.547 1.528 1.509 1.492 1.474 1.457 1.440 1.424 2.174 2.140 2.106 2.074 2.042 2.011 1.981 1.952 1.923 2.690 2.639 2.589 2.540 2.494 2.448 2.404 2.362 2.320 3.127 3.058 2.991 2.926 2.864 2.803 2.745 2.689 2.635 3.498 3.410 3.326 3.245 3.167 3.092 3.020 2.951 2.885 3.812 3.706 3.605 3.508 3.416 3.327 3.242 3.161 3.083 4.078 3.954 3.837 3.726 3.619 3.518 3.421 3.329 3.241 4.303 4.163 4.031 3.905 3.786 3.673 3.566 3.463 3.366 4.494 4.339 4.192 4.054 3.923 3.799 3.682 3.571 3.465 4.656 4.486 4.327 4.177 4.035 3.902 3.776 3.656 3.543 4.793 4.611 4.439 4.278 4.127 3.985 3.851 3.725 3.606 4.910 4.715 4.533 4.362 4.203 4.053 3.912 3.780 5.008 4.802 4.432 4.265 4.108 3.962 3.824 3.695 5.092 4.876 4.675 4.489 4.315 4.153 4.001 3.859 5.162 4.938 4.730 4.536 4.357 4.189 4.033 3.887 3.751 5.222 4.990 4.775 4.576 4.391 4.219 4.059 3.910 3.771 5.273 5.033 4.812 4.608 4.419 4.243 4.080 3.928 5.316 5.070 4.843 4.635 4.442 4.263 4.097 3.942 5.353 5.101 4.870 4.657 4.460 4.279 4.110 3.808 5.384 5.127 4.891 4.476 4.292 4.121 3.963 3.816 5.410 5.149 4.909 4.690 4.488 4.302 4.130 3.970 3.822 5.432 5.167 4.925 4.703 4.499 4.311 4.137 3.976 3.827 5.451 5.182 4.937 4.713 4.507 4.318 4.143 3.981 3.831 5.467 5.195 4.948 4.721 4.514 4.323 4.147 3.834 5.517 5.235 4.979 4.746 4.534 4.160 3.995 3.842 5.539 5.251 4.992 4.756 4.541 4.345 4.164 3.998 3.845 5.548 5.258 4.997 4.760 4.544 4.347 4.166 3.999 3.846 5.552 5.261 4.999 4.761 4.545 4.000 5.554 5.262 4.762 4.348 4.167

تابع القائمة أ - 4. 27% 28% 29% 30% 31% 32% 33% 34% 35% 0.787 0.781
0.775 0.769 0.763 0.758 0.752 0.746 0.741 1.407 1.392 1.376 1.361 1.346 1.331 1.317 1.303 1.289 1.896 1.868 1.842 1.816 1.791 1.766 1.742 1.719 1.696 2.280 2.241 2.203 2.166 2.130 2.096 2.062 2.029 1.997 2.583 2.532 2.483 2.436 2.390 2.345 2.302 2.260 2.220 2.821 2.759 2.700 2.643 2.588 2.534 2.433 2.385 3.009 2.937 2.868 2.802 2.739 2.677 2.619 2.562 2.508 3.156 3.076 2.999 2.925 2.854 2.786 2.721 2.658 2.598 3.273 3.184 3.100 3.019 2.942 2.798 2.730 2.665 3.364 3.269 3.178 3.092 2.930 2.855 2.784 2.715 3.437 3.335 3.239 3.147 3.060 2.978 2.899 2.824 2.752 3.493 3.387 3.286 3.190 3.013 2.931 2.853 2.779 3.538 3.427 3.322 3.223 3.129 3.040 2.956 2.876 2.799 3.573 3.459 3.351 3.249 3.152 3.061 2.974 2.892 2.814 3.601 3.483 3.373 3.268 3.170 2.988 2.905 2.825 3.623 3.503 3.390 3.283 3.183 3.088 2.914 2.834 3.640 3.518 3.403 3.295 3.193 3.097 3.007 2.921 2.840 3.654 3.529 3.413 3.304 3.201 3.104 3.012 2.926 2.844 3.664 3.539 3.421 3.311 3.207 3.109 3.017 2.848 3.673 3.546 3.316 3.211 3.113 3.020 2.933 2.850 3.679 3.551 3.432 3.320 3.215 3.116 3.023 2.935 2.852 3.684 3.556 3.436 3.323 3.217 3.118 3.025 2.936 3.689 3.559 3.438 3.325 3.219 3.120 3.026 2.938 3.692 3.562 3.441 3.327 3.221 3.121 3.027 2.939 3.694 3.564 3.442 3.329 3.222 3.122 3.028 2.856 3.701 3.569 3.447 3.332 3.225 3.124 3.030 2.941 2.857 3.703 3.571 3.448 3.333 3.226 3.125 3.704

تابع القائمة أ - 4. 36% 37% 38% 39% 40% 0.735 0.730 0.725 0.719 0.714 1.276 1.263 1.250 1.237 1.224 1.673 1.652 1.630 1.609 1.589 1.966 1.935 1.906 1.877 1.849 2.181 2.143 2.106 2.070 2.035 2.339 2.294 2.251 2.209 2.168 2.455 2.404 2.355 2.308 2.263 2.540 2.485 2.432 2.380 2.331 2.603 2.544 2.487 2.379 2.649 2.587 2.527 2.469 2.414 2.683 2.618 2.555 2.496 2.438 2.708 2.641 2.576 2.515 2.456 2.727 2.658 2.592 2.529 2.740 2.670 2.539 2.478 2.750 2.679 2.611 2.546 2.484 2.757 2.685 2.616 2.551 2.489 2.763 2.690 2.621 2.492 2.767 2.693 2.624 2.557 2.494 2.770 2.696 2.626 2.559 2.772 2.698 2.627 2.561 2.497 2.773 2.699 2.629 2.562 2.498 2.775 2.700 2.701 2.630 2.563 2.499 2.776 2.777 2.702 2.631 2.778 2.564 2.500 2.703 2.632

مراجع الملزمة : المرجع الأساسي : الأستاذ الدكتور محمد سعيد عبد الهادي : الإدارة المالية (الاستثمار والتمويل، التحليل المالي، الأسواق المالية الدولية )، دار الحامد للنشر والتوزيع، الطبعة الأولى 2008 مراجع التدقيق والامثلة والتمارين : الدكتور محمد قاسم خصاونة : أساسيات الإدارة المالية ، دار الفكر ، الطبعة الأولى 2011 الدكتورة عهود الخصاونة : مبادئ الإدارة المالية، دار الحامد للنشر والتوزيع، الطبعة الأولى 2010 الدكتور مؤيد خنفر والدكتور غسان المطارنة : تحليل القوائم المالية، مدخل نظري وتطبيقي، دار الحامد للنشر والتوزيع، الطبعة الأولى 2006 د. فايز حداد، الإدارة المالية، دار الحامد للنشر والتوزيع، الطبعة الثالثة 2010 Ross : Fundamentals of Corporate Finance , Westerfield Jordan, , 9 Edition, 2010 Keown , Martin , Petty , David : Financial Management, Pearson Hall,,10 Edition, 2005 By Diana Alhajjeah

By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa الإدارة المالية By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa.

Similar presentations

Presentation on theme: "By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa الإدارة المالية By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa."— Presentation transcript:

Similar presentations

About project

Feedback

Log in

Auth with social network:

By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa الإدارة المالية By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa.

Similar presentations

Presentation on theme: "By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa الإدارة المالية By Diana Alhajjeah www.cob.rb.kau.edu.sa."— Presentation transcript:

Similar presentations

About project

Feedback