1. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Maximus Capital Management Альтернативные инвестиционные стратегии Март, 2010

2. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Что изменилось на финансовых рынках? Page 2/9 За последний год фондовые рынки выросли на 54% (MSCI World): Фондовые рынки развитых стран: +49% (-0.6% падение с начала года) Фондовые рынки развивающихся стран: +77% (0.3% рост с начала года) Фондовые рынки BRIC: +83% (-1.5% падение с начала года) С начала года глобальные фондовые рынки не показали рост при волатильности в 15% (стандартное отклонение за период): За последний год доходность по индексу EMBI global снизилась на 300 пунктов С начала года Reuters Commodity Index вырос на 1.8% при волатильности в 15% Нефть: -2% при волатильности в 20% Золото: -2.2% при волатильности в 15% Металлы: +2.1% при волатильности в 23% Вывод: в среднесрочной перспективе нас ожидает продолжение высокой волатильности при отсутствии четкого тренда по большинству классов активов

3. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Экономические тенденции в 2010 году Позитивные тенденции: Восстановление экономик развитых стран набирает обороты на фоне все более сильной макроэкономической статистики (прогноз на 2010 год: 2% - 2.5%). Развивающиеся экономики Индии и Китая растут гораздо быстрее (прогноз на 2010 год: 8%) Кредитные рынки в развитых странах начинают оттаивать под напором закачанной Центробанками ликвидности, одновременно снижая напряженность в банковской системе Негативные тенденции: Развитые страны выходят из кризиса с огромными долгами и дефицитами бюджета (проблемы в Греции, Испании, Португалии). Высок риск неконтролируемой инфляции на фоне исторически минимальных процентных ставок Page 3/9

4. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Куда инвестировать? Наличные деньги: большие трудности с перемещением средств; жесткие законы, направленные против легализации незаконно нажитых средств, ограничивают свободу использования; высокая инфляция (10-15%), приведет к значительному уменьшению капитала с течением времени Золото: исторически один из основных защитных механизмов от инфляции и стресса на рынках. Однако возросшая волатильность в последнее время вместе с риском изменения тренда снижают привлекательность Облигации: Тенденция – резкое падение доходности по всем выпускам, как качественным, так и рисковым. Вложения должны быть очень выборочными и в основном на короткий срок; нужно уделять особое внимание при выборе эмитента и банка-депозитария Депозиты: стабилизация банковской системы, для которой худшее уже позади, возвращает популярность депозитам, однако низкие депозитные ставки не отражают риск существенной доли плохих долгов. Требуется очень тщательный отбор целевых банков Фонды: Кризис расставил точки над i в этой индустрии, показав, где кроются скрытые ранее риски. Тем не менее, нижняя точка для фондов пройдена и они могут стать хорошим объектом для инвестиций. Необходимо проводить очень тщательный отбор по целому ряду критериев Акции: высокая волатильность вкупе с тенденцией к быстрому росту (особенно акции развивающихся стран) делают акции привлекательным классом активов, однако вероятность глубоких коррекций заставляет ограничивать риск Page 4/9

5. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Наши рекомендации Вечные ценности – депозиты с выгодным соотношением риск/доходность. Поиск новых рынков (привлекательно выглядят страны-экспортеры углеводородов) Длинные позиции на фондовые рынки развивающихся стран – особенно Китая и Индии, сохраняя возможность защититься от шоковых сценариев Качественные фонды с хорошим track record, сумевшие проявить себя во время кризиса Page 5/9

6. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Management Page 6/X Целевая доходность: 15% в год Волатильность: 0% (депозит) Целевой срок: 6–24 месяцев Доходность на капитал отдельных банков (2008) БанкROE (%) Bank of Baku32,9 Atabank30,0 Texnikabank29,2 Bank Respublika29,2 Azerdemiryolbank25,1 IBA21,5 Amrahbank20,8 Максимальный вес одного банка в портфеле <50% Целевая структура акционеров Азербайджанская Депозитная Стратегия Азербайджан –небольшая, богатая нефтью страна, которую характеризует быстрое развитие банковской системы (хотя проникновение банковской системы в экономику все еще очень невысоко по сравнению с остальными странами СНГ) Азербайджан является одной из немногих стран мира, которой удалось сохранить положительное экономическое развитие во время кризиса Наша команда имеет многолетний опыт работы с Азербайджанским банковским сектором. Наши специалисты участвовали в выпуске большого количества облигаций и синдицированных займов азербайджанских банков В рамках стратегии мы помогаем инвестировать только в те банки, 20 % + капитала которых владеют западные банки развития – EBRD (Европейский банк реконструкции развития), DEG (Немецкий банк развития), FMO (Банк развития Нидерландов), и др.

7. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Management Page 7/9 Основанный в Москве хедж-фонд GFM Cossack Bond Company ориентируется на получение прибыли при любых рыночных условиях. Компания успешно работает на протяжении более 10 лет, и стоимость ее долей капитала выросла в 7 раз с момента основания. Инвестиционная стратегия фонда Инвестиционная стратегия фонда нацелена на то, чтобы добиться увеличения роста капитала путем инвестирования в активы государственных, муниципальных и корпоративных заемщиков стран СНГ. Результативность фонда Исторически Фонд показывал стабильно лучшие результаты, чем другие сравнимые хедж-фонды, а также основные рыночные индексы. Более того, фонду удалось сохранить стандартное годовое отклонение доходности на консервативном уровне 6%. За последние 5 лет, фонд пережил только 5 негативных месяцев и показал сильную устойчивость к финансовому кризису, сохранив результаты 2008 года близкими к положительному уровню(-1.47%) Детали и расценки Минимальная сумма инвестирования USD 100,000 Комиссия за вход0.5% Комиссия за управление 1.5% от средних чистых активов Премия за результат 20% над 12 месячным LIBOR Активы под управлением USD 30 млн Информация о фонде Тип фондаОффшорный ВалютаUSD Дата основания1997 Политика выплаты дивидендов Дивиденды не выплачиваются (доход аккумулируется) Максимальное использование плеча 20% от общей стоимости активов Доли капиталаEuroclearlable ISINKYG244661073 Подписка и погашениеКаждый месяц Котируется на бирже Бермудская фондовая биржа Cossack Bond Fund

8. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Латвийская экономика переживает самый сильный экономический кризис в ЕС. Страна была вынуждена обратиться в МВФ за помощью. Критическое падение ценности активов гораздо ниже справедливой стоимости дает уникальную возможность заработать Стратегия предполагает диверсификацию капитала по трем категориям: Фондовый рынок, Частный долг, Частный капитал С октября 2007 года фондовый рынок упал на 73% и к настоящему моменту восстановился только на 13%. Мы ожидаем дальнейшего восстановления в ближайшие 2 года Сегодняшняя сложная ситуация привела к тому, что даже лучшие компании региона не могут получить доступ ни к какому типу финансирования. Такая ситуация идеальна для проведения сделок Sale&Leaseback и кредитов под очень ликвидные активы с высоким коэффициентом стоимость залога/кредит Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Management Page 8/9 Стратегия заработка на стрессе Латвийской экономики Структура портфеля Структура ожидаемой доходности Публичные акции30% Частный капитал50%+ Частный долг20% Минимальная инвестиция EUR 1 млн. Срок инвестиции2-5 лет

9. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT В потенциале – очень доходная стратегия в перспективе 3-5 лет (для мировых акций, товарно-сырьевых рынков, а также в отдельных регионах) Возможность выбора инвестирования в секторы, которые больше всего пострадали от кризиса, а также в секторы, которые выживут в любом случае Целевая доходность превышает 20% Гарантии сохранности капитала от самых надежных банков мира Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Management Page 9/9 Стратегия быстрого восстановления капитала при сохранности основной суммы инвестирования Стратегия ориентирована на защиту основной суммы инвестирования и высокую доходность при восстановлении финансовых рынков Целевая доходность: 20%-30% Максимальный убыток: 5% - 10% Структура по классам активов Индексы акций Индии и КитаяWTI Нефть

10. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Короткая продолжительность вклада (12-36 месяцев), что уменьшает волатильность цен Эмитенты ценных бумаг - государственные компании и лучшие корпорации СНГ Мы не рекомендуем приобретать такого рода портфель через банки или компании, которые держат фонды клиентов на общем счете (большинство банков СНГ ). Мы настоятельно рекомендуем держать эти ценные бумаги в надежных банках-депозитариях (Barclays, Deutsche bank, Nordea - клиенты могут отдать предпочтение любому из них) Мы рекомендуем размещать часть портфеля в местных «товарных валютах» - «commodity currencies» (рублях, тенге), так как верим в их рост. По нашему мнению, это позволит увеличить доходность еще на 10% - 15% годовых Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Management Page 10/9 Динамичная стратегия сохранности капитала Стратегия управления облигациями, значительно понижающая уровень риска. Целевая доходность: 10-15% Целевая волатильность: 5% (держание до погашения) Целевой срок: 12-36 месяцев Структура портфеля

11. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT С начала 2009 года цены на золото выросли на 20%, что произошло благодаря стабильному фундаментальному тренду Золото росло не только относительно USD, но и относительно других основных валют, защищая инвесторов от падения цены активов на мировых рынках Стратегия реализуется путем инвестирования в акции золотодобывающих компаний, которые по мнению наших специалистов недооценены по отношению к конкурентами Инвестиции диверсифицируются (минимум 4 акции), что защищает от риска неблагоприятных событий, связанных с одним эмитентом Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Management Page 11/9 Стратегия Максимизации Золотого Тренда Стратегия нацелена на извлечение максимальной прибыли из роста цен на золото и обеспечение доходности 30% в год Целевая доходность: 30% в год Целевая волатильность: 15% BETA акций vs. физ золота. : 1.75 Планируемое отставание по доходности : Компания% Great Basin Gold12.63% Gammon Gold10.84% Harmony Gold13.06% Northgate Minerals10.90% Seabridge Gold20.75% Vista Gold19.01% Максимальный удельный вес одной акции в портфеле< 25% Физ. золото vs акции золотодобывающих компаний

12. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Инвестиционные стратегии от Maximus Capital Инвестиционная стратегия Независимый фонд, покупающий / продающий акции предприятий со средней / большой рыночной капитализацией в развитых странах Европы. Основная стратегия базируется на отслеживании кратковременных ценовых трендов в котировках акций Специально разработанные модели и алгоритмы анализируют акции и выбирают наиболее перспективные из них Портфельный менеджер осуществляет технический и фундаментальный анализ, на основе которого принимается решение об открытии соответствующей позиции Стратегия ориентируется на то, чтобы приносить прибыль вне зависимости от рыночных условий и движений рынка. Как правило, компания держит позицию на протяжении двух недель Инвестиционная философия Доходность: средняя годовая доходность стратегии с Мая 2007 года составила 31.9%, при стандартном отклонении в 11.0% и коэффициенте Шарпа 2.63 Ликвидность: уклон в сторону предприятий со средней / большой рыночной капитализацией ; портфель может быть полностью ликвидирован быстрее, чем за неделю Прозрачность: регулярные отчеты о результативности, состоянии инвестиционного портфеля, и прямой доступ к команде управляющих Результативность Чистая стоимость активов Page 12/9 Фонд MET Europa

13. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT Уникальность Maximus Capital Management Команда профессионалов, всегда ориентированных на результат – наши специалисты обладают более 20-летним опытом и ориентируются на достижение абсолютной доходности Защита основного капитала / Абсолютная доходность – мы ориентируемся на стратегии, которые обеспечивают защиту вклада независимо от поведения рынка; а также достижения максимальной доходности при минимальной волатильности Безупречный сервис и удобство– мы предоставляем услуги там, где находитесь вы, в удобное для вас время; 35 профессионалов в Риге, Женеве, Москве, Киеве, Баку Зарабатываем только вместе с клиентом – мы зарабатываем только тогда, когда зарабатывает клиент Уникальные возможности - у нас есть доступ к уникальным инвестиционным продуктам. Мы не только знаем все нюансы региональных рынков, но и активно отслеживаем глобальные тенденции Page 13/9

14. WEALTH MANAGEMENT CAPITAL MANAGEMENT 57a Dzirnavu Street Riga, LV – 1010 Latvia Phone + 371 67783600 Fax + 371 67783602 info@maximuscapman.com www.maximuscapman.com Page 14/9 ПРАВОВАЯ ОГОВОРКА Материалы, содержащиеся в данной презентации, предназначены исключительно для ознакомительных целей. Все утверждения и мнения, касающиеся будущих событий, являются исключительно мнениями Maximus Capital Management, построенными на основе информации, доступной компании на данный момент. Все утверждения и информация, предоставленная третьим лицам, является конфиденциальной и не должна восприниматься как утверждения от лица Maximus Capital Management.