1. الفصل الرابع عشر
الإدارة المالية

2. مفهوم الإدارة المالية :
تعد الادارة المالية ((financial managementوظيفة كباقي الوظائف الرئيسية للمنظمة كالإنتاج و الأفراد و التسويق , وهي تحتل الوزن نفسه أو الأهمية النسبية ذاتها التي تحتلها هذه الوظائف , وتختص هذه الوظيفة بالمهام المالية المختلفة , فهي المسؤولة عن التصرفات المالية .
لذلك تعرف الإدارة المالية بأنها :
ذلك النشاط الذي يختص بالتخطيط و التنظيم والمتابعة لحركتي دخول و خروج أموال المنظمة بموجب المواءمة بين اعتباري عائد الاستثمار و تكلفة تدبير الأموال لتحقيق مستوى ربحية يتناسب و رغبة الملاك
ويعد هذا التعريف شاملا لأنه يأخذ في حسبانه الاعتبارات التالية
الإشارة الى ان الادارة المالية وظيفة ادارية لا تقل اهمية عن باقي وظائف المشروع الاخرى
ان هذه الجهة تمارس انشطها الادارية الواجبة بما تتضمن من:

3. التخطيط المالي : حيث التخطيط للتدفقات النقدية التي تدخل للمنظمة وهي ( المحصلات ) والتدفقات التي تخرج منها وهي ( المخرجات ) التنظيم المالي : و يقصد به التنسيق بين جهود العاملين في هذه الإدارة المتخصصة وبين جهود المسؤولين بالإدارات الأخرى التي لها علاقه بالشؤون المالية الرقابة المالية : ان المتابعة الدائمة لحركتي الإنفاق للأموال التي تتحملها المنظمة بشأن شراء مستلزمات نشاطها الإنتاجي سواء من أصول أو مصروفات تشغيل مباشرة ضرورة واجبة حرصا على الأموال من التسيب أو الإسراف

4. 3-ادارة العمليات التجارية
القرارات المالية
1-قرارات الاستثمار
4- توزيع الارباح
2- قرارات التمويل
القرارات المالية
3-ادارة العمليات التجارية

5. أولاً/ القرارات الاستثمارية
Investment يقصد بالاستثمار ”الاستخدام المربح للاموال التي يتم توفيرها للمنظمة“ ولقد روعي البدء بالقرارات الاستثمارية عن غيرها من القرارات باعتبارها المسؤولة الاولى في المنظمات عن تحديد كل من: 1- المتطلبات الرأسمالية سواء من تجهيزات أولية كـالأبنية وتأسيسها بمختلف الالات والاجهزة (الاصول الثابتة ) 2- المتطلبات الجارية العادية اللازمة لدورات التشغيل من خامات و مصروفات مختلفة .

6. ومن هذا نخلص الى ان الاستثمار يختص بكل ما يتعلق بانفاق الاموال من خلال توظيفها في نوعين من المجالات الاستثمارية هما: 1-مجالات قصيرة الاجل كشراء المواد الخام اللازمة للعمليات الانتاجية المسؤولة عن تحويرها لمنتجات نهائية و بمجرد تصريفها للمستهلك النهائي , او الصناعي تتحول لايرادات وهي التي تعرف بالاصول المتداولة . 2-مجالات استثمارية طويلة الاجل كتشييد المباني و اقتناء الاجهزة والالات المسؤولة عن تقديم التسهيلات اللازمة للانتاج ز هي بطبيعتها معمرة , تدفقاتها الايرادية ( اي الخارجة منها ) تتميز باستمرارها لآجال ممتدة خلال عمرها الافتراضي , ولذلك تعرف بالاصول الثابتة .

7. ثانياً/ قرارات التمويل
النوع الثاني من القرارات المالية هو قرار الذي يختص بكيفية تدبير احتياجات المنظمة من الأموال بالكم والنوع المطلوبين وكذلك بالتكلفة وفي الوقت المناسبين.
يترتب على القرارات الاستثمارية خروج الأموال من النظمة
بينما القرارات التمويلية يترتب عليها دخول الأموال الى المنظمة
فنظرا للاختلاف او التناقض بين حركة اتجاه الاموال دخولا وخروجا فانه من المنطقي عمليا ان تتحدد كميه وانواع الاموال المطلوبه توفيرها بناء على التقدير اولاً لانواع مستلزمات النشاط الانتاجي المطلوب ومن ثم التكفله التقريبيه لكل من :
الاصول المتداولة : كالمخزون السلعي من المواد والنقدية الواجب الاحتفاظ بها .
الاصول الثابتة : كخطوط الانتاج والآلات والمعدات .

8. ومصادر الاموال التي يمكن ان تلجا اليها منظمات الاعمال عديدة وهي تتفاوت فيما بينها من حيث تكلفتها وشروط سدادها والضمانات المطلوبة الا انة يمكن تقسيمها الى مصدرين اساسين كما يتضح مما ياتي :
1-التمويل بالملكيه
2- التمويل بالمديونيه

9. التمويل بالملكية : التمويل بالمديونية :
ويعد هذا مصدر اساسيا في كل المنظمات وهو يشمل على كل من اموال الملاك (حملة الاسهم ) والارباح المحتجزة .
ويطلق على كل من نوعي التمويل بالملكية (راس المال المملوك والارباح المحتجزة) التمويل الذاتي .
التمويل بالمديونية :
ويمكن للمنظمة الاستعانة بمصدر تمويلي اخر وهو الاستدانة من الغير وذلك المصدر يلجا الية عادة في الحالات التالية :
1- عدم كفاية راس المال المملوك ( التمويل طويل الاجل )
2- مواجهة متطلبات التمويل الموسمي تبعا لطبيعة النشاط الانتاجي للمنظمة
3- مواجهة ظروف طارئة مفاجئة

10. 1- مصادر استدانة قصيرة الاجل : 2- مصادر استدانة طويلة الاجل :
مصادر التمويل بالاستدانة عديدة الا انه يمكن تصنيفها الى نوعين هما :
1- مصادر استدانة قصيرة الاجل :
هي تلك التي يجب سدادها خلال سنة على حد اقصى مثل القروض المصرفية
2- مصادر استدانة طويلة الاجل :
وهي التي يجب سدادها خلال مدة اطول من سنة ومن امثلتها التعاقد على القروض المصرفية المتوسطة طويلة الاجل .
من كل ما تقدم يتبين ان مصادر التمويل عديدة امام المدير المالي وان لكل منها مزاياها و عيوبها التي تسمح له باختيار المزيج التمويلي المناسب من حيث الحجم الاجل . التكلفة . الضمانات .شروط السداد .

11. ثالثاً / قرارات ادارة العمليات الجارية .
يطلق على ادارة العمليات الجارية تعبير ( ادارة رأس المال العامل ) و العمليات الجارية هي دورة النقدية المرهونة بكل من دورتي الانتاج و التسويق . و كل هذه الممارسات التجارية و المالية التي تستخدم سواء في تحصيل حقوق المنظمة من مدينيها او تسديد حقوق غيره من دائنيها يطلق عليها ادارة رأس المال الجاري أو المتداول و يتمثل إطار هذا المال في كل من عناصر الاصول المتداولة و عناصر الخصوم المتداولة

12. يؤثر رأس المال على كل من موقفي السيولة و الربحية بالمنظمة :
أ. السيولة / تعني الاحتفاظ بنقدية جاهزة cash أو أصول لها طبيعة امكانية التحول لنقدية دون خسارة و في التوقيت المناسب و بالسرعة المطلوبة . مثل الاوراق المالية , المخزون من السلع التامة. بعكس بعض الاصول المتداولة التي تتميز ببطء تحولها لنقدية كالمخزون من المواد الخام و اوراق القبض التي لم يحل موعد استحقاقها بعد .

13. لعل سبب اهمية احتفاظ المدير المالي ببعض الاصول النقدية هو :
توفير اعتبارات القدرة النقدية بشكل يتناسب و الاستعداد دائماً على سداد الالتزامات المالية المطلوبة في المواعيد المحددة دون أدنى تأخير .
تجنب التعرض للعسر النقدي لما تؤديه من ارباك بمراحل العمل الإنتاجي أو ضياع لفرص الشراء بأسعار زهيدة .

14. ب -الربحية / يقصد بها القوة الإيراديه للمنظمة earning power أي مدى قدرتها على تحقيق ارباح و قياس هذه القدرة مرهون بكل من :
حساب معدل عائد الاستثمار و ذلك بقسمة صافي الارباح على اجمالي الاستثمارات
مقارنة عائد الاستثمار المحقق بمعدلات عائد المنظمات الاخرى .

15. وجوب التمييز بين لفظين قريبين في هذا الشأن ألا و هما :
الربح / هو مجرد الرقم الحسابي الذي يظهر بنهاية قائمة نتائج الاعمال
الربحية / تنشأ من علاقة رقم الربح الى رقم آخر حتى يكون للعلاقة مدلول مالي مثل :
الربح الى اجمالي رأس المال ( الاستثمارات ), ينتج عندئذ معدل عائد الاستثمار
الربح الى إيرادات المبيعات, عندئذ ينتج معدل هامش الربحيه
الربح الى حقوق الملكية , ينتج معدل ربحية حقوق الملكية