1. Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy www.i-biz.co.il האם ההתאוששות החלה? התפתחויות עיקריות – יולי 2009 שני אינדיקטורים מרכזיים של הפעילות הכלכלית מראים התרחבות ראשונית של הפעילות בחודש יוני 2009. היצוא התעשייתי – ובייחוד של מוצרי היי-טק – גדל במאי-יוני 2009 לאחר ירידה מתמדת מאז אמצע 2008. חל שיפור באמון הצרכן במהלך הרבעון השני של 2009, עם שיפור דומה בצריכה שוטפת ובציפיות לצריכה עתידית. שיעור האבטלה קפץ ל-8.4% במאי 2009, אולם במקביל מספר דורשי העבודה התייצב במהלך אפריל- יוני. היקף פליטות העובדים הצטמצם משמעותית ברבעון השני של 2009, התפתחות שהביאה למאזן תעסוקה הרבה פחות שלילי. השקעות הון סיכון בחברות היי-טק ישראליות כווצו לרמה נמוכה חדשה במחצית הראשונה של 2009, לאחר ירידה חדה ברבעון האחרון של 2008. ההתאוששות בשערי המניות המאפיינת שנת 2009 מאז חודש מרץ, נמשכה ביולי 2009

2. Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy www.i-biz.co.il יולי 2009 מדד משולב לבחינת מצב המשק ומדד מנהלי הרכש (נתונים מנוכי עונתיות) שני אינדיקטורים מרכזיים של הפעילות הכלכלית מראים סימנים ראשונים של התרחבות הפעילות בחודש יוני 2009. מדד מנהלי הרכש עלה במקצת מעל הרמה של 50 (הגבול בין התרחבות הפעילות היצרנית לבין התכווצותה) ביוני, לאחר מדדים מתחת ל-50 ב- 14 החודשים הקודמים (מאז אפריל 2008). המדד המשולב לבחינת מצב המשק של בנק ישראל – אינדיקטור של הפעילות הכוללת – עלה במקצת ביוני, לאחר ירידות ב-10 החודשים הקודמים (מאז אוגוסט 2008). למרות ההתפתחות המקבילה המעודדת של שני אינדיקטורים אלה ביוני, מוקדם עדיין לקבוע שאנו עדים לתחילת מגמת חיובית מחודשת של הפעילות. בנק ישראל אמנם מיהר להדגיש זאת בהודעה לעיתונות שלו על המדד המשולב ליוני.

3. Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy www.i-biz.co.il יולי 2009 שיעור האבטלה ומספר דורשי עבודה מגמת שיעור האבטלה קפצה ל-8.4% במאי 2009, הרמה הגבוהה ביותר ב-3 השנים האחרונות. הגידול של 0.2 נקודות האחוז במאי לעומת אפריל נמוך במקצת מהגידול החודשי הממוצע של 0.4-0.3 נקודות האחוז ב-6 החודשים הקודמים, אולם הרושם המתקבל מהגרף הוא ששיעור האבטלה מאופיין על ידי מגמת עליה שתימשך. במקביל לכך, מספר דורשי העבודה בלשכות העבודה של שירות התעסוקה הממשלתי נטה להתייצב במהלך אפריל-יוני 2009, לאחר עליה מתמדת ב-8 החודשים הקודמים (מאז אוקטובר 2008). שיעור האבטלה נוטה להתנהג כאינדיקטור המגיב בפיגור, ומשנה כיוון בדרך כלל לאחר שינוי כיוון בפעילות הכלכלית. מספר דורשי העבודה נוטה לשנות כיוון לפני שיעור האבטלה, על פי נסיון העבר. השאלה היא איפוא: האם היציבות באחרונה במספר דורשי העבודה רומזת על התייצבות מתקרבת בשיעור האבטלה, במשך המחצית השניה של 2009?

4. Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy www.i-biz.co.il יולי 2009 משרות מאוישות, פליטת עובדים ומאזן התעסוקה (אחוזים) נתונים מוקדמים מסקר המעסיקים, המתפרסם על ידי משרד התעשיה, המסחר והתעסוקה, מצביעים על ירידה ניכרת בהיקף פליטות העובדים ברבעון 2/09: היקף הפליטות ברבעון זה חזר לרמה של אמצע 2008, לפני ההתחרבותו במחצית השניה של 2008 שנבעה מהמיתון המתפתח. היקף המשרות המאוישות המשיך לקטון ברבעון 2/09, הוכחה לירידה הנמשכת בביקוש לעובדים, והוא המשיך להיות נמוך מהיקף פליטות העובדים ברבעון זה. כתוצאה, מאזן התעסוקה – המוגדר כמשרות מאוישות פחות פליטות עובדים – המשיך להיות שלילי ברבעון השני של 2009, סימן להמשך המיתון, אולם היה שלילי הרבה פחות מאשר ב-2 הרבעונים הקודמים, סימן ששוק העבודה גם מושפע כנראה מהיחלשות המיתון בתקופה האחרונה.

5. Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy www.i-biz.co.il חברות אופטימיות הרבה יותר התפתחויות עיקריות – יולי 2009 סקר החברות של בנק ישראל דיווח על האטה ניכרת בקצב ירידת הפעילות ברבעון 2/09 ברוב ענפי המשק העיקריים. חברות בארבעה ענפים מצפים להתרחבות ראשונית בפעילות ברבעון השלישי של 2009. חברות ברוב הענפים דיווחו על ירידה – לעיתים משמעותית – בחומרת מגבלות הביקוש על התרחבות פעילותן ברבעון השני.

6. Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy www.i-biz.co.il יולי 2009 פעילות בפועל ברבעון 2/09, והערכות לרבעונים 2/09 ו - 3/09 ( מאזני נטו : יותר מ -0 - התרחבות, פחות מ - 0 - התכווצות, נתונים מקוריים ) הערכות החברות לגבי הפעילות הצפויה ברבעון 3/09 מצביעות על חתרחבות ראשונית בפעילות (מאזן נטו חיובית) בענפי המסחר, הבינוי, התחבורה והתקשורת והשירותים העיסקיים. בתעשיה – הן לשוק המקומי והן ליצוא, הערכות החברות מצביעות עדיין על ירידה בפעילות (מאזן נטו שלילי) ברבעון 3/09, אולם מאזן הנטו הצפוי שלילי הרבה פחות מההערכה לגבי רבעון 2/09, שדווח בסקר החברות הקודם. שוב, ענף בתי המלון שונה מהענפים האחרים. מאזן הנטו הצפוי נשאר עדיין שלילי מאד ברבעון 3/09 (הערכה של ירידה משמעותית בפעילות הענף), אם כי שלילי קצת פחות מההערכה לגבי הרבעון 2/09, שדווח בסקר הקודם. ראוי לציין שנתונים על לינות בבתי מלון עד יוני 2009 ממשיכים אמנם להצביע על חולשה ניכרת בביקוש לשירותי בתי מלון.