1. International Business and International Institutions
Research Articles
MS course

2. H. Kristjánsdóttir (2012) Exports from a Remote Developed Region: Analyzed by an Inverse Hyperbolic Sine Transformation of the Gravity Model The World Economy Rannsóknin snýr að greiningu alþjóðaviðskipta, í þessu tilviki í formi útflutnings frá Íslandi m.t.t. þess að landið reiðir sig mikið á viðskipti við aðildarríki EFTA, ESB og NAFTA, án þess að hafa aðild að þeim tveimur síðarnefndu. Leitast er við að svara spurningum eins og hve mikilvægar eru þessi viðskiptabandalög fyrir útflutning landsins? Hve miklu skiptir einangrun landsins og smæð þess – og hvert er samspilið við útflutningsgreinarnar? Almennt hefur efnahagsleg stærð lands áhrif á útflutningsmagni þess, svo reynist ekki vera í þessu tilviki. Þetta gefur vísbendingu um að útflutningur frá smáum afskekktum hagkerfum sé knúinn af öðrum þáttum en útflutningur frá stærri hagkerfum. Gögnin eru greind með því að nota einstaka umbreytingu á þyngdarafls (gravity) líkani með inverse hyperbolic sine falli, sem gefur færi á að taka tillit til dreifðs (scattered) útflutnings. Picture a small open economy, alone in the middle of the Atlantic Ocean and highly dependent on trade with NAFTA and the EU. How important are these trading blocs to the country’s exports? How significant is the country’s isolation and small size, and how do these affect the export sectors? Typically, the export volume is significantly impacted by the economic size of the exporting country, but in this case it is not. This suggests that the exports from small remote economies are driven by different factors than exports from large economies. The data is analyzed using a unique transformation of the gravity model by an inverse hyperbolic sine function, allowing for accountancy of scattered exports.

3. H. Kristjánsdóttir (2010) Foreign Direct Investment: The Knowledge-Capital Model and a Small Country Case Scottish Journal of Political Economy Greinin fjallar um mikilvægi mannauðs þegar ráðist er í fjárfestingu erlendis, þar sem tekið er tillit til stærðarhagkvæmni. Af þessu tilefni er líkani beitt sem nýtir mannauð (skills) sem mælanlega auðlind (endowment), sem allar þjóðir búa yfir í einhverju mæli. Einnig er tekið tillit til kostnaðar við að ráðast í fjárfestingu (investment cost) í tilteknu landi, sem og kostnaðar við að eiga þar viðskipti (trade cost). Þessir tveir kostnaðarþættir eru mældir bæði fyrir upprunaland (source country), sem viðtökuland (host country). Niðurstöður líkansins varpa ljósi aðstæður við skil láréttrar (horizontal) og lóðréttrar (vertical) fjárfestingar og gefur þar með vísbendingu um hvort um intra eða inter fjárfestingu er að ræða. This research looks at how foreign direct investment (FDI) in a small open economy compares with that of larger countries. I apply several specifications of the knowledge-capital model to unique FDI data from the isolated country of Iceland, allowing for comparison with previous analysis of larger and similarly open economies. Using this together with other techniques, I seek to explain investment determinants by geography, economic size and skilled labor availability. The results of these analysis show that popular specifications do not accurately predict the effects for a small country case.

4. R.B. Davies and H. Kristjánsdóttir (2010) Fixed Costs, Foreign Direct Investment, and Gravity with Zeros Review of International Economics Greinin fjallar um mikilvægi þess að tekið er tillit til fasts kostnaðar þegar erlendir aðilar ráðast í langtímafjárfestingu á Íslandi. Líkanið nær til fjárfestingar, þar sem eigið fé er yfir tíu prósentum. Stuðst er við tímabil þar sem fjárfesting einkenndist af nýfjárfestingu (e. greenfield investment), frekar en samruna og yfirtökum (M&As) sem svarar til brownfield investment. Tveggja þrepa matsaðferð (Heckman two-step) er beitt í líkaninu sem samsett er úr probit og OLS matsaðferðum. Þetta gefur færi á að meta áhrif fasts kostnaðar á hvata til fjárfestingar. Fixed costs play a crucial role in current models of foreign direct investment (FDI), yet they are almost entirely ignored in empirical treatments of FDI. We fill this gap by using 1989–2001 panel data of FDI flows into Iceland, to examine the determinants of fixed costs for multinational firms, and how these influence aggregate patterns of investment. Our additions to research in the field include usage of several natural-resource variables, and the analysis of data on initial entry of FDI into a developed country. We use the Heckman two-step procedure, which allows us to account for fixed costs and their impact on estimation. Taken together, we find that the standard OLS approach to the data incorrectly links the quantity of FDI to source-country variables while in fact most of their role is in determining whether FDI takes place at all.

5. R. B. Davies, D. Ionascu and H
R.B. Davies, D. Ionascu and H. Kristjánsdóttir (2008) Estimating the Impact of Time-Invariant Variables on FDI with Fixed Effects Review of World Economics Greinin rannsakar þróun fjárfestingar yfir tímabilið frá Gagnasettið er samsett, í fyrsta lagi er stuðst við gögn yfir alla fjárfestingu inn og út úr Bandaríkjunum, í örðu lagi fjárfestingu til og frá OECD ríkjum og í þriðja lagi fjárfestingu til og frá löndum sem Alþjóðabankinn heldur gögn yfir. Beitt er sérstakri aðferð við líkanasmíðina sem tekur tillit til fastra áhrifa á fjárfestingu. Aðferðin kallast XTFEVD (fixed effects vector decomposition) og metur föst áhrif sérstaklega. Mikið umfang gagna og þessi nýja aðferð gefa færi á að kanna hvaða áhrif það hefur á fjárfestingu í öðru landi, að fastur munur er milli landa. Dæmi um fastan mun milli landa endurspeglast í föstum þáttum eins og tungumáli og fjarlægð landa í millum (Hofstede). Niðurstaðan gefur til kynna að breytileikinn, sem hingað til hefur mælst í fjárfestingu, sé að hluta til vegna þess að ekki hefur verið tekið nægt tillit til þessara föstu þátta. This paper applies the panel fixed effects with vector decomposition estimator to three FDI data sets to estimate the impact of time-invariant variables on FDI while including fixed effects. We find that the omission of fixed effects significantly biases the results, leading to contradictory predictions regarding the effect of trade costs and culture across data sets. After eliminating these biases, the differences across data sets largely disappear and many time-invariant variables consistently indicate the importance of vertical FDI. This suggests that some controversies in the literature may be driven by the extent to which unaccounted fixed effects biases vary across different data sets.

6. E. Ragnheiðardóttir, H. Sigurðardóttir, H. Kristjánsdóttir, and W
E. Ragnheiðardóttir, H. Sigurðardóttir, H. Kristjánsdóttir, and W. Harveyd (2011) Opportunities and challenges for CarbFix: An evaluation of capacities and costs for the pilot scale mineralizations sequestration project at Hellisheidi, Iceland and beyond. International Journal of Greenhouse Gas Control Greinin fjallar um mat á kostnaði við CarbFix verkefnið, sem miðar að því að draga úr kolefnismengun og gróðurhúsaáhrifum með því að dæla koltvísýringi niður í berglög. Koltvísýringurinn nær að bindast basalt bergi. CarbFix Pilot Program (CPP) verkefnið er arðsamt miðað við 15 ára lánstíma á 4,6% vöxtum og 30 ára líftíma. Stærri sviðsmyndir eru einnig prófaðar, þ.e. Hellisheiði Full Scale (HFS) sem miðast við fulla nýtingu Hellisheiðarvirkjunar, sem og fullnýting jarðhitakerfisins á svæðinu Maximum Reservoir Exploitation (MRE). Ávinningur verkefnisins ræðst af kolefnisverði CO2 sem vegur upp á móti kostnaði við niðurdælingu. Upphaflega ber mest á fjármagnskostnaði (capital cost) vegna borholna, bæði vegna niðurdælingaholna og eftirlitsholna (monitoring wells). Niðurstöður gefa til kynna að eftir því sem flæði CO2 eykst, þá eykst kostnaður við vatn og rafmagn miðað við fjármagnskostnað. Athuganir gefa til kynna að eftir því sem verð kolefnis CO2 hækkar, þá geti verkefnið staðið undir hærri innri vöxtum IRR og núvirði verkefnisins eykst. Reykjavik Energy, in cooperation with four academic institutions, is testing carbon capture and storage (CCS) through mineral carbonation at the Hellisheidi geothermal power plant. The goal of the work, launched in 2007, is to test in situ sequestration of CO2 and mimic the natural carbon mineralization process that contributes to the global carbon cycle. The Hellisheidi site provides both a suitable basalt storage site as well as a stream of nearly pure CO2 from a parallel pilot project. This paper, drawing from earlier research, aims to re-evaluate the costs associated to the CarbFix method for this specific site. The pilot program, along with its known costs and operations, is scaled to higher flow rates of CO2. The findings indicate that at low CO2 flow rates the project is heavily weighted in capital costs while higher CO2 flow rates are subject to the variable costs such as electricity and water. In light of this, research should continue to assess the water and energy requirements for the system. The CarbFix technology employed elsewhere would undoubtedly encounter large CO2 point sources and will then be sensitive to these variable costs. The profitability assessment, over a 30-year life, shows for the higher flow rates, adequate returns on investment under the existing trading prices.

7. H. Kristjánsdóttir (2012) Knowledge is Power: Knowledge-Capital Model in the Management of Power Intensive Industries International Journal of Energy Sector Management Rannsóknin greinir fjárfestingu í orkufrekum iðnaði í þróuðu landi sem hefur til umráða meiri orku en landsmenn þurfa á að halda. Þetta tiltekna land er Ísland, einangruð eyja sem ekki getur flutt þetta umfram magn út beint og gerir það því óbeint gegnum beina erlenda fjárfestingu. Bein erlend fjárfesting er rannsökuð með ákveðinni samsetningu á þekkingarlíkani og þyngdarafls-líkani. Samþætting þessa tveggja líkana gerir m.a. kleift að taka tillit til mannauðs sem auðlindar (endowment), við mat á erlendri fjárfestingu. Slíka samþættingu líkana er unnt að nota fyrir önnur hagkerfi við svipaðar aðstæður, sem kunna að hafa áhuga á að laða til sín fjárfestingu í orkufrekum iðnaði. This paper analyzes power-intensive investment in a developed economy that boasts far more clean energy than the population can consume. The case country is Iceland, an isolated island that is unable to export its abundance directly and therefore must do so through foreign direct investment. Foreign direct investment is analyzed using a combination of the Knowledge-Capital and Gravity models. By combining these two models, both the effect of labor market skills and natural resources are taken into account when assessing foreign investments. Such a merger of data models can be used for other economies in a similar situation, who are interested in attracting investment in power intensive industries.

8. H. Kristjánsdóttir and Á
H. Kristjánsdóttir and Á. Margeirsson (2012) Geothermal Cost and Investment Factors Comprehensive Renewable Energy Elsevier book chapter. Hvað hvetur til fjárfestingar í jarðhitaverkefnum? Þessi rannsókn miðar að því að greina áhrif ýmissa þátta á fjárfestingu í jarðhitaverkefnum til rafmagnsframleiðslu, í nokkrum löndum. Í fyrsta lagi er sett fram fyrirtækjagreining (micro-analysis) til að fá sýn á helstu lönd heims sem byggja á jarðhitaframleiðslu. Í öðru lagi er sjónarhornið víkkað og þjóðhagsfræðilegri nálgun (macro-analysis) beitt við greiningu á háhitaverkefnum í 24 löndum. Í fyrirtækjagreiningunni er leitast við að greina mögulegan mismun milli staðbundinna og fjölþjóðlegra fyrirtækja til að varpa ljósi á mögulegan mismun á framleiðni. Í þjóðhagfræðilegu athuguninni kemur í ljós hvernig framboð á jarðhitaorku-magni er háð bæði umhverfisþáttum og innviðum þjóðfélagsins. What drives investment in geothermal projects? This research seeks to explain how geothermal project investment for electricity production in various countries is affected by several factors. We apply microeconomic analysis to select a view of the world’s most important geothermal producing countries, and then widen the focus for macro analysis on 24 big players in the industry. In the micro study we look at potential differences between national and multinational firms to shed light on potential productivity differences. In the macroeconomic investigation we find how geothermal power capacity is influenced by both environmental and infrastructural factors.

9. H. Kristjánsdóttir and S
H. Kristjánsdóttir and S. Óskarsdóttir Do Countries Benefit From Trade-Bloc Membership? Review of International Economics (under review) Hugsið ykkur tvær eyjar í Norður-Atlandshafi, Ísland og Írland. Undanfarin ár hafa bæði löndn þurft að glíma við efnahagslegar og pólitískar afleiðingar fjármálakreppunnar í heiminum. Þessi rannsókn leitast við að rannsaka aðstæður út frá almennu sjónarmiði alþjóðahagfræði og pólitísk andrúmslofts, og tengja ákvarðanir stjórnvalda við efnahaglegar afleiðingar. Hagrannsóknum okkar beinast að beinni erlendri fjárfestingu (BEF) í löndunum tveimur, þar sem tekið er tillit til sjónarhorns hagrænnar landafræði með því að nota þyngdaraflslíkan sem inniheldur efnahagslga stærð, pólitísks óstöðugleika, þekkingar og staðsetningar landa. Niðurstöður benda til þess að bæði staða með tilliti til aðild að viðskiptablokkum og viðbrögð stjórnvalda við kreppunni hefur umtalsverð áhrif á efnahagslega útkomu. Think of the two islands in the North Atlantic, Iceland and Ireland. In the past few years both countries have had to deal with the economic and political consequences of the global financial crisis. This research seeks to analyze the situation from the broad perspective of international economics and political atmosphere, and combine government decisions with economic consequences. Our empirical analysis focuses on the inward foreign direct investment (FDI) in the two countries, incorporating economic geographical perspective with application of a gravity model that covers economic size, political instability, skills, and country location. Results indicate that both trade bloc status and the government’s reaction to the crisis significantly influenced the economic outcome.

10. The Longitude and Latitude of Trading in Tourists (under review) H
The Longitude and Latitude of Trading in Tourists (under review) H. Kristjánsdóttir Journal of Rural Studies. (under review). Hugsið ykkur eyju svo afskekkta í miðju Norður Atlantshafs að ferðamenn koma nánast einungis með flugi. Þessi eyja er Ísland. Ísland er fjarlægt mörkuðum, og smátt efnahaglega sem og markaðslega. Þyngdarafl er valið til greiningar í þessu tilviki, því að gefur færi á að taka tillit til þessa þátta ásamt öðrum. Háðu breyturnar eru komufarþegar og breyting í komufarþegum, sem meðhöndlaðar eru með lógarithma og inverse hyperbolic sine fallformum. Skýribreyturnar eru verg landsframleiðsla, mannfjöldi, olíuverð, kaup ferðamanna, gengi, fjarlægð, þekking vinnuafls og svæðisbundin bandalög. Gögn ná yfir tímabilið 2003 til Niðurstöður benda til þess að ferðamenn eru líklegri til heimsókna ef land er ríkt af þjálfuðu vinnuafli, og ríkt með tilliti til tekna á mann. Hinsvegar veldur lengri ferðalengd því að þeir eru tregari til heimsókna, sem og hærra olíuverð. Einnfremur virðast ferðamenn frá staðbundnum bandalögum tregari til heimsókna. Að endingu eru ferðamenn sem koma frá vinsælum ferðamannastöðum líklegri til að hafa áhuga á að koma og ferðamenn sem koma virðast ekki lát styrk eigin gjaldmiðils hafa áhrif á sig. Picture an island so remote in the middle of the North Atlantic Ocean that tourists arrive almost solely by air. The island is Iceland. Iceland is distant from markets, and small in economic as well as and market size. Gravity model is chosen for analysis in this situation, since it allows for the incorporation of these factors among others. The dependent variables are inbound tourists and change in inbound tourists, treated with natural logarithm function and inverse hyperbolic sine function. The explanatory variables account for gross domestic product, population, oil price, tourism receipts, exchange rates, distance, skilled labor and regional trade agreements. The dataset runs from 2003 to Findings indicate that tourists are more likely to visit if their home country is rich in skilled labor, and wealthy in terms of high per capita income. However, longer travel distance makes them less willing to arrive, and so does higher world oil price. Also, tourists from countries with regional trade agreements membership tend to be more reluctant to visit. Finally, those arriving from popular tourist destinations are likely to be interested in coming, and visiting tourists do not seem to be affected by the relative strength of their own currency.

11. Foreign Direct Investment in the Hospitality Industry in Iceland and Norway, in comparison to the Nordics and a range of other OECD countries. H. Kristjánsdóttir World Economy (under review). Lykilþáttur í auknu mikilvægi ferðaþjónustu er alþjóðleg fjárfesting í gistiþjónustu, spurningin er hvað knýr þessa fjárfestingu. Megináhersla er að tvö Evrópsku löndin Ísland og Noregur, í samanburði við Norðurlöndin, og fjölda OECD landa. Þessi rannsókn rannsakar með hagrannsóknaaðferðum hvernig bein erlend fjárfesting í gistiþjónustu er knúin af þáttum eins og hagfræði og markaðsstærð uppruna landsins þar sem höfuðstöðvarnar eru, í samanburði við viðtökulandið. Með skilningi á hvaða þættir ákvarða þennan vöxt frá fjölda mælanlegra þátta mun verða upplýsandi fyrir stjórn ferðaþjónustuannar bæði frá sjónarhóli fyrirtækja og opinberrar stjórnsýslu. Niðurlag rannsóknarinnar leiðir fram niðurstöður um það hvaða þáttum þurfi að stýra til að leiða fjárfestingu í gistiþjónustu í ört vaxandi ferðamanna stöðum. A key indicator of tourism’s growing importance is international hospitality investment, and the question is what drives this investment. A primary focus will be on the two European countries of Iceland and Norway, in comparison to the Nordic countries, and a range of OECD countries. This search establishes through econometric modeling how foreign direct investment in the hospitality industry is driven by factors such as economic and market size of the headquarters home country, value added tax increase, and skilled labor of the headquarters home country, compared to that of the host country. Understanding which factors determine this growth from a range of available metrics will inform tourism management both from an entrepreneurial and public policy perspective. The paper concludes by outlining how and which factors should be monitored in order to guide investment in the hospitality industry of rapidly emerging destinations.

12. Can the Butler’s tourist area cycle of evolution be applied to find the maximum tourism level? Research on Iceland, Norway and Iceland, and other OECD countries. World Economy (under review) H. Kristjánsdóttir Í þessari rannsókn er leitast við að rannsaka S-lögun Butler lífsferils fyrir ferðastaði, með það að markmið að greina hámarks fjölda ferðamanna. Þetta er í fyrsta sinn sem hagrannsóknarlíkönum er beitt við greiningu Butlers lífsferils fyrir ferðastaði. Jafnframt er þetta í allra first sinn sem lífsferli er beitt til að spá fyrir um hugsanlegt hámark ferðamanna sem heimsækja tiltekið land og úrtak landa. Til að greina ólínulegt samband ferilsins, er fimmtustigs-margliðu sett fram, sem tekur tillit til stjórnsýslu, banka, vega, menntunar og net-væðingar. Niðurstöður benda til þess að S-lögun Butler lífsferils fyrir ferðastaði megi greina með margliðu fyrir hóp OECD landa, sem og fyrir Ísland og Noreg saman, jafnframt Ísland eitt og sér. The research seeks to analyze S-shape of the Butler’s tourist area cycle of evolution, in order to capture the maximum tourist level. It is the first time this type of economic regression modeling is performed for the Butler’s tourist area cycle of evolution. Also, this is the very first time the cycle is applied to forecast a potential peak in inbound tourists in a particular country and sample of countries. To capture the non-monotonic relationship of the cycle, a fifth degree polynomial is put forward, accounting for government, banks, roads, skilled labor, and internet application. Results indicate that the S-shape of the Butler’s tourist area cycle of evolution can be captured with a polynomial function for a range of OECD countries, as well as for Iceland and Norway combined, and Iceland solely.

13. What Makes the Nordic Countries so Competitive. H
What Makes the Nordic Countries so Competitive? H. Kristjánsdóttir World Economy (under review) Þessi rannsókn greinir samkeppnishæfni Noðurlandanna í samanburði við hóp landa. Greiningin nær til IMD World Competitiveness Yearbook data fyrir 55 lönd, á einstakan máta og tengir Þekkingar og Þyngdaraflslíkan, með því að taka tillit til stærð markaðar, útflutnings, opnunar og beinnar erlendrar fjárfestingar. Rannsóknin undirstrikar hlutverk þátta í viðskiptaumhverfinu. Jafnframt eru nokkrum þjóðhaglegum þáttum bætt við til viðbótar í hagrannsóknum. Niðurstöður benda til þess að tíu samkeppnishæfustu löndin séu knúin af beinni erlendri fjárfestingu, þátttöku kvenna á vinnumarkaði, útflutningi og brautryðjandastarfi. This research investigates the competitiveness of the Nordic countries in comparison to a range of countries. The analysis covers IMD World Competitiveness Yearbook data for 55 countries, for unique analysis and relates to the Knowledge Capital Model and the Gravity Model, by accounting for market size, exports, openness, and foreign direct investment. The research highlights the role of the business environment factors. Also, several additional macro-economic factors are included in the empirical analysis. Results indicate that the ten most competitive countries are driven by foreign direct investment, female labor participation, exports and entrepreneurship.

14. II. Bækur í birtingarferli hjá Springer forlagi: • Kristjánsdóttir H
II. Bækur í birtingarferli hjá Springer forlagi: • Kristjánsdóttir H. (in progress). Business and Economic Perspectives of the Power Intensive Industries; Micro and Macro Issues. Springer, Cham, Switzerland. Bók Springer 1 Þessi bók grennslast fyrir um tengsl endurnýjanlegrar orku og hagfræði á alþjóðagrunni. Sérstök áhersla er á framleiðslu vatnsaflsorku (hydropower) og háhitaorku (geothermal power) til notkunar í orkufrekum iðnaði (power intensive industry). Með bættum verkfræðiferlum (improved engineering processes), byggja báðar þessar framleiðslu-aðferðir í auknu mæli á stærðarhagkvæmni (economics of scale). Bókin fjallar jafnframt um verkefnin CarbFix og SulFix, er fela í sér niðurdælingu brennisteinsvetnis (H2S) og koltvísýrings (CO2) í berglög, sem aðferð til að draga úr losun. Þessi spennandi tækniþróun gefur frábært tækifæri til að breyta því hvernig heimurinn vinnur, þegar hagkerfi halda áfram að byggja svo sterklega á orku til að knýja framleiðslu. Það er ekki spurning að græn orka kemur til með að leika mikilvægt hlutverk í framtíð okkar, svo rannsókn á henni og byrjun hennar er sérstaklega spennandi. Lesendur bókarinnar geta verið á bilinu frá því að vera akademískir rannsakendur og stúdentar sem áhuga hafa á brennandi viðfangsefnum í hagfræði og umhverfismálum, sem og fólk með áhuga á innri þáttum mögulegra nýrra fjárfestingartækifæra. This book delves into the connections between renewable energy and economics on an international level. The focus is specifically on the hydropower and geothermal power production for use in the power intensive industry. With improved engineering processes, both types of power generation are increasingly subject to economics of scale. The book also discusses the CarbFix and SulFix projects that involve the injection of hydrogen sulphide (H2S), and carbon dioxide (CO2) into bedrock as an emission reduction method. These exciting technological developments have a great potential to change the way the world works, as the economy continues to rely so heavily on energy to drive production. Green energy is without a question going to be a major factor in our future, so studying it at its nascence is particularly exciting. Readers of this book can range from academic researchers and students interested in current economic and environmental hot topics, as well as people interested in the inner workings of a possible new investment opportunity.

15. • Kristjánsdóttir H. (in progress)
• Kristjánsdóttir H. (in progress). Sustainable Energy, Technology and Investment in Iceland The Macroeconomics of Harnessing Earth's Energy Resources, Springer, New York, United States. Vaxandi hlutverk endurnýjanlegrar orku við þær aðstæður sem ríkja í heiminum í dag er rætt í þessari bók. Eftirspurn eftir endurnýjanlegri orku hefur vaxið umtalvert, í kjölfar umhverfisvitundar um allan heim. Þessi bylgja hefur náð til stranda einangraðar eyju, sem er miðja vegu milli Evrópu og USA, uppfull af auðlindum endurnýjanlegra orkuuppspretta. Landið sem um ræðir er Ísland. Þar sem það er staðsett í Norður Atlandshafi, með jökla- og eldfjallalandslagi, þá er landið auðugt af vatnsaflsorku og háhitaorku. Náttúruauðlindir Íslands af hreinni orku fá athygli hér, sem gerir það að athyglisverðu dæmi um land sem knúið er af endurnýjanlegri og sjálfbærri orku. Vatnsaflsorka svarar til ¾ af allri raforkuframleiðslu á Íslandi, og jarðvarmaorka fyrir ¼. Vegna einangrunar landsins er það ófært um að flytja umfram orku beint út, og gerir það því óbeint með útflutningi vara á sviði orkuferks iðnaðar. Þetta felur í sér viðskipti og fjárfestingu, þar sem fram þarf að fara heildsala orku til orkufreks iðnaðar, til að nýta auðgi nátturuauðlinda, og megniðaf iðnaðarstarfseminni er í eigu erlendra aðila gegnum beina erlenda fjárfestingu. Þetta smáa opna hagkerfi hefur áhugaverða staðsetningu milli viðskiptabandalaga NAFTA og ESB, þar sem bein erlend fjárfesting er í líkingu við það mynstur sem greina mátti á árunum fyrir efnahagshrunið, sem gerir gögn fyrir hrun áhugaverð við greiningu hugsanlegrar langtímaþróunar innan greinarinnar. Í þessari rannsókn er fjárfesting skýrð með langfræðilegri staðsetningu og landastærð. The growing role of energy in today’s world is addressed in this book. Demand for renewable energy has been increasing substantially, following environmental awareness all around the world. This wave has reached the shores of an isolated island, located halfway between Europe and the US, awash with abundant renewable energy resources. The country in question is Iceland. Being located in the North Atlantic Ocean, with glacial and volcanic landscape, the country is endowed with hydropower and geothermal energy. Iceland’s natural richness of clean energy is of attention here, making it an interesting case of a renewable and sustainable energy driven country. Hydropower energy accounts for three-fourths of all electricity production in Iceland, and geothermal energy for the remaining one-fourth. Due to its isolation the country is unable to export its abundance directly, and therefore does so indirectly through export of energy intensive products. This implies international trade and investment, since energy wholesale to the power intensive industry is required in order to take advantage of the abundant natural resource, and majority of the industry is owned by foreigners through foreign direct investment. This small open economy is interestingly positioned between the trade blocs of NAFTA and EU, with foreign direct investment in recent years resembling the pattern before the economic crash, making a pre-crash data useful for exploring potential long-term trends. In this research, investment is explained by geographic location and country size.

16. THANK YOU !