1. 1 本期观点  玉米拍卖仅限饲料企业凸显政策倾斜用意，成交情 况决定影响性质，天气因素所导致的面积、产量等 不确定因素仍是多头炒作题材。  现货高涨，需求旺季，即便发放配额亦对美棉形成 支撑，有望迎来内外同涨局面，新疆雪灾等因素刺 激郑棉走强。

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3. 3 行情回顾：高位盘整

4. 4 现货市场

5. 5 玉米趋势指数： 54.2 ，持平  由于市场密切关注临时存储玉米投放情况，暂停竞价交易 刺激市场看涨心态，期货和现货市场价格均有抬升。本周， 山东地区加工企业收购价格普遍超过 2000 元 / 吨，由于中央 直属企业和饲料企业加大玉米运输力度，销区玉米价格基 本保持稳定，价格涨幅有限。市场看涨心态仍然处于较高 水平，一方面是市场对于本年度后阶段粮源短缺的担忧情 绪始终存在，在玉米供应尚未明显下降之前观望国家调控 政策的转变；二是东北地区玉米播种期间遭遇不利降雨天 气，部分地区玉米播种继续延迟。贸易企业的价格预期尚 未实现，农户继续惜售玉米，用粮企业补充库存的需求旺 盛，受调查企业认为，后期玉米价格还有继续上涨的趋势。

6. 6 CBOT

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8. 8 行情回顾：重返升势

9. 9 现货撮合： 5 月 14 日成交火爆 主力试探 18000  美棉出口周报显示上周美棉出口大增，其中中国采购增加，以及有消 息称中国将增发棉花进口配额， ICE 期棉获得利好支撑，最终以全面 上涨收盘；目前国内现货资源尤其是高等级花紧张，尽管配额下发， 但国际价格居高不下，可采购资源又有限，不少企业认为配额难以物 尽其用，在资源紧缺的情况下，国内现货价格容易跟随国际价格上涨 。

10. 10 ＮＹＢＯＴ

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12. 12 国内：窄幅整理

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15. 15 用未来思考今天 谢 谢！ 祝愿大家在即将到来的 2010 年的投资市场中都能满载而归 ! 永安期货分析师 肖桦 TEL ： 13840183067