1. Мягкие бюджетные ограничения и проблема стимулов
Лекция 16
Мягкие бюджетные ограничения и проблема стимулов

2. Понятие мягкого бюджетного ограничения
МБО в социалистических экономиках (фактор патернализма)
И за их пределами
Убедительность политических заявлений в решении проблемы МБО
МБО как проблема неэффективных институтов

3. Мягкое бюджетное ограничение: базовая модель
МБО в условиях социализма
В начале периода 1 фирмы разрабатывают N проектов и принимают решения, представлять ли эти проекты государству
Проекты могут быть удачными и неудачными
Одинаковая стоимость осуществления
Асимметрия информации относительно типа проекта
Государство максимизирует сумму чистых доходов от инвестиций и частных выгод фирм
Менеджеры фирм максимизируют чистые частные выгоды
МБО: повторное финансирование
Проблема стимулов: представление неудачны проектов

4. Дерево игры

5. Мягкое бюджетное ограничение и эффект храповика
Комплиментарность явлений МБО и эффекта храповика
Соблазн изъятия ресурсов у успешно работающих фирм высок в том случае, когда имеется стимул для рефинансирования неудачных проектов
Снижение стимулов к соблюдению финансовой дисциплины в условиях возможности кросс-субсидирования
Возможность финансирования во втором периоде а счет доходов первого периода

6. Дерево игры

7. Мягкие бюджетные ограничения и автономия предприятий
Расширение автономии предприятий в условиях реформ при социализме может усилить проблему мягкого бюджетного ограничения
Моделирование недобросовестности через минимизацию усилий (вместо представления неудачных проектов)
Условия повторного финансирования неудачного проекта – те же, что и в базовой модели

8. Дерево игры

9. Осуществление государственного контроля с вероятностью p
Результат контроля – принуждение к приложению высокого уровня усилий
Как результат: усиление контроля приводит к ужесточению бюджетных ограничений
Ослабление контроля – увеличение финансовой помощи
Условия и выводы?