1. INFORMATION SERVICES GROUP  МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНФОРМАЦИОННАЯ ГРУППА  CИНХРОНИЗАЦИЯ РОССИЙСКИМИ КОМПАНИЯМИ РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ ЗА РУБЕЖОМ И В РФ Владимир Герасимов 30 марта 2012 SYNCHRONIZING THE INFORMATION DISCLOSURE BY RUSSIAN COMPANIES IN RUSSIA AND ABROAD Vladimir Gerasimov, Interfax March 30, 2012

2. Основные тенденции в раскрытии Прогресс в раскрытии информации был связан в России в последнее десятилетие с расширением и ужесточением требований регуляторов и с IPO, которые крупнейшие российские компании провели на Западе За 10 лет произошел впечатляющий рост объемов доступной информации, компании достигли вполне удовлетворительного уровня прозрачности, который продолжает расти, хотя и более медленными темпами Регулятор российского фондового рынка делает последовательные шаги по гармонизации российской системы раскрытия, однако российская система продолжает оставаться более формалистской The progress in the information disclosure in Russia in the last decade was driven by two major factors: new and broader regulatory requirements in Russia and IPOs largest Russian companies held in the West The volumes of available information rose dramatically in the last decade, the level of transparency of Russian issuers is satisfactory, though the progress became slower in the last years since new IPOs are rare The Russian stock market regulator have been making consistent steps to harmonize Russian disclosure system with international best practice in last decade, but the Russian system remains more formalistic Major trends in information disclosure

3. Объемы раскрытия сущфактов растут В 2011 году на ленте RNS, крупнейшего лондонского уполномоченного агентства, вышло 323 тыс сообщений, "Интерфакса" – 273,6 тыс RNS, the largest British primary information provider, issued 323 000 regulatory news in 2011, Interfax, the largest Russian PIP – 273 600 Number of regulatory news is on the rise

4. How to change negative stereotypes?  High profile controversies has given Russian companies a poor reputation for adhering to legal procedures and safeguarding shareholders value FT, October 30, 2011  The concerns over transparency arise because many of companies are dominated by a single family or set of shareholders whose interests may be at odds with other investors FT, October 28, 2011  The bottom line is that investors enamored of emerging markets like Brazil, Russia, India and China must be especially diligent considering the infrequency of financial disclosures The Wall Street Journal, July 22, 2011  Despite Russia's notoriety for murky accounting and the siphoning of millions, if not billions of dollars, from some of its biggest companies, the slate of measures is prompting talk of potential sea change in the country's business climate FT, May 31, 2011  Poor disclosure and unrealistically high pricing expectations are two persistent negative factors. Russian companies' reputation for poor corporate governance and murky political entanglements is another. FT, Jine 26, 2011 Как преодолеть негативные стереотипы?

5. Компании с двойным листингом: сущфакты в России и в Великобритании Number of regulatory news Russian companies with dual listing issue in Russia and in the UK Эмитент Issuer Кол-во сообщений, раскрытых в UK Number of regulatory news issued in UK Кол-во сообщений, раскрытых в России Number of regulatory news issued in Russia соответствия/the same as in UKвсего/ total Tatneft227 Cherkizovo Group416 Chelyabinsk Zinc Plant103 Gazprom neft0-40 Sistema-Gals6610 Lukoil191830 LSR Group7516 Magnit1267 MMK4244 NLMK308 NOVATEK303 Gazprom3110 OMZ0-8 Pharmstandard203 PIK Group207 Polymetal7510 Rosneft4414 SITRONICS0-7 Sistema5225 Severstal8832 TMK103 Uralkali6617 VTB5318 Rostelecom7358

6. INFORMATION SERVICES GROUP  МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНФОРМАЦИОННАЯ ГРУППА  СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! THANK YOU!