1. 第6章
海外直接投資

2. 本章重點
本章目的在說明海外直接投資〈 FDI〉的經濟動機。例如，為何某些公司寧願從事 FDI而不願出口或授權。 部分的回答，是否因為控制的需要？

3. 海外直接投資
FDI (foreign direct investment)是指一家公司以直接投資的方法在國外設廠生產或銷售產品，公司開始FDI就成為多國籍企業 (miltinational enterprise)
FDI 有兩種主要的型態
新廠投資: 在海外建立完全新的營運工廠
購置或合併國外現有的公司
投資在國外金融工具 (海外間接投資FPI foreign portfolio investment) 並非 FDI

4. FDI的流量和存量
流量:
指在一定期間內(通常為一年) 的 FDI發生的數量
存量:
指在一定期間內擁有外國資產總累積價值

5. FDI 流出量
圖6.1

6. 區域FDI流量 指標
圖6.2

7. FDI成長的理由
FDI 是防止未來貿易障礙的方法
開發中國家的政治和經濟發生戲劇性的改變

8. 1994至2000年FDI 進入開發中與已開發流入量
10億元
圖6.3

9. FDI流出量
圖6.5

10. FDI的形式：收購與新廠投資 大部分投資是以併購或合併的形式進行：約80% 流入已開發國家的流量大約77% 流入開發中國家的流量大約33%
跨國投資為何偏好併購或合併?
更快速執行
外國公司具有價值的策略性資產
藉由移轉資本、技術或管理技巧來增加被收購單位的效率
更深入探討在第11章

11. FDI之種類 水平直接投資(HORIZONTAL FDI) 指直接在海外投資與本國相同的產業 例如星巴克購買英國的西雅圖咖啡
有助於解釋垂直海外直接投資
垂直海外直接投資(vertical FDI)
向後(上)整合(backward)：提供生產要素投入給國內公司營運的FDI
向前(下)整合(forward)：在國外出售國內公司生產的產品

12. 為何公司會從事 FDI?
折衷理論(eclectic paradigm) ：又稱OLI理論，由John Dunning於1977, 1980提出
O: Ownership Advantages
所有權優勢
L: Location Advantages
區位優勢
I: Internalization Advantages
內部化優勢

13. Woodcock, Beamish, & Makino (1994)
折衷理論模型
所有權優勢
內部化 優勢
進入模式選擇
與績效 區位 優勢
Woodcock, Beamish, & Makino (1994)

14. 折衷理論—所有權優勢(O) 所有權優勢是企業本身擁有的特殊資源，如專門技術、差異化產品、或受政府保護等
企業擁有的資產或無形財產：產品差異化、技術優勢、生產或行銷系統、內隱的know-how、人力資源等
經營管理上的優勢：規模經濟、獨占力量、較易取得之資源、母公司的協助、國際化的經驗等

15. 折衷理論—區位優勢(L) 區位優勢為被投資的地主區擁有地理位置、資源稟賦、投資環境等優勢 市場規模：地主國市場規模
生產成本：要素價格、要素品質、勞動生產力、規模經濟、當地公共設施及基礎建設等
營運成本：運輸成本、通訊成本、關稅及非關稅貿易障礙等
政治因素：經濟體系、當地政府的賦稅、獎勵投資措施等
管理因素：母國與當地國之心理距離、研發生產行銷管理上的經濟性

16. 折衷理論—內部化優勢(I)
內部化優勢為廠商一旦擁有特殊優勢時，在企業組織內運用(對外投資等)所獲得的利潤大於藉由市場機能(技術授權)所能獲得的利潤
市場淨化：節省尋找、磋商及談判的成本、降低獲得特殊資產的成本等
契約因素：避免know-how的價值與財產權的問題、控制上游供應及下游銷售的條件於出貨狀況、確保中間投入與最終產品的品質、實施市場差別取價等