1. המשבר העולמי והמשק הישראלי כנס הרצליה
פברואר 2009
ד"ר קרנית פלוג

2. המשבר העולמי

3. צמיחה שנתית F
מקור: קרן המטבע הלאומי –World Economic Outlook 01/2009

4. תחזיות לפעילות עולמית ב-2009
מקור: קרן המטבע העולמי - World Economic Outlook

5. מדד מחירי הסחורות ללא נפט ומחיר הנפט, 2004 עד 2009 (נתונים יומיים)
(הציר השמאלי)
מדד מחירי הסחורות ללא נפט (הציר הימני)
מעודכן סופית
המקור : Bloomberg.

6. מדד אמון הצרכנים בארה"ב ובישראל
(100 = 2000 , )

7. שווקי המניות: ישראל, ארה"ב והשווקים המתעוררים (1/6/2006=100, 1/6/2006 – 28/01/2009)
EM (שווקים מתעוררים)
ישראל (ת"א 100)
נאסד"ק
המקור:

8. CDS ל-5 שנים ומדד ה-EMBI+ (בנקודות בסיס, 01/2009 – 06/2003)
654
200

9. גורמים לחשיפה/ פגיעות של המשק הישראלי למשבר:
כלכלת ישראל משולבת באופן הדוק בכלכלה העולמית;
בהיותו משק קטן ופתוח, צמיחה המשק תלויה בצמיחת היצוא, בפרט ההי-טק; משקל גבוה ליצוא לארה"ב שהיא במוקד המשבר.
שינויים מבניים במערכת הפיננסית הביאו להתפתחות מואצת של שוק האשראי החוץ בנקאי כמקור אשראי, והוא הצטמצם באופן חד בעקבות המשבר הפיננסי העולמי;
יחס חוב/תוצר גבוה יחסית מגדיל פגיעות ומצמצם חופש למדיניות פיסקאלית אנטי מחזורית;

10. גורמים להגברת העמידות של המשק הישראלי:
גורמים להגברת העמידות של המשק הישראלי:
שיעור החיסכון של משקי הבית בישראל גבוה, ומצמצם את רגישות הצריכה הפרטית לזמינות אשראי;
עודף בחשבון השוטף ועודף נכסים על התחייבויות בחשבון החיצוני;
רמת רזרבות גבוהה (ועולה)
מערכת בנקאות שמרנית, יחס הון גבוה יחסית, שיעור נמוך של חובות בעייתיים בעת הכניסה למשבר;
העדר בועה בענף הנדל"ן

11. תמונת המשק הישראלי

12. * מאזן הנטו הוא ההפרש בין שיעור החברות והעסקים שדיווח על גידול לבין שיעורן של אלה שדיווחו על ירידה. הקו העבה מתווה את הנתונים מנוכי העונתיות, הדק - את המקוריים.

13. מאזן הנטו המשוקלל של סך הפעילות של המגזר העסקי – לפי ענפים

14. תחזית מאקרו-כלכלית ריאלית
2010F
2009F
2008
2.7
-0.2
4.0
1. תוצר מקומי גולמי
3.3
-0.9
4.4
2. תוצר עסקי
3.7
1.1
3.9
3. צריכה פרטית
4.6
-2.4
9.1
4. יצוא (ללא יהלומים)
4.2-
-5.9
4.1
5. השקעה גולמית מקומית
1.6
-2.7
7.5
6. יבוא אזרחי (ללא או"מ ויהלומים)
7.6
6.1
7. שיעור האבטלה
2.0
1.9
8. החשבון השוטף (מיליארד $)

15. שיעורי הצמיחה של התוצר המקומי
2000 – 2010* %
* תחזית בנק ישראל

16. מקורות הצמיחה ב-2000-2008 התרומה לצמיחה של גורמי הייצור והפריון הכולל
* אומדן ל-2008 מבוסס על שלושה רבעונים הראשונים.

17. החשבון השוטף של מאזן התשלומים (אחוזי תוצר במונחים שנתיים, *1995-2010)%
מקור: מאזן תשלומים, למ"ס.
*תחזיות ל-2009 ו-2010.

18. שיעורי תעסוקה ואבטלה
2000 – 2010* % %
* תחזית בנק ישראל

19. המדיניות המקרו כלכלית

20. גירעון הממשלה* (אחוזי תוצר, **2009 - 2000)%
* ללא מתן אשראי. עד 1996 הגירעון המקומי; מ הגירעון הכולל.
מ-2000 ללא “רווחי בנק ישראל הממומשים”.
** תחזיות ל-2009 על בסיס התקציב שעבר בממשלה

21. החוב הציבורי ברוטו (אחוזי תוצר, 2000 – 2009*)%
* תחזיות בנק ישראל

22. הציפיות לאינפלציה והאינפלציה בפועל, 2001-2009.1
הציפיות לאינפלציה והאינפלציה בפועל,
הציפיות לאינפלציה ל-10 שנים
הציפיות לאינפלציה לשנה
האינפלציה בפועל

23. ריבית בנק ישראל, הפד וה-ECB 2004-2009%
מקור: המחלקה המוניטרית בבנק ישראל
* ל-12 חודשים, נגזרות משוק ההון.

24. תודה

25. שער החליפין נומינלי אפקטיבי ושער החליפין הריאלי 01/2009 – 01/1997
התפתחות שער החליפין (נומינלי אפקטיבי)
01/01/ /01/2009
מדד לשער החליפין הריאלי עפ"י שותפות סחר (100=01/1997, 01/ /2009)
114.4
עליית המדד משקפת פיחות.
הנתון עבור חודש ינואר הינו חישוב מבוסס על שערי החליפין ה-spot הידועים של חצי-חודש, התחזית ל-CP שלנו מהמודל החודשי ואקסטרפולציות של אינפלציה במדינות הסל (17 מדינות, EU מפורט).
מקור: נתוני IFS. לחודשים אוקטובר – ינואר 2009 עיבודי בנק ישראל.
* הנתונים המוצגים בגרף "שע"ח ריאלי ע"פ שותפות סחר" הינם חודשיים לעומת גרף שער הדולר שהינו יומי.

26. קשיי מימון לפי משקל הענף בתוצר העסקי
הסקאלה של חמורת המגבלות היא בין 0-4.
0 - אין מגבלה
4 - המימון מהווה מגבלה חמורה להרחבת הפעילות